股票啦 www.gupiaola.com 2022年07月26日报道：对下半年投资风格各家机构并未形成一致性预测

7月A股大盘反弹止步，关键指数高位回撤股票行情分析预测师杨敏。2022年下半程，销售市场行情还会再次上攻吗？波动时期要调仓换股吗？

从券商的中期策略会观点看来，A股下半年的投资机会仍被多家头部券商认可，中信证券(06030)、中金公司(03908)等机构均表达A股具备中线价值。而三季度是重大时间窗口：中信建投(H1747)证券估计在新一轮现行政策加码后，销售市场在三季度有望再次上攻。

不过，对下半年投资风格各家机构并未形成一致性预测，“稳增长”還是“高景气”成为机构的关键分歧点股票行情分析预测师杨敏。

下半年怎么走？

针对A股下半年的行情，券商普遍持维持好态度股票行情分析预测师杨敏。

中信证券(06030)认为，当前销售市场处于估值修复期，接下来将步入估值切换阶段。

招商证券(06099)表达，随着消费和投资需求的改善，A股将会连续此前行情趋势，展现波动上行的行情，全年摆脱“V”的概率进一步提升股票行情分析预测师杨敏。

兴业证券则指出，过去三年，A股经历了一轮完整牛熊周期。今年初调整过后，销售市场已经处于中长期底部区域。兴业证券强调，牛短熊长的A股已被机构化的力道改变，站在当前时点，销售市场理应告辞熊市思维，为长期布局。

值得注意的是，针对下半年的行情行情，券商多用“波动上行”“砥砺前行”“波动中再次修复”等词展望将来股票行情分析预测师杨敏。

海通证券(06837)推断，销售市场行情趋势向上，但仍可能阶段性休整，半年报盈利下修或是触发因素之一。

三季度或有重大拐点

在对行情演绎节奏的推断上，多家券商提及三季度或成为重大的转折点，销售市场在三季度有望再次上攻股票行情分析预测师杨敏。

中信建投(H1747)首席策略官陈果表达，短期A股大盘在“黄金坑”反弹行情之后，仍然面临一系列基础面挑战，投资者要维持耐心，逢低布局。估计在新一轮现行政策加码后，销售市场在三季度有望再次上攻。

申万宏源(00218)证券策略团队认为，三季度A股总体有望高位波动，投资者可以聚焦有边际变化的赛道方向，把握结构性行情股票行情分析预测师杨敏。而进入四季度，A股可能再次面临调整压迫。

华泰证券(601688)策略团队表达，往年底看，A股有望迎来三阶段拾级而上行情：第一阶段(5月至半年报季)A股有望波动反弹至年初位置；第二阶段(半年报季至10月)A股业绩拐点确立，进入反转行情；第三阶段(10月后)估计四季度全A非金融业绩同比转正，盈利上行或延续至2023年底， A股步入业绩、估值双升的弹性行情环境。

哪些行业将受追捧？

在总体配置方面，稳增长、消费复苏以及高景气成长是中期策略中的高频词汇股票行情分析预测师杨敏。但机构间同样存有分歧，看好成长和(00001)看好价值策略的观点占比势均力敌。

光大证券(06178)认为，消费与稳增长的行情将延续。下半年消费赛道三条细分主线值得关心，一是景气确定性高，基金底仓的白酒与医药；二是受益于促消费现行政策的汽车、家电；三是景气度有望修复的社服、商贸零售。

天风证券(601162)表达，当下战略性看好医药版块，此外军工、猪肉、消费建材等行业也值得关心股票行情分析预测师杨敏。而高景气赛道应待交易额占比回落后再考虑布局，天风证券(601162)推断2022年年底或2023年初或是科创板和半导体材料(512480)行业更好的布局阶段。

中金公司(03908)的推选更加“平稳”。该机构认为，当前销售市场风格演绎可能受全球因素影响、具有全球特征，销售市场风格切换至成长的契机需要关心海外通胀及中国经济发展稳增长等方面的进展。结合现行政策、疫情及估值等因素，可以阶段性关心稳增长、高景气、供应约束组合、疫情边际缓解组合、低估值高股息(512590)组合以及深跌优质成长组合。

中信建投(H1747)证券则坚定看好成长风格，认为成长版块仍是将来行情的“领军”角色，可重点关心军工、光伏、新能源车(501057)产业链、汽车、食品饮料、煤炭、券商等行业股票行情分析预测师杨敏。指数方面，可以战略性关心科创板。

港股具备中长期配置价值

今年上半年，受地缘冲突、海外货币现行政策收紧等一系列冲击，港股销售市场一度重挫股票行情分析预测师杨敏。但步入5月以后，港股行情隐藏突出的缓和。

广发证券(01776)认为，美联储加息、美债利率、美元流动性等海外风险针对马上迎来基础面反转的港股而言，不会是行情趋势上行的关键掣肘。

中泰国际策略预测师颜招骏表达，随着互联网行业的监管现行政策逐步明朗，刺激消费及促进投资等稳增长现行政策继续颁布，销售市场底已于3月探明股票行情分析预测师杨敏。影响港股分子端(盈利)及分母端(利率及风险溢价)的压迫在下半年有所纾缓。

兴业证券则做出了更为好的推断，认为下半年“风景这边更好”。兴业证券全球首席策略预测师、钻研院副院长张忆东表达，从估值情况看来，相比欧美股市，不论A股還是港股的风险溢价水平处于高位，消极预测充分释放，安全边际相对较高。

展望后势，随着海外经济发展增长延续放缓，中国权益销售市场相对海外权益销售市场的性价比相对占优股票行情分析预测师杨敏。张忆东认为，中国股市下半年有望展现底部抬升。