股票啦 www.gupiaola.com 2022年08月11日报道：仍位居历史低位

A股三大指数今天整体走强，沪深指数收盘涨1.6%，深证成指涨2.05%，创业板(159915)指涨2.37%。销售市场成交额超过一万亿元，行业版块多数收涨，券商版块暴涨，保险、消费电子版块上涨幅度靠前。北向资金今天净买入逾130亿元。

　　券商策略

八大券商主题策略：中美利差最大压迫位或已过 大金融版块进入机会酝酿期？

每日主题策略商量，东方财富(300059)网汇总八大券商观点，揭秘行业现状股市分析预测数学建模，观看行情行情，提前为您把脉A股。

长城证券(002939)：中美利差最大压迫位或已过 券商版块机会料已显现

从配置窗口看，中美利差最大压迫点或过去，可能Q3季度末胜率较高。人们推断，行业生态重塑，财富治理和机构业务杰出的龙头部券商有望获得更高估值溢价；边际景气度改善较强的标的，在波动行情中具有相对收益，意见关心Q1 财报较好且Q2 盈利景气度连续的标的。

中航证券：目前保险版块估值仍位居历史低位 安全边际充分

目前保险版块PB估值为1.00倍，仍位居历史低位，安全边际充分。6月寿险原保费收入大幅增长，全行业共实现原保险保费收入4301.44亿元，同比+4.34%。 其中，财产险业务原保险保费收入1378.38亿元，同比+15.40%； 人身险原保费收入2923.06亿元，同比+78.20%，疫情等因素的影响下，人身险需求提升，订单隐藏回暖。资产端在六月销售市场回升的背景下，保险投向股票和证券投资的资产占比提升至13.02%股市分析预测数学建模， 环比上升0.65pct缓解了险企- -季度面临的投资压迫。可是目前险企仍面临地产景气度尚未回升和权益销售市场延续波动的风险，资产端仍承受较大压迫。意见关心代理人转型较为成功，基础面突出改善，且低估值的龙头险企。

光大证券(06178)：“稳增长”主线下低估值金融版块修复行情仍值得期望

针对证券行情，展望将来，估计随着资本销售市场革新制度的再次深化、资本销售市场主体活力的延续提升，券商有望迎来进展新机会(162414)。当前证券版块估值处于历史低位，“稳增长”主线下低估值金融版块修复行情仍值得期望。意见关心两条主线：1)券商版块中综合实力突出、销售市场份额逐步提升的龙头券商，推选中信证券(06030)(A+H)；2)财富治理大时代下，推选在互联网财富治理领域具备差异化竞争力的标的，以及受益于基金子公司快速进展的广发证券(01776)。

针对保险行业，日前银保监会公布《保险资产治理公司治理规定》，有利于引导保险资产治理公司规范化运作和高质量进展，有利于为资本销售市场平稳健康运作和实体经济发展高质量进展培养更多稳健型的机构投资者，提振资本销售市场信念。推选估值处于历史底部且将来1 年股息率较高的龙头险企股市分析预测数学建模，具体标的意见关心：风险敞口大幅缩窄的中国财险(02328)和渠道转型走在前列的友邦保险(01299)，长期推选多线布局健康与养老产业的中国太保(02601)(A+H)。

东吴证券(601555)：券商版块进入机会酝酿期！配置价值显著 意见左侧布局

针对券商：进入配置重大时间窗口。1)宽信用稳增长，预测流动性维持相对富余；2)资本销售市场革新现行政策利好频出，科创板做市制度、IPO 和再融资(162717)常态化、个人养老金及全方位注册制渐次落地有望带来存量业务制度红利；3)销售市场风险偏好及交易心绪突出改善，股基交易额及股基新发环比提升；4)截至8 月5 日，版块估值为1.25 倍，靠近二十年的底部(2002-2022 年历史分位数2.70%)。人们总结六段券商股行情开启历史相似点：①分别降准及降息2~4 次(降准幅度1%~4%，降息幅度50~200bps)促进销售市场流动性提升。②股基交易额环比由负转为正，新发权益基金同比趋于稳定。③PB 历史分位数跌破10%更易筑底回升。站在当前视角，人们认为券商版块进入机会酝酿期，配置价值显著，意见左侧布局。

针对保险：财险看α，寿险看β。1)寿险：新单2Q22 应弱不弱，得益于队伍数量底部企稳和质态稳步提升，低基数效应下2H22 新单和价值降幅有望逐季收窄。人们估计1H22 上市险企NBV 增速为：国寿(-15%)、平安(-20%，假设调整后)、太保(-40%)和新华(-50%)。稳增长现行政策催化下权益销售市场底部企稳迹象显现，长端利率易上难下。2)财险：疫情各地蔓延影响利大于弊股市分析预测数学建模，2Q22 至3Q22车险赔付率下滑提振承保利润率。疫情虽然冲击新车销量与新车签单保费，但出行率下降带来的赔付节约远大于新车保费的下降。刺激汽车消费现行政策细则落地，力度超销售市场预测。

东北证券(000686)：银行版块向“拨备释放→业绩高增→估值修复”的长期主线延续回归

上市银行半年报将继续公布，人们看好半年报业绩对版块行情的催化。结合最近各类会议对下半年工作主线确实认，下半年总体基调不转弯也不冒进，财政局现行政策仍以促进基建弥补需求为重点，货币现行政策也连续了合理富余的表述；同时，对经济发展大省、优势区位的经济发展增速提出了更进一步的要求；在化解风险方面，要求压实地方责任，后续“保交楼”将延续推进，按揭贷款的事件冲击将随之化解。“稳增长现行政策+疫后修复”的环境将促使银行版块向“拨备释放→业绩高增→估值修复”的长期主线延续回归，特别拥有区位优势的城农商行在当前环境下将延续受益，看好银行版块估值修复。

东兴证券(601198)：销售市场企稳后！券商版块估值修复在时间和空间层面均可期望

证券：当前版块估值已贴近4 月的年内低点。但不能忽视的是，销售市场成交额已较长时间坚持在万亿水平上下，两融指标亦维持在较高位置，对版块业绩和估值均形成正向催化，销售市场企稳后版块估值修复在时间和空间层面均可期望。而资本销售市场革新提速有望成为行业价值回归的直接催化剂，业务创新亦将为盈利增长开启想象空间，行业中长期进展前景再次向好。从投资角度看股市分析预测数学建模，人们更加看好行业内头部机构在中长期创新进展模式下的投资机会，当前具备投资价值的标的仍聚合于估值仍在低位的价值股票，此外证券ETF(512880)的投资价值亦值得关心。

保险：《保险资产治理公司治理规定》正式落地，新规在对公司治理和风险治理提出明确要求的同时，正式取消外资持股比例上限，有望为行业引入先进经营理念和风控体系、丰富产品线，促进良性竞争。短期看来，规范经营对上市险企利大于弊，旗下资管平台的销售市场份额有望进一步提升，亦有望加快风险出清；中长期看，新规对行业布局将产生深远影响，无论是保险资金治理還是第三方资产治理的马太效应均有望延续增强，头部保险资管的规模和盈利能力向上空间打开，在保险公司利润结构中的重大性将再上新台阶。

浙商证券(601878)：重视优质银行股的反转机会！将来潜在两大催化剂曝光

当前银行版块的估值已经充分反映销售市场消极预测。①估值来到历史低位。截至2022 年8 月5 日收盘，银行指数PB(lf)估值仅0.56x，处于过去5 年的最低位；②充分反映消极预测。如将当前PB 较1x PB 的差距股市分析预测数学建模，视为销售市场认为的银行股未反映在报表的不良水平，则当前估值对应的隐含不良率已达17.60%。

将来潜在两大催化剂：现行政策与交易面。展望2022 年下半年，银行股有望迎来地产纾困现行政策和交易结构改善双重利好。(1)房地产(512200)纾困现行政策明朗。①托底地产重大且必要。截至2022 年6 月末，测算地产链相关资产占银行总资产比例达34%，同时根据许宪春、贾海、李皎等(2015)测算，2013年房地产(512200)行业贡献GDP 的15%，贡献GDP 增长的29%，如地产风险失控，可能导致经济发展显著承压和系统性金融风险暴露。当前地产销售延续下滑、保交房压迫上升，亟需纾困现行政策托底。②监管已释放积极信号。728 政治局会议，提出地产风险化解要“压实地方政府责任”，明确“因城施策用足用好现行政策工具箱”的化解思路，郑州等地已颁布方案。如郑州市近日印发《郑州市房地产(512200)纾困基金设立运作方案》，拟成立100 亿元地产纾困基金。

(2)交易结构改善的潜力。①内资：22H1末，主动型基金重仓持股占上市银行自由流通盘比重2.9%。22H1 末，主动型基金重仓银行股的比例仅2.7%，处于历史低位；②外资：截至2022 年8 月5 日，北上资金占上市银行自由流通盘比重7%。7 月以来，受地产风险担忧影响，北上资金延续流出银行股。展望将来，根据浙商证券(601878)宏观团队观点，美元估计将逐步拐头向下。随着地产纾困现行政策明朗化、美元行情拐点向下，北上资金流出态势有望缓解。

东亚前海证券：多项现行政策颁布助力保险行业高质量进展

针对证券行业，人们认为券商行业拐点将至。从现行政策端看来，个人养老金入市、全方位注册制推进等一系列资本销售市场深化革新现行政策有助于券商场外衍生品及投行业务进展。从社会层面看来，居民资产配置结构变化为将来财富治理销售市场提供了广阔空间，券商有望迎来新一轮进展机会。在此背景下，证券行业底层逻辑渐渐发生变化，β属性减弱，估值体系有望重塑。二季度起，权益销售市场渐渐回暖，沪深两市成交额及两融余额均有所回升。同时股市分析预测数学建模，6、7月新成立的基金数量有所提升，带动更多资金流入A股大盘。股票及基金销售市场的回暖驱动券商二季度业绩提升。根据目前已披露的券商中报业绩情况，绝大部分券商二季度归母净利润环比改善突出。

针对保险行业，负债端：8月2日，银保监会下发《人身保险产品信息披露治理方法(征求意见稿)》向社会公布征求意见，该《方法》将于2023年6月30日起施行。《方法》进一步明确了保险产品的信息披露应由保险公司总公司统一负责，并对保险产品设计、销售、理赔等各个环节的信息披露都作出了明确的要求。《方法》的颁布将提高保险产品信息披露的精确性和有效性，减少盲目投保行为，从而进一步出清落后产能，促进行业长期可延续进展。资产端：8月5日，银保监会公布《保险资产治理公司治理规定》。《规定》明确了保险资管公司风险治理体系、风险治理要求、风险预备金等多个方面的要求，取消了外资股东持股比例上限，有望更好地满足保险资金长期保值增值需求。

网友点评：

股友AXGyox7345新疆阿勒泰
你买不进了吧

绿油油的韭菜苗子湖北麻城
以前你还说不降利率那[想一下][想一下]

空股悠然辽宁灯塔
这广告打的好

股友FegfjJ安徽界首
所谓的用利空打压

wen201606广西梧州
买买买

形式上趋势湖南湘乡
3500点，周一大涨，大利好，顶起！

小散民lance宁夏石嘴山
利好各优质白马股龙头股！

哥兜兜有糖河北沧州
老乡，不要走

盈盈依水甘肃兰州
一批骂中信的马上到达[大笑]

到处闲逛123湖南邵阳
只有没有希望的时候门槛才会降低吧

闲情逸致VIP辽宁新民
内心颤抖一下，还以为是李大嘴发话，好在不是，拜托各位大V管住自己的嘴！