股票啦 www.gupiaola.com 2023年05月15日报道：今日下午大盘行情分析合景泰富主动挑选了境外债重组来应对当前的局面

21世纪经济发展报道记者 吴抒颖 广州报道

因一笔2.12亿元的存款触发相关条款，合景泰富(01813)最终挑选对境外债进行全方位重组。今日下午大盘行情分析

2023年5月14日晚间，合景泰富(01813)公布公告宣布，鉴于目前的挑战，从全部债权人的利益动身将寻求目前境外债的全方位解决方案，以确保其可延续经营。

这意味着，合景泰富(01813)主动挑选了境外债重组来应对当前的局面。去年以来，在销售市场延续承压的背景下，合景泰富(01813)在债务治理上尚算努力，按期偿还了多笔到期债券并付息，也对若干到期境外债进行了展期。

今年以来，房地产(512200)销售市场在迎来小阳春之后也重新平静，这种行情使得当前的偿债高峰对房企而言同样充满挑战。今日下午大盘行情分析最近，不仅合景泰富(01813)，另有多家房企也在寻求通过债务重组的方式缓解运营压迫。

在融资渠道偏紧以及销售回暖不突出的背景下，这些房企必定要在有限的现金流中作出取舍，在坚持正常经营和债务治理中取得平稳。从目前的行情趋势看来，房企首要的挑选仍是力保交付，其优先度要高于其他。

关键挑选

合景泰富(01813)此次进行境外债重组，实乃多方权衡之下的折中挑选。今日下午大盘行情分析

在公告中，合景泰富(01813)表达，受宏观经济发展因素、负面信贷事件及行业融资渠道受限的影响，包含其在内的多家房企面对更大的流动资金压迫。此等市况变动令中国众多房地产(512200)开发商的经营及融资现金流减少。

这种影响，逐步传递。

合景泰富(01813)称，根据其发行于2024年到期的优先票据相关条款，这笔票据本金额的15%连同其应计及未付利息于强制赎回日期（即2023年5月14日）到期及应对。今日下午大盘行情分析而截至当日，合景泰富(01813)尚未就该部分本金及利息共1.19亿美元作出赎回。

此外，合景泰富(01813)此前在4月28日中还披露了另一与境外债相关的事件。其时，合景泰富(01813)公告称，合景泰富(01813)拖欠的附息银行及其他借贷的本金总额为2.12亿元尚未根据其预定还款日期偿还，故触发若干长期附息银行及其他借贷311.63亿元交叉违约。

超10亿元需聚合兑付的境外资金，合景泰富(01813)难镇静应对。

合景泰富(01813)表达，其一直依靠内部现金资源及从境内汇隐藏金以履行境外付款义务，而由于绝大部分现金均存入指定银行账户进行预售资金监管以确保在建物业竣工，虽然其已作出最大努力，但可用于支付境外债务的资金仍延续受压。今日下午大盘行情分析

这是合景泰富(01813)作出境外债重组的背景以及缘由。

鉴于目前的挑战，合景泰富(01813)认为应推出债务重组方案以确保其可延续经营。为此，合景泰富(01813)也正与潜在候选人商量担任财务顾问的角色，以评估其资本架构、流动资金及探寻全部可行的解决方案，借以缓解当前的流动资金问题，并尽快达成最佳的解决方案。合景泰富(01813)也已就此委聘盛德律师事务所作为其法律顾问以提供支援。

事实上，在民营房企阵营中，合景泰富(01813)算得上是资产较为优质且在治理债务上较为主动的一家。今日下午大盘行情分析合景泰富(01813)在公告中也列出了其此前所做的主动债务治理以求获得债权人及投资者的支持。

根据公告，截至去年年底，合景泰富(01813)全年共兑付包含境内债券、CMBS及ABS本金合计75.44亿元，境外美元债(501300)券3.63亿美元，及12.84亿港元银团贷款，合计约113亿元；去年9月，合景泰富(01813)还成功对旗下两笔9亿美元境外债进行展期，缓解了短期债务压迫。

除了合景泰富(01813)以外，今年以来还有更多房企寻求进行债务重组，也要先行者已经领先完成重组，例如融创中国(01918)境外债重组方案就在最近获得通过，富力也早在去年就完成境外债重组，华夏美好、龙光等房企的债务重组方案也在继续推进中。

克而瑞钻研报告认为，债务重组完成之后，中长期的“回血”自救才是关键。今日下午大盘行情分析出险房企仍应以保交付主导要目的，积极营销、促进销售去化及现金回笼，修复基础盘，依靠销售回款提升自身“造血能力”，才能真正挣脱困境。

力保经营

推进债务重组的同时，合景泰富(01813)的经营状况才是当前销售市场关心的焦点。

在公告中，合景泰富(01813)称，将来其将通过“强销售、降负债”的措施，不断改善资产负债状况，全方位增强现金流动性，并再次采取有效措施，以提高经营效率、实施精准销售市场营销、操纵风险及降低成本。今日下午大盘行情分析

合景泰富(01813)估计，今年房地产(512200)行业将展现稳健复苏，其也有望渐渐复原正常运营。

而在最受到外界关心的交付方面，根据合景泰富(01813)在公告中公布的数据，截至2022年年底合景泰富(01813)已完成交付总建筑面积约80.62万平方米。

从资产质量以及企业形象等方面预测，合景泰富(01813)与债权人达成共识的关键筹码，是这家以打造豪宅起家且旗下业务相对多元的房企具备较好的资产质量，以及较为稳健的现金流。今日下午大盘行情分析

据合景泰富(01813)于今年3月年报中所披露的数据，截至2022年年底，其土地储备约2330万平方米，其中一二线城市占比达95%，大湾区核心城市占比达72%。合景泰富(01813)目前在售的128个项目，其中54%来自粤港澳，90%来自一二线城市。

此外，合景泰富(01813)的持有型物业也延续“造血”。

截至去年年末，合景泰富(01813)已开业45个投资性物业，其中商场11个、写字楼10个、酒店24个；2022年权益租金收入规模约18.82亿元，其中，商场增长11%，写字楼增长9%。今日下午大盘行情分析

在资产配置优化方面，合景泰富(01813)一直没有停止调整。5月12日，合景泰富(01813)公告称，其当日向平安出让上海4个项目，总作价7.5亿元。

在当时的公告中，合景泰富(01813)表达，为改善流动资金以满足集团的财务需要，一直积极按符合公司及股东总体最佳利益的条款在资产方面物色潜在买家，上述出售事项假如落实，将可改善其流动资金。

在债务重组的公告中，合景泰富(01813)表达，其期望与境外债权人接洽及合作，并呼吁他们赋予耐心、明白及支持，一起与之寻求境外债务的全方位解决方案，共同解决当前面对的问题。今日下午大盘行情分析“本公司债(511030)权人维持积极沟通，并将于切实可行情况下尽快就任何重大进展向销售市场提供最新资料。”

中诚信国际在新近一份报告中指出，随国内房地产(512200)支持现行政策的延续落地，以及行业融资环境的边际改善，债权人针对境内房企偿债能力的信念有所提升，为房企境外债务重组的谈判争取了更多空间，假如后续境外债务重组能够推进，房地产(512200)企业有望进一步减轻债务负担。

一位不愿具名的预测师则认为，目前国内房地产(512200)行业处于复原回温周期，一些规模和将来增长预测不及过往、资金承压的房企大多会挑选债务重组。今年以来，多部门对房地产(512200)平稳进展都赋予积极信号，保障境内融资和交付销售经营的正常运转，这类房企挑选对境外债券重组可能成为常态化动作。