股票啦 www.gupiaola.com 2023年05月26日报道：股票大盘分析怎么写近年来业绩迅速向下的华谊兄弟前路是否依旧迷茫

本月早些时候，股票大盘分析怎么写中国电影(600977)（600977.SH）在2022年业绩说明会上表达将进军实景娱乐，正在筹建中国科幻电影乐园，将以系列科幻电影IP为核心，打造具奇幻性 、冒险性、体验性、互动性的旅行娱乐园区。

中影的实景娱乐布局信念毫无疑问来源于春节档爆火的《流浪地球2》，猫眼专业版数据显示，股票大盘分析怎么写该片最终的票房为40.29亿元，而前一作的成果为46.87亿元，两部影片贴近90亿元的票房成果，被认为是中国科幻电影的里程碑。

而流浪地球IP旗下的衍生品“地球发动机”项目众筹开启后仅9天，股票大盘分析怎么写就募集到了1.18亿元。

火的不仅是“小破球”，股票大盘分析怎么写年初的《三体》剧集也在小荧幕刮起了科幻风。

也许正是看到了科幻文化的普及和深入，股票大盘分析怎么写以及广阔的销售市场前景，中影决策乘胜追击，用实景娱乐打开更多的可能性。

放眼国际，实景娱乐成功的例子有迪士尼乐园、环球影城，股票大盘分析怎么写但回首国内实景娱乐产业，除了早期的锦绣中华，以及主打综合娱乐设施的方特乐园，反面例子莫过于华谊兄弟(300027)旗下的华谊影视小镇了。

如今华谊兄弟(300027)的实景项目如何了，股票大盘分析怎么写近年来业绩迅速向下的华谊兄弟(300027)前路是否依旧迷茫？

这个“小镇”那么空

一号公司在上周末来到了位于南京江宁区的“华谊南京电影小镇”，股票大盘分析怎么写实地感受了一下现在这个小镇的“落寞”。

首先从路程上看来，股票大盘分析怎么写华谊南京电影小镇离市区并不近，从河西开到小镇，要26公里。

从空荡荡的地下停车场来到园区门口，股票大盘分析怎么写小镇正门对面摆放了很多儿童娱乐设施，但周末的时间，只有一个孩子在家长的陪同下坐小火车。

进入电影小镇后给人最直观的感受就是“空”。

与2020年国庆开业时相比，股票大盘分析怎么写不仅园区内没有几个在营的娱乐项目，一号公司看到更多的是一栋栋建筑门上挂着的大锁。

其实，股票大盘分析怎么写华谊南京电影小镇早就不属于华谊的资产了。

企查查显示，股票大盘分析怎么写南京华谊电影小镇文化产业有限公司是南京上秦淮文化进展有限公司的全资子公司，而南京上秦淮文化进展有限公司隶属于南京将来科技城治理委员会。

在历史股东中，股票大盘分析怎么写关键负责华谊旗下实景娱乐项目的华谊兄弟(300027)（天津）实景娱乐有限公司已于2021年4月19日退出，退出时的持股比例仅为1.00%。

华谊南京电影小镇已经是妥妥的国有资产了。

而现在，股票大盘分析怎么写空荡荡的南京电影小镇只不过是华谊兄弟(300027)实景娱乐业务的缩影罢了。

早在2011年，股票大盘分析怎么写华谊兄弟(300027)如日中天之时，王中军就将实景娱乐视为华谊下一阶段最为重大的战略布局方向。

该年8月，股票大盘分析怎么写华谊兄弟(300027)用超募资的1.1亿元，增资华谊兄弟(300027)（天津）实景娱乐有限公司，并在2014年将旗下业务整合成三大版块：影视娱乐、品牌授权及实景娱乐、互联网娱乐。

品牌授权及实景娱乐的地位仅次于主营业务影视，股票大盘分析怎么写表明了王中军的态度。

又过了三年，到2017年，股票大盘分析怎么写华谊品牌授权及实景娱乐版块累计签约项目18个，实现主营业务收入2.58亿元，达到了这一版块的营收峰值，但营收占比也不过6.56%。

不过还是从那时候起，股票大盘分析怎么写华谊兄弟(300027)的实景娱乐项目开端走下坡路。

2019年财报显示，即便还未受到疫情的冲击，股票大盘分析怎么写华谊兄弟(300027)的品牌授权及实景娱乐营收仅3468万元，毛利率下降至28.59%，疫情第一年，毛利率再度下降26.76%。

到了2022年，股票大盘分析怎么写半年报显示，品牌授权及实景娱乐版块营业收入只有近47.17万元。下半年疫情形势有所缓解，但该项应收报告期内也只实现了1132万元的收入，同比下降超9成。

图源：华谊兄弟(300027)2022半年报

2022年财报针对实景娱乐业务营收延续下跌的解说为“新项目拓展受到影响，股票大盘分析怎么写以及园区开工率低所致。”

即便实景娱乐项目业绩的数据如此惨淡，股票大盘分析怎么写王中军仍然“嘴硬”。

这位华谊兄弟(300027)中掌门人无论是在面对股票啦《至少一小时》的访谈，股票大盘分析怎么写還是面对俞敏洪关于实景娱乐项目投资的疑问时，仍然表达从长期看来，华谊兄弟(300027)的实景娱乐项目“将来两三年还有十几个亿的利润收入，一百亿的销售额。”

可是实际情况却是，股票大盘分析怎么写华谊兄弟(300027)在逐步退出实景娱乐业务布局：直至2021年8月13日，华谊宣布拟将持有的控股子公司华谊兄弟(300027)（天津）实景娱乐有限公司15%的股权转让。此次交易后，华谊持有实景娱乐公司39%的股权，不再纳入公司合并报表范围。

华谊兄弟(300027)的影城梦，股票大盘分析怎么写完结了。

绑定冯小刚，股票大盘分析怎么写让华谊兄弟(300027)失去了“人民性”

拉长时间看来，股票大盘分析怎么写华谊兄弟(300027)的实景娱乐项目本身的兴衰又何尝非华谊兄弟(300027)自身进展的缩影。

投资实景娱乐项目对华谊兄弟(300027)而言，股票大盘分析怎么写从路线上来说，也许本身没有方向性的错误。

首先，股票大盘分析怎么写我国的实景娱乐行业进展前景广阔。

麦肯锡的《中国主题公园迎来新时代》报告中显示，股票大盘分析怎么写中国主题公园销售市场渗透率目前仅为27%，不及发达销售市场平均水平（68%）的一半。估计将来销售市场规模将在2019年约400亿元人民币的基础上翻番有余，到2025年底或超过900亿元。

而王中军将早在12年前就将实景娱乐设定为公司的新“曲线”，可以说眼光长远且独到，可是他的误判在于两点，股票大盘分析怎么写一是彼时国内消费者对实景娱乐消费与现在相比认可度更低，二是随着2016年迪士尼上海园区开园后，世界一流实景娱乐园区给国内消费带来更丰富的体验，迪士尼旗下众多优秀的IP在园区内轮番展示，并与游乐园中的项目有机结合，大大提升了游客的游玩体验感，而华谊自身的IP库存本就匮乏，在娱乐项目的形式上也较为容易。

对消费者而言，股票大盘分析怎么写既然同样要在园区里排队，为什么不去趣味性更强的迪士尼或者环球影城呢？

新的路子越走越窄的同时，股票大盘分析怎么写华谊的老本行也隐藏了危机。

众所周知，股票大盘分析怎么写作为华语影视行业“第一股”，华谊兄弟(300027)的成功离不开一个人，他就是冯小刚。

从1997年的第一部贺岁片《甲方乙方》开端，股票大盘分析怎么写冯小刚俨然成了“贺岁片”的代名词。

此后，股票大盘分析怎么写一部商业片一部艺术片的模式，不仅让冯小刚成为了最知名的第五代导演，也让其背后的华谊兄弟(300027)成为了华语影视老大。

有了冯小刚这块“金子招牌”，股票大盘分析怎么写也成为了王中军敢对马云说出“华谊将成为中国的华纳”这样的豪言壮语。

可是，股票大盘分析怎么写成也冯小刚，败也冯小刚。

2018年的《手机2》风云，股票大盘分析怎么写让这部耗资2亿元的影片封存至今，也让主演之一的范冰冰被罚了8亿元。

受到重挫的不仅是华谊和冯小刚的票房，股票大盘分析怎么写冯导作品的口碑也开端走下坡路。

2018年，股票大盘分析怎么写为了减小《手机2》被雪藏的影响，年底上映的《只有芸了解》不仅票房只有1.59亿元，豆瓣评分也降至6.3分。

受到打击的冯小刚开端进入停摆。

2021年，股票大盘分析怎么写蛰伏近两年的冯导携都市女性剧集《北辕南辙》进军小荧幕，可是豆瓣4.9分的评价让冯导自己都懵了。

今年3月，股票大盘分析怎么写不服输的冯小刚用一部情感悬疑双主线的《回响》再度冲击电视剧销售市场，虽说电影画面的质感俘获了不少观众，可是剧集里体现出的剧情逻辑及价值观硬伤，還是让这部剧集只获得了豆瓣6.0分的低分。

连续两部剧集折戟，股票大盘分析怎么写网友认为冯导已经“沉醉在他总算迈入的那个阶层与生活，并失去了‘人民性’”。

“投资人”大于“制片人”

在与冯小坚强绑定的同时，股票大盘分析怎么写上市后的华谊兄弟(300027)的角色其实有了很大的改变。

具体来说，股票大盘分析怎么写就是作为影视公司基础盘的“制片人”角色渐渐被“投资人”取代。

公布数据显示，2009年，股票大盘分析怎么写华谊兄弟(300027)全资或控股的公司数只有6家，到2016年，这个数字迅速变成了70家；2009年，公司参股公司数为1家，到2016年，这个数字猛增至58家。

从华谊投资的企业类型看来，股票大盘分析怎么写不仅限于影视公司。

当嬉戏产业迅速扩张时，股票大盘分析怎么写华谊兄弟(300027)也决策分一杯羹。

2010年，华谊兄弟(300027)以1.49亿元拿到了掌趣科技(300315)（300315.SZ）22%的股份。三年解禁期一到，股票大盘分析怎么写华谊兄弟(300027)就开端了减持套现，直到2016年，华谊兄弟(300027)完成减持，总计套现约25.74亿元。

而就在华谊开启减持掌趣股份的同年，股票大盘分析怎么写2013年，公司以6.72亿元获得银汉科技50.88%的股份，随后在2017年以6.47亿元的价格将银汉科技25.88%的股份转让给了林芝家兴信息科技有限公司，以及自然人冷美华。

以上的这些动作，股票大盘分析怎么写也被王中军归结为入局互联网娱乐领域。

但在不断减持的操作下，股票大盘分析怎么写华谊兄弟(300027)的互联网娱乐版块的收入也在日渐减少。

财报显示，股票大盘分析怎么写从2014起的4年间，互联网娱乐版块收入占比从35.7%渐渐减少至2017年的7.77%，最新数据显示，相应版块在2022年只为华谊兄弟(300027)贡献了0.56%的收入。

不过，投资新兴产业，股票大盘分析怎么写以猎取产业快速进展带来的红利无可厚非，但溢价购并艺人旗下的公司，不仅没能为华谊兄弟(300027)带来高质量的内生性增长，反倒拉高了公司的商誉值。

假如说华谊兄弟(300027)2015年11月以10.5亿元收购浙江东阳美拉传媒有限公司是为了和冯小坚强绑定，股票大盘分析怎么写保证影片产出，尚能明白，但在1个月前以7.56亿元收购浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公司70%的股权，就让资本销售市场有点看不懂了。

首先，股票大盘分析怎么写浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公司在被华谊兄弟(300027)收购时仅成立了一天。

其次，该公司的股份构成关键是以李晨、冯绍峰、Angelababy等明星艺人主导，股票大盘分析怎么写虽然当时看来，这几位明星艺人正当红，也许能为华谊兄弟(300027)带来可观的收入，可是娱乐圈的事情真的如孩子的脾气，说翻脸就翻脸。

就算双方签署了业绩对赌协议，最终的结局大家也都看到了，股票大盘分析怎么写冯小刚在2021年与华谊兄弟(300027)对赌协议完毕后，被索要过亿的账款，这对最亲热的战友，也逃不过“亲兄弟明算账”的规律。

而连年的业绩低迷，股票大盘分析怎么写也让华谊兄弟(300027)的股价跌跌不休，从上市初期的超过70元的高点，跌至现在的不足3元，市值也从最高点的724.16亿元跌至现在的不足百亿。

针对华谊兄弟(300027)的投资，股票大盘分析怎么写长江商学院教授薛云奎曾表达，购并增长带来的收入增长只是容易的收入叠加，与含金量更高的内生性增长不仅无法较为，还会带来一系列的副作用。

猫眼数据显示，股票大盘分析怎么写刚刚过去的五一档票房达到了15.20亿元，为有统计以来的同期第三高，电影销售市场复苏迹象突出。

反观曾经的华语影视主将的华谊，股票大盘分析怎么写在2022年财报中收入前五的影视作品里仅有一部网络电影和2021年的《侍神令》。

“去电影化”尚未开花结局的华谊兄弟(300027)，股票大盘分析怎么写好像连电影都一起去掉了。

参考资料：