股票啦 www.gupiaola.com 2022年08月07日报道：第二个力道是疫后稳增长

7月以来调整的本质是对过高经济发展预测的回撤。因为经济发展相关的版块估值已经调整较久，所以经济发展下滑影响将会渐渐减弱。调整后，8-9月销售市场仍然可能再次上涨股市行情预测分析数学基础。关键上涨力道来自估值&资金，特殊是最近利率的下降。假如有超预测的风险，可能在Q4(海外经济发展衰退对制造业利润的影响)。

1、7月以来调整的本质：对经济发展复苏过高预测的回撤

4-6月上涨关键是两个力道：一个是4月之前部分资金快速平仓后的仓位回补，第二个力道是疫后&稳增长，投资者预测经济发展快速复原股市行情预测分析数学基础。从股市表现看来，房地产(512200)链只在6月有上涨，并非领涨，所以第一个力道更重大，第二个力道是次要变量。7月份以来的调整，关键是对第二个变量的回撤：

(1)房地产(512200)销售不及预测，是大级别利空吗？

历史上大部分时候，从稳增长&货币&房地产(512200)现行政策放松，到房地产(512200)销售改善，都需要较为长时间，中间会经历多次预测的反复股市行情预测分析数学基础。再一次不及预测是正常的，不需要过度消极。

(2)对短期中美关系的害怕，影响可能在一周以内。

这一点很难预测，可是按照正常的经验，一般影响都是偏短期的股市行情预测分析数学基础。

(3)7月底稳增长现行政策低预测。

历史上除了2008年4万亿，其他的稳增长最终都不及“资本销售市场的预测”。经济发展回升力度强弱，一方面取决于稳增长，另一方面要看经济发展库存周期是否下滑完毕了股市行情预测分析数学基础。2010年以后，每一次经济发展下滑时间都是2年左右，从来没被稳增长改变过。经济发展复原低于预测，只是因为内在的库存周期还没走完。

2、短期策略：调整后，8-9月仍然可能再涨

经济发展下滑不恐怖，只要速度可控，7月以来的调整就仍然是技术性调整。因为经济发展相关的版块估值已经调整较久，所以经济发展下滑的影响会渐渐减弱(参考2019年)。经历过调整后，8-9月销售市场仍然可能再次上涨股市行情预测分析数学基础。关键上涨力道来自估值&资金：(1)4月底的反转速度太快，部分踏空的资金还有仓位回补的可能。(2)最近利率的不断下降，有利于股市相对性价比的抬升。

3、假如害怕风险，可能在Q4

经济发展的正常下滑，股市已经Price In，但假如隐藏经济发展下滑损害到制造业乃至新能源的利润，那么可能风险的释放还不够充分股市行情预测分析数学基础。关键的风险可能来自海外，鉴于短期美股和商品价格均隐藏了反弹，这一风险短期还不焦急，可以等Q4再害怕。

4、对配置的看法：Q3均衡、Q4价值(重演去年下半年到今年上半年的过程)

从去年底以来，成长价值风格进入了拉锯期。假如没有增量资金，成长和(00001)价值的比价关系是很难创新高的股市行情预测分析数学基础。Q3可能是成长消费补涨阶段，风格较为均衡，Q4将会是价值风格占优的阶段。

风险提醒：房地产(512200)和地缘政治风险。