股票啦 www.gupiaola.com 2022年08月07日报道：A股总体估值处于合理区间

一、海外销售市场：美国非农超预测强劲，强化紧缩预测。美国7月非农就业人口增加52.8万人，大幅高于销售市场预测(预测25万人)；7月失业率录得3.5%，低于预测的3.6%。数据公布后，销售市场对9月加息75BP的预测超过加息50BP，当前销售市场估计本轮加息到年底联邦基金利率将升至3.5%-3.75%。紧缩预测推升美元指数短期拉升，十年期美债收益率上行至2.83%。控通胀仍是当前联储关键目的，目前美国劳动力需求仍坚挺，美联储紧缩周期还未完毕，全球权益销售市场估值扩张或受到制约。

二、弱复苏下资金面坚持宽松，通胀或成为制约因素。明天股市分析预测最新消息7月以来资金面延续坚持宽松，3个月SHIBOR延续下滑，最近跌破1.7%；DR007(201001)延续低于现行政策利率，且本周进一步下探。疫情反复的制约、地产销量仍在底部爬坡及海外经济发展动能逐步放缓等，使得本轮经济发展疫后复苏的力度可能率弱于2020年。7月政治局会议透露出信号：宏观现行政策将再次“呵护”，在扩大需求上“积极作为”，但不会进行“强刺激”，不搞大水漫灌，不透支将来。鉴于7月份国内猪价上行较快，后续需关心通胀或成为货币现行政策进一步宽松的制约因素。

三、A股总体估值处于合理区间，但行业间估值分化较大。5月以来，随着销售市场总体反弹，A股行业估值分化度提升。截至8月5日，31个申万一级行业中，仅有7个行业市盈率分位数位于2010年以来50%以上，有13个行业市盈率分位数位于2010年以来10%以下。其中汽车、社会服务、食品饮料等行业PE处于历史较高分位，医药生物、通信、交运、电子、有色金属(512400)等行业PE处于历史较低分位。二季度机构增配方向关键聚合在光伏、锂电池、上游锂矿、下游整车、汽车零部件等行业，这些高景气行业在二季度的反弹中积存了较多上涨幅度。随着八月份企业财报的继续披露，销售市场风险偏好或受扰动，部分赛道股面临业绩检验。

四、投资策略：财报季，颠簸期，慢工出细活。国内经济发展弱复苏下资金面坚持宽松，后续再次重点跟踪国内疫情、物价行情及企业中报的披露情况。当前A股总体估值处于合理区间，但行业间分化加大，“财报季”部分赛道股面临业绩的检验期。人们连续“A股大盘进入一段颠簸期”的观点，意见耐心逢低待布局。中长期看来，资产配置荒照旧存有，下半年A股中枢仍将缓慢上移，成长版块为布局重点。

行业配置上：

1)受益國家现行政策重点扶持的高景气版块，如“新能源(风能、风电、特高压、储能、光伏)、新能源汽车”等；

2)受益下半年防疫现行政策或不断优化的可选消费(159936)品，如“食饮”等。明天股市分析预测最新消息

主题方面关心“信创、自主可控”等。

■风险提醒：疫情反复；宏观经济发展波动超预测；现行政策力度不及预测；海外销售市场大幅波动等。