股票啦 www.gupiaola.com 2022年06月05日报道：有的券商称

近日，多家券商继续公布了2022年下半年或中期策略展望股票股市行情大盘分析预测。

记者梳理发觉，有的券商态度略微慎重，有的则相对好。中金公司(03908)称，下半年销售市场内外部环境仍可能面临肯定挑战，上行空间需更多积极催化剂支持。意见投资者先求“稳”，而后伺机而“进”。中信建投(H1747)认为，估计在新一轮现行政策加码后，销售市场在三季度有望再次上攻，且成长风格将领先。

具体配置方面，有的券商称，中游制造为首选，必需消费次优。细分种类中，结合自下而上逻辑，中游制造考虑机械、电子、汽车、电新、军工股票股市行情大盘分析预测。也有券商认为，可以重点关心光伏、新能源车(501057)产业链、食品饮料、煤炭、券商等。主题方面重点关心数字经济发展、国企改(501020)革等。

当前估值处在历史偏低水平

中金公司(03908)下半年A股大盘的策略观点是“稳”而后“进”。中金公司(03908)认为，2022年到目前为止的销售市场环境比年初预测的更有挑战。展望下半年，海外从交易“滞胀”过渡到交易“如何摆脱滞胀”，中国在疫情防控中力求“稳增长”股票股市行情大盘分析预测。中国股市当前估值处在历史区间偏低水平，具备中线价值。下半年销售市场内外部环境仍可能面临肯定挑战，上行空间需更多积极催化剂支持。意见投资者先求“稳”，而后伺机而“进”。

东兴证券(601198)下半年策略展望核心关键词是“谋定后动，知止有得”。东兴证券(601198)称，估值向上的空间已经所剩不多。当下关键版块估值水平已经与2019年、2020年初的水平贴近，和2019年至今的中值已经差距不大，而总体宏观环境已泾渭分明。2019年年初是经济发展金融数据的全方位转好，2020年是全球宽松的现行政策环境，2021年则是疫后修复全球需求扩张。

东兴证券(601198)意见，下半年重点关心三个变化。首先是上游涨价压迫可能缓解，利润重新从上游向中下游分配股票股市行情大盘分析预测。其次是稳增长现行政策进一步强化，宽信用见效之时即为股市从反弹到反转的关键，可观看“社融增速-GDP增速”指标是否隐藏回升。最终是伴随疫情得到操纵，疫后生产链条的复原会快于需求端，复工复产的推进下制造业将迎来转机。

中信建投(H1747)下半年的策略是低位布局，成长领军。中信建投(H1747)认为，中国经济发展告辞旧地产周期，新动能仍在积蓄力道，经济发展将经历一个阶段的调整换轨。中期看A股将神似2012下半年到2014上半年：总量增速偏弱，流动性富余且不断改善，成长风格占优，中小盘风格占优。销售市场的最强主线将是中小盘中有延续增长预测支撑的方向—“景气中小盘”。

中信建投(H1747)策略团队称，短期A股大盘在“黄金坑”反弹行情之后，仍然面临一系列基础面挑战，投资者需要维持耐心，等待逢低布局股票股市行情大盘分析预测。估计在新一轮现行政策加码后，销售市场在三季度有望再次上攻，且成长风格将领先。

华泰证券(601688)策略团队中期策略的关键词是“拾级而上，中游制造”。华泰证券(601688)称，下半年A股大势不消极。内滞外胀环境是制造国压迫最大的宏观组合，其构筑的风险溢价顶已经在4月末隐藏，往年底看，A股有望迎来三阶段拾级而上行情，第一阶段(5月至中报季)波动反弹至上海疫情前波动位。第二阶段(中报季至10月)业绩拐点隐藏，进入反转行情，第三阶段(10月后)释放行情弹性。

中游制造为首选，必需消费次优

具体配置角度，华泰证券(601688)意见把握二季度后重大边际变化和已有逻辑的交易程度股票股市行情大盘分析预测。美债贴现率压迫见顶、产业链利润分配压迫见顶、当前产业周期、通胀结构、地产宽松的股价隐含预测程度不高，由此，中游制造为首选，必需消费次优。细分种类中，结合自下而上逻辑，中游制造考虑机械、电子、汽车、电新、军工。

中金公司(03908)称，当前再次以“稳增长”主导线。上半年坚持以“稳增长”主导、相对低配高估值成长的策略取得了较好相对收益，当前再次以“稳”主导，意见关心三个方向。

首先，“稳增长”相关或有现行政策支持的部分领域：基建(传统基础设施及部分新基建)、建材、汽车及住房相关等有现行政策预测或实际现行政策支持的产业。其次，估值不高且与宏观波动关联度相对不高的领域，特殊是部分高股息(512590)领域：如基础设施、电力及公用事业、水电等股票股市行情大盘分析预测。再次，基础面可能见底、或供应受限，或景气程度在再次改善的部分领域：农业、部分有色及部分化工子行业、煤炭、光伏与军工等。临时仍然标配或偏低配估值高、预测高、仓位高的成长版块。

中金公司(03908)称，考虑到销售市场估值相对低位、中国现行政策在延续发力稳增长且销售市场对现行政策效果敏感，“守”与“攻”的切换具体时间点要高度关心稳增长现行政策力度及潜在效果。

东兴证券(601198)称，估值扩张空间有限，静待盈利拐点，给下半年盈利预测更高的配置权重。疫情冲击和上游成本压迫最严峻的时期是在上半年，这已经反应在当下销售市场的定价中股票股市行情大盘分析预测。此外，关心到过半行业的盈利预测较之年初隐藏突出下调，而“稳增长”发力方向的行业隐藏了突出的改善。稳增长和(00001)疫后复原会是配置的主旋律。关心订单量切实隐藏改善的老基建、需求共振景气上行的新基建和复工复产相关的汽车、工程机械等。

中信建投(H1747)意见，行业方面，可以重点关心军工、光伏、新能源车(501057)产业链、汽车、食品饮料、煤炭、券商等。主题方面重点关心数字经济发展、国企改(501020)革等。