发布时间:2022-07-28 10:45:18
来源:股票啦
股票啦网 www.gupiaola.com 2022年07月28日报道:张忆东认为
兴业证券全球首席策略预测师张忆东近日在投资策略会上分享观点。他认为,中长期海外将步入“类滞胀”,“全球化红利期”已过。下半年美股将走向衰退熊市,核心变量是“杀盈利”,进而再次“杀估值”,年底股市行情大盘分析预测最终形成“戴维斯双杀”,美股最快将在今年四季度后期才可能见底。
“船大抗风浪”。中国经济发展仍具备较强的风险抵御能力,不仅拥有庞大的内需销售市场和完善的上下游产业链,而且提前释放了风险。与欧美不同,中国的投资时钟是走向弱复苏,下半年A股有望跑赢海外销售市场。
具体到产业层面,张忆东认为,中长期看来,以“新半军”(能源科技、信息科技、国防科技)为代表的科创方向是行情的主线,应该深度发掘,年底股市行情大盘分析预测信任中国的国运;而消费和价值股是配角,基于性价比做波段操作。
他还补充道,“新半军”追高是有风险的,但这个风险是短期的波动风险,比短期波动风险更大的是错失战略性机会的风险。
海外销售市场下半年进入滞胀期
外部形势动荡复杂,张忆东认为,下半年,海外销售市场将进入美林投资时钟的滞胀期,年底股市行情大盘分析预测美国“胀”的压迫会连续,“滞”的压迫会进一步恶化。
过去30年,以美国为代表的发达國家充分享受了全球化红利,低通胀一度成为常态。张忆东表达,从1994年以后,商品通胀长期主导美国的核心通胀,而且坚持低位运作。这一方面是全球化红利导致美国高度依靠外部商品供给;另一方面,美元作为国际储备货币以及美国主导国际金融机构,帮忙美国从内部熨平了通胀。
这个熨平机制如下:当美国经济发展活泼时,服务通胀上升,伴随着美国加息、美元升值,以美元计价的商品通胀反倒在低位徘徊。当美国经济发展衰退时,服务通胀走弱,美联储放水刺激经济发展,美元往往贬值,以美元计价的商品通胀会有所反弹,年底股市行情大盘分析预测但由于美国经济发展是全球关键的需求方,商品通胀反弹力度并不大。
商品通胀和服务通胀此消彼长,一同压制了美国的核心通胀,直至2021年四季度,美国的商品通胀、服务通胀双双带动核心通胀上升,突破了近30年的低位。
在美国通胀从量化最终进展到质变的过程中,有三件事情在推波助澜。一是,中美贸易战等逆全球化政治行为,使得美国的供应链不稳定;二是,疫情使得全球产业链供应更加不稳定;三是,年底股市行情大盘分析预测地缘政治冲突的后遗症是新旧能源替代的加快,欧美加快推广清洁能源。这些因素最终导致美国长期以来压制通胀的外部平稳机制(全球化红利)被突破了。
中长期看来,欧美通胀压迫将显著提升,大放水刺激经济发展增长的“老路”行不通了。全球经济发展下滑风险加大,特殊是欧美经济发展中长期停滞的压迫显著提升。
美股经过上半年 “杀估值”并回归到历史中位数后,下半年,美股的核心变量非“杀估值”,而是“杀盈利”。“杀盈利”之后,美股的动态市盈率自然跳升,进而又会再次“杀估值”,年底股市行情大盘分析预测最终形成“戴维斯双杀”,美股将走向衰退熊市。
根据美国经济发展钻研局统计的近60年美国9次经济发展衰退中,美股衰退熊市的平均下滑是37%,下挫交易日是300个交易日。作为参考,美股最快到今年四季度后期才可能见底。
中国经济发展“船大抗风浪”
张忆东认为,虽然外部环境严峻复杂,年底股市行情大盘分析预测中国经济发展仍具备较强的抵御外部冲击的能力,下半年中国资本(00170)销售市场有望跑赢海外销售市场。
中国经济发展 “船大抗风浪”。2012年欧债危机时,中国GDP水平仅占到美国的56%,如今已达到80%。不仅如此,中国还拥有庞大的内需销售市场和完善的上下游产业链,过去几年通过金融供给侧革新、房地产(512200)加快出清等提前释放了风险,因此不必过度害怕海外风险传导至国内。
此外,中国的经济发展周期、企业盈利周期与欧美是错位的。下半年美国的投资时钟是类滞胀,年底股市行情大盘分析预测走向衰退;中国恰恰相反,投资时钟是走向弱复苏。
张忆东表达,之所以认为中国将迎来弱复苏,关键是由于经济发展复苏面临的困难相比2020年更大。海外看来,2020年欧美大放水,而现在是强收缩,欧美经济发展下半年可能率下滑。国内看来,房地产(512200)布局大不相同,2020年下半年房地产(512200)销售和投资突出升温,如今仍是房地产(512200)行业加快出清的阶段,而且疫情防控的压迫也更大。
张忆东认为,要聚焦A股大盘的结构性机会,耐心寻觅阿尔法。现在不存有疯牛行情,要信任专业的力道,信任靠谱的基金经理,年底股市行情大盘分析预测信任长期的力道,信任中国的国运。并意见平凡投资者不要“瞎折腾”。
“新半军”是时代的最强音
张忆东认为,年底股市行情大盘分析预测解决全球滞胀需要依靠科创,这是时代的最强音。科创领域的三个大方向分别是能源科技、信息科技和国防科技。
能源科技包含新能源车(501057)和清洁能源领域。新能源车(501057)及其智能化将导致中国自主品牌对欧美化石能源车的替代,销售市场空间比较庞大,进一步带动国产汽车零部件等迎来黄金进展期,以及储能技术的革命性突破。清洁能源方面,中国在风电、光伏、氢能、核能领域均具备强大优势,不仅有世界最大的清洁能源销售市场,能源技术方面还是全球领先。张忆东认为,能源科技正处于为期十年乃至更长期的朱格拉周期。
信息科技方面,过去20年的信息科技朱格拉周期关键体现在移动互联网,年底股市行情大盘分析预测下一次将被人工智能(161631)替代,包含智能驾驶、智能制造、大数据、云计算以及生物科技(501009)等细分领域结合的科技创新。
国防科技方面,自1986年以来,经合组织的军费开支基础展现十年升、十年降的规律。新一轮经合组织军费开支增速的低点是2016年,估计2026年左右将是新一轮军费扩张增速的高点。
针对国内而言,国防科技是中国进展先进制造业最重大的领头羊,可以促进科技创新,培养大批的专精特新小巨人,实现关键领域的自主可控。因此,年底股市行情大盘分析预测国防科技的军民融合,将促进中国先进制造业的快速增长。
张忆东表达,以这三大科技方向为核心的中国先进制造业经过中长期进展,将具有结构性朱格拉周期的属性,成为将来三年、五年乃至十年的大行情趋势。下半年,“新半军”仍是行情的引领者。
他补充道,“新半军”追高是有风险的,但这个风险是短期的波动风险,年底股市行情大盘分析预测比短期波动风险更大的是错失战略性机会的风险,是由于害怕短期波动而最终错失了时代机会的风险。
熊吃人辽宁兴城基金公司再多,市场上可用的资金就那么多。蛋糕没大,吃蛋糕的多了,结果呢?
仙人掌832四川自贡跑
股友AxDdrq江苏通州8000都站不住
dlrobam4735河南偃师来,把创业板干到纳斯达克的高度
东财网友4792513871868424广东汕头吹牛不打草稿
股友zklRAn吉林和龙我空仓,看了新文shui睡不着,白天看了个股,庆幸空仓
股海空仓玩多姣内蒙古霍林郭勒[赞]
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