股票啦网 www.gupiaola.com 2023年06月01日报道：本月大盘专家预测有些财务指标可能隐藏失真的情形

荣盛进展面值退市预警，股价只有1.17元，本月大盘专家预测可是每股净资产却高达5元之上，这其中有何原因？本栏发觉，看似很高的5元每股净资产，其实已经经不起一亏。投资者不要被过高的净资产值所疑惑，销售市场资金的挑选一般不会错。

假如仅从表面看，截至一季度末，荣盛进展每股净资产5.2元，最新股价1.17元。容易地看，市净率只有0.225倍，比很多大型银行股还要低，这么看荣盛进展是很有投资价值的。就好比100元开的买卖，现在22.5元就能买走，怎么看都划算。可是人家为什么肯1.17元就卖出5.2元的资产，这背后的原因值得深思。

先看来看荣盛进展的资产负债情况。根据荣盛进展的一季度报告，公司资产负债率高达89.83%，也就是说，公司5.2元的每股净资产只占总资产的大概一成，本月大盘专家预测其它九成都是负债。可以这么容易明白，公司在用每股52元进行经营，其中5.2元是自有资金，如果按照年利率6%计算，这46.8元的负债每年将会产生2.808元的利息，假如这么经营两年，5.2元的净资产也就没了，所以投资者并不会把5.2元的每股净资产视为公司股价的依据，因为公司假如不能维持盈利，巨额的负债将成为压垮公司净资产的沉重负担。

假如按照2022年度亏损约163亿元的规模和43.48亿股的股本计算，5.2元的每股净资产也无法支持两年的经营，就会达到资不抵债，所以本栏说，1.17元的股价和5.2元的每股净资产并不矛盾。

此外，每股净资产值假如非盈利的资产，本月大盘专家预测其实并没有什么实际意义。即如果公司股东都觉得再次经营下去也没什么好处，公司清算分钱行不行？那么此时这5.2元的净资产能够变现的价值才是有效的净资产。但考虑到荣盛进展的高资产负债率，假如总资产能够变现出九成的价值，那么公司变现后的资产也只能牵强归还各类债务，股东的价值已经所剩无几，这还是股价1.17元的合理性所在。

还记得徐翔意见华丽家族(600503)转型热门高科技产业吗？或许在徐翔看来，房地产(512200)公司转型属于最好的挑选。如今荣盛进展筹划收购大股东的新能源资产也属于一种有益的尝试，可是其中的风险還是要注意，相比荣盛进展庞大的房地产(512200)业务，新能源资产或许无法扭转公司的业绩。

在资本销售市场上，有些财务指标可能隐藏失真的情形，本月大盘专家预测投资者不能容易凭借某个或者某几个指标就对一家上市公司的价值作出投资推断。特别是一些突出存有投资风险且股价大幅下挫的上市公司，更是不能抱着捡廉价的心态去抄底，要了解销售市场里的聪慧钱有很多，优质股隐藏短期的错杀还有可能，但问题股基础不会隐藏长时间的错杀，别到时候贪小廉价吃大亏。

北京商报评论员 周科竟