股票啦网 www.gupiaola.com 2022年05月23日报道：本轮修复行情以慢涨为特征

中信证券(06030)：中期慢涨尚处初期，四大主线再次轮动

局部疫情行情趋势性转好和现行政策合力开端显现，基础面预测转好驱动A股延续数月的中期修复，当前仍处于初期阶段，行情节奏上以慢涨为特征，结构上四大主线再次轮动今日股票行情分析预测。行情趋势上，国内局部疫情影响行情趋势性转好，复工复产和复商复市循序渐进，稳增长现行政策落地兼顾密度和力度，现行政策合力开端显现，国内经济发展在迈过4月低点后，估计5月开端回到逐月向好的行情趋势中，A股盈利增速也将在二季度筑底后回升。

节奏上，本轮修复行情以慢涨为特征，当前仍处于初期阶段，疫情防控和复工复产是渐进的过程，外部扰动尚未良好去除，销售市场心绪虽有修复，但仍处于低位，机构仓位也仍然处于低位，增量资金流入速度相对缓慢。结构上，四大主线再次轮动，意见全年坚定布局现代化基建和地产两条主线，季度再次聚焦复工复产主线，月度关心消费修复主线。

海通证券(06837)：A股3-4年周期的大底部已隐藏

2014年11月沪港通开通以来中美股市相关性上升，但仍是弱相关，其中A股跟跌现象突出今日股票行情分析预测。今年4月底以来美股急跌后A股未跟随式下挫，源于中美两国经济发展周期错位以及股市估值位置不同。A股3-4年周期的大底部已隐藏，积极因素在累积，现阶段新基建更优，如数字经济发展、低碳经济发展，将来逐步重视消费。

国泰君安(601211)证券：销售市场仍处于吃饭行情的做多窗口期

小满胜万全，销售市场仍处于吃饭行情的做多窗口期今日股票行情分析预测。指数反弹还有空间，但要警惕现行政策预测从分歧走向一致带来的做多动能衰竭。更应关心的是投资主线将真正开端隐藏。

更优的投资组合：A股增配稳增长价值，H股增配科技龙头。选股的重点在有业绩、业绩确定性高、业绩确定性边际改善的股票，细分龙头将好于尾部公司。推选：1)政府支出主导的公共投资版块：建筑、电力电网、光伏、风电以及Q2重视消费类建材、钢铁等部分周期中游；2)重视消费品机会的临近：生猪、食品饮料与酒店。3)稳定现金流的方向：煤炭、化工资源品、二线央国企地产、银行。以及H股科技龙头。H股科技龙头与消费对疫情冲击的钝化是重大的见底信号。

中金公司(03908)：销售市场已经具备中线价值，关心三个方向

展望后势，人们重申销售市场在现行政策、估值和资金心绪等方面都具备偏底部的一些特征，销售市场已经具备中线价值；销售市场环境仍然有肯定挑战，后续更多上升空间则需要更多积极的基础面催化剂今日股票行情分析预测。特别是盈利预测的环比改善可能较为重大，在国内“稳增长”加码和海外增长下滑的背景下，将来重点关心国内基础面的疫后修复力度，重点包含房地产(512200)、消费需求等。

当前关心三个方向：1)估值相对低的稳增长版块可能在当前宏观环境下仍具备相对收益，如传统基建、地产稳需求相关产业链(建材、建筑、家电、家居等)等；2)前期调整较多、估值不高、中长期前景仍明朗的中下游消费，自下而上择股，包含家电、轻工家居、汽车及零部件、农林牧渔、医药等；3)制造成长版块包含新能源汽车、新能源及科技硬件半导体材料(512480)等风险已经有所释放，转机在于“滞胀”风险、全球流动性和销售市场心绪因素能否边际改善。

广发证券(01776)：价值先行，战略看多小盘成长股

A股不卑不亢，价值先行，战略看多小盘成长股今日股票行情分析预测。人们推断销售市场将从泥沙俱下转向具备较为丰富的结构性机会意见首要关心价值股，其次关心受益于民营企业信用环境改善，受美联储紧缩影响有限且交易结构不拥挤、前期超跌的小盘成长股。

行业配置：1. “旧式”稳增长发力(地产/消费建材/家电/银行)；2. “供需缺口”通胀受益资源/材料(煤炭/铜/钾肥)；3. 受益于民营信用环境逐步改善且赔率更吸引的小盘成长股(光伏电池组件/半导体材料(512480)设备)。

招商证券(06099)：A股渐渐进入新一轮上行周期，稳增长是当前重大主线

5月5年期LPR调降15BP超预测；4月降准落地，超额流动性加快改善，同比增速回升至35%，处在历史较高水平；4月M2增速再次回升10.5%，显著高于名义GDP增速今日股票行情分析预测。诸多信号都预示资产价格有上行的动力。流动性的富余给A股带来了重大支撑。虽然目前有诸多对经济发展不利的因素，可是资金布局资产增值好像已经开端。A股已如期企稳回升，渐渐进入新一轮上行周期。稳增长是当前重大主线，顺着新开工和施工提速受益版块及疫后经济发展活动复原主线的传统周期品、新能源基建等版块可以予以重点关心。

安信证券：A股还需等待更为明确的右侧信号，“稳增长”仍是主阵地

年初以来，A股大盘共计经历三波下挫--反弹行情：反弹主线从老基建—房地产(512200)—(疫后修复，4月中旬，以社服、食饮主导)—高景气赛道股今日股票行情分析预测。就本轮高景气赛道超跌反弹看来，高景气赛道基于心绪层面的超跌反弹估计贴近尾声，后续反弹需要关心增量资金改善的情况。

针对销售市场反转，A股还需等待更为明确的右侧信号，当前处于低位平稳区。人们一直认为国内基础面分子端盈利预测拐点是销售市场反转的首要核心信号，销售市场始终期望现行政策面能出“真招”、“实招”，切实扭转当前国内基础面预测的“好招”。当前，人们意见“心向光明”，二季度期望“或跃在渊”。

针对当前四大主线“稳增长、高景气、疫后修复、全球通胀”，人们认为“稳增长”仍然還是主阵地(阵地战，不宜来回切换)今日股票行情分析预测。

1、稳增长领域：在与机构交流的过程中，发觉针对区域性银行的认可共识>基建链条>房地产(512200)链条；房地产(512200)(链)再次突出超额需要基础面大幅延续回升的验证，目前销售市场对此争议较大。人们认为北向资金大幅流入房地产(512200)可以作为第二波突出超额的重大信号；

2、高景气领域：从当前高景气赛道基础面和景气行情趋势看来，人们认为景气内部排序是：光伏>国防军工>半导体材料(512480)、新能源车(501057)>风电；

3、疫后修复领域：在与机构交流的过程中，有两大规律：其一是有疫情必有疫后修复行情；其二是有疫后修复行情必有食饮和社服；

4、全球通胀领域：针对通胀，在于投资者的交流过程中，发觉注意力开端放在PPI-CPI传导，也就是必需消费品CPI链条，人们认为这条规律虽会迟到，可是不会缺席今日股票行情分析预测。

民生证券：成长反弹临近尾声，为新一轮周期行情作好预备

经过贴近一个月的反弹后，成长版块中部分已经贴近历史反弹幅度已经超过历史中枢，但可能是前期下滑超过历史均值过大带来的“反转幻觉”今日股票行情分析预测。值得关心的是，本轮反弹中，基金今年以来表现分化收敛的幅度突出没有跟上资产价格的收敛程度，“仓位回补”构成了潜在原因。

上周的资产价格表现好像“波涛壮阔”，实际上“风平浪静”，基础面预设路径与此前并无差异：成长反弹临近尾声，挑选供需独立于通胀的子行业方能行稳致远。真正的周期马上归来，把握能源确实定性，金属的修复弹性以及能源运输的重大性。推选：油气、铝、铜、煤炭、油运、黄金、房地产(512200)、化肥和银行。

浙商证券(601878)：A股从反弹走向反转，看好“科港稳”

当前人们认为销售市场迎来第三大拐点，A股从反弹走向反转，意见战略看多今日股票行情分析预测。

从反弹到反转：三条反转的逻辑。人们认为A股开端从反弹走向反转，一则，股债收益比维度，A股配置价值显现；二则，国内经济发展底开端清楚；三则，美股影响钝化。换言之，前期压制销售市场的两大因素，也即国内经济发展压迫和美股扰动，至暗时刻已过。经历了充分调整的A股，开端对利好更为敏感。随着稳增长延续发力，A股从反弹走向反转，最近5年期LPR超预测下调确认反转布局。

反转中也分化：选对销售市场主战场今日股票行情分析预测。对A股而言，随着上市公司数量的增加，结构大幅分化已是常态。人们虽然看好A股反转，但仍是少部分公司的牛市，因此，优化结构选对主战场比较重大。在国产替代和能源革命的背景下，人们仍看好半导体材料(512480)、国防装备、新能源方向，但根据各轮牛市更替的经验看来，下一批牛股将重新洗牌。因此，针对抱团明星股，短期反弹虽好，但借助反弹去伪存真也尤为重大。

人们看好【科港稳】，科创板开端反转，恒生科技转折底，稳增长未完待续。人们意见针对半导体材料(512480)、国防装备、新能源方向，发掘以科创板为代表的近2-3年上市的次新股。这批新股产业分布的时代感鲜亮、股价充分调整且机构持仓低，具备极大预测差。

华西证券(002926)：“U”型行情，需幸免过度好

A股大盘风险偏好有所提升，但企业盈利改善仍需时间今日股票行情分析预测。4月底以来，随着上海复工复产推进，销售市场心绪也得到突出提振。4月27日至5月20日，电力设备、汽车、国防军工、有色金属(512400)反弹幅度已超过20%，而银行、房地产(512200)等稳增长相关行业上涨幅度落后。5月至今杠杆资金已连续三周净买入，融资余额小幅回升，表明销售市场风险偏好正延续修复。5月以来销售市场日成交额多数时间在8000亿元临近波动，且新基金发行仍处于低位，表明销售市场仍以存量博弈主导。销售市场行情趋势性反转需验证基础面数据的改善和企业盈利重回上行，当前A股企业业绩增速尚未见底，盈利能力改善仍需要时间。

投资策略：“U”型行情，幸免过度好与过度消极。在海外销售市场大幅波动的背景下，近两周A股摆脱独立行情，关键是上海复工复产和稳增长现行政策预测下销售市场风险偏好得到提振。就当前行情来讲，在资金存量博弈的布局下，反弹不可一蹴而就。目前从反弹到反转的条件还不具备，在积极参与本轮反弹行情的同时，需幸免过度好与过度消极，上证指数在3000-3200点，均属于在“U”型反弹行情内的合理波动。中长期视角看，A股处在夯实底部区间，中枢逐步上移的阶段。具体到行业配置上，关心两条投资主线：一是稳增长相关，如“房地产(512200)、建筑、建材”等；二是疫后修复相关，如“食品饮料、汽车”等。