股票啦 www.gupiaola.com 2022年07月01日报道:目前海外扰动对A股影响最大的时点已过
A股大盘2022年上半年正式收官。展望下半年,销售市场行情将如何演绎呢?
澎湃新闻记者根据已公布的券商中期策略报告资深股市行情分析预测,搜集了10家券商的观点,大部分券商认为,A股大盘下半年有望波动上行,修复行情再次。特殊是三季度,有望坚持在高位。
中信证券(06030)指出,目前海外扰动对A股影响最大的时点已过,销售市场信念也不断强化。随着稳增长现行政策形成合力,销售市场对基础面改善预测不断强化,A股慢牛重现。目前,销售市场正处于估值修复期。
国泰君安(601211)证券表达,随着经济发展预测上修,上证指数运作区间有望上移。稳增长现行政策延续加码,叠加相关负面冲击逐步消退,基础面预测最消极时刻已然过去。
不过资深股市行情分析预测,申万宏源(00218)证券认为,虽然A股三季度总体或高位波动,但对眼前的行情,不宜期望太高幅度。经济发展内生动力复原仍需要更长时间,四季度A股大盘可能再次面临调整压迫。
配置方面,“稳增长”是多家机构看好的主线之一。
中金公司(03908)指出,投资者可再次以“稳增长”主导线,并关心三方面的投资机会:一是“稳增长”相关或有现行政策支持的部分领域,二是估值不高且与宏观波动关联度相对不高的领域,三是基础面可能见底、或供应受限,或景气程度在再次改善的部分领域。
中信证券(06030):慢牛重现
展望下半年资深股市行情分析预测,海外扰动对A股影响最大的时点已过,销售市场信念也不断强化。同时,一揽子稳增长现行政策形成合力,销售市场对基础面改善预测不断强化,A股慢牛重现,估计行情在年内将经历三个阶段,当前正处于第二阶段。
其中,第一阶段为5月的心绪平复期,行情由销售市场风险偏好从底部快速修复驱动,体现为超跌反弹,复工复产主线领涨。
第二阶段为6月至8月的估值修复期,行情由稳增长现行政策聚合起效,现行政策合力推升基础面预测快速修复驱动。节奏上,受中报业绩分化和科创板解禁高峰影响,结构上成长制造、消费、医药轮动重估。
第三阶段为9月至四季度的估值切换期资深股市行情分析预测,随着盈利快速复原和外部压迫缓解,行情步入平稳期,销售市场估值切换的过程中,稳增长业绩兑现和“专精特新”渐渐占优。
接下来,销售市场步入估值切换阶段,稳增长业绩兑现和“专精特新”渐渐占优。稳增长业绩兑现方面,基建领域意见重点关心低估值建筑龙头、电网、数据中心和云基础设施,地产领域意见重点关心优质开发商、物管和建材。
配置方面,“专精特新”涵盖下游为电动车、新能源、半导体材料(512480)、军工等高资本开支增长,从而带动中游设备、新材料环节高速成长的行业,中小市值公司值得重点关心。
其中资深股市行情分析预测,设备类包含光伏风电设备、一体压铸、半导体材料(512480)设备等;新材料涵盖范围较广,包含半导体材料(512480)、军工&高端制造(161037)、消费、生物材料、显示、新能源材料等。
而在主题方面,现阶段意见投资者关心数字人民币。
中金公司(03908):以“稳”主导
虽然短期销售市场仍有挑战资深股市行情分析预测,并限制A股大盘风险偏好的马上改善,不过中期不宜过度消极。A股大盘下半年的运作,关键需关心两方面因素。一方面,是中外周期再次异步還是走向收敛。另一方面,则是宏观流动性。
具体而言,中外周期方面,上半年中国现行政策稳增长叠加疫情及海外地缘冲突等干扰,效果不及预测。因此,下半年中外周期是再次异步,還是收敛于同步下滑,高度取决于中国稳增进步展、海外现行政策紧缩及对应的增长下滑态势。
其中,中外周期将是影响全球下半年到明年资产价格的重大变量。其中,海外“胀”后有“滞”,国内地产复原待观看。2022年全年A股盈利将实现低个位数增长。其中,下半年上下游盈利的分化,可能会有所收敛。
宏观流动性方面资深股市行情分析预测,下半年中国通胀仍然总体可控、现行政策再次放松,宏观流动性有望维持宽松。其中,利率水平可能稳中趋降,股市流动性转好则依靠风险偏好的改善。
下半年行业配置与择时方面,需要考虑的内外部因素,除了估值及流动性因素外,还包含稳增长现行政策、海外由“胀”而“滞”、地缘局势演进、潜在的能源及粮食供应冲击、海内外重大政治事件等。
其中,择时方面,综合推断,意见投资者下半年以“稳”主导,先守后攻。而“稳”与“进”切换的具体时间点,则需要投资者高度关心稳增长现行政策力度及潜在效果。
行业配置方面资深股市行情分析预测,可再次以“稳增长”主导线,并关心三方面的投资机会:一是“稳增长”相关或有现行政策支持的部分领域,二是估值不高且与宏观波动关联度相对不高的领域,三是基础面可能见底或供应受限,或景气程度在再次改善的部分领域。
中信建投(H1747):销售市场在三季度有望再次上攻,成长风格或领先
A股大盘在“黄金坑”反弹行情之后,仍然面临一系列基础面挑战,投资者需要维持耐心,等待逢低布局。估计在新一轮现行政策加码后,销售市场在三季度有望再次上攻,且成长风格将领先。
中期看资深股市行情分析预测,A股将神似2012下半年至2014上半年:总量增速偏弱,流动性富余且不断改善,成长风格占优,中小盘风格占优。销售市场的最强主线,将是中小盘中有延续增长预测支撑的方向,即“景气中小盘”。
配置方面,行业上意见投资者重点关心军工、光伏、新能源车(501057)产业链、汽车、食品饮料、煤炭、券商等。
其中,值得重视的细分领域机会有汽车电子、IGBT、半导体材料(512480)国产替代方向。主题方面,意见重点关心数字经济发展、国企改(501020)革等。
申万宏源(00218)证券:三季度或高位波动资深股市行情分析预测,看好新老能源周期
展望下半年,A股三季度总体或高位波动,总体看来,眼前或就是下半年销售市场最好的时候。
具体而言,虽然当前外需有回落预测,但实际仍有韧性。同时,内需有改善预测,复原性增长和(00001)稳增长总会有效果,“中强美弱”好预测最简单发酵的阶段,就是当下。
不过资深股市行情分析预测,对眼前的行情,不宜期望太高幅度。经济发展内生动力复原仍需要更长时间,四季度A股大盘可能再次面临调整压迫。
配置方面,更看好新老能源周期。一方面,现阶段电力成本具有优势。另一方面,长期依靠新能源转型,中国电力(02380)成本优势或进一步夯实。
操作方面,意见投资者交易“海外衰退,国内复苏”,重点关心成本压迫缓和最受益的先进制造和公用事业,如光伏硅片、动力电池、火电、燃气等。同时,关心汽车、白酒、医美等有布局优化逻辑的消费品。
国泰君安(601211)证券:上证指数运作区间有望上移
随着经济发展预测上修资深股市行情分析预测,上证指数运作区间上移,回调便是加仓良机。随着稳增长现行政策延续加码,叠加相关负面冲击逐步消退,基础面预测最消极时刻已然过去。
展望下半年,经济发展预测上修,风险评价下降,风险偏好底部回升,对上证指数向上修正一个运作区间。
其中,重点在盈利高增长。随着经济发展底与销售市场底确认,宏观现行政策宽松,投资人不再恐慌,投资风格从强调盈利确定性转向盈利高增长,特别是需求复原弹性较大的科技成长版块。
配置方面资深股市行情分析预测,行业上意见投资者关心三大方向:一是高景气优势成长版块,如新能源车(501057)、风光电、军工、计算机(512720)。二是疫后修复,消费聚焦出清、反转逻辑,如白酒、生猪、酒店、汽车零部件、大众消费品。三是重视港股科技龙头较高配置价值。
主题策略方面,意见投资者重视股票活泼度的提升,关心汽车智能化、充换电、虚拟现实、新材料、碳通胀、国企改(501020)革等主题线索。
海通证券(06837):修复行情有望进二退一式垫高
总体看来资深股市行情分析预测,投资时钟和牛熊周期预测,销售市场4月低点是近3年至4年的大底,基础面领先指标显示反转确立,参考历史,本轮行情可能是浅V底。
展望下半年,曙光初现,基础面转好支撑修复行情进二退一式垫高。其中,扰动或源自通胀阶段性高、盈利下修、海外波动。
配置方面,2019年开端的成长风格周期未完,今年稳增长背景下滑业轮番修复,4月下旬以来新基建占优,消费的性价比正在上升。
广发证券(01776):波动上行资深股市行情分析预测,成长占优
展望下半年,根据美国衰退和中国复苏相对速率的四个象限框架,可能率演绎美国衰退得快+中国复苏得慢,A股贴现率驱动“瓜熟蒂落”,而盈利预测面临反复,A股波动上行,成长占优。
配置方面,意见投资者关心制造业供应链修复,兼顾内外需确实定性的光伏产业链、汽车及零部件、新能源汽车、汽车电子。
消费关心居民补偿性消费的零售、体育、旅行资深股市行情分析预测,及现行政策发力刺激的家电、汽车。
同时,可关心居民/企业/政府“再加杠杆”潜在方向,如地产。以及通胀链传导的上游资源及材料“供需稳态”的煤炭、钾肥等。
兴业证券:销售市场风格将进一步往科技成长和(00001)大消费两条主线回归
下半年资深股市行情分析预测,无论从海外、国内现行政策经济发展组合還是资金面看,A股大盘风格都将进一步往科技成长、大消费这两条主线回归。
首先,在海外层面,海外因素对A股大盘的影响在下半年可能会有所缓解。其次从经济发展和现行政策的组合看来,下半年会是较为友好的环境。最终在资金面上,销售市场主力军会渐渐加仓或者发行回暖,进一步给销售市场提供增量资金的支撑。
配置方面,下半年一个比较重大的主线方向就是新能源、半导体材料(512480)等,这是下半年核心的主线方向。原因有三:一是相关景气度坚持高位、横向较为具备显著优势,且预测师预测指标指向这些主线摆脱底部区域的行情趋势相对确定。二是宏观流动性上,美债上行空间有限,对这些主线压制较上半年缓解,特别是国内宏观流动性将再次坚持宽松,提供支撑。三是存量博弈的布局有望渐渐被突破,这些主线仍是机构较为认可的方向,科技成长有望迎来增量资金支持。
版块方面资深股市行情分析预测,看好光伏、风电、新能源车(501057)的上游、半导体材料(512480)材料和设备、5G、储能、特高压等版块等,和大消费中的疫后困境反转、通胀、稳增长三条主线。
中银证券:或迎U型反转,成长股蓄势待发
下半年,实际GDP触底与PPI下滑,将为风险资产提供了舒服的宏观环境。总体A股或展现U型反转向上,风格偏向于成长。
从宏观基础面看资深股市行情分析预测,信用周期领先盈利周期约一季,当前信用周期反转向上的行情趋势较为突出,盈利周期也有望在下半年逐季回升。
从经济发展短周期定位看, 2022年下半年是从衰退后期向扩张早期过渡的阶段。在这个阶段,销售市场表现一般都是比较好的。
同时,海外冲击对A股影响最大的时候已经过去了,下半年A股大多数时候会隐藏“以我主导”的独立行情。
总体上资深股市行情分析预测,下半年国内的流动性相对比较富余,这就为下半年的估值修复提供了坚实的基础。相对上半年而言,下半年分子端的盈利、分母端的无风险利率和风险溢价,或多或少都有所缓和。当前股债风险溢价已处于中短周期内极值水平,这意味着A股大盘已经对消极预测计价较多。
随着资金面转好,销售市场估值将迎来修复。下半年A股将逐步摆脱底部区域,或迎来U型反转。
配置方面,从市值因子角度看,大小市值都会涨,销售市场风格可能会偏向成长一些,超额收益可能率会在高景气的成长方向。
安信证券:波动中中枢上移
下半年A股大盘正在“渐渐摆脱暴跌思维”资深股市行情分析预测,有望在接下来的波动中实现中枢上移,景气投资策略回归。中国权益销售市场正在从“大”权益走向“强”权益的过程,韧性在突出增强,长期底部延续抬升。
展望后势,产业赛道配置方面可积极布局高景气成长方向。意见超配的行业有:汽车、新能源车(501057)、光伏、食饮、军工、煤炭、化工、地产、医药。
细分领域方面,首先,意见关心新能源/汽车产业链,如整车、汽车零配件、锂、光伏、风电、储能、数智化产业链的无人驾驶、智能家居、机器人(300024)、工业软件,安全产业链的军工、半导体材料(512480)、医疗器械、种业。
其次资深股市行情分析预测,从经济发展弱复苏逻辑动身,下半年意见关心新能源动力系统、煤炭、农化、新材料的化学纤维、专用材料、特材,电源设备。
此外,还可关心成本端受冲击减缓的汽车零部件、橡胶制品、食品、家电、消费电子设备等方向。
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