股票啦网 www.gupiaola.com 2022年06月28日报道：在经历了剧烈的波动

A股三大指数今天整体收涨，沪深指数涨0.89%，日线四连阳收复3400点，深证成指涨1.22%，创业板(159915)指涨0.35%。销售市场成交额超过1.2万亿元，行业版块多数收涨，旅行酒店、汽车整车、航空机场、半导体材料(512480)版块暴涨。

　　机构论市

头部券商激辩A股下半年：机构分歧成长与价值 关心三条主线

下半年的布局方向，高景气赛道、稳增长版块以及大消费是券商提及较多的布局主线，特殊是光伏、新能源整车、一线白酒以及家电等细分版块被重点关心。中国股票行情预测分析走势

2022年行至半程，在经历了剧烈的波动、波动反弹之后，A股下半年将如何演绎？

据21世纪经济发展报道记者梳理发觉，目前，已有二十家主流券商公布了2022年中期策略。

针对A股下半年的行情，大部分券商均持较为积极的态度，其中兴业证券表达需要告辞熊市思维；中信建投(H1747)证券估计在新一轮现行政策加码后，销售市场在三季度有望再次上攻；信达证券推断存量资金补仓将带来牛市的氛围；而中信证券(06030)更为好，认为下半年经济发展将拾级而上，A股慢牛重现。中国股票行情预测分析走势

值得关心的是，针对下半年的反弹，券商多用“波动中再次修复”、“ 谋定后动”这些表达来描述上涨行情并非一蹴而就。

在投资风格上，券商之间产生分歧。中银证券表达，结合上半年估值挤压和盈利下调的充分定价，成长重新回到了起跑线上。平安证券称，内外周期的错位使得中资资产短期更具有全球吸引力，增量资金的流入不断强化销售市场心绪的修复，成长景气更高的行业弹性更大。

可是中金公司(03908)则认为，销售市场风格切换至成长的契机需要关心海外通胀及中国稳增长等方面的进展。中国股票行情预测分析走势光大证券(06178)表达，下半年在盈利下滑的背景之下，估计价值将跑赢成长，消费将跑赢制造。

至于下半年的布局方向，高景气赛道、稳增长版块以及大消费是券商提及较多的布局主线，特殊是光伏、新能源整车、一线白酒以及家电等细分版块被重点关心。

先求“稳”，而后“进”

在券商看来，2022年下半年A股有望实现拾级而上行情。中国股票行情预测分析走势

中信证券(06030)表达，随着积极有利因素渐渐增多，中国经济发展下半年将会急起直追，估计二季度是年内经济发展低点，下半年经济发展将拾级而上，三、四季度单季经济发展增速水平将重回强势，全年仍有望实现一个在全球范围看相对合理较高的增速水平。在销售市场方面，中信证券(06030)估计，现行政策合力支撑经济发展快速修复，外部风险压迫缓解，A股慢牛重现，年内行情可分为心绪平复、估值修复、估值切换三个阶段，当前销售市场正处于第二阶段。

在中金公司(03908)看来，中国股市当前估值处于历史区间偏低水平，具备中线价值，但下半年销售市场内外部环境仍可能面临肯定挑战。下半年销售市场上行空间需更多积极催化剂支持，中期不宜过度消极。流动性方面，利率水平可能稳中趋降，股市流动性转好则依靠风险偏好的改善。对投资者而言，行业配置上应以“稳”主导，先守后攻。

中信建投(H1747)证券称，短期A股大盘在“黄金坑”反弹行情之后，仍然面临一系列基础面挑战，投资者需要维持耐心，等待逢低布局，估计在新一轮现行政策加码后，销售市场在三季度有望再次上攻，且成长风格将领先。中国股票行情预测分析走势

国泰君安(601211)指出，2022年下半年，经济发展预测转好，风险评价下降，风险偏好回升，上修指数运作区间。

光大证券(06178)认为，盈利的不确定性与预测的下调依然将是销售市场需要克服的阻力，拐点或许将在四季度。三季度销售市场可能总体坚持波动，而且有阶段性下滑风险。若经济发展隐藏转好，销售市场的拐点将有望隐藏在三四季度之交，四季度销售市场指数或许将有更好的表现。不过前期销售市场低点已提供了较为充分的安全边际。

海通证券(06837)推断，销售市场行情趋势向上，但仍可能阶段性休整，盈利下修是触发因素之一。虽然A股总体估值不算高，但相比4月底的低点，对盈利下修的缓冲作用可能有所减弱。中国股票行情预测分析走势性质上推断，今年盈利预测下修对销售市场的冲击，类似2020年7月。

机构分歧成长与价值

2022年第二季度A股反弹以来，成长股表现出色，站在当前时点，下半年究竟是价值還是成长策略占优，券商机构间看法产生分歧。

招商证券(06099)认为，根据A股所处的阶段，下半年将会演绎从流动性驱动到社融驱动的特征，对应的将会演绎从小盘成长到大盘价值的风格演变。中国股票行情预测分析走势

和招商证券(06099)一样，光大证券(06178)也认为，下半年，在盈利下滑的背景之下，估计价值将跑赢成长，消费将跑赢制造。估计消费与稳增长将在下半年有突出表现。同时高股息(512590)策略也值得关心。

不过，中银证券、平安证券等多家券商下半年则更看好成长股的表现。中银证券表达，中游制造集聚的高景气成长下半年相对盈利优势仍有望维持在较高水平。结合上半年估值挤压和盈利下调的充分定价，成长重新回到了起跑线上。

平安证券指出，2022年的销售市场环境中，外有新增的通胀压迫，内有短期疫情冲击，现行政策刺激中稳增长和(00001)调结构兼有。中国股票行情预测分析走势本轮销售市场的挑选和2020年更类似，成长依然是下半年销售市场的重大配置方向。

国泰君安(601211)也认为，随着经济发展底与销售市场底确认，稳增长现行政策落地，投资人从恐慌避险转向适度接受风险，投资风格从仅强调业绩确定性类现金资产转向需求边际改善的盈利高增长版块，看好受益于现行政策支持、增量经济发展带来的需求复原弹性较大的成长类公司。

三条配置主线

在总体配置上，券商多数认可下半年布局“稳增长”、高景气版块与大消费三条主线。中国股票行情预测分析走势

中金公司(03908)意见在海外延续加息预测背景下适当减配上游周期，关心三条主线，一是“稳增长”或有现行政策支持的部分领域，如基建(传统基础设施及部分新基建)、建材、汽车等；二是估值不高且与宏观波动关联度相对不高的领域，特殊是部分高股息(512590)领域，如基础设施、电力及公用事业、水电等；三是基础面见底、供应受限或景气程度在再次改善的部分领域，如农业、部分有色及部分化工子行业、煤炭，及光伏与军工等。

华泰证券(601688)给出的配置思路是，把握二季度后重大边际变化和已有逻辑的交易程度，美债贴现率压迫见顶、产业链利润分配压迫见顶、当前产业周期、通胀结构、地产宽松的股价隐含预测程度不高，由此，中游制造为首选，必需消费次优。细分种类中，结合自下而上逻辑，中游制造考虑机械、电子、汽车、电新、军工。

光大证券(06178)认为下半年消费内部有三条细分主线值得关心，一是景气确定性高，基金底仓的白酒与医药；二是受益于促消费现行政策的汽车、家电；三是景气度有望修复的社服、商贸零售。中国股票行情预测分析走势

中信建投(H1747)证券表达，行业可重点关心军工、光伏、新能源车(501057)产业链、汽车、食品饮料、煤炭、券商等；主题重点关心数字经济发展、国企改(501020)革等，指数中期战略性关心科创板。

广发证券(01776)在行业配置方面，意见拥抱“现行政策暖风”的中国优势资产，关心疫后修复、“再加杠杆”、通胀链传导三条主线。

首先，关心兼顾内外需确实定性，如光伏产业链、汽车及零部件、新能源汽车、汽车电子，居民补偿性消费方面的零售、体育、旅行，以及现行政策发力刺激的家电、汽车。中国股票行情预测分析走势

其次，意见关心居民、企业、政府“再加杠杆”潜在方向，如地产及销售to-C链、互联网传媒、创新药、煤化工、风光等。其它，意见关心上游资源及材料“供需稳态”，如煤炭、钾肥，以及养殖业供给收缩利润改善。

主题投资方面，意见安全与转型诉求兼顾，关心能源安全和国企改(501020)革主题。前者如煤化工、油气设备、光伏组件、风电零部件，后者如航空航天、绿电。（来源：21财经）

网友点评：

股友AXGyox7345河南荥阳
你买不进了吧

股友e8jzAw浙江温岭
看错了，以为是中信银行！

福兮祸之所伏江苏泰兴
利好什么？我还能买。

鸡腿小王子浙江临安
收到。

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股友AXGyox7345内蒙古二连浩特
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静谧幽居江西赣州
整天见你们报下挫也没见跌没了，这么多年了还是这么贵

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利好创业板

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