股票啦网 www.gupiaola.com 2023年05月18日报道：预测明日大盘走势百度核心业务实现营收230亿元

燃次元（ID:chaintruth）原创

作者 | 吕敬之 曹 杨

编辑 | 曹 杨

百度(BIDU)在寻觅“第二春”。预测明日大盘走势

北京时间5月16日，百度(BIDU)（BIDU.US，09888.HK）公布了截至2023年3月31日的第一季度未经审计的财务报告。预测明日大盘走势本季度，百度(BIDU)实现营收311亿元（人民币，以下未标注则同），同比增长10%；净利润（non-GAAP）57亿元，同比增长48%。

其中，百度(BIDU)核心业务实现营收230亿元，同比增长8%；在线营销业务（线上在线营销等业务）实现166亿元营收，同比增幅6%；非在线营销业务营收为64亿元，同比增幅11%。预测明日大盘走势

在在线营销营收反弹的带动下，百度(BIDU)本季度营收和盈利都超过预测。预测明日大盘走势在此影响下，百度(BIDU)股价维持增长，财报公布后的5月17日，百度(BIDU)美股股价报收132.68美元/股，微涨3.97%。

图/百度(BIDU)股价行情图

来源/老虎证券 燃次元截图

此次在线营销业务的“回春”与总体经济发展局势转好有着密不可分的关系。预测明日大盘走势只不过，即便如此，百度(BIDU)仍处于极大依靠在线营销这项单一业务的局面。

因此，寻觅可以替百度(BIDU)“输血“的第二增长曲线，是百度(BIDU)不可回避的话题。预测明日大盘走势

比如，百度(BIDU)此前公布的文心一言已经完成了4次大的技术升级，大模型推理性能提升近10倍；百度(BIDU)智能云本季度实现了盈利（Non-GAPP）。预测明日大盘走势另一方面，百度(BIDU)无人驾驶出行平台萝卜快跑也在本季度完成了66万订单。

5月17日，小度公众号公布文章《小度青禾，初次见面》，也坐实了此前小度要进军手机行业的风闻。预测明日大盘走势文中表达，小度青禾学习手机有“智学”“畅听”“应用”三大模式，覆盖AI辅导、双鱼资源等功能，并将于5月22日正式公布。

不过，这款学习手机的预告好像也让一批期望百度(BIDU)手机的消费者失望。预测明日大盘走势

“本以为小度要做一个比较有智能化交互功能的手机，结局看到预告，发觉有点‘步步高(002251)学习机，哪里不会点哪里的’的味道，颇感失望。预测明日大盘走势”电子行业消费者邦尼评价道。

而看似火热的“创新业务”，针对百度(BIDU)来说，困难同样不容小觑。预测明日大盘走势

无论是云還是自动驾驶，都是比较烧钱的业务，其能否延续增收、早日增利，为百度(BIDU)“输血”？而作为百度(BIDU)“大本营”的在线营销业务，在本季度“回血”后，在短视频、种草平台等广告的“围攻”下，又将如何维持增速？

需要增长的百度(BIDU)

除了广告，百度(BIDU)还有什么？这或许是百度(BIDU)燃眉之急需要解决的问题。预测明日大盘走势

本季度，百度(BIDU)在线营销业务经过几个季度的低沉总算回到了正向增长，这点是值得庆祝的。预测明日大盘走势但同时，仍不能忽视百度(BIDU)在线营销业务总体增速放缓的大行情趋势。

回溯百度(BIDU)的财务数据，自2021年第一季度开端，百度(BIDU)最核心的在线营销业务增速就展现下降行情趋势——从2021年第一季度到本季度，百度(BIDU)在线营销业务同比增速从27%放缓至6%。预测明日大盘走势

数据来源/百度(BIDU)财报 燃次元制图

随着在线营销业务的缩水，在线营销业务在百度(BIDU)核心业务营收的占比也从2021年第一季度的80%下滑至本季度的72%。预测明日大盘走势即便如此，在线营销业务仍是百度(BIDU)营收的第一大“猛将”，因此，重度依靠在线营销的总体核心业务增速也随之放缓，从2021年第一季度的34%放缓至本季度的8%。

数据来源/百度(BIDU)财报 燃次元制图

当然，百度(BIDU)广告业务的疲软，和总体广告行业不景气是脱不开关系的。预测明日大盘走势

从QuestMobile公布的数据可以看到，2021年第一季度，中国互联(164906)网广告销售市场规模同比增长了54.6%。但此后，整个销售市场就进入了缓慢增长的阶段。预测明日大盘走势到了2022年，总体销售市场增速基础在个位数的水平，且第二季度也隐藏了7.6%的负增长。

来源/QuestMobile 燃次元截图

总体环境影响之外，随着短视频、种草平台等广告的崛起，百度(BIDU)作为传统搜查广告平台，也隐藏了劣势。预测明日大盘走势

海外投资总监科林表达，“在我看来，短视频广告对百度(BIDU)带来的冲击是很大的。短视频、展示广告、小红书种草广告的崛起让人们习性了被动接受广告的方式，相比之下，百度(BIDU)的搜查广告是‘搜查’先于‘广告’，这就需要C端用户清晰自己的搜查目的，而且主动搜查。预测明日大盘走势在如今到处都是被动接收的环境中，主动搜查已经和部分用户的习性背道而驰。”

“另一方面，在‘主动搜查’这个领域，百度(BIDU)的广告也会被电商分食。”连续创业者小宇补充道，“之前做消费品，是肯定要在百度(BIDU)做广告的。但随着各种电商平台在消费者心中的可信度愈来愈高，以及电商本身的搜查、评价体系的完善，很多消费者会直接在电商App里搜查、看评论。预测明日大盘走势因此，很多消费品牌就会减少，乃至干脆省去在百度(BIDU)投放广告的花费。”

数据也进一步印证了小宇和科林的说法。据QuestMobile统计，百度(BIDU)的广告收入已经被京东、淘宝、拼多多为首的电商以及主打短视频的抖音平台追赶。预测明日大盘走势而最近在加快短视频商业化的微信视频号则紧随其后。

来源/QuestMobile 燃次元截图

宏观环境和竞争环境的双重打击下，百度(BIDU)在线营销业务增速放缓还是意料之中。预测明日大盘走势然而，这并不代表搜查广告本身没有可延续发力的条件。

当然，“并非全部细分平台的搜查都能代替综合平台的搜查。”小宇举例表达，“比如，我前段时间接触到一个做大健康的意向客户，他们只在一些种草平台、评价平台做投放，结局一个百度(BIDU)词条都没有，很难让人相信。预测明日大盘走势其它，假如你是初创团队，需要融资，那么公司、团队的词条创建、定期综合资讯投放還是相当必要的。”

科林也表达，“广告就是用户粘性的竞争。从C端用户来说，随着GPT的横空出世，百度(BIDU)可以结合新的技术提高用户粘性。预测明日大盘走势从B端客户来说，百度(BIDU)也可以提高投放精准度，真正做到‘千人千面’，而非一律靠竞价排名投放。”

从广告宏观销售市场看来，今年广告销售市场也有进一步回暖的行情趋势。QuestMobile预测，2023年、2024年，中国互联(164906)网广告总体销售市场会有7.6%和10.3%的增幅，较2022年的1.4%有极大回暖。预测明日大盘走势此次财报会议上，百度(BIDU)也提到了宏观环境的向好改善是本季度在线营销业务回暖的重大原因，这也在释放将来百度(BIDU)在线营销业务的积极信号。

宏观销售市场回暖，以及新技术的隐藏，或许是百度(BIDU)广告重新增长的机会。预测明日大盘走势

“困难”的创新

明显，百度(BIDU)也了解只等广告“回春”是不够的。预测明日大盘走势因此，在云业务、自动驾驶等创新业务上，百度(BIDU)还是动作频频。

自动驾驶方面，截止2023年1月，百度(BIDU)无人驾驶出租车萝卜快跑平台累计完成订单超200万单，本季度完成订单66万单，同比增长236%。预测明日大盘走势

云业务方面，在大模型概念火热的当下，百度(BIDU)也成为了第一批布局大模型的企业。预测明日大盘走势

根据百度(BIDU)官方介绍，百度(BIDU)智能云推出的“文心千帆大模型平台”，提供了包含文心一言在内的大模型服务，以及大模型开发和应用的整套工具链。同时，该平台还支持各类第三方大模型，将来将成为大模型生产和分发的集散地。预测明日大盘走势目前，文心千帆大模型平台提供公有云服务、私有化部署两大交付模式。

不过，任何创新业务长期看来都需要增收和增利。预测明日大盘走势从这个角度看来，目前百度(BIDU)创新业务仍有待提升。

从增收看来，百度(BIDU)创新业务（非在线营销业务）的营收占总营收的比重实在在不断增加，从2021年第一季度的20%，增加到了本季度的28%。预测明日大盘走势但非在线营销业务的同比增速却在极大放缓，从2021年第一季度的70%，放缓至本季度的11%。

数据来源/百度(BIDU)财报 燃次元制图

从增利看来，以萝卜快跑为例，燃次元向百度(BIDU)相关人员求证“萝卜快跑订单均价和全国车辆数据”，对方表达，“官方并没有统一对外公布的数据。预测明日大盘走势”

不过该人员补充道，“像北京市大兴区亦庄地区，很多订单的价格在5-10元之间。预测明日大盘走势全国车辆的话，有大几百辆。”

假如按照均单价5-10元计算，本季度萝卜快跑的营收在330-660万元之间。预测明日大盘走势

参考萝卜快跑去年12月在智联招聘的信息，萝卜快跑无人车司机的底薪为6700元/月，各类福利加一起后的薪资待遇在1.2-1.5万元（目前该职位已失效）。同时还有车辆折旧、相关研发花费等。预测明日大盘走势假如这些均计提到百度(BIDU)人工、研发等相关花费中，可以粗略预估，目前萝卜快跑还未实现可观的盈利。

来源/智联招聘 燃次元截图

对此，上述百度(BIDU)相关人员补充道，目前萝卜快跑的均单价仍是网约车平均单价一折的水平，日后萝卜快跑单价有可能会根据相关现行政策有所提升。预测明日大盘走势

就此，科林指出，萝卜快跑盈利的制约因素并不只是较低的客单价，而是实现总体规模效应。预测明日大盘走势“自动驾驶规模效应关键来自于用车规划半径的最优解，换句话说，就是百度(BIDU)能否在有限的路径范围内将自动驾驶的车辆利用率最大化。”

科林补充道，“目前网约车单车日均接单量有所下降，预示着网约车销售市场已经趋于饱和，加上自动驾驶出租车本身有区域性限制，进一步增加了萝卜快跑规模性和盈利性的难度。预测明日大盘走势”

另一方面，虽然百度(BIDU)智能云在本季度实现了盈利（non-GAAP），但和萝卜快跑一样，订单量（市占率）不足仍是百度(BIDU)智能云不可忽视的问题。预测明日大盘走势从2022年底公布的财务数据看来，百度(BIDU)云2022年实现营收177亿元，与同期华为云计算业务453亿元和和阿里云业务766亿元的营收相比，仍有差距。

但更让百度(BIDU)焦急的，除了尚未实现盈利的创新业务，还有不得不操纵的研发花费。预测明日大盘走势

数据来源/百度(BIDU)财报 燃次元制图

从2022年第三季度开端，百度(BIDU)研发花费已经连续三个季度负增长，到本季度虽然改变突出，仍有3%的负增长。预测明日大盘走势

但百度(BIDU)目前主力的创新业务，无论是云還是自动驾驶都需要大量尖端研发人员支持，研发人员投入的缩减，短时间内诚然能坚持更好的盈利水准，但长期看来，对创新业务的技术突破是否会有制约，还是不得不去思考的问题。预测明日大盘走势

“小而美”的故事未必好讲

“由此由此可见，不论是云還是自动驾驶，对百度(BIDU)来说，目前仍处于第二增长的‘故事’大于增收增利的‘实质’阶段。预测明日大盘走势”谈及百度(BIDU)的创新业务，科林这样说道。

或许，也正因如此，百度(BIDU)开端讲起了“小而美”的故事。预测明日大盘走势

5月17日上午9点02分，百度(BIDU)旗下人工智能(161631)语音助手“小度小度”官方公众号公布了题为《小度青禾，初次见面》的文章。预测明日大盘走势文中写道，“小度宣布将推出全新品牌「小度青禾」旗下首款‘新物种’产品——小度青禾学习手机，一部专属为青少年打造的学习手机。”

这一消息的公布，让传了近10天的#百度(BIDU)将进军手机销售市场#的言论得到了“部分”证实。预测明日大盘走势

之所以称之为“部分”证实，是虽然小度自己将“新物种”称之为手机，但在不少消费者和业内人士看来，此物种和手机的关系并不大。预测明日大盘走势

“从现阶段智能产业的进展看来，智能汽车(161033)是一个必定行情趋势。而手机厂商做汽车，汽车厂商扬言做智专家机好像已经成为了一个行业普遍现象。本以为百度(BIDU)也要在这方面发力，为车机一体化做铺垫。但万万没想到，它只是发了个‘学习机’。预测明日大盘走势”从5月8日就开端关心“百度(BIDU)马上进军手机销售市场”消息的邦尼直言。

达睿咨询创始人马继华同样表达，“从已经公布的信息看来，小度青禾关键面对的是教育销售市场。预测明日大盘走势但抛开细分销售市场不看，这个产品根本非什么‘手机’，前面号称推出手机，多少有点博眼球的嫌疑。”

谈及小度推出学习手机的意义，马继华进一步表达，近年来，百度(BIDU)在人工智能(161631)领域实在很大的积存，在人工智能(161631)硬件方面也有肯定的进展。“特别是小度智能音箱，在销售市场上的市占率很高，已经形成了肯定的品牌知名度和粉丝粘性。预测明日大盘走势如此一来，在百度(BIDU)人工智能(161631)技术的加持下，或有期望在AI教育领域有所作为。”

百度(BIDU)也在本季度财报中表达，“根据IDC和Canalys数据显示，2022年，小度在中国智能展示屏出货量及智能音箱出货量中排名第一”。预测明日大盘走势

事实上，这并非百度(BIDU)第一次进军教育硬件赛道。预测明日大盘走势

自2021年，小度就先后推出小度智能学习平板、小度大屏护眼学习机、小度光学护眼学习平板等教育智能硬件。预测明日大盘走势

对此，智能互联网钻研专家项立刚表达，“事实上，不管是手机销售市场，還是学习机销售市场，在我国都已经形成了较为成熟的布局，想要在整个销售市场切下属于自己的一块‘蛋糕’，维持领先，都并非易事。预测明日大盘走势”

如项立刚所说，《中国智能学习设备销售市场运营现状预测与投资战略钻研报告（2023-2030年）》显示，2020年我国智能学习设备行业销售市场规模为260亿元，较上年同比增长8.79%；2021年我国智能学习设备行业销售市场规模为293亿元，较上年同比增长12.69%。预测明日大盘走势

其中，包含智能平板、教育智专家表、翻译工具等在内的教育平板，成为我国智能学习设备关键产品，2021年销售市场规模为129亿元，占比44.1%。预测明日大盘走势

另一组来自IDC数据的显示也显示，从2021年第四季度到2022年第二季度，我国学习平板销售市场累计出货量近400万台，相比上年同期增长18%。预测明日大盘走势而以小霸王、科大讯飞(002230)、作业帮、希沃等为代表的传统学习机厂商，已在销售市场“站稳脚跟”。

但项立刚表达，也不能就此认为小度没有机会，“毕竟全部已经形成的或者已经建立起来的销售市场秩序，最终总要被突破，这就要看进入销售市场的产品，有没有自己的特点和优势，能不能找到切入点。预测明日大盘走势”

对此，燃次元就“如何想到将‘小度青禾’做成学习手机”，以及“‘小度青禾’承担着怎样的销售市场责任”向小度方面询问，截至发稿，百度(BIDU)未作回复。预测明日大盘走势

除此之外，在项立刚看来，百度(BIDU)推出“学习手机”还另有目的。预测明日大盘走势

“事实上，对小度来说，硬件并不难做。而和目前销售市场上的学习机相比，小度肯定会认为自己在软件和人工智能(161631)方面的积存更强大。预测明日大盘走势”与此同时，项立坚强调，“软硬件一体化”是一个重大的进展方向。

“基于此，小度接下来会把自己在人工智能(161631)方面的能力，延伸到硬件上去。预测明日大盘走势通过提升产品、技术、服务，以及业务方面的能力，补足自己的短板。”

但说来说去，云、无人驾驶、教育硬件，究竟谁才是能为百度(BIDU)“输血”的“第二春”，答案尚未揭晓。预测明日大盘走势

*题图来源于视觉中国(000681)。预测明日大盘走势

*文中科林、小宇、邦尼均为化名。预测明日大盘走势

*免责声明：在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见，均不构成对任何人的投资意见。预测明日大盘走势