股票啦网 www.gupiaola.com 2023年05月23日报道：每日股市收评数十家券商曾公布联合公告

刚刚过去的周末，一则某券商解散自营团队的风闻搅动了销售市场。虽然这一消息被迅速证伪，每日股市收评仍有人旗帜鲜亮地指出，如今券商自营“优势不再，风险常存”，已具备“消逝的契机”。

但事实真是如此吗？其实，每日股市收评对券商自营轻言放弃，未免太过武断。

首先，虽然在低迷的销售市场行情下，近两年券商自营成败萧何，每日股市收评但不可否认的是，在过去相当长一段时间内，自营业务都是证券公司第一大收入来源，以至于业内戏称券商非“靠天吃饭”，而是“靠自营吃饭”。

针对中小券商来说，大力开展自营投资更是一个性价比极高的买卖——在好年景下，引进一个靠谱的自营团队，每日股市收评不仅能弥补其他业务的亏损，乃至能赚回整个公司的全体盈利。因此，针对综合实力不突出的中小券商来说，自营业务是进展过程中难以轻易丢弃的重大版块。

今年1月，华创证券徐康团队就曾在研报中指出，每日股市收评在以净资本为核心的监管指标体系中，自营规模限制是影响券商募集资本金的核心因素。近年来，上市券商不断将再融资(162717)募资更多投向投资交易业务，也充分展示了券商对进展自营业务的切实渴望。

其次，每日股市收评券商自营还是A股大盘中重大的机构投资者。相比于数量众多的散户，券商自营有着更加专业的投研团队、更加丰富的交易工具、更加充沛的资金供给，在促进A股机构化进展、提升销售市场流动性方面也发挥着不可替代的作用。

特别在2015年，数十家券商曾公布联合公告，每日股市收评以自营盘增持稳市，千亿资金支援A股，为稳定销售市场作出了不可忽视的贡献。

此外，券商自营业务，也并非“券商自己炒股”这么容易。每年5月左右，每日股市收评各家券商都会根据监管指引，由董事会根据相关风险指标确定自营规模、持仓构成等指标。这也意味着，券商在开展自营业务时具备肯定的风险操纵能力。事实上，随着今年销售市场行情回暖，不少曾在2022年压缩自营规模的券商，都把仓位相继调升了回来。

作为一项传统牌照业务，还是近年来券商各条线的重大利润增长点，券商自营业务不应轻易缩减。不过随着行业不断进展成熟，每日股市收评券商应尽量幸免方向性投资，而是做好合规风控，通过多空工具降低回撤及自有资金投资风险。例如高盛就渐渐将重资本业务“做轻”，其自营投资的一大重大作用为对冲做市业务风险，而非单纯追求盈利。

可喜的是，数据显示，每日股市收评2017年至2021年间，券商债券交割量年化复合增速高达36%，表明国内券商（特别是头部）自营业务正在积极向客需驱动的资本中介模式转型。