股票啦网 www.gupiaola.com 2023年04月25日报道：寻觅当前销售市场风口

今天(4月25日)沪深两市新房开盘涨跌不一，盘初沪深指数一度有拉升表现，奈何孤掌难鸣，接着跟随深成指与创业板(159915)指下跌，下午三大股票指数先是连续弱势，再度隐藏一致性下挫，临近尾盘有企稳迹象，总体看来A股仍显颓势2020股市预测分析。

从盘面上看来，弱势之下，行业与概念版块“绿油油”一片，局部赚钱效应不佳。行业方面，仅仅余下银行、贵金属、证券等版块表现较为抗跌；题材版块方面，云嬉戏、AIGC概念、电子竞技等版块尚有蠢蠢欲动表现。

就此，寻觅当前销售市场风口，中国银河(06881)证券指出，下挫才能带来新一轮的上行，在本轮科技版块下挫分化后，再次上涨将积存更大动能；国盛证券表达，四月下旬，是全年第一个经济发展“决断”的窗口，再次提醒后势的两个重大变化，被“错杀”的机构重仓股曝光2020股市预测分析。

中国银河(06881)证券：下挫才能带来新一轮上涨机会

下挫原因：复盘近几年半导体材料(512480)、白酒、光伏以及医药的几轮大级别行情，在经过第一阶段的上涨后，都会隐藏肯定程度的回调，这一阶段是资金对行业景气度及行业景气能否落实到业绩确实认，资金分歧越大，行业下挫幅度则更加突出2020股市预测分析。

历史规律：4月处于销售市场重新梳理主线的阶段，越临近财报披露完毕期，销售市场分歧也将显现得更加突出，因此科技版块胜率也隐藏了突出的下降，资金向业绩主线的偏移。

销售市场解读：从胜率和盈亏比角度看来，5月上旬科技版块胜率突出提升，叠加财报季的完毕，资金可能率会再次流入科技版块，科技版块也会在经历波动后5月重新回升2020股市预测分析。但需要注意的是，在经历前期普涨后，部分股票已经股价相对较高，5月将迎来股票分化，从盈亏比看来，5月上旬盈亏比也有突出的下降，赚钱效应减弱。

投资策略：对比移动互联网时期，移动互联网指数在2012年-2015年上涨交易日延续天数612天，上上涨幅度度1053%，目前人工智能(161631)指数仅上涨132天，上上涨幅度度仅65%，无论在上涨时间還是上上涨幅度度上均有较大空间。下挫才能带来新一轮的上行，在本轮科技版块下挫分化后，再次上涨将积存更大动能。

国盛证券：全年第一个经济发展“决断”的窗口 提醒后势两个重大变化！被“错杀”的机构重仓股曝光

重大变化：四月下旬，是全年第一个经济发展“决断”的窗口，再次提醒后势的两个重大变化：交易结构平稳、业绩定价回归2020股市预测分析。

首先，偏存量市的环境，无法支撑交易结构延续极致化；

其次，在定价特征上，与Q1突出不同的是，Q2股价与业绩的相关性将显著提升，特别是一季报业绩对股价的指引力度将会加大2020股市预测分析。

销售市场重点：考虑到交易结构的收敛和业绩定价的回归，当前的重点就是在宏观复苏的大方向上，寻觅拥挤度低、盈利预测改善的高性价比资产。

具体来说，一是再次顺着内需复原的方向布局，重点关心：竣工景气驱动的家居、家电；

二是被“错杀”的机构重仓股，提升全年分子分母向好的医药、医美的推选等级；

三是题材股内部，基础面强弱也会带来版块的分化2020股市预测分析。

投资策略：（一）内需复原+盈利上修：家居、家电、建材；（二）有基础面加持的“中特+”：建筑、油气、中药；（三）“错杀”的机构重仓股：医美、医疗服务。

财通证券(601108)：“四月决断”后是否要应对“五穷六绝七翻身”的历史统计规律？

后续行情的争议一：“四月决断”后是否要应对“五穷六绝七翻身”的历史统计规律？

销售市场解读：过去5年“五穷六绝七翻身”的触发因素是“经济发展走弱+内外流动性收紧”，体现在长端利率下滑和北向资金流入暂缓，而展望将来1-2个月，经济发展温顺复苏、流动性中性偏松、美联储边际转松，仍然是关键宏观环境2020股市预测分析。

就Q1经济发展数据看来，GDP增速实际4.5%、名义5%，超销售市场预测，其中生产制造略低于预测，社零消费、地产小幅超预测，出口大幅超预测，温顺复苏的主基调没有变化，经济发展增长、货币现行政策都以稳主导。

后续行情的争议二：Q1热门版块将来如何演绎？

销售市场解读：虽然经历了年初大幅上涨，但实值上考虑指数点位、估值，TMT、上证50(510800) 等各指数只是刚刚收复2022年的下滑、与5年前位置相当，仅仅是从销售市场心绪的最低谷小幅回暖2020股市预测分析。

针对科创板成交较热：参考过去经验，科创50成交额降至当前一半时（600亿元临近），可能整固临近完毕，开启下一轮行情。

投资策略：当下有业绩支撑的科创50方向，存有需求逻辑之外的上证50(510800)方向，都值得重点关心2020股市预测分析。

平安证券：在最近销售市场调整下仍意见布局数字经济发展浪潮下的TMT和中特估两条主线

销售市场背景：一季度经济发展数据显示我国经济发展仍处于结构性的弱修复，地产销售延续回暖，服务类消费超预测改善，当然总体经济发展复苏仍在连续2020股市预测分析。

投资策略：总体销售市场估值水平仍处于中低分位；虽然海外风险有扰动，可是TMT向上产业突破行情趋势不变。因此，在最近销售市场调整下仍意见布局数字经济发展浪潮下的TMT和中特估两条共识投资主线。

中泰证券：二季度海内外风险犹存 关心医药、军工、半导体材料(512480)、央国企等版块

投资策略：二季度海内外风险犹存，销售市场总体或仍以调整主导，意见关心医药版块，军工、半导体材料(512480)等國家安全版块，以及央企公用事业等主线2020股市预测分析。

1）疫情针对社会的长期复杂性影响，居民看病需求的提升及國家后续针对医疗资源的投入加快，使得包含中药、医疗器械、OTC、药店等在内的医药版块的景气度将贯穿全年，乃至更长的周期，中药、OTC 等医药种类逢调整可逐步布局；

2）今年军费增速维持稳定增长，叠加供应链安全和军工集团国企改(501020)革的催化，军工版块或存有较大的结构性机会；

3）半导体材料(512480)等安全版块或有更大力度现行政策支持，倒逼国产化率进一步提升；

4）新一轮国企改(501020)革拉开序幕，低估值高分红的央企龙头仍是A股估值“洼地”，价值实现有望重塑央企估值2020股市预测分析。

西部证券(002673)：随着季报披露的完毕 销售市场的核心关心点将再次由阿尔法回归到贝塔

销售市场背景：随着4月下旬针对经济发展与业绩的预测逐步夯实，5月联储加息后海外流动性预测有望改善，叠加央企指数及ETF上市促进增量资金流入，销售市场有望迎来向上突破2020股市预测分析。同时随着季报披露的完毕，销售市场的核心关心点将再次由阿尔法回归到贝塔。

投资策略：1）具有突出估值优势的银行、保险、建筑、电力、石油石化等行业央企；

2）医药中消费属性较强的消费医疗、中药、药房、医疗器械等细分领域；

3）经济发展修复相关度较高的食品饮料，酒店机场，工程机械等，地产链上的家电，建材，轻工等行业；

4）成长版块中业绩延续兑现的新能源与消费电子2020股市预测分析。

华鑫证券：全年主线仍在中字头和AI+之间轮动 二季度会适度向消费复苏方向扩散

投资策略：全年主线仍在中字头和AI+之间轮动，二季度会适度向消费复苏方向扩散2020股市预测分析。

1）关心基础面、现行政策和资金三重催化的“中特估”：特殊是一带一路(502013)催化的建筑央企和国际工程公司、央国企产业链链长（运营商、中药、半导体材料(512480)等）、国企改(501020)革+数字经济发展、大炼化等方向。

2）关心基础面改善的消费修复方向：关键是盈利预测突出修正的食品饮料、美容护理、医药生物和地产竣工链（家电家具）2020股市预测分析。

3）逢低布局AI+主线，关心确定性最强的上游硬件龙头：AI训练相关的智能算力需求爆发，有望带动上游（CPO、GPU、服务器等）快速放量；现行政策助力的制造业升级和国产替代方向（信创、工业软件）也将迎来进展良机。

中银证券：更加积极的看待二季度的销售市场折返！AI行业股票去伪存真的阶段

A股节奏“一波三折”：在经历了23Q1估值修复主导的春季行情后，Q2销售市场有回踩确认的内在要求，从而为下半年科技主升浪估值扩张蓄力，当前A股正在经历折返跑的阶段2020股市预测分析。

投资策略：与2019年类似，应该更加积极的看待二季度的销售市场折返，风格极致化演绎后势场回调是主线估值扩张所要面对的阶段，这还是AI主线以退为进，风格再平稳，行业股票去伪存真的阶段。在回踩中发掘商业模式不能证伪或被颠覆，聚焦在细分领域不可被替代的公司尤为重大。

产业行情趋势：确定性是科技股投资的第一位2020股市预测分析。从本质上讲，要找出下半年基础面困境反转，业绩和产业行情趋势向上的主线方向。

目前看，AI技术暂不具备差异化竞争，但刚需、使用粘性、成本曲线下降是能够预见到的。比如传媒嬉戏龙头利润改善是可以期望的。新技术带来新的商业模式也需要多加关心，比如AI供给侧变革带来“to B”端变化，AI+高端制造(161037)是潜在新需求的方向。

(本文不构成任何投资意见，投资者据此操作，一切后果自负2020股市预测分析。销售市场有风险，投资需慎重。)