股票啦网 www.gupiaola.com 2022年07月08日报道：针对A股来说

观点：两连升之后，6月PMI重回荣枯线上方，国内经济发展基础从衰退转为复苏，对销售市场起到肯定的支撑和提振。不过，此前经济发展确定性爬坡之后，复苏过程仍有反复，或影响销售市场节奏。不过，心绪回升以及流动性相对宽松提振下，修复性行情仍有向上拓展的空间，但在连续上行之后，要留意销售市场结构性的变化。短期，海外经济发展衰退预测在升温，对A股影响的同时，下半年也需要留意国内经济发展复苏的力度以及流动性预测变化带来的影响，结构性行情仍可把握，但相对确定性行情或弱于上半年，需要适当留意。

上海证券报报道，最近全球大宗商品(161715)销售市场剧烈波动，国际原油价格从高位回落至100美元/桶临近，铝、镍、锌等多个商品价格创下阶段新低。与此同时，美元指数大幅走强，2020股市行情预测分析创下自2002年底以来的新高。机构预测认为，美元走强、大宗商品(161715)大幅下挫的组合，反映出海外投资者针对海外关键经济发展体货币紧缩现行政策延续可能带来经济发展衰退的担忧。

假如海外经济发展衰退预测增强，针对A股来说，要不要进行防守呢？客观的说，假如海外经济发展衰退，那么对A股還是会有肯定的冲击的。特别是假如大宗商品(161715)下跌，那么周期类版块或迎来压制。不过从历史上看，根据中信建投(H1747)的跟踪钻研，美国经济发展衰退对A股大盘的影响往往小于对美股影响。

可是，目前的内因看，其实下半年的销售市场是有喜有忧的。一方面，经济发展复苏以及企业盈利回升预测或提振指数再次上行；5月以来的现行政策全方位推进下，经济发展延续回升，6月以及7月再次复苏的概率大增，而企业盈利也有望二季度内见底，对销售市场带来新的提振，带动指数总体再次上冲；另一方面，复苏的反复性以及流动性收缩担忧或对销售市场总体抑制。此前央行逆回购收缩一度被认为流动性有收缩担忧，而随着经济发展的复苏以及疫情的有效防控，宽松现行政策的变动还是销售市场担忧的。

因此，海外扰动以及国内担忧之下，下半年行情的不确定性或逐步加大，和二季度修复确实定性相比，下半年行情的波动性可能加大。因此，总体上看，下半年结构性的行情可能连续，但节奏上需要适当把握，2020股市行情预测分析总体慎重好。当然，在后期重点关心经济发展复苏的延续性以及企业盈利的总体情况，假如一切如预测，至少销售市场三季度仍有上行的基础和动力。

总结一下：1、海外经济发展衰退以及国内复苏的反复性下，销售市场波动或将加大；2、和二季度的修复性行情相比，下半年行情具有不确定性；3、上半年先抑后扬之后，下半年或先扬后抑，结构性行情或将突出。4、总体慎重好，把握节奏下博弈可能的结构性行情。一方面，可重点关心中报业绩预增的行业和标的；另一方面，低位以及低估的金融以及消费等版块的修复机会；此外，高景气成长股阶段回落的低吸机会。