股票啦网 www.gupiaola.com 2023年05月07日报道：国有经济发展关系國家安全与国民经济发展的关键领域中具有的重大支柱的地位

新一轮盈利周期正在启动。随着现行政策重心逐步回归经济发展增长，叠加经济发展内生动力逐步修复，A股大盘的新一轮盈利周期正在逐步启动。此轮盈利周期的改善关键动力来自于三个方面：地产链的修复性增长，线下消费的延续复苏，以及库存周期的促进。明日股市分析预测8.1销售市场层面，随着去年11月以来的销售市场快速修复，A股总体估值水平已经回归到相对合理水平，销售市场交易的核心逻辑正在由快变量（估值和心绪的修复），回归到慢变量（基础面的验证）。全年销售市场仍然可以更好一些，但上行斜率将趋于平缓。

重视传统行业内生增长的动能。从宏观环境看来，当前中美周期不同步，海外利率总体坚持高位，国内现行政策维持稳定，经济发展修复平稳，映射到企业现金流层面，经营现金流修复确实定性要远高于投资现金流，在这样的环境下“量入为出”的传统行业依靠自身稳定的经营现金流去促进产能扩张的能力和意愿都会更强。事实上，从一季报看来，人们已经看到了新旧经济发展资本开支意愿分化，传统经济发展投资周期开启。明日股市分析预测8.1房地产(512200)、煤炭、交运等行业资本开支增速较环比突出上升，公用事业、电新、化工等重资本行业坚持较高资本开支。相对而言，双创版块资本开支增速突出回落，创业板(159915)资本开支增速转负。而这一行情趋势的变化，将是主导下半年投资的核心变量。

重视“中国式现代化”与“中特估值”带来的国企改(501020)革长期投资机会。国有经济发展关系國家安全与国民经济发展的关键领域中具有的重大支柱的地位，是将来促进现代化产业体系的中坚力道。2023 年是贯彻二十大精神和国企改(501020)革三年行动方案收官后的首年，新一轮国企改(501020)革蓄势待发，“数字中国”与“一带一路(502013)”等现行政策有望形成联动，现行政策高度确立国企改(501020)革投资主线。明日股市分析预测8.1叠加 “中国特色估值体系”与央企“一利五率”考核机制的转变，央国企价值重塑将带动相应版块估值中枢长期迎来抬升。关心三个投资主线：1）资源整合型（央企专业化整合/存有重组预测的标的）；2）科创领头型（“卡脖子”/國家安全方向“链主”企业）；3）价值重估型（估值与盈利质量错配的版块和标的）。

行业配置：随着五一消费修复逐步验证，重大会议表态总量现行政策依然坚持稳定，叠加联储加息靴子有望落地，销售市场此前担忧的一系列风险因素正在逐步去除，宏观层面销售市场中枢上行的条件正在逐步具备。中期看来，随着国内经济发展修复行业分化收敛，海外利率中枢的长期预测逐步修正，叠加金融革新推进针对传统行业的估值提振，价值风格的回归仍是势不可挡。明日股市分析预测8.1意见配置：医药中消费属性较强的消费医疗、中药、药房、医疗器械等细分领域；地产链上的家电，建材，轻工等行业；电子中的半导体材料(512480)设备、储备、面板等细分行业。

风险提醒

历史不能代表将来，产业现行政策力度和科技创新不及预测。明日股市分析预测8.1