股票啦网 www.gupiaola.com 2022年05月29日报道：投资回到基础面

吃饭行情进入尾声，不恋战，更不适合追高。从4月27日A股大盘反弹以来，已经一个月余，股票行情分析预测数学基础前期超跌的版块得到了突出的修复，汽车版块上涨25%，新能源版块上涨21%，军工版块上涨19%。很多投资人认为本轮销售市场反弹是由于最困难的时期已经过去，经济发展预测改善。但假如以上逻辑准确，那么与经济发展周期相关、受到疫情冲击的受损版块应该突出修复，可是下游消费版块反倒在反弹中表现最弱。人们也看到，5月以来预测师普遍下调了广谱性行业的盈利预测，票据利率疲弱也延续反应融资需求的低迷。以上均表明，本轮吃饭行情与基础面并无直接的联系，更多的来自于前期可预测风险认识的修正(比如疫情管控、美债利率、现行政策空间etc.)。可是股票销售市场在反弹之后，对风险认识的修正特别是现行政策稳不稳增长的预测已经从分歧走向了一致，而现行政策效果的分歧还比较高，可以看到本轮反弹行情两融交易者参与意愿极低，前期反弹强势股开端走弱，表明吃饭行情已经进入到了中后阶段，6月中上旬后需求推断会重新主导行情，莫要恋战。

稳住需求才是当下投资的前提，接下来仓位结构的切换是重点。人们一直强调，股票行情分析预测数学基础缺少足够的、显性的、可延续的信用扩张着力点是当前股票销售市场不能顺畅地进入交易行情趋势反转以及将来还会有反复的核心的原因，这还是当下A股见到估值底后，行情与2018年底部2440、2020年底部2660后反转不可比的重大不同。稳住需求，是当前股票投资的前提。在2011-2012年泥泞式的调整过程中，稳增长效果难以立竿见影造成了全A除基建、地产以外的全方位的盈利下滑以及A股2012年9月见底后反复磨底的过程。与销售市场共识认为成长版块能够独立于经济发展周期不同，人们通过钻研发觉，不论是业绩预测、渗透率一阶导乃至股价都与经济发展周期高度关联。在当前，广谱性的成长版块两年复合增速预测并未上修，反倒在将来存有下修的可能。吃饭行情完毕后，稳增长价值将回归。

吃饭行情后，投资回到基础面，股票行情分析预测数学基础回到业绩确定性。吃饭行情后，人们推断A股将重回基础面。根据人们的测算，估计2022Q2-Q4全A非金融单季度归母净利润同比增速为-22.3%、-9.4%、0.5%，从环比角度看，对应Q2-Q4归母净利润TTM(剔除季节性)环比-7.3%/-2.7%/0.1%，也就意味着本轮企业盈利真正的底部可能在Q4.5月以来，全行业预测师全年盈利预测，煤炭、钢铁与有色再次上修，其余大部分行业盈利预测连续下修，其中建筑、石化下修幅度较小，利润结构仍存有鲜亮的特征。

A股处在筑底和磨底的阶段，股票行情分析预测数学基础但真正的投资主线会开端隐藏。在前期的调整后，大多数行业的股票估值已经处于历史低位，加上投资人对销售市场底部相对看的更为清楚，因此心理情况已与1-4月恐慌大有不同，人们推断在接下来的行情中指数机会乏善可陈，但股票的机会将更活泼。推选：1)公共投资版块：建筑/电力电网/光风电/消费建材。2)持有实物资产并具有稳定现金流的方向：煤炭/化工资源品/二线央国企地产。3)布局供给侧优化的消费：生猪/食品饮料/酒店，与港股科技龙头。