股票啦网 www.gupiaola.com 2023年06月05日报道：怎样预测大盘指数走势宏观忧虑最盛的时候

投资小红书-第145期

过面尘土、伤痕累累，但人们仍然且一定信任时间的

何为投资的最佳时机？

6月2日，A股、港股迎来绝地反击。怎样预测大盘指数走势A股三大指数当日高开走强高走，沪深指数下午涨近1%，深成指、创业板(159915)指涨超1.2%，上证50(510800)盘中暴涨近2%。北上资金狂买85亿元，创2月9日以来新高。港股更是全线爆发，港股地产、科技、大消费延续走强，恒指收涨4.02%，恒生科技指数暴涨5.33%。

最近CPI和PPI延续下跌，引发投资者对宏观经济发展的忧虑，上证指数本周一度跌破3200点。虽然绝大多数投资者感受到了一层寒意，但拉长时间看，A股展示的却是另一番模样。2021年2月18，上证指数一度创出3731点的阶段新高，此后大盘调整了贴近两年，期间经历了新冠疫情、俄乌冲突、美联储加息、全球贸易摩擦等宏观事件冲击。

然而，在过去两年大盘延续回调的背景下，约有2500只股票股价已经浮出了水面，超越了上证指数3731点时的股价水平。同仁堂(600085)、华润三九(000999)、国电电力(600795)、川投能源(600674)、中国交建(601800)、中国铁建(01186)、中国石油(601857)、中国石化(600028)和中国银行(03988)等股票上涨幅度均在40%以上。

假如拉长视野看，宏观忧虑最盛的时候，恰恰是优质股的股价最廉价的时候，还是投资者出手买入的最佳时机。怎样预测大盘指数走势2008年的次贷危机、2013年的钱荒、2018年的中美贸易摩擦，都为投资者建造了黄金般的买入机会。

“去投资，别迟疑！明年年底回望今天，你会观赏当下这个并不糟糕的决策。”中泰资管首席投资官徐志敏说。当下，宏观忧虑再度占据上风时，不要短视，忧虑总会成为过去，而忧虑所带来的廉价价格也昙花一现。

投资莫为宏观忧虑所困扰

平凡投资者在投资中过多考虑了利率变化、地缘政治、通胀通缩等不可控的宏观因素，在股价廉价时却因为看到更多消极消息而放弃了筹码，而成功投资者却将关心点放在了上市公司的延续竞争力和买入价格层面上。怎样预测大盘指数走势在宏观忧虑最盛时，成熟投资者看到了优质公司的廉价价格，坚定持有或者大举买入。

回首A股大盘的历史，人们也可以发觉，大众忧虑最顶峰的时候，恰恰是良好的买入时机。比如，2013年中时，由于国内金融去杠杆，叠加美联储加息和缩表，钱荒问题随之而来，银行间隔夜拆解利率一度飙升至25%，货币销售市场的恐慌心绪蔓延至整个金融销售市场，沪深两市暴跌，上证指数在2013年中创下了1849点历史新高。

可是自“钱荒”爆发至今，多只蓝筹股上涨幅度超过10倍。贵州茅台(600519)、涪陵电力(600452)、汇川技术(300124)、华鲁恒升(600426)、立讯周密等30只股票上涨幅度在10倍以上，近900只股票上涨幅度在1倍以上，占到全体可比数据的40%。

投资投的非宏观经济发展，也非赛道，而是一家家活生生的企业。怎样预测大盘指数走势优秀的企业肯定会翻过宏观忧虑之墙。

2021年2月，上证指数一度攀升至3731点阶段新高，在过去两年间，由于新冠疫情蔓延、俄乌冲突和全球贸易摩擦等宏观忧虑冲击，上证指数一度跌至2863.65点，最近上证指数爬升至3200点临近，但大盘下滑仍然有15%左右。

在大盘如此疲弱的背景下，仍然有三分之二的股票股价超越了2021年2月水平。大吨位蓝筹股如兖矿能源、华能国际(600011)、中煤能源(01898)、盐湖股份、中国神华(01088)和中国船舶(600150)等股票上涨幅度在1倍以上；中国联通(00762)、上港集团(600018)和长江电力(600900)过去两年上涨幅度均在20%以上；2500只股票收复了自2021年2月18日以来的下滑。

泉果基金创始人王国斌曾说过，“我在投资上，信奉一个原则，不要过度考虑宏观问题。怎样预测大盘指数走势彼得·林奇有一句话影响了我，他每年只考虑宏观经济发展5分钟。”

富达基金最传奇的基金经理彼得·林奇曾说过：“绝大多数投资者内心的一个秘密角落里都会隐藏着一种自信，觉得自己拥有一种预测股票价格、黄金价格或者利率的神秘能力，虽然事实上，这种虚妄的自信早已经一次又一次地被客观现实击得粉碎。”

“让人感到不可捉摸的是，每当大多数投资者明显预感到股价将会上涨或者经济发展将要转好时，却往往是恰好相反的情况隐藏了……大众对股市最为好时，股市表现反倒最差，大众对股市最为害怕时，股市往往表现最好。”彼得·林奇说。

事实上，很少有人能够连续精准择时，试图躲过下挫亦会错过上涨，以偏股混合型基金为例，过去十年若错过上涨幅度最大的日子，收益率大幅下降，基金投资80%的收益或来自20%的时间，维持在场，方能守得云开见月明。怎样预测大盘指数走势

对宏观经济发展的预测需要置之不理

徐志敏说：“投资中，人们总是把一个并不容易的问题转化为一系列更复杂的问题。冗长、雄辩的论证赋予人们的，往往是虚幻的安全感。扪心自问，真正赋予人们安全感的，不就是廉价、容易、清楚？因此，当投资收敛在几条或者一条容易的假设条件之上，且这个假设条件有清楚的答案，此时就不需要通过推断宏观经济发展（油价）来获得安全感。”

巴菲特阐述道：人们会再次对政治和经济发展的预测置之不理，针对很多投资者和企业家而言，这些是比较昂贵的消遣。怎样预测大盘指数走势30年前，没有人能够预见越战的扩大，工资管制和物价管制，两次石油波动，总统辞职，苏联解体，道琼斯指数一天暴跌508点，或国债收益率在2.8%和17.4%之间巨幅波动。

“可是，令人吃惊的是，这些事件都无法对格雷厄姆的投资原则产生丝毫的打击和动摇，这些事件也没有动摇以合理价格购买优秀企业的原理。试想下，假如出于对未知的恐惧而延迟或改变资本的使用，人们的代价会有多大？事实上，当针对宏观事件的忧虑达到最顶峰之时，恰恰是我通常做出最佳买卖的时机。”巴菲特表达。

巴菲特还说，股票价格会再次上下波动，有时乃至很剧烈，经济发展也会有波涛起伏，然而，随着时间的推移，信任这些优秀的企业再次以令人满足的速度提升价值，这是可能率事件。

（文中提及股票仅为举例用，请勿据此入市）