股票啦 www.gupiaola.com 2023年05月08日报道:短期均衡配置
海通证券(06837):均衡以待
2022年10月以来是牛市初期,对比历史,这次牛市第一波上涨的结构分化更显著。牛市初期类似春天,销售市场有所反复很正常,短期现行政策和业绩因素影响下,行业或更均衡2020股市行情分析预测。数字经济发展是全年主线,后续或依据基础面去伪存真,阶段性关心复苏的部分消费。
紧紧围绕基础面布局,短期均衡配置,全年维度数字经济发展仍是主线。着眼全年,数字经济发展代表的成长空间或更大,去伪存真的试金石是业绩。关心消费结构性机会以及“中特估”。
国泰君安(601211)证券:疾风知劲草,势在“现代化”
疾风知劲草,势在“现代化”。国内经济发展与现行政策风险环境稳定,社会利率下降,结构性做多。1)国内经济发展和现行政策环境的稳定,是股票做多的重大前提;2)经济发展活动与经济发展现行政策超预测与否不影响股票做多决断,只影响股票投资结构;3)政治局会议对“内生动力还不强”、“坚持两个毫不动摇”、“全方位深化革新”的定调有助于打消销售市场针对GDP好了就不需要稳经济发展的疑虑;4)“房住不炒”意味着当前仍非全局性行情,而是结构性行情。5)美国对华投资限制风险马上落地,注意逆向布局。边际上,中国利率水平的下降与海外紧缩周期的完毕,人们推断A股仍处于底部抬升,结构性做多的行情2020股市行情分析预测。目前势在“现代化”,主旋律在国有经济发展革新与现代化产业体系建设。
看好风险特征不高、受益于现代化产业体系建设的成长股:中特估/数字经济发展/创新药&半导体材料(512480)。下一阶段机会聚焦在产业现行政策有进一步催化、盈利周期见底、交易结构较好的股票。1)国有经济发展革新(&中特估)与类债高股息(512590)重叠资产的重估:建筑/石化/金融,以及扩散细分(传媒出版/运营商/设备/运输/中药)等;2)紧紧围绕现代化产业体系建设,再次看好股价调整充分、盈利预测见底,微观筹码出清,且中期维度受益周期性复苏和技术创新版块,美元紧缩周期的尾声也有利于长久期资产,看好低位成长:创新药/半导体材料(512480)(自主可控方向),以及现行政策有望进一步催化的数据要素&经济发展相关子版块:运营商/云服务/算力/数据安全等。3)传统领域布局“性价比消费”成长性细分:啤酒/食品/餐饮供应链/黄金珠宝/大众白酒。
中信建投(H1747)证券:耐心等待,低位把握
一季度全A营收增速等指标仍在探底,五一出行复原亮眼,但制造业PMI已露出疲态,海外处于多事之秋,高利率环境下美国银行风险事件频发,衰退风险上升。销售市场处于再平稳期,低位把握再布局机会;短期结构上关心在低位资产中寻觅景气稳定或好于预测方向,中期线索在于科技周期与复苏链中的弹性方向。行业重点关心:医药、传媒、通信、餐饮链(预制菜、啤酒)、军工、新能源等2020股市行情分析预测。主题重点关心:一带一路(502013)、数据要素等。
展望后期,值得关心的业绩景气方向是:1)有望坚持高景气的细分方向:IT服务、储能/风电/光伏(分环节)、火电、出行链、券商、中药、预制菜;2)有望景气行情趋势向上且可能实现跃升的版块:通信设备(光模块)、嬉戏、半导体材料(512480)、软件、啤酒、竣工链、黄金、基建、医疗服务。
中金公司(03908):乘势而上,当前位置销售市场机会仍大于风险
再次坚持对A股大盘偏积极的看法。支持后续销售市场表现的逻辑包含:1)投资者对增长预测有再次改善空间。2)二季度上市公司业绩增速有望相较一季度突出回升。3)外部不确定性仍需再次关心,基准情形下对A股影响可能有限但需警惕潜在冲击2020股市行情分析预测。上述因素结合当前A股大盘总体估值水平不高且仍处于历史中低位,人们认为当前位置销售市场机会仍大于风险。
配置方面,TMT领域前期聚合交易风险释放后或进入盘整阶段,将来进一步催化可能来自现行政策预测或产业行情趋势新进展;随着复苏逐步深化且上市公司业绩进入改善周期,基础面改善可能渐渐成为销售市场交易的核心逻辑,销售市场风格有望更为均衡,关心基础面具备复苏逻辑的领域,如前期调整相对充分的泛消费领域。低估值国企及一带一路(502013)等主题仍值得再次关心。
行业意见:复苏主导线,风格更均衡。意见投资者关心如下三条主线:1)基础面修复空间和弹性大,且现行政策再次支持的泛消费领域,如食品饮料等;2)关心产业链安全、数字经济发展等现行政策支持的成长领域,包含高端制造(161037)、科技软硬件,新能源领域的偏慎重预测也有望有所修复;3)受益于一带一路(502013)战略,以及国企改(501020)革等主题机会。
兴业证券:“数字经济发展”轮动强度开端从高位回落
今年销售市场关键矛盾并非择时,把握轮动的方向更加重大。年初以来,销售市场轮动强度一直处于历史较高的水平。目前轮动有清楚的逻辑链条:1)“一个大循环”——“数字经济发展”和“中特估”之间的轮动。2)“数字经济发展”与“中特估”内部的轮动2020股市行情分析预测。随着当前“数字经济发展”轮动强度从高位开端回落向下,后续人们认为至少TMT总体调整最剧烈的时候或将渐渐过去,有望在轮动中蓄力并渐渐找到新的方向。
“数字经济发展”中,可关心AI+应用为传统行业降本增效的传媒(嬉戏、出版、营销)、建筑(设计院)、商贸社服(教育、跨境电商)。人们划分的“数字经济发展”60大细分行业中,综合拥挤度、景气度、估值与机构持仓,当前可关心:运营商、嬉戏、金融科技、数字媒体、计算机(512720)设备、云计算、光模块、半导体材料(512480)制造/设备等。
招商证券(06099):把握人工智能(161631)等新科技革命浪潮
最近重大会议相继召开,当前的经济发展现行政策依然以产业现行政策作主导,总量现行政策总体处在观望的情况。今年以来经济发展维持温顺复苏的态势。产业现行政策方面,建设现代化产业体系是当前经济发展工作中心,先进制造业是当前经济发展增长的重大引擎。除此之外,人工智能(161631)再度被提及,要“把握人工智能(161631)等新科技革命浪潮”,相关产业进展有望得到现行政策的大力支持2020股市行情分析预测。A股结构性行情仍将延续,紧紧围绕AI+/数字经济发展/先进制造/自主可控等领域机会将层出不穷。
安信证券:“中特估”行情占优的布局会延续
首要明确的是当前“中特估”行情占优的布局会延续。针对销售市场总体,针对人们从2月至今针对大盘指数处于“山腰处歇脚”的推断应该是客观公允的,毕竟过去人民币汇率向均衡水平6.6-6.7的回摆迟迟不能确认(目前处于6.8-7波动)。针对A股大盘中枢的上移,人们明确将关心点已经放在ROE拐点推断上,估计A股ROE的回升在Q3乃至更晚些时候隐藏。
据此,人们坚持大盘指数处于“山腰处的歇脚”推断,超额收益還是来自于结构上的亮点,投资主线已经明确:大盘价值+小盘成长,呼应人们的核心资产投资和产业主题投资。大盘价值就是消费+低估值央企蓝筹;小盘成长就是以TMT为代表的AI数字经济发展。短期超配行业:以传媒(人工智能(161631))、计算机(512720)(信创)、通信(光模块)、半导体材料(512480)为代表的数字经济发展;非银、消费(食饮、智能家居、消费建材)、有色(铜、金)、医药、地产2020股市行情分析预测。主题投资:关心国企改(501020)革以及中国特色估值体系下的国企央企三大主线:通信运营商、建筑、石化。
申万宏源(00218)证券:2023年数字经济发展、央企革新(512950)将反复有机会
资产荒,也支持主题思维再次主导。4月销售市场已经对一季报景气验证的线索做了肯定的发掘和反映,短期销售市场又隐藏了行业快速轮动“实验新方向”的特征。宏观预测混沌阶段,销售市场预测在“弱复苏”和“弱衰退”之间摇摆:内外需预测反向,国内稳增长和(00001)内生动力弹性不共存,中微观不断隐藏矛盾信号。最近,经济发展预测下修 + 银行间流动性宽松,国债收益率显著回落,类资产荒环境隐藏。
“弱复苏”与“弱衰退”的预测摇摆也好,“资产荒”的环境也罢,都是主题思维再次主导销售市场具备绝佳的土壤,2023年数字经济发展、央企革新(512950)将反复有机会2020股市行情分析预测。基于一季报寻觅可外推的高景气,关心老赛道中的新机会(162414)(核心消费服务、新能车),军工航空链、保险、贵金属,这些方向中期应该有绝对收益。
华安证券(600909):波动市把脉复苏、科技及中特估
五一节后两个交易日结构性行情连续节前惯性,极致演绎,“中特估”相关金融股上涨幅度扩大、传媒再次暴涨,同时TMT连续分化调整、新能源延续探底。展望后势,内部经济发展复苏斜率有所放缓,但长端利率新一轮下滑背景下流动性富裕偏积极,同时外部非农超预测带来美国经济发展短期衰退担忧减弱,又不会导致销售市场加息预测产生质变,因此总体环境下,估计仍将坚持波动布局不变,优选结构性投资机会主导。配置上意见关心两条主线及中特估主题:一是经济发展复苏重点转向需求端,意见重点关心消费风格的食品饮料、医药生物、美容护理;二是TMT产业行情未休,仍可优选方向,意见在通信和电子中再次发掘机会。同时也可关心中特估概念下的催化行情,低估值且行业基础面改善的银行和有望受一带一路(502013)带动的中字头建筑和建材。
天风证券(601162):销售市场或向这些方向倾斜
4月PMI数据再度回落至荣枯线下方,表明了当前经济发展复苏的路径仍不清楚2020股市行情分析预测。总量复苏力度不高+销售市场风险偏好回升,最终在结构上就更简单指向与总量关联不高、景气相对独立、产业空间较大、估值弹性较高的主题赛道。
从4月决断的逻辑动身,5月之后势场或向景气行情趋势改善更为突出的细分赛道和AI赋能方向倾斜:一是传媒和计算机(512720)子行业中,当前景气改善较突出的嬉戏、金融IT、云计算;二是AI赋能拉动较大的方向,如算力、部分AI应用;三是全球半导体材料(512480)周期贴近见底+国产化逻辑下,看好半导体材料(512480)产业链机会。
十大机构论市:当前位置销售市场机会大于风险 新一轮盈利周期正在启动
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