股票啦 www.gupiaola.com 2023年04月28日报道：今日大盘走势分析预测其规模和GDP之比已超过了全球其他央行

投资日股也许不止是要抄股神巴菲特的“作业”今日大盘走势分析预测，还有一个很现实的理由：对冲通胀。

当地时间本周五，日本央行行长植田和男上任后的首次货币现行政策会议将公布现行政策决议。销售市场普遍估计日央行将维持现有的宽松不变。汇丰认为，日央行调整收益率曲线操纵（YCC）现行政策的概率很低，但同时可能性和汇市的反应是不对等的今日大盘走势分析预测，若央行按兵不动，日元不可能走软，而一旦现行政策有任何变动，日元就可能突出走强。

无论日元波动如何，投资日股可能都是好挑选。宏观策略师Simon White认为今日大盘走势分析预测，对全球投资者来说，日本提供了全球最佳通胀对冲工具之一，投资日本股市可以抵御通胀日益根深蒂固的全球物价上涨冲击。

为什么这么看？White首先指出，日本国内的价格上涨速度比过去几十年都快，而且愈来愈多的迹象表明，这种价格上涨的行情趋势正在变得根深蒂固。事实可能证明今日大盘走势分析预测，日本的结构性通胀可能更持久、更难以遏制。回首过往，每当消费税上调时，日本的通涨只会更高。

White认为，日本过去几十年的低通胀掩盖了该国比较贴近通胀上升风口的事实。21世纪前十年，日本曾比较贴近这一门槛。新冠疫情爆发后，日本坚持货币宽松今日大盘走势分析预测，同时政府赤字扩大，后疫情时代，日本可能陷入大规模财政局赤字货币化的风险增加，那可能导致通胀显著升高。

日本的通胀潜力有多大？看一看日本央行的资产负债表今日大盘走势分析预测，其规模和GDP之比已超过了全球其他央行。

White形容日本的形势是通胀的导火索已经点燃、有可能演变成一场大火今日大盘走势分析预测，结局就是，

可能促使日本国内销售市场的投资组合隐藏从债券转向股票的划时代转变。因此今日大盘走势分析预测，对期望免受本国通胀压迫影响的海外投资者而言，日本股票的货币对冲头寸开端显得极具吸引力。

为什么投资者应该估计今日大盘走势分析预测，日本的通胀可能产生大问题？因为日本国内的私人部门严峻超配国内债券，同时低配日股。

这种特点在日本国内银行的持仓中就有体现今日大盘走势分析预测，这些银行过去几年的日债持仓——即以下日本央行图表中的浅蓝色部分不断增加。

由于投资者认为，股票比债券更适合对冲通胀今日大盘走势分析预测，所以，通胀快速上升就可能引发大量债市的资金转投股市。持有日股的海外投资者将拥有可能跑赢大多数发达國家债券和股票、同时还能抗通胀的资产。

本月稍早华尔街见闻提到，2020年8月，巴菲特领导的伯克希尔-哈撒韦宣布收购日本五大商社各超5%的股份。本月他透露了挑选投资日股的一些理由。无论是经典“价值股”、高股息(512590)還是高自由现金流今日大盘走势分析预测，这五家商社符合巴菲特选股的每一个标准。他还强调，看好日股，并考虑加码对日股的投资。

White则更看重日本的小盘股。他认为，股票总体而言不肯定是最好的对冲通胀工具今日大盘走势分析预测，但如果通胀上升成为日本国内的一大问题，日本的小盘股就可能像上世纪70年代美股的小盘股一样，表现优于其他关键版块以及债券、商品、黄金这些资产。

考虑到日股的小盘股估值比大盘股更廉价今日大盘走势分析预测，其相比大盘股的市净率估值折扣超过美国、欧洲和英国股市小盘股，投资日本的小盘股就更有说服力。

而且，Jefferies 的数据显示今日大盘走势分析预测，日本小盘股的久期低、不被主流投资者看好，几乎四分之三的小盘股被不超过三名预测师覆盖，而欧美的这种小盘股占比约一半。

下图由此可见，日本的小盘股一直稳步跑赢其他地区的小盘股。White认为今日大盘走势分析预测，这可能反映了，全球投资环境在经历深远改变的长期行情趋势。