股票啦网 www.gupiaola.com 2022年07月31日报道：下有底的垃圾时间

截至7月底，指数在200点的区间内已经延续波动了近2个月，大盘回调，小盘喧闹；手快有，手慢无，是年中以来销售市场的真实写照，针对后势而言，突破现有布局的条件是什么？针对可能的变盘点又需要留意什么？

行情关键词：大盘回调，小盘喧闹；手快有，手慢无。目前股市分析预测预测

前期报告(《逆风之下的布局思路》)人们提出：行情进入上有顶、下有底的“垃圾时间”；区别于Q2“空间比时间更重大”，三季度的配置原则是：以业绩为抓手，重胜率，轻赔率。最近的行情特征与上述预测基础一致：指数上有顶、下有底；结构是大盘回调、小盘喧闹；针对热点的进攻是手快有、手慢无。

突破现有布局的条件是什么？

经济发展弱复原+流动性富裕的宏观预测，是造就当前行情的底层逻辑。目前股市分析预测预测针对后势而言，突破现有布局的条件可能有：

第一、中长贷确认向上行情趋势(地产链的现行政策应对)。进入7月后，地产风波、疫情等导致经济发展预测由强转弱，信用扩张的行情趋势可能率被中断。从领先指标看，中长贷上行确认或将延后至三季度末(地产链仍是关键)。若中长贷行情趋势得以确立，则将突破当前经济发展弱复原+流动性富裕的预测。

第二，疫情防控现行政策实质性放松。从728政治局会议的表态看来，具体的防疫措施或有边际放松，旨在进一步保障经济发展活动基础功能正常运转，但“动态清零”的总方针在将来一段时间内基础不会发生变化。

第三，海外实质性衰退引发的外需冲击。目前股市分析预测预测过去几十年的历史经验显示，在GDP连续两个季度环比负增长后，美国经济发展基础都会进入实质性衰退，且美国经济发展连累因素从“快变量”(进出口)转为“慢变量”(投资和库存)，意味着Q3-Q4海外衰退对国内的冲击或将渐渐显化。一旦以美国为代表的海外经济发展确认衰退，A股当前的“弱复原”预测将被向下突破。

破局的条件尚不具备，但策略须重视“反脆弱性”。

总结看来，突破现有布局的条件关键有：中长贷确认回升行情趋势(地产链现行政策应对)、疫情现行政策实质性放松和海外实质性衰退(向下突破)。展望8月，突破现有布局的条件好像尚不具备，经济发展弱复原、流动性富裕的情况仍在连续中。

因此，人们有理由认为，上有顶、下有底，重股票、轻指数的“垃圾时间”仍会连续；但需要强调的是，近乎一致的宏观预测和极致化的机构持仓，也抬升了销售市场的脆弱性。目前股市分析预测预测1、“弱复原”的经济发展预测可能面临向上或向下突破；2、通胀压迫逐步回升，货币演化需要关心央行定调；3、极致化的持仓结构进一步抬升了销售市场的脆弱性。(《极致化的持仓，意味着什么？》)实际上，7月机构重仓股已经显著跑输，小票行情下基金净值也并未受益。

关于行业的挑选，除了业绩预测、估值匹配与拥挤度之外，亦需要留意后势潜在的波动放大，人们自上而下给出的行业意见是：1、结合业绩、估值、拥挤度，重点关心：军工、小家电、调味品；2、海外实质性“衰退”时点可能提前，国内稳增长履行力度有加强必要，推选：黄金、地产、建材；3、内需回升确定性且机构普遍低配的：出行链、计算机(512720)。股票层面再次推选：中报业绩超预测组合、“红利+MAF”组合(续创新高)。

而针对长线而言，假如信用拐点终将到来，内需相关的消费医药仍是逢低布局的最优选，同时等待半导体材料(512480)周期下滑拐点前后科创50的战略机会。

风险提醒：1、疫情进展失控；2、经济发展大幅衰退；3、现行政策超预测变化。目前股市分析预测预测