股票啦网 www.gupiaola.com 2023年05月07日报道：成交坚持高位

中金公司(03908)指出，结合目前内外部环境，人们再次坚持对A股大盘偏积极的看法。支持后续销售市场表现的逻辑包含：1）投资者对增长预测有再次改善空间。2）二季度上市公司业绩增速有望相较一季度突出回升。3）外部不确定性仍需再次关心，基准情形下对A股影响可能有限但需警惕潜在冲击。上述因素结合当前A股大盘总体估值水平不高且仍处于历史中低位，人们认为当前位置销售市场机会仍大于风险。意见投资者关心如下三条主线：1）基础面修复空间和弹性大，且现行政策再次支持的泛消费领域今日股市分析预测图，如食品饮料等；2）关心产业链安全、数字经济发展等现行政策支持的成长领域，包含高端制造(161037)、科技软硬件，新能源领域的偏慎重预测也有望有所修复；3）受益于一带一路(502013)战略，以及国企改(501020)革等主题机会。

　　研报全文

中金 | A股：乘势而上

销售市场回首

节后势场波动略升，成交坚持高位。五一节后首周，海外部分银行风险事件再次引发关心、美联储加息落地且紧缩节奏可能贴近尾声；国内五一假期消费和出行数据强劲反弹，投资者关心增长修复延续性，内外因素影响下本周上证指数微涨0.3%；成交方面，日均成交额坚持1.1万亿元的较高水平，连续21个交易日成交额高于万亿元。北向资金单周净流出约8亿元。风格层面今日股市分析预测图，偏大盘蓝筹的沪深300小幅回落0.3%，偏成长风格的创业板(159915)指、科创50分别下挫2.5%、3.6%。行业和主题层面，金融版块发力走强，综合金融、银行和非银领涨销售市场；TMT版块内部分化连续，传媒表现较好；家电、通信、电子和消费者服务等表现不佳。

销售市场展望

销售市场信念仍有修复空间，A股5月或乘势而上，风格更均衡。5月首周A股大盘受小长假期间内外部因素影响波动波动，低估值国企领涨并助力上证指数表现较好今日股市分析预测图，其余关键指数及风格表现较为平淡，特别是成长风格总体表现不佳。人们在前期公布的报告中认为 “二季度可以积极一些”。结合目前内外部环境，人们再次坚持对A股大盘偏积极的看法。支持后续销售市场表现的逻辑包含：

1）投资者对增长预测有再次改善空间。世卫组织最近正式宣布新冠疫情不再构成国际关心的突发公共卫生事件。疫情在过去较长时间对全球及中国经济发展带来较大挑战，从中国的情况看来，冲击过后实体经济发展供给和需求端的修复需要时间且节奏会受到内外部环境的影响并非线性回升，4月PMI历经三个月后重回荣枯线之下可能就是表征之一，“五一”假期消费出行数据虽然总体强劲，但人均旅行支出金额大概仅复原至2019 年同期的 84.5%。在经济发展复苏势头尚不稳固、销售市场信念尚需再次提振之前，现行政策有望再次连续稳中求进基调。4月底召开的中心政治局会议对当前经济发展形势推断切实客观今日股市分析预测图，在肯定经济发展复苏成果的同时，也认为内生动力和需求仍不足，仍需“乘势而上”。人们认为后续伴随现行政策发力逐步向实体经济发展传导，投资者对当前中国增长预测存有改善空间，风险偏好中枢抬升也有助于资本销售市场表现。

2）二季度上市公司业绩增速有望相较一季度突出回升。2023年一季度A股盈利增长2.2%，相较2022全年（1.3%）及第四季度均有所回升，其中非金融下滑幅度（-5%）也较去年四季度（-15%）有所收敛。人们推断一季度可能成为A股今年全年盈利低点，低基数效应伴随着压制因素缓解和企业活力改善今日股市分析预测图，二季度A股业绩增速有望显著回升，同样有助于提振投资者信念，后续意见关心企业基础面同比及环比的变化行情趋势以及资本开支（特别是新经济发展领域）的复原情况。

3）外部不确定性仍需再次关心，基准情形下对A股影响可能有限但需警惕潜在冲击。美联储议息会议尘埃落定，现行政策紧缩周期可能贴近尾声，其金融机构承受能力会否抬升后续降息预测尚需观看。人们认为考虑此次风险事件应对较为迅速今日股市分析预测图，基准情形下对A股大盘影响有限，中国出口后续仍可能面临延续压迫，但另一方面若美债及美元指数坚持弱势环境，对A股可能相对有利。

上述因素结合当前A股大盘总体估值水平不高且仍处于历史中低位今日股市分析预测图，人们认为当前位置销售市场机会仍大于风险。

配置方面，TMT领域前期聚合交易风险释放后或进入盘整阶段，将来进一步催化可能来自现行政策预测或产业行情趋势新进展；随着复苏逐步深化且上市公司业绩进入改善周期，基础面改善可能渐渐成为销售市场交易的核心逻辑今日股市分析预测图，销售市场风格有望更为均衡，关心基础面具备复苏逻辑的领域，如前期调整相对充分的泛消费领域。低估值国企及一带一路(502013)等主题仍值得再次关心。

最近关心以下进展：

1）中心财经委会议召开今日股市分析预测图，关心建设现代化产业体系和人口高质量进展问题，并指出要把握人工智能(161631)等新科技革命浪潮、维护产业安全、加强关键核心技术攻关和战略性资源支撑、健全生育支持现行政策及多支柱养老体系等。

2）“五一”假期国内消费与出行情况。假期国内旅行出游合计2.74亿人次，实现国内旅行收入1480.56亿元，同比分别增长70.8%和128.9%，按可比口径复原至2019年同期的119.1%和100.7%今日股市分析预测图，2020年疫情以来首次均超2019年同期；商品消费方面，根据商务部监测统计全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长18.9%，餐饮、石油制品、金银珠宝、汽车、通信建材等零售额同比增速均超20%。

3）国常会审议通过关于加快进展先进制造业集群的意见。最近国常会审议通过关于加快进展先进制造业集群的意见，部署加快建设充电基础设施，更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴。聚焦制约新能源汽车下乡的瓶颈今日股市分析预测图，适度超前建设充电基础设施，进一步优化支持新能源汽车购买使用的现行政策，丰富新能源汽车供给。

4）海外方面，美联储5月FOMC会议宣布加息25个基点，将基准利率抬升至 5~5.25%，并进一步通过措辞调整暗示加息周期可能贴近尾声但降息可能不会很快到来；美国部分银行问题暴露使得欧美银行担忧再度升温，部分地区银行股价暴跌；最近公布的4月美国新增非农就业人口25.3万（预测值18万），失业率降至3.4%今日股市分析预测图，创1969年以来新低，员工平均时薪超预测加快上涨，显示美国就业销售市场仍然坚挺，衰退担忧有所放缓，但通胀压迫犹存。

行业意见

复苏主导线，风格更均衡。将来 3-6 个月人们意见投资者关心如下三条主线：1）基础面修复空间和弹性大，且现行政策再次支持的领域，如泛消费行业(510630)和地产链下游今日股市分析预测图，如食品饮料、家电家居等；2）关心产业链安全、数字经济发展等现行政策支持的成长领域，包含高端制造(161037)、科技软硬件，新能源领域的偏慎重预测也有望有所修复；3）受益于一带一路(502013)战略，以及国企改(501020)革等主题机会。

最近关心

1）国内消费复苏情况；2）稳增长现行政策落实效果；3）海外现行政策和地缘局势；4）海外金融风险事件。

网友点评：

与良善者同行山西高平
低价优质股别买，高价股别碰，别再做韭菜，切记切记！

不做跳梁小丑河北葉城
房子会退市吗？不会，大不了租出去，价格涨高了反正有些人买不起就对了，都买得起租给谁？

我是小哥哥内蒙古根河
创投来了

财运有余得段正淳内蒙古锡林浩特
严格来说，房地产需要来一波！

朱剑斌江西景德镇
信你个鬼，坏得很

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筷子小姐湖北孝感
市场或将进入变盘阶段

股友rqpXgd辽宁凌源
有人信吗？

股友MAd0L7湖南常宁
今天又要大跌了

红彤彤99999辽宁大石桥
我只想问一下目前这种情况下美国的信用评级下调了吗

股友千帆竞发辽宁新民
然后呢？