股票啦 www.gupiaola.com 2022年06月16日报道：中原证券601375指出

回首周三A股行情，沪深两市全线高开走强，开盘股票指数快速上攻，伴随着大金融发力，沪深指数成功收复3300点，下午销售市场迅速冲高，又一度迎来回落，尾盘股票指数涨势进一步收窄，好在最终沪深指数险守住3300点整数指数大关。

正如东吴证券(601555)所述，目前销售市场关键压迫位在大金融版块的联手上攻突破后得到销售市场认可，中国股市预测分析下轮牛市新一轮上行空间开启，短期销售市场自发进行调整后或将带动本轮修复行情进入版块轮动补涨的节奏。操作上看投资者可适当对前期热门版块种类进行止盈，再次维持较大仓位参与销售市场热点以及前期超跌版块的轮动补涨行情中，把握最近的做多时间窗口。

从技术面看来，中原证券(601375)指出，周三A股大盘高开走强高走、波动上涨，开盘股票指数平开之后小幅整理，下午银行、保险以及证券等大金融行业(510650)轮番暴涨，提振股票指数快速走高，沪深指数盘中一度突破半年线3330点，尾盘股票指数冲高回落，前期热点煤炭、化肥、汽车以及新能源行业(510610)波动下跌，沪深指数险守3300点整数指数大关。

东莞证券表达，周三沪深指数放量上涨站上3300 点，两市量能有所放大，北向资金净流入超百亿，销售市场赚钱效应好，显示销售市场信念逐步修复。随着销售市场心绪的逐步回暖叠加稳增长现行政策的加快落地，估计大盘将再次波动修复，关心量能变化及美联储议息会议结局，操作上意见关心金融、汽车、建筑建材、食品饮料、电力设备等行业。

就后势而言，山西证券(002500)倾向于认为，中国股市预测分析下轮牛市这两天券商主导的大金融上涨更可能是反弹行情后期的补涨而非新一轮行情的启动。因为中长期看，海外通胀尚未消退，经济发展衰退预测却已渐渐增强，国内经济发展寻底可能率也会反复，流动性和风险偏好并不足以支撑国内新一轮牛市启动。

值得关心的是，东海期货指出，美联储公布最新利率决议， 将基准利率上调75个基点至1.50%-1.75%区间，为1994年来最大幅度的加息。美联储声明表达，高度关心通胀风险，“坚决承诺”将通胀率复原到2%，并重申认为延续加息是适当的。FOMC 委员们以10-1的投票结局通过此次的利率决策。

华泰期货则表达，会议总体符合预测，超预测的部分在于鲍威尔表达下次会议还可能会加息75bp。考虑美债10Y 利率已经一度靠近3.5%，截至6月16日利率衍生品已经计价年内基准利率再加息7.7 个25bp 贴近3.5%-3.75%，人们认为至少在6月CPI前，紧缩预测进一步升温的空间已经很小。

该机构进一步预测，A股在国内经济发展预测改善、货币边际宽松的支撑下可以再次维持好；此外，中国股市预测分析下轮牛市紧缩计价见顶回落，叠加美国经济发展下滑压迫增大，有望促进10Y 美债利率见顶回落，贵金属将再度受益；而美元指数还需要看到欧洲央行如何应对意大利、西班牙等國家国债利率过快上升风险，若美元指数同样见顶回落，对总体商品指数也将提供肯定支撑。

信达证券提到，一直到三季度底，美国的高通胀都很难消退。为了防控通胀，美联储将会再次走在史诗级加息的路上。美联储具有实现充分就业和坚持物价稳定的双重使命。目前，失业率连续三月持平且处于低位，而通胀再创四十年新高。在此背景下，解决高通胀成为美联储的第一要务，而低失业率为货币现行政策留下了再次加息的空间。人们估计史诗级加息周期再次，一是早期美联储低估通胀已经损害了其在销售市场上的公信力，二是高通胀腐蚀了消费者购买力和经济发展增长。现在，美联储一定严厉认真地对待通胀，抓紧一切可以操纵通胀的手段来收服通胀。

逃不开的经济发展衰退是美国为了遏制高通胀不得不付出的代价。当前经济发展更多周期尾部迹象正在隐藏，若美联储延续加息，可能会把美国经济发展推入衰退区间。1)消费端：收入的支撑作用显示出松动迹象，储蓄余额不足，消费者信念指数作为预警信号也显示出回落迹象。2)投资端：美国住房投资下降释放经济发展的警示信号，延续加息下，非住宅的投资上行期或将完毕。3)就业端：失业率低位徘徊数月，目前或已临近衰退区间。从历史上看，在不制造衰退的前提下降低高通胀的可能性不大，但即便如此，美国经济发展的衰退风险也不会对此轮加息产生制约，因为经济发展衰退是美国解决高通胀问题一定要付出的代价。

对中国有何影响？该机构进一步指出，中国股市预测分析下轮牛市第一，内外部因素作用下，人们估计中国货币现行政策的宽松窗口期将逐步关闭。一是我国货币现行政策受到美联储史诗级加息的外部制约，二是下半年通胀可能成为制约货币现行政策的另一个因素。

第二，美联储紧缩阶段，中国最大风险是人民币汇率承受较大的贬值压迫。加息和缩表造成全球流动性相对收紧，人们估计人民币汇率将面临较大的阶段性贬值压迫。

第三，美国经济发展衰退将通过出口传导渠道，向中国经济发展增长施加压迫。1)直接传导：美国经济发展衰退直接影响其消费者和投资者的购买意愿。通过影响出口商品的增长，对中国经济发展产生显著的同向冲击。2)间接传导：美国经济发展衰退连带影响全球其他國家的经济发展进展，对中国出口增长带来额外减速效应。

宏观方面，东方证券(03958)表达，中国股市预测分析下轮牛市目前海外处于一个经济发展景气高点回落、通胀高启、叠加金融条件不断收紧的宏观组合；而国内则恰好相反，处于一个通胀压迫减弱、金融条件不断放松、经济发展企稳回升的情况。虽然中美经济发展周期错位，美联储再次收紧对全球流动性的负面影响仍在，但国内发生资金外流冲击的可能性并不大。但从一个更长时间维度，随着海外衰退风险的不断累积，其负面效应溢出可能最终传导到国内，中长期风险犹存。

该机构进一步预测，从一个至上而下的视角，国内流动性富余、金融条件宽松、经济发展逐步企稳回升的宏观组合使得国内的权益资产处在一个相对舒服的宏观环境，海外金融条件收紧并非当前国内权益销售市场的关键矛盾，叠加自身估值相对低位，人们再次看好权益资产在年内的表现。从配置方一直看，更应该偏向于行业景气高、盈利能力稳健的白马龙头、成长方向主导，低估值、高分红及周期方向为辅。

在操作策略上，国盛证券指出，销售市场行情趋势上并未遭到破坏，仅是速率上需要修正，后势仍有较大的局部性机会可参与。将来关心点方面：1、水利基建方向。今年前5个月，我国已完成水利建设投资3108亿元，较去年同期增长54%，全国推进项目新开工10644个，投资规模达4144亿元。央行、水利部联合召开金融支持水利基础设施建设推进工作会，要求现行政策性、开发性银行要用好新增的8000亿元信贷额度，再次加大对國家重大水利项目的支持力度。同时水利基建与销售市场的绿电、储能等风口重合，可中期关心；2、“核心资产”方向。北上资金当日净流入133.59亿元，本月累计净流入超450亿元，创年内月度新高。外资高额的流入，叠加投资偏好，各行业的优质白马股或受资金青睐。