股票啦网 www.gupiaola.com 2022年05月16日报道：center多重因素改善下投资者信念开端逐步复原

中信证券(06030)：销售市场信念逐步复原，四大主线引领中期修复

投资者信念开端逐步复原，A股大盘的韧性突出增强，人民币汇率波动和美联储加息对A股大盘的影响也突出衰减，估计销售市场开启延续数月的中期修复行情，现代化基建、地产、复工复产和消费修复四大主线轮动慢涨。未来中国股市行情预测分析 八字

一方面，多重因素改善下投资者信念开端逐步复原。未来中国股市行情预测分析 八字疫情防控局面有突出改观，销售市场更坚定了奥密克戎可以被有效操纵的信念；估计4月是全年经济发展低点，复工复产将促进经济发展从5月开端行情趋势性转好；海外通胀压迫成为矛盾焦点，贸易环境或阶段性改善；投资者仓位充分调整后势场卖压突出消退，最近延续有增量资金底部布局。另一方面，汇率波动和美联储加息对A股大盘的影响已经衰减。从影响汇率的因素看来，跨境资金流动稳定，延续快速的单边汇率波动很难延续；同时，配置型外资复原净流入行情趋势，国内投资者对美联储本轮加息的博弈行为在4月也已经完成，5月后突出减弱。

总体而言，销售市场信念开端逐步复原，估计A股正式开启延续数月的中期修复行情，意见坚定布局现代化基建、地产、复工复产和消费修复四大主线。未来中国股市行情预测分析 八字

海通证券(06837)：销售市场底部区域已现，以新基建为代表的成长有望阶段性占优

销售市场底部区域已现，目前在修复中，新基建(数字经济发展、低碳经济发展)代表的成长阶段性更优：①现行政策面：426中财委明确加强基建，新基建投资增速更快。未来中国股市行情预测分析 八字②基础面：新基建一季报盈利增长更快，PEG性价较为高。③销售市场面：成长类行业已隐藏超跌，交易情况显示热度较低。④中美利率与风格相关性低。

中信建投(H1747)证券：最难时刻过去，前路仍具挑战

最困难时刻过去，最近A股反弹力度突出，独立于美股走强。未来中国股市行情预测分析 八字但依然面临着国内信用走弱，基础面探底的压迫，总体处于“U型底”当中。意见逢低布局疫后复苏、稳增长和(00001)高景气科创板方向，重点关心：军工、基建、地产、汽车、食品、煤炭、建材等。

国泰君安(601211)证券：吃饭行情，阶段性做多

A股筑底需要时间，但阶段性做多阻力要小于做空。未来中国股市行情预测分析 八字吃饭行情，把握反弹窗口期，但不宜追高。3150-3200以上动能将衰减。利用反弹窗口切向价值股票，并开端重视南下机会。

如何交易反弹：A股逐步切向价值，增配H股科技龙头。未来中国股市行情预测分析 八字选股的重点在低风险特征，低估值、有业绩、业绩确定性高的股票，细分龙头将好于尾部公司。推选：1)政府支出主导的公共投资确定性：建筑、电力电网、光伏、风电及Q2重视消费建材、钢铁等部分周期中游；2)重视消费品机会的临近：生猪、食品饮料与酒店。3)稳定现金流的方向：煤炭、化工资源品、二线央国企地产、银行。以及H股科技龙头。

中金公司(03908)：销售市场展示相对韧性，稳增长主线仍有配置价值

目前A股大盘现行政策、估值、资金、行为等指标均部分显现偏底部的一些特征，销售市场已经具备中线价值，将来重点关心在国内稳增长现行政策逐步落地的背景下基础面修复的情况。未来中国股市行情预测分析 八字销售市场短期仍有肯定不确定性，上周社融低于预测可能部分反映当前需求偏弱的特征，“稳增长”也仍将再次面临房地产(512200)、疫情、海外环境等挑战，人们意见再次耐心等待更为积极的催化因素。

结构上，人们认为低估值“稳增长”领域仍具备肯定配置价值；最近成长风格有较好表现，可能关键受益于疫情防控进展积极等因素带来的估值阶段性修复，后势表现可能还需要综合海外增长、通胀和现行政策等宏观因素变化以及国内“稳预测”举措来综合推断。未来中国股市行情预测分析 八字

广发证券(01776)：中国现行政策经济发展最消极的时刻已过，价值先行

不卑不亢，价值先行。未来中国股市行情预测分析 八字A股核心矛盾由“美联储坚决紧，而国内有底线的松”转向“美联储坚决紧，国内信用底已过”。当前销售市场针对疫情防控对经济发展的扰动过于消极，而人们认为中国现行政策经济发展最消极的时刻已过，销售市场将从过去五个月的泥沙俱下转向具备较丰富结构性机会。

国内现行政策经济发展环境逐步改善+美联储坚决紧组合下人们意见首要关心价值股，其次关心受海外影响较小且交易结构不拥挤、前期超跌小盘成长股(500亿市值以下)。未来中国股市行情预测分析 八字行业配置关心：(1)“旧式”稳增长发力(地产/消费建材/家电/银行)；(2)“供需缺口”通胀受益资源/材料(煤炭/铜/钾肥)；(3)受益民营信用环境逐步改善且交易结构健康赔率更吸引的小盘成长股(光伏电池组件/半导体材料(512480)设备)。

安信证券：低位平稳市，等待更明确的右侧信号

最近回暖的高景气赛道股能够延续走强么？人们认为当前属于反弹性质。未来中国股市行情预测分析 八字在此前人们与投资者交流的过程中，发觉高景气赛道股的暴跌来自几大忧虑：国内防疫防控导致供应链受阻的负面作用>稳增长兑现力度低于预测>成本冲击>行业竞争布局恶化>渗透率和市占率提升困难>产业现行政策存有调整可能。随着最近疫情可控、稳增长兑现和通胀回落，前三大忧虑因素(成本冲击、供应链和复工复产)而缓解，高景气赛道股隐藏反弹。

从交易逻辑上看，符合人们此前反复强调的“稳增长兑现，高景气转机”运动过程。未来中国股市行情预测分析 八字也就是假如稳增长逐步落地，兑现预测，那么高景气则有望迎来转机，同时，稳增长兑现标志：1、两会和政治局会议(现行政策)；2、工业增加值(基础面盈利预测拐点，二季度经济发展底)；3、房地产(512200)股和消费股企稳回升(交易逻辑，3月15日房地产(512200)超额行情启动，4月至今消费超额行情启动)。换句话说，假如高景气能够延续走强，那么意味着“稳增长兑现”阶段完毕，销售市场届时有望迎来反转。

针对当前四大主线“稳增长、高景气、疫后修复、全球通胀”，人们认为“稳增长”仍然還是主阵地(阵地战，不宜来回切换)，意见配置优先顺序：稳增长(基建、地产链、银行)>高景气(数智化、光伏、军工、半导体材料(512480)、风电、新能源车(501057)))、疫后修复(社服、物流、医美、食饮等)>全球通胀(煤炭、有色、石化)。未来中国股市行情预测分析 八字

天风证券(601162)：短期超跌反弹的空间大致为3月下旬的位置

销售市场3月中旬之前的下挫与疫情关联度不高，关键来自国内经济发展下滑行情趋势、美联储收缩、俄乌战争等因素，而当前上海疫情的转好和复工复产并不能扭转上述3个因素，因此，短期超跌反弹的空间大致为3月下旬的位置。未来中国股市行情预测分析 八字后续关键是观看上面3个因素的变化。

上海疫情后的配置思路，关心3个方面：①紧紧围绕上海复工复产，受长三角供应链影响较大的电子、电新、汽车。未来中国股市行情预测分析 八字②紧紧围绕上海疫情后的需求复原，关键是一些偏必选属性的方向，如餐饮、餐饮的上游、医美、眼科、牙科。③稳增长是一切问题的前提，关心调整较多的地产、以及上升到中心财经委层面的基建。

华安证券(600909)：现行政策延续加码，反弹行情连续

5月第2周，在上海部分区县实现社会面清零、美国贸易摩擦关税有望取消、美债收益率回落，内外多重利好共振下，关键股票指数反弹普涨，成长风格表现相对占优。未来中国股市行情预测分析 八字后续随着全国疫情总体形势延续转好、稳增长现行政策加码加力确认，外部美债收益率阶段性逐步回落，A股超跌反弹的估值修复行情有望连续。

配置方面紧紧围绕三条主线，一是现行政策存有进一步加码预测的稳增长链条；二是美债收益率阶段性下滑，估值压迫缓释的成长风格；三是疫情常态化防控需求稳定释放下，业绩存有支撑的新冠相关医药细分领域以及必选消费品涨价。未来中国股市行情预测分析 八字

粤开证券：A股有望连续波动反弹行情

在现行政策托底与货币宽松双重驱动之下，A股有望连续波动反弹行情，重点关心三条主线。未来中国股市行情预测分析 八字

第一，关心成长版块的超跌反弹机会。未来中国股市行情预测分析 八字今年以来，包含新能源和半导体材料(512480)在内的成长版块下滑较大，目前相关行业风险已经逐步释放，后续在业绩快速增长和(00001)销售市场心绪回暖的带动下，有望迎来超跌反弹，意见重点关心新能源、军工和半导体材料(512480)等细分领域优质标的。

第二，关心现行政策发力的稳增长主线。未来中国股市行情预测分析 八字内外扰动使得经济发展下滑压迫增大，稳增长作为现行政策主线，长期看来仍将是主线行情，意见关心直接受益于逆周期调节的新老基建以及地产版块中业绩突出、估值较低的标的。

第三，关心一季报边际改善超预测行业。未来中国股市行情预测分析 八字A股一季报虽然总体业绩增速放缓，但仍有部分行业坚持高速增长，乃至边际改善超预测。其中，上游资源品行业边际改善幅度较大，高景气有望延续，其它中下游的电力设备和商贸零售也有所改善，可以逢低关心业绩改善超预测带来的投资机会。