股票啦网 www.gupiaola.com 2023年05月28日报道：看好风险特征不高

经济发展预测下修趋于一致，做好“防守反击”。人们在此前多篇报告提出在需求走软与现行政策真空的错位期，投资者预测波动简单隐藏放大。销售市场调整至今，债券、商品和汇率等多项资产价格已靠近2022年10月低点，沪深300非金融股债收益差已降至均值-2倍标准差临近，表明销售市场对经济发展消极预测的计入已相对充分，人们独有的择时模型也显示销售市场风险偏好已贴近2019-2021年波动行情的低点。针对后势的预测，一方面是不同投资者对经济发展预测的平均差异已不大，而另一方面投资者对现行政策发力与否预测的差异在拉大，这意味着：1）销售市场快速杀跌或近尾声，调整降速，波动整理，以时间换空间；2）在这个阶段，投资者对利好信息的变化将更敏感，但总体销售市场的预测收益并不高，需待总量现行政策更清楚；3）意见利用这时期调仓换股，积极布局年度主线，防守反击，科创为先。

防守反击，既要成长性，也要确定性：科创为先，次新为辅明天股市分析预测最新。2022年11月以来，销售市场预测和投资风格经历了三个阶段：第一阶段22.11-23.01，不确定性下降；经济发展强复苏预测，行情普涨，地产链、金融、消费等总量资产主导行情；23.02-23.04，经济发展共识下移，但复苏预测相对稳定，行情分化，AI、一带一路(502013)、中特估等强主题行情领跑；23.05-至今，需求不确定性上升，预测的台子变得不稳定，行情基本全部下跌，销售市场调整。人们认为，在预测下修但仍偏弱环境下，销售市场定价重心将从经济发展情况，转向产业情况。可是相较于2-4月，不同点在于既要求成长性，又要求确定性，可关心：1）产业成长空间确实定性，数字化&AI基础设施;2）产业垄断优势上升确实定性，国企专业化整合;3）微观交易结构确实定性，低价破发次新股等。

当前交易阻力最小方向在科创成长(159967)。看好风险特征不高，受益现代化体系构建和产业化进程加快的成长股：数字化&AI基础设施/半导体材料(512480)&创新药/国有经济发展革新(中特估+产业)。1)布局产业行情趋势向上的科技成长股：随着各地AI大模型布局与数字产业化建设，需求和资本开支扩张有望带来基础设施端确定性高成长空间，推选运营商/算力/服务器/信创软件/MR。2)紧紧围绕现代化产业体系建设，推进科技攻关和国产替代，推选股价调整充分、盈利预测见底且中期受益周期复苏和技术创新版块，推选芯片半导体材料(512480)/创新药/自动化设备等。3)受益于国有经济发展革新与中国特色资本销售市场体系建设版块，“中特估+高股息(512590)”到“中特估+产业”:高端装备、交运、能源。

主题与股票：掘金现代化，看好科技自主、数字经济发展和次新科技。1、构筑现代化产业体系，增强科技独立自强能力，推选半导体材料(512480)（中微公司(688012)/华海清科）/高端装备（纽威数控，东方电缆(603606)受益）。2、数字产业投资成为经济发展增长新动能，消费电子马上迎来新物种，推选软件服务（淳中科技(603516)）/苹果MR（兆威机电/华兴源创(688001)）/运营商（中国移动(00941)）。3、需求稳定成本下滑景气度改善的电力运营（内蒙华电(600863)/国电电力(600795)）。4、次新科技（英特科技/中船特气/美利信受益）。主题推选：AI芯片/虚拟现实/具身智能/数据要素。

风险提醒：国内现行政策稳增长不及预测；全球地缘政治的不确定性明天股市分析预测最新。