股票啦 www.gupiaola.com 2022年08月15日报道：估计7月数据将明确国内经济发展修复斜率更平缓

中信证券(06030)：从“寻觅新平稳”到“实现弱平稳”，中国股市分析预测师坚持三大版块均衡配置

估计本周销售市场将处于从“寻觅新平稳”到“实现弱平稳”的临界点，销售市场对经济发展修复斜率、现行政策宽松力度、美元紧缩节奏的预测调整后，中国股市分析预测师将渐渐形成弱平稳，存量资金剧烈博弈仍将延续，销售市场波动仍然较大，本轮赛道内的大小分化将贴近临界点，行业间的高低分化也将达到再平稳的临界点。

首先，估计7月数据将明确国内经济发展修复斜率更平缓，催化基础面预测达到弱平稳。其次，货币现行政策定力较强，地产纾困循序渐进，中国股市分析预测师现行政策宽松预测下修后，将达到弱平稳。再次，最近中美经济发展行情趋势和货币现行政策的分化收敛，外资配置快速调整后，也将实现弱平稳。最终，最近销售市场增量资金有限，存量资金调仓博弈仍然剧烈，销售市场仍将坚持高波动情况，结合投资者行为、估值分化程度和交易热度水平推断，本轮赛道内的大小分化和行业间的高低分化也将达到再平稳的临界点。意见再次坚持成长制造、医药和消费三大版块的均衡配置。

中信建投(H1747)证券：成长仍主线，中国股市分析预测师回归景气锚

销售市场仍处有为时间窗口，价值风格回摆难延续，中国股市分析预测师短期重点关心有景气支撑前期滞涨或者调整的成长股，一些非景气的中小盘公司短期交易可能过热，但景气中小盘占优仍将是中期特征。

行业重点关心：光伏、军工、储能、新能源车(501057)、风电、黄金、煤炭、建材、农林牧渔、医药等。

海通证券(06837)：成长风格有望再次，中国股市分析预测师关心新能源和数字经济发展

①成长风格周期内部存有大小盘轮动，21/07以来小盘成长跑赢大盘成长，中国股市分析预测师类似14年。②小盘成长占优的背景：成长版块总体盈利增速放缓、小盘成长估值盈利比占优。③成长风格有望再次，将来成长大小盘的相对强弱取决于利润增速，行业上关心新能源和数字经济发展。

国泰君安(601211)证券：成长的重点在科技制造，中国股市分析预测师传统赛道龙头的配置机会临近

经济发展预测分化拉大，风险偏好走向两端，中国股市分析预测师指数区间波动。投资重点在结构，成长好于价值，成长的机会在中低风险特征的科技制造版块，不在高风险特征的科技应用。

行业与投资主题：成长好于价值，中国股市分析预测师扩散科技制造。下一阶段关心两大主题，一是转型背景下能源转型、自主可控等科技制造成长股；二是存量经济发展下竞争优势扩大，而且股价已充分调整的传统赛道龙头。推选：1)科技制造成长股：新能源/新材料/军工/信创/电子/通信/汽车零部件/机械(高端装备)；2)传统赛道龙头股：啤酒/酒店/医疗设备/消费医疗等。

中金公司(03908)：静待现行政策发力向基础面传导

最近A股表现展现为缺少明确主线，热点轮动较快，蓝筹公司表现相对低迷，中小市值股票活泼度较高，中国股市分析预测师人们认为这可能与当前宏观层面面临的阶段性不确定性和挑战较多有关，销售市场中基础面高景气的领域相对稀缺，宏观流动性宽松仍对销售市场有肯定支持。最近公布的7月M2和社融增速显现分化，8月以来短期资金利率降至历史低位，均反映当前资金供给和实体需求可能存有肯定的阶段性背离，现行政策积极发力向基础面传导尚待突出见效，历史上类似阶段销售市场也往往会在估值实现肯定程度修复后进入相对缺少主线的情况，销售市场转机可能需要盈利改善拐点进一步明确。

向前看，国内局部疫情反复、房地产(512200)风险处置和销量低迷、海外经济发展周期下滑和区域形势不确定性等因素，仍将制约“稳增长”现行政策发力成效，基础面的不确定性可能影响风险偏好，中国股市分析预测师销售市场短期仍坚持波动且缺少主线的特征可能还将坚持一段时间，要注意把握节奏和灵敏性。结合当前货币和财政局现行政策的力度较大，特别是部分地区房地产(512200)支持现行政策加码，人们估计现行政策向基础面的传导虽然有时滞但将来有望逐步见效，且结合目前销售市场估值再度具备中线价值，对中期销售市场不宜消极，“稳”而后“进”。

人们意见在配置上仍以低估值、与宏观关联度不高或景气程度尚可且有现行政策支持的领域主导。成长风格在最近连续反弹后，性价比在减弱，中国股市分析预测师后续波动可能开端加大。伴随上游价格已经大幅回调，逐步开端关心中下游产业可能隐藏的修复，战略性风格切换至成长的契机需要关心海外通胀及中国稳增长等方面的进展。临近中报密集披露期，关心中报业绩可能超出预测的行业。

兴业证券：“新半军”赛道龙头拥挤度已显著消化，中国股市分析预测师当前性价比显现

8、9月，“新半军”仍将是销售市场优势风格。最近“新半军”风格不断下降、发散，而赛道龙头拥挤度已显著消化。若后续中报业绩落地、兑现，中国股市分析预测师“新半军”龙头有望再度引领销售市场。根据人们独创的“拥挤度”指标体系，经历5、6月份的显著上涨后，6月底“新半军”龙头拥挤度一度贴近历史高位。而在经历7月以来的波动、分化、扩散后，当前“新半军”、汽车等热门赛道龙头的拥挤度均已回落至历史中等水位、压迫显著消化。后续若中报业绩兑现，赛道龙头有望再度引领销售市场。

配置上，聚焦拥挤度回落、业绩确定性强的“新半军”龙头及上述细分行业。中长期，延续重点关心“专精特新”六大方向：1)新能源(新能源汽车、光伏、风电、特高压等)，中国股市分析预测师2)新一代信息通信技术(人工智能(161631)、大数据、云计算、5G等)，3)高端制造(161037)(智能数控机床、机器人(300024)、先进轨交装备等)，4)生物医药(512290)(创新药、CXO、医疗器械和诊断设备等)，5)军工(导弹设备、军工电子元器件、空间站、航天飞机等)，6)粮食安全(种业、生物科技(501009)、化肥等)。

广发证券(01776)：成长风格仍将是A股主线

在类资产荒的大环境下，贴现率下滑驱动的成长风格仍将是A股主线。A股7月“短期波折”，8月有所反弹，中国股市分析预测师风格小盘成长股占优。当前海外经济发展数据展示肯定韧劲，可能会掣肘“此消彼长”的中国优势，不过人们认为中国经济发展运转仍将逐步复原。最近销售市场对小盘股风格的关心度较高，5月初A股反弹以来，成长风格和小盘风格基础“旗鼓相当”，人们意见再次把握贴现率下滑驱动的成长股投资机会。

安信证券：房地产(512200)稳则销售市场稳，中国股市分析预测师销售市场预测是反复而非变脸

7月社融增量不及预测，尚不足以击穿分母端支撑；央行二季度货币现行政策履行报告警惕结构性通胀压迫，但不足以对当前货币现行政策形成约束。针对经济发展增速目的、防疫防控现行政策与房地产(512200)这三大国内关键问题看来，中国股市分析预测师明显销售市场关心的核心是房地产(512200)，房地产(512200)稳则销售市场稳， 8 月公布的一手房相关数据明显至关重大。人们认为短期流动性逻辑的支撑进一步巩固，当前A股坚持波动市思维，可是不改在波动中实现中枢上移的后势大方向推断，超配行业： 汽车(汽车零部件)、黄金、军工、自主可控、医药、光伏、电力电网(新能源相关配套建设)、 农化、食饮。

粤开证券：结构性行情连续，中国股市分析预测师关心业绩与成长

当前销售市场总体行情趋势向好，在心绪回暖以及流动性相对宽松提振下，中国股市分析预测师短时间内指数面临上行压迫但有望在量能配合下实现突破，结构性行情将可能率连续，意见投资者积极把握现行政策红利及增量资金合力促发的新一轮机会，配置方面关心两条主线。

第一，关心中报业绩超预测版块投资机会。当前处于半年报披露密集期，从目前业绩披露情况看来，中国股市分析预测师基础化工、电子、电力设备等版块的业绩确定性相对更强。后续盈利能力有望成为销售市场的重大驱动力，意见投资者从业绩表现动身，关心中报业绩超预测，且估值水平处于合理区间的版块。第二，关心高景气度的成长风格配置。在经济发展延续复苏的背景下，现行政策支持力度大、进展前景广阔、盈利确定性较强的成长风格具备较强的溢价能力，意见投资者延续关心高景气度的成长风格配置机会。

中银证券：维持多头思维，中国股市分析预测师新能源与半导体材料(512480)螺旋上涨

风格上可能不会隐藏去年同期周期与成长的轮动的表现，中国股市分析预测师更多是成长内部的轮动：新能源与半导体材料(512480)的螺旋上涨行情；以及硬科技向TMT软科技的扩散。

当前阶段有必要维持多头思维。首先，因食品价格导致的单月CPI破3%不能成为货币现行政策收紧的充分必要条件；而且当前销售市场存有对猪肉价格三次探底的预测。因此货币现行政策可能率再次宽松以努力实现经济发展增长目的。其次，7月信贷数据低于预测有淡季因素，拐点迹象有待观看，现行政策效力滞后性，中国股市分析预测师部分行业停产检修还是事实。从商品销售市场看，顺周期工业品和能化种类仍在反弹进程中。自上而下看，ppi延续下滑与实际GDP触底回升仍是销售市场U型反转向上的重大支撑。最终，外部扰动与不确定性更多影响投资心绪波动。在美联储加息预测放缓的当下，海外销售市场可能率会隐藏向上的估值修复行情，A股也将受益。此外，从A股风险偏好ERP指标看，当前股债风险溢价处于历史低位，后续权益占优概率偏大。