股票啦网 www.gupiaola.com 2022年05月22日报道：但仍是弱相关

本周沪深指数上涨2.02%，下周A股将如何运作？人们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。

海通策略：A股3-4年周期的大底部已隐藏 现阶段新基建更优

2014年11月沪港通开通以来中美股市相关性上升，但仍是弱相关，其中A股跟跌现象突出。今年4月底以来美股急跌后A股未跟随式下挫，源于中美两国经济发展周期错位以及股市估值位置不同。A股3-4年周期的大底部已隐藏，积极因素在累积，现阶段新基建更优明天股票行情分析预测预测，如数字经济发展、低碳经济发展，将来逐步重视消费。

中信策略：中期慢涨尚处初期 四大主线再次轮动

局部疫情行情趋势性转好和现行政策合力开端显现，基础面预测转好驱动A股延续数月的中期修复，当前仍处于初期阶段，行情节奏上以慢涨为特征，结构上四大主线再次轮动。行情趋势上，国内局部疫情影响行情趋势性转好，复工复产和复商复市循序渐进，稳增长现行政策落地兼顾密度和力度，现行政策合力开端显现，国内经济发展在迈过4月低点后，估计5月开端回到逐月向好的行情趋势中，A股盈利增速也将在二季度筑底后回升。节奏上，本轮修复行情以慢涨为特征，当前仍处于初期阶段，疫情防控和复工复产是渐进的过程，外部扰动尚未良好去除，销售市场心绪虽有修复，但仍处于低位，机构仓位也仍然处于低位，增量资金流入速度相对缓慢。结构上，四大主线再次轮动，意见全年坚定布局现代化基建和地产两条主线，季度再次聚焦复工复产主线，月度关心消费修复主线。

国君策略：A股是筑底过程中的反弹 现行政策效果不明仍需时间磨底

本轮“吃饭行情”的反弹与经济发展增长和(00001)企业盈利预测并没有太大的联系。可是，要注意股票销售市场在总体反弹后将重新审察基础面修复和需求变化以及重新平稳微观交易结构。人们推断行情行至6月中上旬，Q2业绩预测钝化的逻辑不再适用，复工复产后基础面需求的推断将重新主导基础面，稳住经济发展需求以及复原信用扩张依然是当前股票投资的重大前提。宽松现行政策的预测正在从分歧走向一致，可是宽松现行政策的效果的分歧依然庞大，这是当前股票销售市场难以顺畅进入交易行情趋势性的反转核心原因明天股票行情分析预测预测，还是场外资金能否大规模入场，存量博弈布局完毕的掣肘。

中金策略：A股关心现行政策发力成效

最近中美股市反向而行，美股从前期交易滞胀到最近开端交易衰退担忧，投资者普遍害怕美联储及美国政府可能会参考美国上世纪70年代末不惜以经济发展增长为代价来操纵通胀的现行政策模式。国内A股大盘表现相对更有韧性，现行政策暖风频吹成和局部疫情缓解为最近国内销售市场表现的关键支撑，当前中外的增长与现行政策周期的错位渐渐贴近人们前期提醒的情形。展望后势，重申销售市场在现行政策、估值和资金心绪等方面都具备偏底部的一些特征，销售市场已经具备中线价值；销售市场环境仍然有肯定挑战，后续更多上升空间则需要更多积极的基础面催化剂。特别是盈利预测的环比改善可能较为重大，在国内“稳增长”加码和海外增长下滑的背景下，将来重点关心国内基础面的疫后修复力度，重点包含房地产(512200)、消费需求等。

华西策略：“U”型行情需幸免过度好

在海外销售市场大幅波动的背景下，近两周A股摆脱独立行情，关键是上海复工复产和稳增长现行政策预测下销售市场风险偏好得到提振。就当前行情来讲，在资金存量博弈的布局下，反弹不可一蹴而就。目前从反弹到反转的条件还不具备，在积极参与本轮反弹行情的同时，需幸免过度好与过度消极，上证指数在3000-3200点，均属于在“U”型反弹行情内的合理波动。中长期视角看，A股处在夯实底部区间，中枢逐步上移的阶段。具体到行业配置上明天股票行情分析预测预测，关心两条投资主线：一是稳增长相关，如“房地产(512200)、建筑、建材”等；二是疫后修复相关，如“食品饮料、汽车”等。

兴证策略：风再次吹 “新半军”修复将再次

国内现行政策暖风呵护大盘及风险偏好的同时，也为“新半军”修复营造出更好的宏观条件。美债利率波动下滑，对“新半军”的冲击缓解。修复至今，当前“新半军”拥挤度仍处于中等偏低水平，不构成对股价的显著制约。今年以来销售市场大幅回调，“新半军”拥挤度均降至历史低位，交易拥挤压迫大幅释放，而随着最近股价迎来修复，“新半军”拥挤度自底部开端快速回升，但目前仍处于中等偏低水平，部分细分版块拥挤度最高也尚处于中等水平，并未进入过热区间。随着季报期过去，销售市场已开端更加理性、镇静地去发掘“新半军”中被掩盖、错杀的亮点。“新半军”的修复窗口仍将延续。

国盛策略：超跌之后长期方向正在出现

总结而言，经过月度级别的反弹，交易指标显示销售市场超跌的动能逐步弱化；根据历史经验的规律，300点反攻之后，本轮超跌反弹的空间也基础兑现。疫情拐点、紧缩峰值、信贷触冰，是支撑4.26大反攻的三级驱动；而在超跌反弹完毕后，销售市场进一步上行需要新动能的隐藏。在外场利率、国内信用以及业绩行情趋势尚未扭转前明天股票行情分析预测预测，中期的布局再次重视三个确定性：1)稳增长现行政策确实定性；2)困境反转，远期业绩改善确实定性；3)中短期盈利确实定性。

西部策略：为什么“促消费”比“稳增长”更值得关心

顺着疫后修复阻力最小方向前进。随着最近针对海外扰动，以及汇率担忧告一段落，销售市场正在重新回归疫情修复主线。针对销售市场而言，风格挑选会比销售市场总体推断更加重大。从结构上看重点关心四条主线：1)随着通胀预测逐步升温，CPI相关的农业等必需消费品版块依然是全年的主线行情；2)有望受益于促消费现行政策的汽车、食品饮料、家电等行业；3)疫后复苏相关的快递物流，餐饮旅行，机场航空，以及传媒等线下经济发展相关行业；4)受益于人民币汇率贬值的纺服，家电，轻工等。

广发策略：再论“不卑不亢” 如何优选投资机会

本周从“全球衰退交易”转向“美国衰退交易”。本周LPR下调15BP，强化了中国“宽信用”的现行政策预测，进一步缓和了“中国衰退交易”。美元、美债利率回落显示销售市场交易“美国衰退”的预测再次升温，美国零售商业绩暴雷，叠加销售市场担忧美联储无法实现“经济发展软着陆”。最近美债利率回落能够改善A股大盘成长股分母端的逻辑明天股票行情分析预测预测，但人们推断海外“滞涨+收紧”的大环境未变，“衰退交易”在6月会重回“紧缩交易”。

民生策略：“衰退交易”的尾声

经过贴近一个月的反弹后，成长版块中部分已经贴近历史反弹幅度已经超过历史中枢，但可能是前期下滑超过历史均值过大带来的“反转幻觉”。值得关心的是，本轮反弹中，基金今年以来表现分化收敛的幅度突出没有跟上资产价格的收敛程度，“仓位回补”构成了潜在原因。本周的资产价格表现好像“波涛壮阔”，实际上“风平浪静”，基础面预设路径与此前并无差异：成长反弹临近尾声，挑选供需独立于通胀的子行业方能行稳致远。真正的周期马上归来，把握能源确实定性，金属的修复弹性以及能源运输的重大性。推选：油气、铝、铜、煤炭、油运、黄金、房地产(512200)、化肥和银行。