股票啦 www.gupiaola.com 2023年05月31日报道：未来大盘走势分析南方基金公告称

中国基金报记者 张燕北 方丽

A股大盘延续低迷，关键时刻，基金公司出手了未来大盘走势分析。

5月30日，南方基金公告称，基于对中国资本(00170)销售市场长期健康稳定进展的信念，南方基金相关基金经理已于近日申购了公司旗下相关基金产品。而在最近，还有一家小公募斥“巨资”自购股票基金。

总体看来，最近销售市场波动突出，使得基民投资亲热大幅降低，基金公司出手自购，用真金白金展示出对后势的信念未来大盘走势分析。业内估计，后续或有更多基金公司加入这一行列。

多家公募表达，近日虽销售市场波动，A股回调空间有限。针对中长期投资者，已经可以利用销售市场的下挫进行左侧布局。

多位基金经理出手自购

5月30日，南方基金公告称，基于对中国资本(00170)销售市场长期健康稳定进展的信念，南方基金相关基金经理已于近日申购了公司旗下相关基金产品未来大盘走势分析。

具体看来，5月29日，王博申购了南方成长先锋混合100万元；5月26日，骆帅申购了南方行业精选一年持有期混合100万元；5月29日，张延闽申购了南方阿尔法混合100万元；5月29日，李锦文申购了南方杰出优选3个月持有期混合100万元。

同日宣布4位基金经理自购计划，南方基金此次可谓投资团队整体“出手”未来大盘走势分析。据熟悉，这4位基金经理均为南方基金旗下知名舵手，自购的4只基金都是偏股混合基金，且最新报告期规模均在20亿元以上。

其中王博申购的南方成长先锋混合一季度末规模达56.67亿元；骆帅申购的南方行业精选一年一季度末规模25.95亿元；张延闽自购的南方阿尔法混合规模41.81亿元；李锦文自购的南方杰出优选3个月一季末规模23.37亿元。今年以来，4只基金录得不同程度亏损。

对此华南一位中型公募销售市场部人士表达，作为头部基金公司，南方基金宣布旗下多位基金经理自购，确具肯定信号意义未来大盘走势分析。

“一方面，自购是为提振销售市场信念。自购通常发生在销售市场回调时，此时自购意在给投资者更坚定的持有信念，稳定销售市场心绪。此外，自购还是处于自身利益的考虑。一般情况下，销售市场行情不佳时正是基金‘好做不好发’的时点，此时基金经理会认为，目前估值较为低，值得投资‘抄底’。”他说道。

5月以来，销售市场再次步入波动调整阶段。截至30日收盘，A股三大指数行情分化，上证指数年内上涨4.37%，而深证成指、创业板(159915)指年内分别下挫1.33%、5.46%未来大盘走势分析。其中，上证指数收盘在3224.21点，较3418.95点的年内高点跌去了近200点。对此，有投资者调侃称，上证指数又现“满3400-200”。

事实上，南方基金并非最近唯独宣布自购的公募机构未来大盘走势分析。5月26日，湘财基金公告，基于对中国资本(00170)销售市场长期健康稳定进展和公司主动投资治理能力的信念，本着与广大投资者风险共担、利益共享的原则，湘财基金拟于2023年5月26日起两个交易日内申购旗下湘财长源股票基金A类份额1000万元。

针对这家基金公司来说，这笔自购堪称“大手笔”。截至1季度末，湘财基金非货规模仅有35亿元，其中，股票型约1.7亿元，混合型17.7亿元，而这只被自购的基金还是湘财公司旗下唯独平凡股票基金。

业内人士估计，后续或还有基金公司加入这一行列，用真金白银为自家产品背书，乃至还可能隐藏自购潮未来大盘走势分析。

基金“好做不好发”

基金公司出手自购背后，是延续降温的基金销售销售市场未来大盘走势分析。在连续多日调整的惨淡行情中，基金发行也陷入寒潮。

据上海证券基金(512900)评价钻研中心统计，截至5月26日，5月新发基金份额占全体存量基金份额的比重跌破0.1%，为0.085%，创2015年5月以来新低，与之贴近的只有2018年7月底的0.181%和今年1月底的0.189%。

除新发基金不好卖外，存量基金更是卖不动。一位基金品牌部人士表达，“老基金特别权益基金在销售市场波动时面临较大的赎回压迫未来大盘走势分析。年初以来的销售市场行情让很多投资者信念大幅下滑，临时中止了基金申购行为。基金公司也只能通过‘广撒网’多曝光，从而提振销量了。”

记者注意到，最近公募基金通过增加多种基金销售渠道、取消独家代销、降低费率、增设C份额以等多种方式“促销”。

但从历史数据看来，基金发行受阻并不意味着基金的配置价值也同步降低，相反，这个时候正是布局的时机未来大盘走势分析。

基金业内素有“好发不好做，好做不好发”的说法，指基金发行火热时往往是销售市场顶部，不好发的时候或许是销售市场底部。A股大盘经过此轮调整，部分公司的估值已进入相对合理的位置，配置价值渐渐显现。

银华基金统计发觉，2015年2月之前，基金的发行规模隐藏突出下降共有4次，分别隐藏在2011年10月、2012年10月、2013年10月和2014年7月未来大盘走势分析。

2015年2月之后，基金发行规模隐藏突出下降有6次，分别是2015年8月、2016年1月、2017年5月、2018年8月、2019年2月和2020年4月。

数据来源： 银华基金 截至2021年12月31日

以平凡股票型基金指数为测算指标，模拟测算在历史上10个基金发行遇冷期当月首个交易日买入并持有肯定时间的收益未来大盘走势分析。

数据来源：银华基金 截至2021年12月31日

结局显示，在上述10个基金发行遇冷期，买入基金并持有1年，取得正收益的概率为70%，从具体收益情况，如若在2016年1月买入，持有1年约亏损12.39%，但如若在2014年7月买入并持有1年，收益率贴近90%未来大盘走势分析。

如若买入基金并持有三年，除了在2016年1月买入外，均能实现正收益。如若买入并持有至去年年底，正收益率概率为100%，同时，年化收益率均在12%以上。

有基金经理直言，当下时点是吸引长期和理性投资者入场的好机会。基金破圈后多次登上热搜，专业化面临快速的普惠化未来大盘走势分析。随着销售市场趋于冷静，反倒是真正的基金粉丝长期和理性投资的机会。

销售市场迎来左侧布局较好时点

随着A股大盘波动起伏，中长期投资价值渐渐显现，不少基金公司看准将来投资机会，认为销售市场迎来左侧布局好时机未来大盘走势分析。

南方基金投研人士就预测本轮调整表达，这背后有几个原因导致调整，第一，销售市场自去年4季度实现一轮强劲反弹。参考关键宽基指数波段行情，自去年四季度，全部指数都完成了10%级别的上涨。历史经验，10%级别的涨跌，每年隐藏两轮是合理的。这意味着销售市场自去年11月到今年1月完成三个月的上涨后，本身酝酿了调整的需求。

第二，春节后宏观经济发展预测进入“迷茫”阶段，去年11月到今年1月的反弹过程中，利率上行、商品上涨、汇率升值，大类资产一致性指向经济发展复苏的预测未来大盘走势分析。可是进入2月份之后，利率小幅波动回落、商品波动调整、汇率总体横盘，销售市场针对经济发展修复的信念有所下滑。

第三，销售市场行业表现极端分化。进入到3月份之后，伴随着人工智能(161631)技术的突破，少数版块快速上涨，总体行业结构分化达到极端水平。在销售市场缺少增量资金的背景下，不同行业涨跌互现的极致分化很难长期延续，最终往往通过一段时间的波动调整来消化结构的极端分化。

总体看来，销售市场在经历去年底至春节前的显著反弹后，叠加经济发展修复进度的波折，本身存有调整的必要性未来大盘走势分析。而人工智能(161631)概念的隐藏，使得销售市场的调整被推迟，时间也被拉长。

但本轮销售市场调整展现的特征是总体幅度合理、行业分化下挫的特征。这些特征显示，本轮销售市场下挫没有超出波动市的调整范畴。首先，此次销售市场的调整属于合理波动范畴，远未达到熊市下挫的水平。其次，销售市场在下挫的过程中，仍然展现结构分化的特征。即便是在本周下挫幅度最大的几个交易日，仍然有部分版块没有下挫、乃至逆势上涨。从这个角度而言，销售市场展现的是分化下挫的调整特征，而非系统下挫的熊市特征。

因此，南方基金表达，战略性看好销售市场的观点不变，参考中短期交易性指标的位置，目前已经可以逐步进行左侧布局未来大盘走势分析。

这是因为，首先，经济发展基础面没有系统性下滑风险。目前只是伴随着经济发展数据的波动，销售市场对经济发展的预测隐藏了边际转弱。但销售市场本身不存有对经济发展强复苏的预测，叠加经济发展降温的空间也不大，因此经济发展基础面没有系统性下滑风险。第二，销售市场估值水位处于偏低水平。目前虽然不处于类似去年销售市场底部的绝对估值低位，但仍然处于偏低水平，股债性价比突出偏向股票。从股票估值分布的角度，目前销售市场仍然存有大量绝对低估的标的。本轮销售市场下挫定义为波动市中的调整。针对中长期投资者，已经可以利用销售市场的下挫进行左侧布局。

不仅如此，摩根士丹利华鑫基金也表达，在国内经济发展修复动能下降而总量现行政策维持定力的背景下，销售市场展现了较大的波动。销售市场下滑空间有限，沪深300指数静态估值回落到11.8倍的水平，而经济发展虽然短期环比走弱但中长期行情趋势仍是复苏态势，标普300指数静态估值为23.6倍，是沪深300的两倍，A股明显处于低估值的情况未来大盘走势分析。A股上市公司总体业绩行情趋势已经较为明确，去年4季度为低点，将来增速有望逐季上行；同时，宏观流动性维持宽松，产业现行政策积极，估值具备扩张基础。

“短期角度，上周五销售市场有所企稳，科技股强势反弹，主线有望回归。人们坚持看好符合科技独立自强以及真正受益于AI高速进展的科技版块，同时，行业景气度维持在较高水平并受益于现行政策加码的高端制造(161037)版块，以及业绩增速稳步抬升的医药、消费版块也具备较高的性价比。”上述摩根士丹利华鑫基金投研人士表达。

“指数短时间内仍可能率连续波动，单边押注题材行情的胜率将有所收敛，交易结构的均衡化以及基础面定价回归将会再次一段时间未来大盘走势分析。” 信达澳亚基金相关人士也表达，随着供给布局出清与盈利预测改善，部分估值与拥挤度较低的细分领域将有望迎来阶段性表现，在当前宏观与微观布局没有隐藏扭转之前，应再次首选 “中特”国央企估值修复+供需反转的高性价比资产的“哑铃型”配置思路，并做好相关自下而上钻研工作。

永赢基金更是表达，经过最近的销售市场调整，风险因素总体相对释放到位。具体而言，经过最近调整，与经济发展预测更相关的沪深300已经调整至去年末的水平，全A指数也大致相当于年初时水平。考虑到去年底至今年初，经济发展预测、中微观行业预测也均存有较大不确定性，当前销售市场的估值水平应该是具有较强支撑的。考虑到线下消费、民间经济发展总体仍有较大修复空间，内需可能率还在途中，对后势总体仍可以相对好。

恒越基金认为，前期中字头快速拔估值过程中因权重股居多而牵引住了体量较大的资金，经济发展复苏内生动能改善仍需过程，昆明城投等事件发酵放大了心绪，这是最近回调的主因。但也为下一轮盈利驱动行情孕育了更有潜力的空间未来大盘走势分析。当前资产价格已对各类慎重乃至消极的预测反映得相对充分，销售市场会重新聚焦业绩，特别是二三季度盈利预测上修的方向，其次是困境反转的部分顺周期结构性机会，也可逐步左侧配置。

编辑：小茉

审核：木鱼

版权声明

《中国基金报》对本平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究法律责任未来大盘走势分析。

授权转载合作联系人：于先生（电话：0755-82468670）