股票啦 www.gupiaola.com 2023年05月04日报道：政治局会议提振销售市场信念

中信证券(06030)：A股仍处于今年第二个关键做多窗口期

4月A股经历了AI主题行情诱发的过度博弈和心态失衡，销售市场大幅动荡。中国股票行情预测分析师进入5月，国内的经济发展、现行政策和外部环境相比4月再次不断改善，投资者对经济发展的预测将在微观体验、宏观数据、A股业绩三个层面实现统一，投资者心态也将逐步从短暂失衡趋向平稳，销售市场仍然处于全年第二个关键做多窗口，财报季完毕后，销售市场将步入业绩驱动的行情阶段，配置思路上意见坚持高切低，关心上半年景气延续改善的种类。

首先，政治局会议提振销售市场信念，扩内需仍是着力重点，现行政策预测回归理性，经济发展内生动能稳步修复，并将得到同比和高频数据验证；外部流动性拐点明确，美国银行业风险不断发酵，但估计对A股实质影响非常有限。其次，财报季数据显示，A股业绩跨年筑底特征突出，全年逐季改善的行情趋势显现，其中行业的结构性亮点日益清楚，经济发展预测5月将在微观体验、宏观数据、A股业绩三个层面统一，夯实销售市场上行基础。最终，估计5月A股仍处于今年第二个关键做多窗口中，并将步入业绩驱动的行情阶段，投资者心态由短暂失衡趋向平稳。

配置上，意见紧扣业绩主线，重点布局医药、数字经济发展和“一带一路(502013)”版块中有业绩亮点的种类，以及其他版块中一季度业绩突出改善，且在二季度有望延续的细分行业。中国股票行情预测分析师

中信建投(H1747)证券：耐心等待，低位把握

一季度全A营收增速等指标仍在探底，五一出行复原亮眼，但制造业PMI已露出疲态，海外处于多事之秋，高利率环境下美国银行风险事件频发，衰退风险上升。中国股票行情预测分析师销售市场处于再平稳期，低位把握再布局机会；短期结构上关心在低位资产中寻觅景气稳定或好于预测方向，中期线索在于科技周期与复苏链中的弹性方向。

行业重点关心：医药、传媒、通信、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工、新能源等。主题重点关心：一带一路(502013)、数据要素等。

海通证券(06837)：A股牛市布局未变，数字经济发展是全年主线，短期紧紧围绕现行政策和业绩均衡布局

2022年10月底以来的A股牛市布局未变。从牛熊周期、估值、基础面、资金面等维度看来，2022年10月底以来A股已经进入新一轮牛市周期。中国股票行情预测分析师综合看来，目前A股大盘仍处在牛市周期中，但牛市往往难以一蹴而就，好比春天往往有倒春寒，股市上涨途中也难免有休整。

一方面，销售市场仍害怕基础面修复不够扎实，可延续性有隐忧，4月数据显示PMI仅49.2％，后续我国经济发展复苏情况仍需延续跟踪；另一方面，目前外场扰动因素仍然复杂，美国核心通胀压迫仍然较大背景下美联储的加息路径仍存有不确定性，需等待当地时间5月3日晚上的FOMC会议进一步确认，此外高利率环境下美国经济发展衰退风险及部分海外國家的债务风险同样值得警惕。

中金公司(03908)：节后A股有望显现相对韧性，销售市场风格有望更为均衡

节后A股有望相比全球销售市场显现相对韧性。关键基于以下几个方面：1）经济发展复苏势头尚不稳固，现行政策有望连续稳中求进基调。2）上市公司业绩低迷期已过。中国股票行情预测分析师3）海外风险需要紧密关心，如若应对得当，对A股影响可能有限。上述因素结合当前A股大盘总体估值水平不高仍处于历史中低位，人们认为A股节后两个交易日虽受节假期间的事件性因素影响可能有所波动，但对后势总体表现不用过于慎重，当前位置销售市场机会仍大于风险。

配置方面，前期TMT领域受到聚合关心，进入5月人们仍然认为销售市场风格有望更为均衡，意见关心：1）基础面修复空间和弹性大，且现行政策再次支持的领域，如泛消费行业(510630)和地产链下游；2）再次关心产业链安全、数字经济发展等成长领域。新能源领域的偏慎重预测也有望有所修复；3）受益于“一带一路(502013)”倡议以及低估值国央企估值修复等主题机会。

招商证券(06099)：A股有望重回上行周期，盛夏攻势开启

展望5月，A股有望重回上行周期，盛夏攻势开启，销售市场将会紧紧围绕二三季度景气改善斜率最大和产业行情趋势最明确的方向开启进攻。当前经济发展温顺复苏的态势没有发生变化，消费仍是经济发展回升的主力，制造业是投资维稳的核心，出口面临下滑压迫。一季报披露完毕，很多行业隐藏业绩拐点，其他行业业绩底部探明，A股总体盈利增速将会回到上行周期。国内增量资金温顺流入，个人投资者和量化公私募慕交投活泼。中国股票行情预测分析师美联储加息靴子落地，加上全球去美元化行情趋势抬头，人民币升值预测升温，外资仍将维持温顺流入。今年销售市场在基础面边际改善和温顺增量流入的背景下，关键以结构性行情主导。随着一季报披露完毕，寻觅景气改善斜率最大和产业行情趋势最明确的方向，成为下一个阶段结构性行情演绎的方向。今年增量资金属性偏向量化产品和个人投资者，选股范式上更加重视产业行情趋势和现行政策导向，风格上更加偏好现行政策主题和新产业行情趋势发掘增长前景明确的绝对估值低和中小成长(159917)标。

广发证券(01776)：政治局会议后 “思变三重奏”有何变化？

本轮数字经济发展AI+行情处于第一轮调整期，展望将来如何推断AI行情的时间、空间以及节奏？（1）时间和空间：估计数字经济发展AI+首次调整幅度不大，总体行情仍有较大的时间空间。（2）节奏和轮动：三大要素：①“行情熵”（细分行业涨下滑的混乱程度）②“下挫”③“相对盈利预测方向”的不同组合，决策行情时走向“大行情完毕”，還是“阶段性调整+主线行情切换”，抑或是“阶段性调整后连续前期主线再次上涨”。中国股票行情预测分析师AI+下一阶段行情，意见关心有望领先实现业绩兑现的环节。

兴业证券：五一节后势场上涨概率较节前突出提升

参考过去13年（2010年-2022年），五一节后势场上涨概率较节前突出提升。中国股票行情预测分析师以全A指数为代表，节前1周、1个月指数大多波动调整，上涨概率仅为14.3%、28.6%，而节后1周、1个月上涨概率则大幅上升至38.5%、46.2%。

分行业看，五一节后1周国防军工(69.2%)、电子(61.5%)、计算机(512720)(53.8%)、传媒(53.8%)胜率较高，而节后1个月食品饮料（76.9%）、医药生物(69.2%)、家用电器(69.2%)、有色金属(512400)(69.2%)胜率较高，食品饮料(3.8%)、电子(3.4%)、计算机(512720)(3.3%)、医药生物(2.9%)平均上涨幅度靠前。

华安证券(600909)：销售市场连续波动布局，循序渐进

展望5月，销售市场总体有望再次坚持2月以来的波动布局，当前并无大级别上涨机会或者暴跌风险，机会仍以结构性主导。4月制造业PMI跌破荣枯线、疫情二次感染风险仍存，内部经济发展修复斜率有所放缓；流动性边际调松、资金合理富余连续；外部5月美联储加息25BP几无悬念，海外扰动进一步减少提振销售市场风险偏好。中国股票行情预测分析师总体环境下销售市场连续波动布局的概率大。

配置上意见5月关心复苏与科技双主线：一是经济发展复苏重点转向需求端，消费风格更需重视，重点关心食品饮料、医药生物、美容护理及社会服务；二是TMT产业行情未休，仍可优选结构性方向，意见关心传媒、通信和电子。

西部证券(002673)：迎接“红五月”

关心经济发展复苏进程与流动性的边际变化。4月销售市场运作偏弱，AI赛道热度降温，叠加销售市场对海内外宏观与现行政策形势存有分歧，促进A股行情偏波动，稳定与金融为代表的低估值风格相对占优。展望5月，最近披露的一季度经济发展数据高于销售市场预测，经济发展复苏行情趋势明确是支撑A股摆脱波动布局的核心依托，叠加海外美联储加息周期步入尾声，5月可能率是美联储年内的最终一次加息，全球流动性环境有望转好并带动增量资金入场，销售市场有望迎来向上突破。中国股票行情预测分析师短期销售市场仍有压迫，逢低布局权重股。海外流动性边际改善，季报期后国内经济发展与业绩的预测逐步夯实，销售市场的核心关心点将再次由阿尔法回归到贝塔。

开源证券：估计A股中枢向上行情趋势不变，成长风格有望连续

2023年一季度经济发展数据总体超预测，从结构上看来：（1）消费：静待复苏斜率再次上扬；（2）投资：短期库存约束，下半年有望提升对“硬科技”基础面支撑；（3）出口：不消极不亢奋，全年仍有望实现“软着陆”。推断5月国内经济发展步入“复苏初期”，伴随盈利预测延续上修、流动性逐步回升及风险偏好延续改善，估计A股中枢向上的行情趋势不变。中国股票行情预测分析师风格而言，基于构建的风格投资时钟框架，成长风格有望连续，更看好硬科技及医药。

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网友点评：

万花谷从来不下雪四川都江堰
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小亿时代浙江诸暨
在次提醒大家 能走赶紧走该股后面跌幅空间巨大 历史大顶已见

只做龙头呀安徽明光
哈哈

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老乡，别走，我又出利好了！

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