股票啦网 www.gupiaola.com 2023年05月10日报道：今天大盘预测分析根据东莞证券最新研报数据

图虫创意/供图 陈锦兴/制图

5月9日，券商股连续最近强势表现，中金公司(03908)报收涨停，中国银河(06881)、首创证券、信达证券等暴涨逾5%。今天大盘预测分析

销售市场人士认为，受益于中国特色估值体系（下称“中特估”）行情扩散，券商股在银行、保险版块的带动下实现补涨。今天大盘预测分析实际上证券行业一季度业绩表现较好，且当前估值处于历史低位，具有较好的投资价值。不过，券商股行情和权益销售市场的表现高度正相关，该版块的强势行情延续性如何，有待进一步观看。

业绩向好释放上涨底气

5月9日，中金公司(03908)开盘新房开盘就迅速冲上涨停，尾盘时段短暂开板后又快速封板，最终报收涨停，当日成交额高达36.34亿元；中国银河(06881)盘中也一度涨停，最终收盘暴涨9.34%，股价延续创出年内新高。今天大盘预测分析此外，首创证券、信达证券等收盘上涨幅度均超5%。

拉长周期看来，券商股的上涨已经有了一段时间。以中国银河(06881)为例，该股连续6个交易日上涨，参照4月26日收盘价9.77元计算，截至昨日收盘已累计上涨超过48%。今天大盘预测分析而年初以来，中国银河(06881)已累计上涨56.19%。此外，东方证券(03958)、申万宏源(00218)、中金公司(03908)、中泰证券、东北证券(000686)等年内上涨幅度也都超过了20%。

业绩转好或是券商股上涨的较大底气。今天大盘预测分析根据东莞证券最新研报数据，2023年一季度，证券行业实现营业收入1377.72亿元，同比增长37.19%；实现归母净利润456.13亿元，同比增长84.95%。

“券商股一季度的业绩表现很强，将来依然会延续改善。今天大盘预测分析”东吴证券(601555)非银预测师胡翔对证券时报记者表达，一季度券商业绩的提升，关键来自于自营业务业绩增长等，可是轻资本业务依然没有发力。二季度以来，销售市场交易更加活泼，经纪业务、财富治理业务等有望延续发力，促进券商业绩增长。

估值修复带出上升空间

除了业绩向好，估值较低还是当下券商股具备的优势。今天大盘预测分析上述东莞证券研报还指出，截至2023年5月8日，当前证券Ⅱ（申万）PB（市净率）估值为1.42，位于历史分位的31.04%，低于三年中位数的1.69，行业估值仍处于较低水平，具有肯定的上升空间。

在相对低的估值下，机构资金针对券商股的配置也比较低。今天大盘预测分析申万宏源(00218)钻研所非银预测师许旖珊提供给证券时报记者的数据显示，截至一季度末，主动偏股公募基金重仓非银金融占比为1.26%、行业配置系数仅0.21，版块仓位为近6年最低值，显著低于2013~2022年非银版块平均重仓占比的4.10%。

“年内销售市场换手率、销售市场行情均有突出上行，券商股全年业绩预测有突出转好，券商版块当前PB估值显著偏低，在业绩预测转好的当下，估值实现肯定回升。今天大盘预测分析”华创证券非银行业徐康团队表达，今年销售市场景气度突出转好，券商版块全年业绩预测向好，但目前仍处在估值修复阶段，看好版块行情的可延续性。

中特估提升版块关心度

“这种行情应该是中特估前期上涨幅度最少的券商股的补涨。今天大盘预测分析”一位机构人士对证券时报记者表达，中特估已成为券商股行情的触发点。

不少销售市场人士也认可这一说法。今天大盘预测分析一位私募人士对证券时报记者表达，“从盘面上看来，最近上涨幅度最大的中国银河(06881)、中金公司(03908)都有央企背景，而之前销售市场认可的一些销售市场化较为好、常年股价表现较好的券商股并没有在此次行情中领先。”

胡翔也指出，在中特估的背景下，国企央企保值增值的诉求增加，国企央企背景的龙头公司做大做强的诉求也愈来愈高，因此相关公司受到了更多的关心。今天大盘预测分析

最近几年，券商股多被销售市场资金冷落，在此次行情起势之后，这种被冷落的态势会否隐藏改变？

徐康团队表达，近年券商版块弹性较以往有所降低，关键是因为券商重资本化行情趋势延续，导致业绩增长重心从轻资产业务向重资产业务转变，净资产收益率（ROE）弹性有所下滑。今天大盘预测分析

胡翔也认为，近些年券商通过配股等方式不断再融资(162717)，针对平凡投资者而言，中短期会摊薄ROE水平。今天大盘预测分析不过，券商以及监管层等也注意到了相关的情况，券商总体再融资(162717)计划愈来愈多地考虑了投资者的感受，券商权益类再融资(162717)的节奏已有所放缓。

“今年人们没有看到券商配股之类的动作有新进展，监管层也要求券商更加合理地再融资(162717)，所以人们估计后期券商再融资(162717)频率会降低。今天大盘预测分析”许旖珊表达，在再融资(162717)放缓的背景下，券商也将会在提升盈利能力、优化资产配置的方向上下更多的功夫，加上资本销售市场交投活泼，券商版块的价值有望得到进一步发掘。

不过，也有销售市场人士对券商股的行情表达慎重。今天大盘预测分析前述私募机构人士就认为，相对银行股、保险股而言，券商股在估值、ROE、股息率等指标上并没有优势，在销售市场风险偏好没有显著提升的背景下，券商版块的行情能否延续仍需要多多观看。

“券商股的行情和权益销售市场的表现高度正相关，券商股行情能否延续還是要看销售市场行情。今天大盘预测分析”前述机构人士也对证券时报记者表达。