股票啦 www.gupiaola.com 2022年07月11日报道：假如海外经济发展衰退

观点：两连升之后，6月PMI重回荣枯线上方，国内经济发展基础从衰退转为复苏，对销售市场起到肯定的支撑和提振。19年股票行情分析预测不过，此前经济发展确定性爬坡之后，复苏过程仍有反复，或影响销售市场节奏。不过，心绪回升以及流动性相对宽松提振下，修复性行情仍有向上拓展的空间，但在连续上行之后，要留意销售市场结构性的变化。短期，海外经济发展衰退预测在升温，对A股影响的同时，下半年也需要留意国内经济发展复苏的力度以及流动性预测变化带来的影响，结构性行情仍可把握，但相对确定性行情或弱于上半年，需要适当留意。

上周，全球销售市场一度美元走强、大宗商品(161715)大幅下挫。很多机构认为，这反映出海外投资者针对海外关键经济发展体货币紧缩现行政策延续可能带来经济发展衰退的担忧。于是人们也在想，假如海外经济发展衰退预测增强，那么是非对A股也会有肯定的影响呢？除此之外，人们当前要重点关心的是国内的经济发展，特别是关心年中宏观数据以及预测可能的现行政策走向，这针对下半年的投资者或至关重大。

客观的说，假如海外经济发展衰退，那么对A股還是会有肯定的冲击的。19年股票行情分析预测特别是假如大宗商品(161715)下跌，那么周期类版块或迎来压制。不过从历史上看，根据中信建投(H1747)的跟踪钻研，美国经济发展衰退对A股大盘的影响往往小于对美股影响。

于是人们回到国内，下半年的经济发展和现行政策就显得尤为重大。一方面，关心宏观经济发展的数字验证。特别是5月以来，稳经济发展现行政策效应延续显现以及生产生活不断复原的作用下，金融数据应该不难看出，总体好于同期应该是可能率事件，这对销售市场或是较大的提振；另一方面，经济发展的目的能否实现的问题。一季度4.8%，二季度疫情影响，很多专家机构预测增长1%-2%之间，按照此前的经济发展目的，假如还要顺利实施，那么下半年的压迫很大，即仍需更多的现行政策来提振。

因此，本周开端的宏观数据就很重大，或将对短期以及下半年销售市场起到关键作用。19年股票行情分析预测从现行政策推进以及融资需求改善看，当月新增信贷和社会融资规模可能高于上月及上年同期水平，这对销售市场或有提振，短期波动整理后仍有后回升的基础。而二季度经济发展上，无论数据如何，假如目的没有改变，现行政策可能率还会再次提振。

可是这个过程中，还需要关心阶段性的变量，比如国内国外都有。首先，国内流动性问题，虽然总体宽松没有突出改变，可是央行一周净回笼3800亿元還是让销售市场感到一丝担忧，货币现行政策问题需关心；其次，新的疫情不确定性，特别是对经济发展的影响；第三，猪肉价格上涨对通胀对现行政策的影响。而海外，正如此前提到的经济发展衰退迹象，假如大宗商品(161715)价格下挫，对销售市场连锁反应還是需要关心。当然，欧美股市假如延续下跌，对A股也会有心绪连累。

所以，实际上相比如上半年，特别是二季度的复苏确实定性，下半年具有更多的不确定性。19年股票行情分析预测和二季度修复确实定性相比，A股下半年行情的波动性可能加大。因此，总体上看，下半年结构性的行情可能连续，但节奏上需要适当把握，总体慎重好。当然，假如年中宏观数据向好，预测向好，至少销售市场三季度仍有上行的基础和动力。