股票啦网 www.gupiaola.com 2023年06月01日报道：整个销售市场延续处于缩量情况

今天，A股大盘各类指数全线飘红，深市表现好于沪市股市分析预测思维导图。两市合计成交9800多亿元，再次靠近万亿大关。

这是一个好现象股市分析预测思维导图。

在此前的5月份，整个销售市场延续处于缩量情况，沪深两市成交额始终在7000亿~8000亿反复股市分析预测思维导图。而今天，沪市成交4000亿元，这是近半个月来的最大成交额；深市成交5856亿元，则是5月9日以来深市最大成交额。

销售市场要想隐藏强有力的反弹，且要成功站上年线，那么一定要突出放量才行。今天算是初步放量了股市分析预测思维导图。接下来，Z哥认为，假如能够突破万亿，且坚持在万亿之上，那么沪深指数年线拿下指日可待。当然，这也需要有消息面、资金面、基础面的支撑，才能给投资者带来足够的信念。

再说今天的消息面股市分析预测思维导图。6月1日公布的5月财新中国制造业采购经理指数（PMI）为50.9，较4月回升1.4个百分点，时隔两个月重回扩张区间。

具体看来，制造业供需小幅扩张。5月制造业生产指数升至2022年7月来最高，制造业新订单指数重新升至临界点以上，为过去两年来次高，仅低于2023年2月股市分析预测思维导图。受访企业表达，潜在需求改善、新客户增加，带动销售增长，产量也随之上升。分三大类产品看，投资品类是唯独生产、销售均下降的产品，中间品类和消费品类产销均上升。

昨天國家统计局公布了官方的PMI，5月份，制造业采购经理指数（PMI）为48.8%，比4月下降0.4个百分点，低于临界点，制造业景气水平小幅回落股市分析预测思维导图。5月份，非制造业商务活动指数为54.5%，比4月下降1.9个百分点，仍高于临界点，非制造业连续复原性增长。

两个PMI数据，因为公布机构不同，统计口径、统计对象也不同，所以结局存有一些差异股市分析预测思维导图。

财新PMI关键调查对象是中小企业，而官方PMI关键调查对象是大企业。那么，两者的差异也至少说明，中小企业开端变得好起来股市分析预测思维导图。其实，从销售市场风格看来，今年中小公司的行情，也普遍比大企业的行情更强。

在销售市场总体行情较为平淡的时候，经济发展数据上隐藏的利好，是一个很重大的信号，不能忽视股市分析预测思维导图。

接下来，聊一个今年A股大盘的罕见现象股市分析预测思维导图。

最近，Z哥刚刚完成了《公募基金五月月报》的撰写，发觉虽然今年嬉戏类ETF表现抢眼，但公募产品总体表现却低迷，特别是规模较大的产品，很少有收益排名靠前的股市分析预测思维导图。

而Wind编撰的万得偏股混合型基金指数（这是很多钻研机构长期跟踪的指数），2023年以来，该指数下挫3.18%，跑输了上证指数，同时也跑输万得全A指数（今年累计上涨1.69%）股市分析预测思维导图。

换句话说，也就是主动权益基金的收益水平阶段性跑输了指数。申万宏源(00218)指出，这种现象在过去十年中，只发生过两次股市分析预测思维导图。上一次隐藏这种情况，发生在2016年三季度到2017年三季度。

申万宏源(00218)认为，近十年，这两次主动权益基金跑输股票指数，都发生在一段估值体系重塑的过程中，且均为价值风格占优的阶段股市分析预测思维导图。而长期看来，主动权益基金更加以成长风格主导，而2022年初以来，销售市场经历了一段较长时间的波动下滑区间：虽然成长风格阶段性隐藏过短期占优，但销售市场并未形成突出主线，成长股总体行情并未胜过价值风格，销售市场多次回归了价值风格占优的环境之中。

那么，什么时候主动权益基金跑输股票指数的行情会得到反转，买基金比买指数更加赚钱？

申万宏源(00218)认为，主动权益基金两次跑输阶段均隐藏了原有投资主线回撤，销售市场经历缺少投资主线的情况。比如2022年到今年以来——原有的投资主线回撤比较突出，白酒、医药、新能源等主线下挫幅度突出，“中特估”、TMT目前还没有成为偏股型基金最关键的持仓对象股市分析预测思维导图。观望心绪也肯定程度上辅助形成了跑输行情，只有等待新的投资主线形成后，主动权益基金跑输股票指数的行情可能会得到反转。

申万宏源(00218)指出，偏股型基金重新跑赢股票指数，需要等待三个重大信号的隐藏股市分析预测思维导图。可能的反转信号包含：

（1）成长风格的重新占优——可能来自宏观经济发展的积极信号、现行政策上的宽松等，投资者可以着重关心；

（2）投资主线的形成——无论是新主题（如TMT、“中特估”等）的再度涌现還是原有主线的回归，都有可能使主动权益基金的跑输行情反转；

（3）主动权益基金总体完成风格切换——这可能尚需要肯定的时间，可适度追踪股市分析预测思维导图。

在Z哥看来，主动权益基金延续跑输股票指数，这个现象罕见但也可能是难得的机会。这个时候，大家都不情愿买基金，从逆向思维的角度看来，这时候反倒可能是投资基金的好时机股市分析预测思维导图。而历史上看，每当遇到基金发行井喷的时候，一般都是行情的高点。

不难发觉，2020年7月，单月新基金发行规模7900多亿；2021年1月，单月新基金发行规模5600多亿，2021年11月，单月新基金发行3480多亿股市分析预测思维导图。假如在这几个月认购基金，往往都是行情阶段性高点。

所以反过看来，现在偏股型基金跑输股票指数，可能并不肯定是坏事，反倒是投资基金的好机会股市分析预测思维导图。