股票啦网 www.gupiaola.com 2023年05月10日报道：股市大盘预测以电力设备行业为首的新能源版块

编者按：曾经被誉为赛道之王的新能源版块，如今却陷入跌跌不休的窘境。是业绩差吗？去年新能源业绩创出历史最佳！是估值太高？电力设备行业市盈率已不足22倍，处于历史低位。为什么隐藏这种反差？有观点认为，以电力设备为代表的新能源当前面临着供给过剩、需求不振等隐忧，导致机构大幅减配，进而引发股价延续调整。同时，也有机构认为，新能源将来照旧是星辰大海，低估值背景下投资价值日益凸显。

行业净利创历史最佳

在A股大盘上，从题材上看来，新能源关键包含新能源汽车、光伏、风电等；从行业看来，新能源关键包含电力设备、能源金属、新能源汽车整车等股市大盘预测。总体而言，电力设备行业基础能够代表新能源的业绩和行情。

2022年电力设备行业为首的新能源版块实现了历史上最佳业绩。证券时报·数据宝统计，电力设备行业去年实现净利2590亿元，创下历史最佳成果，同比暴增81%。近年来电力设备行业的成长性可谓冠盖A股，2020年净利增速达58.21%，2021年净利增速达42.73%。

具体看来，三大细分龙头业绩均创历史最佳，锂电龙头宁德时代(300750)去年净利润307亿元，光伏龙头通威股份(600438)净利润257亿元，风电龙头明阳智能(601615)盈利近35亿元。新能源汽车产业链各细分龙头还是业绩亮眼，整车龙头比亚迪(002594)去年盈利超166亿元，锂矿龙头天齐锂业(002466)、赣锋锂业(002460)均大赚超200亿元。

行业估值频创新低

与历史最佳业绩形成鲜亮对比的是，以电力设备行业为首的新能源版块，最近股价行情跌跌不休股市大盘预测。

数据宝统计，今年以来电力设备指数暴跌超7%；能源金属指数跌超14%。概念指数跌势更突出，POE（聚烯烃弹性体）胶膜、光伏逆变器、锂电负极、锂电正极、钠离子电池、锂矿等10余个相关概念版块跌超10%。

股票方面，电力设备行业合计有120多只股票跌超10%。一批龙头公司股价重挫。去年底市值超过500亿元的新能源股票中，有13只股票跌超10%。

其中禾迈股份、锦浪科技(300763)、迈为股份(300751)等股票跌超30%，明阳智能(601615)、福斯特(603806)、亿纬锂能(300014)等跌超20%股市大盘预测。

亮眼的业绩叠加股价回调，导致估值延续降低。数据宝统计，电力设备指数最新市盈率不足22倍，是该指数公布以来的最低值。能源金属指数滚动市盈率不足8倍，处于历史低位。

一季度业绩大分化

业绩历史最佳，估值史上最低，新能源跌跌不休为哪般？有一种观点认为，新能源版块去年的业绩只能代表过去，今年很多公司业绩可能下挫股市大盘预测。从实际情况看来，部分新能源公司的业绩在一季度实在隐藏了大幅下降的情况。

比如风电龙头明阳智能(601615)，今年一季度营收同比减少61.84%；净利亏损2.26亿元。锂电产业链方面，电解液龙头天赐材料(002709)今年一季度归母净利润为6.95亿元，同比降53.62%，环比降48.69%。光伏行业的龙头大全能源一季度净利同比下降超32%。

不过，电力设备行业一季度净利增长仍然占据主流，75家公司净利翻倍，31家公司净利增长在50%至100%之间。关键新能源龙头公司的业绩仍然亮眼，宁德时代(300750)一季度盈利超98亿元，同比增长558%；通威股份(600438)赚超86亿元，同比增长66%。

三大隐忧犹存

新能源版块业绩普遍向好，但其中暗藏玄机。数据宝统计，电力设备行业的110多只股票下调今年业绩的机构数量多于上调今年业绩的机构数，而同期只有40多只股票上调今年业绩的机构数较多股市大盘预测。这一数据表明，今年新能源的前景好像并不那么奇妙。销售市场观点认为，当前新能源仍然面临着三大隐忧，供给过剩、需求不振以及现行政策的不确定性。

具体而言，新能源汽车产业链供给过剩较为显眼，相关产品价格隐藏快速暴跌。其中，电池级碳酸锂价格大幅回落，价格从2022年11月近60万元/吨跌至当前不足20万元/吨，价格跌去近七成。光伏行业方面，硅料也隐藏延续调整，最新报价在16万元/吨左右，较高点近乎腰斩。风电行业情况同样不好，3月底风机框架采购开标显示，有9ＭＷ以上机组报价创历史新低。

顶级私募景林资产认可产能过剩论观点。景林资产表达，今年以来新能源版块杀跌的原因在于“过去几年风光无限的新能源汽车和光伏产业链，在各路资金蜂拥而至的情况下，短时间内产业链的不少环节开端隐藏产能过剩局面，加剧了销售市场对新赛道估值的总体担忧，所以最近该赛道的不少标的估值重心不断下移”。

需求方面，随着國家补贴正式退场，新能源汽车迎来真正的大考，和传统燃油车竞争已经没有了大的现行政策优势，国内需求将面临较大不确定性；同时，欧美关键國家经济发展增长不确定性加大，全球对包含新能源汽车、光伏等新能源需求也可能会减少股市大盘预测。

相比国际销售市场的需求问题，更大的变数在于欧美开端重塑产业链，整个新能源产业面临竞争加剧的现行政策风险。近日美参议院投票复原将光伏面板关税提高至254%，使得光伏行业再遭重创。

资金搬家是核心原因

业绩预测的不确定性，可能造成新能源持股信念的动摇，而背后资金的流向，则是股价下挫的直接原因股市大盘预测。中信建投(H1747)认为，新能源基础面与销售市场估值背道而驰，核心原因是资金搬家，偏好成长股的资金隐藏了更多挑选。

兴业证券研报显示，今年一季度主动偏股型基金减仓最多的行业正是电力设备行业，减持比例高达3.07个百分点，高居减仓榜首位。信达证券研报也显示，一季度公募基金对计算机(512720)、电子、传媒、通信行业持仓环比上升幅度均较大，而电力设备则有突出减仓。

基金前十大重仓股变动同样凸显出基金减持新能源的态势。数据宝统计，今年一季度公募基金前十大重仓股只剩宁德时代(300750)和阳光电源(300274)；去年年报，公募基金前十大重仓股则有宁德时代(300750)、亿纬锂能(300014)、阳光电源(300274)、隆基绿能4家新能源股票。

将来照旧是星辰大海

应对气候变化、实现碳中和是国际社会的共同使命，双碳战略是实现人类可延续进展的重大保障。从这个角度看来，新能源将来照旧是星辰大海股市大盘预测。从数据角度也可以看出新能源的进展空间。根据中汽协的数据显示，2022年我国新能源(600617)汽车销售市场渗透率仅为27.6%。风光方面，國家能源局公布的数据显示，去年风电、光伏发电量仅占全社会用电量的13.8%。

部分机构也展示出好心绪。针对上半年行情波动较大、回撤突出的新能源产业链，广发基金经理刘格菘称，对旗下产品重点持仓的光伏、储能、新能源汽车方向维持相对好，投资中信任基础面优秀和增量价值积存的公司。经过调整，行业估值水平处于历史低位，产业链的变化在销售市场定价中未被充分认知和体现。

华安证券(600909)表达，中长期角度看来，锂电行业仍维持高景气度进展，照旧是最好的投资赛道。而随着中游各环节逐步释放产能，高企的材料价格有望逐步缓解，同时电池厂与整车厂协商价格、且逐步建立金属价格联动机制，能够有效转嫁部分成本压迫。电池厂毛利率有望回升，或将迎来量价齐升的良好局面。

电力设备行业仍然是A股大盘将来一段时间成长性最好的行业之一股市大盘预测。根据机构一致预测，电力设备行业2023年、2024年、2025年净利增速分别为43.42%、25.85%和20.2%，三年增速均值贴近30%。

众多机构上调业绩的新能源公司，将来有望成为反弹龙头。数据宝统计，阳光电源(300274)、宁德时代(300750)、晶澳科技等11只股票上调今年业绩预测的机构数比下调机构数多出10家以上。上述部分股票表现远强于行业，宁德时代(300750)、晶盛机电(300316)、TCL中环等均逆市上涨。

细分看来，上述新能源公司被机构看好，各有不同原因。比如阳光电源(300274)、固德威、科士达(002518)等公司，属于储能细分领域龙头，行业景气度仍然高企。锂电池+储能双龙头的宁德时代(300750)，业绩延续兑现能力更强。此外，晶澳科技、天合光能、晶科能源等光伏龙头企业，一体化布局优势凸显，盈利能力有望得到保障。

展望将来，随着行业竞争加剧，新能源聚合化行情趋势或进一步显现，拥有规模优势、技术优势、渠道优势、资源优势的头部企业，有望进一步攻城略地，获得更高市占率的同时在资本销售市场延续成长股市大盘预测。

（数据来源：证券时报中心数据库 王绍义/统计）