股票啦网 www.gupiaola.com 2023年05月23日报道：明天大盘走势预测分析大多数公司的净资产收益率显著降低

钢铁、水泥、有色、化工原料这些传统经济发展的标志性行业情况不佳明天大盘走势预测分析，但盈利恶化最为严峻的却非它们

文 | 陈汐 刘建中

2023年一季度，旅行、餐饮、电影等行业已有复苏迹象明天大盘走势预测分析，但很多行业维持着2022年的情况，比如教育、房地产(512200)。乃至有些行业的盈利情况还不及2022年。人们想了解哪些行业的盈利情况恶化了。

“净资产收益率” （ROE） 常被用来衡量企业的盈利能力。“净资产收益率”明天大盘走势预测分析，是公司净利润除以净资产得到的百分比，该指标反映了净资产的收益水平。

假如一个行业中，大多数公司的“净资产收益率”显著降低，人们可以说这个行业的盈利变得更难了。本文的钻研样本明天大盘走势预测分析，选为A股上市公司。因为上市公司是各行各业的佼佼者，假如某行业中大多数上市公司的盈利情况恶化，那么整个行业的盈利情况可能率也恶化了。

本文测算了各个行业中明天大盘走势预测分析，有多少比例的公司在2023年一季度的“净资产收益率”同比下降了。并按照一个标准给各行业排序，选出了前十名。

为了反映真实经营情况，文中使用“扣除非常常损益的净资产收益率”。净资产选期末净资产明天大盘走势预测分析，即本文使用的是“期末扣非净资产收益率”，也称“扣非摊薄ROE” （下文简称ROE） 。

具体测算方法如下：

第一步明天大盘走势预测分析，计算2022年一季度某行业全部样本公司的ROE。同时，计算这些公司2023年一季度的ROE。

第二步，统计该行业样本公司中，2023年一季度ROE比2022年一季度数据大0.2%以上的公司数量明天大盘走势预测分析，计为A。A代表ROE同比上升的公司数量。在本文，ROE增减在0.2%范围内，视为不变。

第三步，统计该行业样本公司中明天大盘走势预测分析，2023年一季度ROE比2022年一季度数据小0.2%以上的公司数量，计为B。B代表ROE同比下降的公司数量。

第四步明天大盘走势预测分析，定义一个概念：“盈利恶化度”。

盈利恶化度=（B-A）/ 样本公司总数

B-A代表的是，ROE下降的公司数明天大盘走势预测分析，减去ROE上升的公司数。假如ROE下降的公司数量和上升的数量相等，那么盈利恶化度为0；假如全部样本公司2023年一季度的ROE都下降了，那么盈利恶化度为100%。

第五步明天大盘走势预测分析，按照各行业“盈利恶化度”排序，选出前十名。

行业样本公司的挑选方法：参考A股上市公司的中信证券(06030)行业分类明天大盘走势预测分析，但扣除

1、数据不全的公司。

2、由于增发、上市等原因明天大盘走势预测分析，2023年一季度净资产同比上升40%以上而导致ROE下降的公司。

同时明天大盘走势预测分析，本文忽略了样本公司小于12个的行业，以下是测算的结局与预测。

第十名

半导体(512480)材料材料与设备 盈利恶化度36.8%

半导体(512480)材料材料与设备行业是半导体(512480)材料行业(510620)的上游。从长期看，在数字化、智能化的行情趋势下，半导体(512480)材料需求会不断上升。但2022年下半年以来明天大盘走势预测分析，半导体(512480)材料行业(510620)进入了库存调整期。半导体(512480)材料行业(510620)需求不及预测，库存高企，从而影响了上游的半导体(512480)材料材料与设备行业。

2022年一季度5.3%的行业样本公司亏损明天大盘走势预测分析，亏损总额0.5亿元；2023年一季度有31.6%的样本公司亏损，亏损总额1.6亿元。亏损公司数量上升了5倍。

2023年一季度与去年同期相比，57.8%的样本公司ROE下降明天大盘走势预测分析，21%上升，其他公司ROE变动在0.2%以内，本文视为不变。盈利恶化度36.8%（57.8%-21%=36.8%） 。

2022年一季度样本公司的ROE中值为2.44%，均值为1.6%；2023年一季度样本公司ROE中值为1.44%，均值为1.5%。中值、均值下降幅度分别为41%、6.3%。中值下降幅度大于均值明天大盘走势预测分析，说明行业中大公司的情况好于小公司。从表1看，在行业总体下滑的情况下，市值最高三家公司的ROE却都升高了。

在样本公司中明天大盘走势预测分析，截至2023年3月31日，市值最好的三家公司的情况如下：

表1: 半导体(512480)材料材料与设备样本公司市值前三名的情况

第九名

消费电子 盈利恶化度39%

消费电子行业具有周期性特征，这与宏观经济发展周期有关，但更与行业的创新周期相关。消费电子行业正从移动互联网时代向后移动时代过渡明天大盘走势预测分析，将来需要新的创新引擎。当产品没有本质进步，叠加经济发展下滑，行业盈利状况就会恶化。

2022年一季度22%的样本公司亏损明天大盘走势预测分析，亏损总额15.1亿元；2023年一季度有40.2%的样本公司亏损，亏损总额23.9亿元。亏损公司数量升高了贴近一倍。

2023年一季度与去年同期相比，63.4%的样本公司ROE下降明天大盘走势预测分析，24.4%上升，其他公司ROE变动在0.2%以内，本文视为不变。盈利恶化度39%（63.4%-24.4%=39%） 。

2022年一季度样本公司的ROE中值为1%明天大盘走势预测分析，均值为1.5%；2023年一季度样本公司ROE中值为0.31%，均值为0.82%。中值、均值下降幅度分别为69%、45%。

在样本公司中明天大盘走势预测分析，截至2023年3月31日，市值最好的三家公司的情况如下：

表2: 消费电子样本公司市值前三名的情况

第八名

纺织 盈利恶化度41.3%

2022年我国纺织品服装出口总额达3410亿美元，同比增长2.5%。但纺织服装行业的长期前景不好：从国际看明天大盘走势预测分析，贸易保卫主义抬头；从国内看，居民收入增长放缓、消费信念不足。

2023年一季度，品牌服装行业的情况有所复原，但纺织行业依然不景气。2022年一季度15.2%的样本公司亏损明天大盘走势预测分析，亏损总额0.8亿元；2023年一季度有23.9%的样本公司亏损，亏损总额1.5亿元。亏损公司数量大幅上升，亏损总额上升了近一倍。

2023年一季度与去年同期相比明天大盘走势预测分析，60.9%的样本公司ROE下降，19.6%上升。盈利恶化度为41.3%（60.9%-19.6%=41.3%） 。

2022年一季度样本公司的ROE中值为1.2%明天大盘走势预测分析，均值为1.8%；2023年一季度样本公司ROE中值为0.74%，均值为1.1%。中值、均值下降比例分别为39.3%、38.9%。

在样本公司中明天大盘走势预测分析，截至2023年3月31日，市值最好的三家公司的情况如下：

表3: 纺织制品样本公司市值前三名的情况

第七名

通用计算机(512720)设备 盈利恶化度42.1%

通用计算机(512720)设备包含电脑主机、服务器、储备器、机柜、电源等。计算机(512720)设备行业为信息化、数字化提供基础设施。

《“十四五”数字经济发展进展规划》指出，到2025年，数字经济发展迈向全方位扩展期，数字经济发展核心产业增加值占GDP比重达到10%。在此背景下明天大盘走势预测分析，通用计算机(512720)设备行业会维持长期增长。但该行业又具有突出的周期性特征，当宏观经济发展走弱，行业盈利状况会随之恶化。

2022年四季度以来，部分在建项目延期，行业走弱。2022年一季度57.9%的样本公司亏损明天大盘走势预测分析，亏损总额12.5亿元；2023年一季度有52.6%的样本公司亏损，亏损总额15.9亿元。通用计算机(512720)设备行业的ROE具有突出的季节性，所以该行业的真实状况还需要观看。

2023年一季度与去年同期相比，57.9%的样本公司ROE下降明天大盘走势预测分析，15.8%ROE上升，盈利恶化度为42.1%（57.9%-15.8%=42.1%） 。

2022年一季度样本公司的ROE中值为-0.76%明天大盘走势预测分析，均值为-0.3%；2023年一季度样本公司ROE中值为-0.81%，均值为-0.6%。

在样本公司中明天大盘走势预测分析，截至2023年3月31日，市值最好的三家公司的情况如下：

表4: 通用计算机(512720)设备样本公司市值前三名的情况

注：样本公司中排解了工业富联(601138) （601138.SH） 明天大盘走势预测分析，因为通用计算机(512720)设备在其营收中占比不到50%。

第六名

家具 盈利恶化度45.5%

从长期看，家具行业已经渐渐进入成熟期，行业增速总体放缓。从短期看明天大盘走势预测分析，房屋销售量和竣工量会影响家具行业。2022年以来，特别下半年以来，家具行业表现不佳。

2022年一季度18.2%的样本公司亏损明天大盘走势预测分析，亏损总额2.4亿元；2023年一季度有31.8%的样本公司亏损，亏损总额3亿元。

2023年一季度与去年同期相比明天大盘走势预测分析，59.1%的样本公司ROE下降，13.6%上升。盈利恶化度为45.5%（59.1%-13.6%=45.5%） 。

2022年一季度样本公司的ROE中值为1.26%明天大盘走势预测分析，均值为1.4%；2023年一季度样本公司ROE中值为0.3%，均值为0.7%。中值、均值分别下降74.6%、50%。

在样本公司中明天大盘走势预测分析，截至2023年3月31日，市值最好的三家公司的情况如下：

表5: 家具样本公司市值前三名的情况

第五名

水泥 盈利恶化度52.3%

基建投资和房地产(512200)投资是影响水泥需求和价格最重大的两个因素。从2021年底以来明天大盘走势预测分析，水泥价格指数延续下挫 （图1） 。

图1: 水泥价格指数

2022年一季度33.3%的样本公司亏损明天大盘走势预测分析，亏损总额4.6亿元；2023年一季度有47.6%的样本公司亏损，亏损总额36.7亿元。亏损企业亏损总额大幅上升。

2023年一季度与去年同期相比明天大盘走势预测分析，66.6%的样本公司ROE下降，14.3%上升。盈利恶化度为52.3%（66.6%-14.3%=52.3%） 。

2022年一季度样本公司的ROE中值为0.26%明天大盘走势预测分析，均值为1.3%；2023年一季度样本公司ROE中值为0.06%，均值为-0.07%。均值下降超过100%。

在样本公司中明天大盘走势预测分析，截至2023年3月31日，市值最好的三家公司的情况如下：

表6: 水泥样本公司市值前三名的情况

第四名

工业有色金属(512400) 盈利恶化度55.2%

工业有色金属(512400)包含铜、铝、铅、锌等金属，它们的价格是全球互通的。工业金属价格是全球经济发展的晴雨表。2022年以来明天大盘走势预测分析，美元不断加息，全球经济发展减速，有色金属(512400)行业景气下滑。

2022年一季度6.9%的样本公司亏损明天大盘走势预测分析，亏损总额0.99亿元；2023年一季度有17.2%的样本公司亏损，亏损总额2.65亿元。

2023年一季度与去年同期相比明天大盘走势预测分析，70.7%的样本公司ROE下降，15.2%上升。盈利恶化度为55.2%（70.7%-15.2%=55.2%） 。

2022年一季度样本公司的ROE中值为2.1%，均值为2.9%；2023年一季度样本公司ROE中值为1%明天大盘走势预测分析，均值为2.2%。均值下降小于中值，说明行业中大公司盈利下降较少。从表7看，中国铝业(02600)和江西铜业(600362)的ROE没有下降。

在样本公司中明天大盘走势预测分析，截至2023年3月31日，市值最好的三家公司的情况如下：

表7: 工业有色金属(512400)样本公司市值前三名的情况

第三名

普钢 盈利恶化度70.9%

普钢是指特种钢材之外的钢铁产品。2022年以来，钢铁行业供需双弱明天大盘走势预测分析，利润收缩，企业进展面临困境。钢材价格波动下滑，2023年一季度钢材综合价格指数同比下降13.5%。

2022年一季度12.5%的样本公司亏损明天大盘走势预测分析，亏损总额20.3亿元；2023年一季度有41.7%的样本公司亏损，亏损总额30.8亿元。亏损公司数量上升两倍多。

2023年一季度与去年同期相比明天大盘走势预测分析，79.2%的样本公司ROE下降，8.3%上升。盈利恶化度为70.9%（79.2%-8.3%=70.9%） 。

2022年一季度样本公司的ROE中值为1.92%，均值为1.78%；2023年一季度样本公司ROE中值为1.57%明天大盘走势预测分析，均值为0.17%。2023年一季度ROE均值不足2022年同期的10%。均值下降幅度大于中值，说明大公司情况更加糟糕。

在样本公司中明天大盘走势预测分析，截至2023年3月31日，市值最好的三家公司的情况如下：

表8: 普钢样本公司市值前三名的情况

第二名

化学原料 盈利恶化度80.6%

化学原料做为初级产品明天大盘走势预测分析，其需求与整个国民经济发展进展相关。当总体经济发展走弱，化学原料行业也会陷入低迷。

2022年一季度7.5%的样本公司亏损明天大盘走势预测分析，亏损总额1.1亿元；2023年一季度有35.8%的样本公司亏损，亏损总额16.2亿元。亏损公司数量上升4倍。

2023年一季度与去年同期相比明天大盘走势预测分析，86.6%的样本公司ROE下降，6%上升。盈利恶化度为80.6%（86.6%-6%=80.6%） 。

2022年一季度样本公司的ROE中值为2.8%明天大盘走势预测分析，均值为3.7%；2023年一季度样本公司ROE中值为0.56%，均值为1.1%。中值、均值都大幅下降。

在样本公司中明天大盘走势预测分析，截至2023年3月31日，市值最好的三家公司的情况如下：

表9: 化学原料样本公司市值前三名的情况

第一名

芯片 盈利恶化度81.6%

2022年以来，芯片供需隐藏逆转，从“抢芯片”变成“去库存”。进入2023年，芯片行业再次下滑。除了汽车明天大盘走势预测分析，芯片下游需求都较为萎靡。当然，芯片是数字经济发展的基础，经历调整之后，行业前景依然光明。

2022年一季度15%的样本公司亏损明天大盘走势预测分析，亏损总额5.1亿元；2023年一季度有43.3%的样本公司亏损，亏损总额21.6亿元。亏损公司数量、亏损额都大幅上升。

2023年一季度与去年同期相比明天大盘走势预测分析，88.3%的样本公司ROE下降，6.7%上升。盈利恶化度为81.6%（88.3%-6.7%=81.6%） 。

2022年一季度样本公司的ROE中值为1.93%明天大盘走势预测分析，均值为2.4%；2023年一季度样本公司ROE中值为0.11%，均值为0.3%。中值、均值都巨幅下降。

在样本公司中明天大盘走势预测分析，截至2023年3月31日，市值最好的三家公司的情况如下：

表10: 芯片样本公司市值前三名的情况

结语

图2: 2023年盈利恶化度最好的十个行业

经济发展可以划分为以传统产业为代表的老经济发展，以及以数字化为代表的新经济发展。在十大盈利恶化行业中明天大盘走势预测分析，钢铁、水泥、有色金属(512400)、化工原料是老经济发展的晴雨表，而半导体(512480)材料材料与设备、通用计算机(512720)设备、芯片是新经济发展的温度计。

这七个行业的景气度都在下降，说明老经济发展和新经济发展同时缺少活力。目前，经济发展动能依然不足，信念依然缺少。这时需要供给侧和需求侧同时革新明天大盘走势预测分析，需要老基建、新基建同时发力，需要减税、降息，需要降低资本自由流动的障碍，需要发挥民营经济发展的活力。

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5月23日（周一）20:00

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