股票啦 www.gupiaola.com 2023年05月09日报道：大盘收盘点评除了四大行

大象总算起舞了。截至5月8日收盘，42只银行股全线飘红，中国银行(03988)、中信银行(00998)和西安银行(600928)涨停；上涨幅度在5%以上的银行股多达10只，四大国有银行全在其中。Wind二级行业版块中，银行股版块总体上涨幅度4.34%，位居24个版块之首。

国有大行股领涨表现突出

A股42只银行股昨日全体上涨，国有大行股表现尤为突出。六大行中除中国银行(03988)涨停外，农行涨7.46%大盘收盘点评，工商银行(01398)涨6.21%，建设银行(00939)涨5.24%，交通银行(03328)和邮储银行(01658)分别涨4.81%和3.67%。邮储银行(01658)和农业银行(01288)盘中均刷新历史新高。

上涨幅度超过5%的银行股一共有10只，除了四大行，还包含涨停的中信银行(00998)和西安银行(600928)、上涨6.99%的民生银行(01988)以及浙商银行(02016)、青岛银行(03866)和渝农商行(601077)。

此外，今天有28只银行股上涨幅度在2-5%之间，只有成都银行(601838)、常熟银行(601128)、长沙银行(601577)和杭州银行(600926)这四只银行股上涨幅度不足2%，其中杭州银行(600926)上涨1.32%，在42只银行股中垫底。

事实上，银行版块今年以来就表现不俗，年初至今上涨幅度已达10.90%。Wind数据显示大盘收盘点评，有13只股票年初至今上涨幅度超20%。其中，中信银行(00998)上涨幅度达51.81%，中国银行(03988)上涨幅度达42.09%，农业银行(01288)和交通银行(03328)上涨幅度均超30%。

银行股仍然普遍破净

值得注意的是，即便经历最近的连续上涨，42只银行股中仍然只有招商银行(03968)和宁波银行(002142)的市净率超过1，其余银行均处于“破净”情况。市净率在0.7以上的银行股也只有12家。六大国有行中，邮储银行(01658)的市净率最高，为0.78，其余五家基础在0.54-0.63之间。民生银行(01988)市净率仅0.37，在全部银行股中垫底。

对此，多家机构认为，银行股目前的估值仍处于较低水平。中泰证券最新研报认为，当前银行版块的估值水平横向与其他版块对比看来，处于较为低的相对水平；纵向与2010年以来的历史数据对比看来大盘收盘点评，还是处于较为低的历史水平。具体而言，目前银行版块的市盈率水平为5.40，市净率为0.62，均是各个版块中最低的。而从2010年到现在的历史数据看来，也都处于较为低的水平。因此银行版块的安全边际和性价较为好，作为低且稳定的分母也保证了其较为高的股息率。

“中特估”和高股息(512590)股受到青睐

2022年11月，证监会主席易会满在 2022 金融街(000402)论坛年会首次提出寻求建立具有中国特色的估值体系，促进销售市场资源配置功能更好发挥；2023 年 2 月 2 日，中国证监会召开 2023 年系统工作会议，其中提到要逐步完善适应不同类型企业的估值定价逻辑和具有中国特色的估值体系，更好发挥资本销售市场的资源配置功能。

在探讨最近银行股上涨逻辑时，销售市场人士普遍认为大盘收盘点评，国有大行今年的强势暴涨关键受中国特色估值体系影响，同时它们本身也具有低估值和高股息(512590)的特点。

英大证券首席经济发展学家李大霄表达，金融股是“中特估”理论的最佳实践。金融股具备低估值的基础，又具备稳健的特征，金融股暴涨是价值回归的体现。

中泰证券研报认为，在经济发展复苏的节奏仍存有不确定性、且权益和固收类资产收益都在下降，可投资资产不多的情况下，以银行版块为代表的高股息(512590)策略有望取得相对不错的收益。

研报指出，通过较为不同版块的历史股息率，可以发觉银行股是全部版块中股息率最高而且最稳定的版块，具有较好的投资价值。较为 2016 年以来各版块的股息率，可以看出银行版块的平均股息率最高，为 4.47%大盘收盘点评，而且一直坚持在 3.5%以上的水平，近年来还展现出逐年稳步上升的行情趋势。这与银行一直以来高而稳定的分红和相对较低的估值密不可分，因此银行股作为高股息(512590)策略的代表是比较具有价值的投资版块。其它，当前银行版块也处于历史低位，配置成本较低，作为“国资含量”较高的版块，在“中特估”提出后也有望带来除股息收益外的附加资本利得。

文/本报记者 程婕