股票啦 www.gupiaola.com 2023年06月04日报道：科创成长159967与次新接力领跑

“防守反击”的后续：让子弹再次飞。人们在5月25日上证3168低点先验地提出“防守反击，科创为先，次新为辅”的观点，成为销售市场的重大共识，本周TMT指数上涨3.77%。彼时人们提出一个极简思维模型，当经济发展预测下修一致，但投资者针对现行政策发力预测的差异拉大，销售市场将进入到“好者定价”，即便没有现行政策，但有现行政策预测也将反弹。6月2日关于地产现行政策的预测引发股票、债券、商品、外汇的共振，也表明销售市场消极预测的极度拥挤，股票价格低位、交易结构优化是反弹重大基础。对后势人们的看法是：1）央行上海总部回应地产信贷现行政策后，地产现行政策发力短期难证伪，预测下滑空间有限，不论是“绝地反击”還是“底部修复”，顺周期都应有个技术反弹，预测收益取决于实际现行政策空间；2）技术进步浪潮与产业行情趋势的隐藏，考虑更可延续的产业现行政策预测，在顺周期阶段性企稳搭台后，科创成长(159967)与次新股票仍是主战场股票行情分析预测师。防守反击，让子弹再次飞。

风格与选股思路：既要成长性，也要确定性。22年11月以来，销售市场预测和投资风格经历了三个阶段：第一阶段22.11-23.01，不确定性下降、强复苏预测，行情普涨，地产链、消费等总量资产主导行情；23.02-23.04，经济发展共识下移，但复苏预测相对稳定，行情分化，AI、一带一路(502013)、中特估等强主题行情领跑；23.05-至今，需求不确定性上升，预测不稳定，行情基本全部下跌，销售市场调整股票行情分析预测师。针对选股而言，在预测总体偏弱环境下，相较于2-4月不同点在于既要求成长性，又要求确定性，可关心：1）产业成长空间确实定性，数字化&AI基础设施;2）产业垄断优势上升确实定性，国企专业化整合;3）微观交易结构确实定性，低价破发次新股，与低位蓝筹反弹等。

行业较为：低位地产链搭台反弹，科创成长(159967)与次新接力领跑。1）紧紧围绕现代化产业体系建设，推进科技攻关和国产替代，推选股价调整充分、盈利预测见底且中期受益周期复苏和技术创新版块，推选半导体材料(512480)/创新药/自动化设备。2）布局产业行情趋势明确的AI及数字经济发展，技术创新突破和资本开支扩张带来基础设施端确定性高成长，以及中下游硬件和应用的协同进展，推选运营商/服务器/信创软硬件/算力股票行情分析预测师。3）受益于国有经济发展革新与中国特色资本销售市场体系建设，推选有望通过专业化整合提高价值建造的“中特估+产业”：装备制造、建筑、中药、电力；以及低位地产链、汽车。

投资主题和股票推选：掘金现代化，看好科技自主、苹果MR和次新科技。1、构筑现代化产业体系，增强科技独立自强能力，推选半导体材料(512480)（中微公司(688012)）/高端装备（东威科技/纽威股份(603699)）；2、数字产业投资成为经济发展增长新动能，消费电子迎来新物种，推选苹果MR（兆威机电/杰普特(688025)/光大同创）/软件服务（淳中科技(603516)）/运营商（中国移动(00941)）；3、利润率改善和电改预测下的电力运营（内蒙华电(600863)/国电电力(600795)）；4、现行政策驱动放量在即的充电桩（盛弘股份(300693)/通合科技(300491)，金冠电气受益）股票行情分析预测师。主题推选：苹果MR/AI芯片/具身智能/数据要素。

风险提醒：国内现行政策稳增长不及预测；全球地缘政治的不确定性股票行情分析预测师。