股票啦网 www.gupiaola.com 2023年04月24日报道：美国对华投资限制及国内局部疫情回升影响极为有限

中信证券(06030)：过度博弈诱发动荡，配置思路回归业绩

外部扰动影响有限，销售市场巨震来源于极致博弈后的部分投资者心态失衡，股市行情预测分析书籍政治局会议后估计销售市场回归理性，经济发展渐进复苏背景下可投种类渐渐增多，估计主题热度逐步降温，配置思路坚持高切低。

首先，美国对华投资限制及国内局部疫情回升影响极为有限，并非销售市场波动主因，行情极致分化下部分投资者心态失衡，过度聚焦于短期博弈，AI主题版块在短期高度依靠交易，阶段性失去了靠配置猎取超额回报的特征。其次，经济发展复苏的第一观看期已贴近尾声，现行政策开端密集“查遗补漏”，全方位调查钻研是为熟悉决问题，月底政治局会议后更多精准现行政策值得期望。

配置上，意见积极布局一季报超预测种类，淡化持仓博弈，同时再次坚守受益于全球流动性拐点和院端复苏的医药版块，并关心被AI主题虹吸后存有流动性折价的绩优股策略。

国泰君安(601211)证券：在调整中逆向布局，股市行情预测分析书籍看好风险特征不高的成长股

疾风知劲草。上周上证指数在冲关3400未果后快速“变脸”，隐藏大幅调整。核心原因在于重大大关位受阻叠加利空因素（美国对华投资限制等）隐藏，部分投资者获利了结、规避调整风险心绪升温。但对销售市场的推断并不消极，首先上述事件性风险冲击并非预测外因素，2022年末以来已有多次商量；其次，预测内事件性冲击延续性往往不强，短期快速风险释放有助于销售市场在调整后企稳。最重大的是，本轮销售市场结构性做多的逻辑并非来自于外部，而是国内经济发展与政治环境稳定、社会利率下降、现行政策发力科技转型与国有经济发展革新，持有货币资产的回报与效率偏低，这是一个找资产、找机会的时期。因此，把握结构性做多的核心，在调整中逆向布局，疾风方知劲草。

看好风险特征不高的成长股：中特估、数字经济发展、创新药&半导体材料(512480)。下一阶段看好产业现行政策有进一步催化、盈利周期见底、交易结构较好的股票，有望强者更强。1)再次看好股价调整充分、盈利预测见底，微观筹码出清，且中期维度受益周期性复苏和技术创新版块，美元紧缩周期的尾声也有利于长久期资产，再次看好低位成长：创新药、半导体材料(512480)。2)在传统领域中关心受益于复苏、一季报有望超预测的成长性的细分：啤酒/食品，以及受益于中特估+类债资产的重估：建筑/石化/金融；3）看好中期空间大、产业现行政策不断催化的TMT成长股，下一阶段重点关心数据要素&经济发展相关子版块：运营商/云服务/算力/数据安全等。

海通证券(06837)：牛市初期波折难免，股市行情预测分析书籍数字经济发展是全年第一主线

2022年10月以来行情的回首和推演。①去年10月以来的行情是牛市初期第一波上涨，对比历史在时间上已较长，部分版块在空间上也较显著，但结构分化更大。②借鉴历史，牛市初期波折在所难免，第一波上涨完毕的信号是上涨最强势行业进入休整，这次关心数字经济发展行情。③数字经济发展是全年第一主线，波折期去伪存真时重视业绩因子，阶段性关心黄金、部分消费。

数字经济发展是全年第一主线，但短期或有波折，去伪存真的试金石是业绩。中特估是策应主线，有望向三个方向进展：①经营延续性：关系国计民生的重大安全领域，部分国企有独特性，经营延续性更强。②科技成长性：举国体制支持的部分科技领域，部分国企需担当链长带头进展的职责，成长确定性更高。③高分红：部分盈利稳定、现金流富余的国企可以加大分红比例，推升估值向上。阶段性关心黄金，以及消费数据验证情况。

中信建投(H1747)证券：销售市场结构的再平稳如期进行中，股市行情预测分析书籍中期科技照旧占优

销售市场结构的再平稳如期进行中，主题热度有所降温，虽然价格等滞后指标偏弱，但3月份的出口和信贷数据均超预测，坚持经济发展处于慢复苏行情趋势中，且最近存有现行政策进一步加码助推可能。当前顺周期相对收益和估值均处于较低水平，短期相对吸引力上升。因此坚持短期配置适度均衡，中期科技主线推断。

行业关心：半导体材料(512480)、医药、新能源车(501057)、建筑、地产链、嬉戏等；主题关心：国企改(501020)革。

中金公司(03908)：当前A股大盘机会大于风险，股市行情预测分析书籍将来意见关心三条主线

3月底开端强调对销售市场可以积极一些，最近认为“销售市场风格可能逐步均衡”。虽然上周销售市场有所回调，但中金公司(03908)对A股后势表现仍然维持好，基于三方面逻辑：1）经济发展和金融数再次支持复苏前景，有望逐步改善投资者信念。2）增长尚未延续企稳前现行政策环境仍有望维持相对积极。3）海外美元和美债利率走弱期间对A股相对有利，对中美关系不必过度担忧。综上环境结合当前销售市场总体估值不高，沪深300股权风险溢价在历史均值上方0.5倍标准差以上，当前A股大盘机会仍大于风险。

配置方面，TMT版块仍有现行政策及产业预测支持，但部分人工智能(161631)相关主题上市公司经历前期大幅上涨后，大股东减持计划增多，一季报业绩聚合披露期基础面对资产价格也带来影响。伴随后续增长预测修复，行业基础面逻辑可能重新重于主题逻辑，销售市场风格也可能更加均衡。以经济发展复苏主导线，关心现行政策支持领域。将来 3-6 个月中金公司(03908)意见投资者关心三条主线：1）基础面修复空间和弹性大，且现行政策再次支持的领域，如泛消费行业(510630)和地产链等；2）关心产业链安全、数字经济发展等现行政策支持的成长领域，包含高端制造(161037)、科技软硬件；3）受益于“一带一路(502013)”倡议以及国企改(501020)革等主题机会。一季报将逐步披露，意见关心业绩超预测的机会。

申万宏源(00218)：回归波动市，股市行情预测分析书籍数字经济发展后续可能率还有新高

回归波动市。一季度经济发展数据验证分化，结构特征符合预测。居民支出意愿企稳，但有效回升的线索仍不清楚。宏观层面，未形成改善能够有效外推的线索，也未证伪后续经济发展内生动力复苏的期望，4月未决断，关键验证窗口推后。二季度宏观层面的关键看点众说纷纭。稳增长发力前置和外需有韧性都只是“缓兵之计”，宏观预测破局還是关键依靠居民信念复原。在经济发展增长结构剧烈分化的情况下，居民信念自然复原将是一个缓慢的过程。所以，二季度破局更加关心现行政策面的变化(美联储加息周期完毕，国内稳增长增量布局)。

事件性扰动的影响客观存有，但A股大盘的运作自有其规律：复苏条线的关键验证推后，数字经济发展主题短期性价比不足，对事件性扰动敏感。销售市场有效向上突破的基础不坚固，仍是波动市。再次强调“一动不如一静”，数字经济发展后续可能率还有新高；真正有弹性的替代资产是央企革新(512950)。

兴业证券：“中特估”应提升关心度，股市行情预测分析书籍“数字经济发展”轮动中蓄力

联动式上涨、轮动式调整，难有深调。从一级行业仓位的绝对变动看来，一季度主动偏股型基金已在大幅加仓TMT。即便如此，当前TMT也才刚从低配转向小幅超配，且超配比例仍在历史低位。往后看，从时间和空间上，过去10年两轮行情可以提供参考与借鉴。从时间上，TMT的加仓通常具有较强的延续性。从行情级别和空间上，仍远低于2015、2019年水平。本轮“数字经济发展”行情的范式为：联动式上涨，轮动式调整。在上涨过程中，在主线带动下各个版块往往能联动共振，带动TMT指数总体上行。而当“数字经济发展”阶段性过热、进入波动调整时，版块往往展现内部轮动加快的特征，而非系统性的下挫。由此，版块在调整中往往展现出较强的韧性。

“中特估”应提升关心度，“数字经济发展”轮动中蓄力。1）“中特估”：能源链、“一带一路(502013)”、运营商；2）“数字经济发展”五朵金花、60大细分行业内部轮动，当前关心半导体材料(512480)、运营商、服务器、光模块、信创；3）关心业绩确定性强且拥挤度低的方向：出行链+创新药。

广发证券(01776)：估值填坑过半，股市行情预测分析书籍TMT与中特估如何看？

本轮AI+行情进入第一轮调整期，逢低布局有望领先业绩兑现的环节。（1）行情节奏：本轮“AI+”堪比2013年的“移动互联网+”。2023年2月以来AI+快速上行期已累积上涨幅度54.4%，时长两月有余，当下已进入第一轮调整期。对标2013年互联网调整时间与幅度，估计本轮调整时长与幅度有限。（2）后续配置思路：逢低布局“业绩印证”环节：①电子：AI芯片/PCB基板；②计算机(512720)：AI服务器整机/工业软件；③传媒（嬉戏/影视）；④通信（光模块/交换机/液冷温控等）。2023年配置再次聚焦“思变”三重奏。

粤开证券：红五月前瞻，关心大消费、中特估和科技版块

从基础面上看来，消费、二季度房地产(512200)投资和超预测出口等因素将再次支持经济发展复原，叠加低基数效应，基础面有肯定的支撑；从交易层面看来，股市行情预测分析书籍当前交易拥挤度处于历史高位且正扩散降温，后续将延续调整。从销售市场关心点看来，业绩披露期步入尾声，销售市场更重视业绩成色的验证；“季节因子-景气重估”框架显示，5月TMT版块、大消费版块和困境反转版块表现或占优。因而配置上意见关心三条主线：一、连续高景气的大消费行业(510630)。二，国企改(501020)革下的中特估、“一带一路(502013)”等主题投资。三、延续关心科技版块长期投资价值。

中泰证券：AI等版块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基础形成

本轮调整标志着AI等高位版块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基础形成。上周五A股隐藏暴跌，关键由两个原因造成：一是美国总统拜登计划于将来几周签署行政令，限制美国企业对中国半导体材料(512480)、人工智能(161631)、量子计算等关键经济发展领域的投资；二是张文宏对疫情反复风险的强调以及最近XBB.1.16变异株在美国等部分國家地区感染占比有所抬升。但究其本质，此次大幅调整关键還是因为在AI相关版块销售市场心绪处于极值的情况下，叠加上述基础面风险因素逐步发酵，销售市场内生调整需求隐藏聚合释放。美国限制企业对华关键经济发展领域投资实质上并非为重大“突变”变量，但就资本销售市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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网友点评：

小亿时代浙江嵊州
在次提醒大家 能走赶紧走该股后面跌幅空间巨大 历史大顶已见

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涨停后都是你推荐的。涨停前怎么不推荐？这就是骗子的伎俩。

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理性的规律湖北钟祥
哈哈，别撑了，过一阵就负了，所以大家一定要拿好了，这个中国一定跟随，牛市马上到。

花坑哥江西信州区
对不起大家了，我要卖股票还款了。