股票啦网 www.gupiaola.com 2023年05月02日报道：今日大盘趋势分析情况远没有2008年那么糟糕

近日，投资传奇人物查理·芒格在接受《金融时报》采访时称，今日大盘趋势分析美国商业地产销售市场正在酝酿一场风暴，并表达自己和巴菲特受益于低利率、低股票价值和充分的机会，是特别时代的产物，但投资的黄金时代完毕了。

美国的银行充斥着商业地产不良贷款

在最新的采访中，今日大盘趋势分析芒格警告称，美国商业地产销售市场正在酝酿一场风暴，随着地产价格下挫，美国的银行业“充斥着不良贷款”。

芒格和巴菲特掌管的伯克希尔曾在金融不稳定时期为美国银行提供了支持，例如2007-2008年金融危机期间对高盛投资50亿美元，以及2011年对美国银行的投资。

但在今年SVB等银行倒闭期间，今日大盘趋势分析该公司却一直处于观望情况。而伯克希尔不对倒闭的银行施以援手，部分原因在于银行庞大的商业地产贷款组合中潜在的风险。

芒格称：“很多房地产(512200)已经不那么好了，有很多陷入困境的办公楼、购物中心和其他物业，外面到处哀鸿遍野。”

他进一步解说称：“情况远没有2008年那么糟糕。但银行业会遇到麻烦，今日大盘趋势分析就像其他地方一样。在好的时候，你会养成坏习性......当糟糕的时刻来临时，他们的损失太大了。"

他指出，银行已经开端减少对商业开发商的贷款。“与六个月前相比，现在美国的每家银行对房地产(512200)贷款都收紧了很多。它们好像都有大麻烦了。”

芒格表达：“伯克希尔进行了一些银行投资，今日大盘趋势分析效果很好。人们对银行也有一些失望，明智地经营一家银行并非那么简单，有很多做错事的诱惑。”

投资的黄金时代完毕了

众所周知，今日大盘趋势分析芒格和巴菲特同为投资界的神话，二人互为彼此投资道路上的良师益友，牵绊很深。

芒格在内布拉斯加州的奥马哈长大，距离巴菲特现在住所只有几百英尺。两人相识于1959年，当时巴菲特28岁，芒格35岁。芒格还曾在巴菲特祖父的一家杂货店工作。

巴菲特透露，今日大盘趋势分析芒格曾鼓舞他放弃导师格雷厄姆倡导的“雪茄烟蒂战略”，即购买类似于丢弃雪茄的廉价股票，只余下一口价值。

2015年，巴菲特在伯克希尔给股东的第50封年度信中写道：

他（芒格）给我的蓝图很容易：忘记你所了解的以惊人的价格购买合理企业的做法，今日大盘趋势分析相反，以合理的价格购买出色的企业（Forget what you know about buying fair businesses at wonderful prices; instead, buy wonderful businesses at fair prices）。

在此种投资理念的指导下，自1965年以来，伯克希尔的复合年回报率贴近20%，是基准标普500(513500)回报率的两倍。

在最新的采访中，今日大盘趋势分析芒格谦虚地表达，自己和巴菲特是一个特定时代的产物，拥有一系列完美的机会。

他还称，自己生活在“成为平凡股投资者的完美时期”。自己和巴菲特“大体上受益于低利率、低股本价值和充分的机会”。

芒格透露，今日大盘趋势分析他大部分的钱只从四项投资中赚来：伯克希尔、零售商好市多、他在李录的喜马拉雅资本治理的基金中的投资，以及房地产(512200)企业Afton Properties。

他说：“一个比较聪慧的人努力工作，可能会获得三、四、五个比较好的长期机会，以低廉的价格收购宏大的公司。这种情况很少发生。”

展望将来，今日大盘趋势分析芒格警告称，投资的黄金时代已经完毕，投资者需要应对一段回报率较低的时期。

他说：“很难获得像过去那样的回报。利率更高，投资者争相讨价还价，寻觅效率低下的公司。在比赛变得愈来愈困难的时候，人们有愈来愈多的人试图参与比赛。”

这一事实体现在伯克希尔的投资中。在过去的十年里，今日大盘趋势分析伯克希尔有时很难找到有价值的投资，公司的现金余额常常超过1000亿美元，以及挑选回购数百亿美元的股票。

美国会度过难关

此外，芒格还抨击投资行业乱象，今日大盘趋势分析称“投资经理供过于求，这对國家不利”。他们中的很多人只不过是“算命师或占星家，把钱从客户的账户里提取出来，而非通过提供任何有用的服务赚来的”。

他还吐槽：“私人股本太多了，各种各样的买家太多了......这对每个人来说都是一场比较困难的比赛。”

在谈到私募股权基金经理时，今日大盘趋势分析他表达，获得花费的人依然做得很好。但那些支付全部花费而没有得到很好服务的人们，最终可能会不情愿支付这些花费。

巴菲特曾强调，伯克希尔的股东“永远不要做空美国”，而芒格则更加慎重。他说：“我认为人们不可以想当然地认为美国将永远繁荣，但在相当长的一段时间内，人们会度过难关。”

芒格还表达：“我期望我的遗产是以更加坚定的决定去进展和运用我所说的不平常的认知（an uncommon sense）。”