股票啦网 www.gupiaola.com 2022年08月04日报道：本周销售市场调整

周三A股大盘隐藏尾盘跳水，各大指数冲高回落，截止收盘上证综指跌了0.71%，报3163.67点，深证成指跌1.14%，报11982.26点，创业板(159915)指跌1.86%，报2628.82点中国股票行情预测分析走势。两市近3000只股票下挫，但军工版块维持强势；全天成交额达1.11万亿；但北向资金全天净卖出10.49亿元。

盘后基金君紧急联系了重阳投资、星石投资、华夏将来资本、竹润投资、睿亿投资、于翼资产、人马座基金、金辇投资、静瑞资本等多家知名私募机构，解读销售市场跳水的原因，对将来行情的看法，以及最近的调仓换股动作。

私募表达，本周销售市场调整，直接原因是受地缘风险事件的影响，同时投资者对下半年经济发展增长、流动性等存有担忧，风险偏好下降中国股票行情预测分析走势。私募认为，随着基础面形势明朗，销售市场在经历调整后有望隐藏反弹，下半年还会以波动主导基调。

基金君熟悉到，不少私募在7月的这轮调整中进行了减仓，目前仓位较低，但也有私募仓位依然很高，但配置较为均衡，看好高景气的新能源，消费、互联网龙(00777)头、生物医药(512290)龙头等复苏的机会。

投资者对经济发展基础面等仍存担忧

人马座基金董事长马晓琳坦言，销售市场最近较为疲弱的本质原因是销售市场对下半年经济发展增长的动能信念稍显不足，最近的PMI数据等也反应经济发展复苏的行情趋势不很稳定中国股票行情预测分析走势。可是，估计销售市场调整进入尾声，8月份开端经济发展数据估计将逐步向好，销售市场也将缓慢反应。

华夏将来资本表达，A股7月以来进入调整阶段，国内经济发展复原速度放缓，居民消费和房地产(512200)投资偏弱，与经济发展相关度较高的蓝筹股已调整多日。在经济发展基础面偏弱，金融体系流动性富余环境下，销售市场主题投资活泼。周三尾盘以特斯拉机器人(300024)、储能为代表活泼主题大幅回调，引发指数跳水。

星石投资称，最近销售市场心绪较差，恐慌心绪下展现出无差别杀跌，关键是受地缘风险事件的影响。结合目前的宏观环境看来，在经济发展修复尚未超出销售市场预测的环境下，新增不确定因素对股市心绪的影响有所放大。“从7月高频数据看来，国内经济发展复原速度较6月有所回落，大部分行业景气度也并未隐藏突出的行情趋势改善，叠加前期反弹部分版块积存了较暴涨幅，销售市场自身上行动力偏弱中国股票行情预测分析走势。因此，当隐藏新的不确定因素时，销售市场心绪的波动可能有所放大。目前股市受到的心绪冲击可能和今年2月中下旬俄乌冲突刚刚隐藏时一样，反应的是销售市场对不确定性的厌恶。”

销售市场在调整后有望反弹修复

下半年仍将以波动主导基调

展望后势，竹润投资认为，7月以来的这轮回调幅度并不小，时间也已达1个月。根据跟踪的7月高频数据情况，经济发展基础面可能并不弱，包含交通运输线下餐饮等数据均有肯定程度的修复。“随着基础面形势的明朗，以及地缘风险事件的局势清楚化，人们倾向于推断销售市场可能隐藏肯定的反弹修复中国股票行情预测分析走势。但假如地缘风险事件的冲突进一步扩大化，也不排解风险资产进一步下探调整，但人们认为这种可能性不高。其它，最近商品价格已突出反弹，风险资产并未隐藏7月上中旬的共振下滑的行情。”

金辇投资联合创始人盛坚表达，经过6月的强势反弹后，销售市场在7月进入调整阶段，除了有待再次观看的房地产(512200)问题，此次地缘风险事件再次加剧了主流资金对将来不确定性的担忧，销售市场心绪脆弱性凸显。“人们认为在扰动因素完毕影响之前，销售市场還是会以波动主导，同时考虑到社会资金非常富余，少数行业的结构性机会值得人们重点去关心，特别是汽车的智能化、电动化浪潮以及风电、光伏。目前仓位稳定在八成左右，将来钻研和配置方向会聚合在以上提到领域中的优质股票。”

熊林针对后势坚持慎重好的看法，调整波动后势场将逐步企稳并迎来反弹中国股票行情预测分析走势。销售市场在经历了2多个月的快速反弹后，部分高成长赛道总体反弹幅度较大，估值复原至合理乃至偏高水平，同时机构的持仓比例也达到历史高位，因而销售市场需要一段时间波动消耗高估值和浮盈；短期调整并不会改变我国经济发展转型升级的大行情趋势，新能源、半导体材料(512480)等行业的高景气仍可坚持，等到销售市场估值回到有吸引力水平，销售市场会重新加大配置力度。

星石投资认为，单日的大幅波动更多是心绪影响，短期看来事态进展总体仍在可控范围内，针对国内经济发展和企业业绩的实质性影响不大。假如心绪延续发酵，可能存有超跌情况，但股市中期逻辑并未被突破，心绪退潮后势场可能率会展现为超跌反弹。“中期看来，国内经济发展复原的幅度和速度照旧是股市行情最为重大的变量。目前经济发展修复仍取决于内需，海外因素影响偏弱。现行政策已经对国内经济发展修复过程中的风险点维持关心和积极应对，人们估计在现行政策带动下今年三季度国内经济发展照旧维持疫后修复的特征。在此环境下，不确定因素针对股市心绪的影响将渐渐减弱。结构上，由于价值版块受海外因素影响更小，因此可能维持相对占优。”

重阳投资表达，考虑到现行政策的惯性，在经济发展没有突出复苏之前，无论是货币還是财政局现行政策针对经济发展可能率会维持相对呵护的态势中国股票行情预测分析走势。在高度分化的销售市场条件下，虽然销售市场总体的贝塔行情可能已经告一段落，可是还有很多阿尔法的机会。

有的私募降低仓位、有的满仓

看好新能源、消费复苏等机会

投资操作方面，马晓琳表达，最近人马座基金旗下产品均坚持低仓位运作，关键配置将受益下半年经济发展复苏的品牌消费和具有长周期逻辑的碳中和行业中国股票行情预测分析走势。

华夏将来资本认为，三季度销售市场可能率连续波动行情，指数大幅下挫空间有限。“人们从7月初开端逐步降低产品仓位，目前仓位4-5成，关键配置行业需求和宏观经济发展相关度较弱的科技制造、必选消费方向。”

竹润投资表达，复合策略组合在6月份进行了第二波止盈后，延续维持低仓位情况，已超过1个月未加仓操作。目前考虑可转债仓位后，权益类资产仓位回落至15%以下中国股票行情预测分析走势。关键的配置方向在新能源行业(510610)，该行业的高景气度延续，盈利能力延续提高，目前估值位置有吸引力。

于翼资产称，从7月初减仓以来，销售市场的内生问题并未解决，销售市场短期调整尚未完毕，意见再次耐心等待加仓时点。其它，芯片行业自去年8月以来，调整幅度较深，虽然因为消费电子销售下滑，对上游芯片的订单预测有所担忧，可是国产替代的进程相对确定，版块自身估值因前期大幅下挫得到较大修正，将来芯片版块可以重点关心。

也有些私募仓位较高，静瑞资本表达，当前组合没有太多调整，一直坚持着满仓运作的情况。组合仓位的高低，关键是在于能否找到足够多风险补偿充分的股票来构建组合中国股票行情预测分析走势。“目前人们仍然能找到很多资产的内在收益和风险不对称的机会，关键得益于中国销售市场庞大，行业和公司很多，机会多。”

静瑞资本称，关心几个投资机会：一是内需方面，具备消费属性的互联网及刚性需求的医疗行业中，经行业调整后的部分企业业务仍然可以产生稳健的现金流，且估值已大幅下降，内在回报率具有吸引力；二是在周期行业中，虽然国际商品价格波动加剧，但由于供给侧的强力约束，部分龙头企业优势突出，坚持高盈利水平的时间有望延续，且估值较低；三是部分低估值、高股息(512590)的国企，例如电信运营商、国有能源公司、部分区域银行等，提供稳健的增长与分红，具有不错性价比。

熊林表达，最近总体坚持相对正常的仓位情况，并未随销售市场波动去大幅调仓，配置方向上相对均衡，关键聚合在新能源、高端制造(161037)、硬科技、消费等领域中国股票行情预测分析走势。

重阳投资下半年看好三类投资机会：一是未被销售市场充分关心的细分行业成长股，特别是很多符合“专精特新”特征，营业收入和宏观经济发展波动弱相关，但可能受益于原材料成本降低的高质量成长股有投资机会；二是估值回到合理区间的核心资产，如受短期现行政策变化影响但内在资质优秀的港股互联网龙(00777)头公司，受全球流动性收紧冲击的龙头生物医药(512290)公司等，在短期负面因素解除后存有估值修复机会；三是传统行业的一些龙头企业，由于此类企业经营较为稳定，能够较好地抵御宏观环境的不确定性，而且这类公司本身股息较为高，在不确定的环境里下挫空间有限，如油气资源、金融、地产、钢铁等行业龙头。