股票啦 www.gupiaola.com 2022年05月15日报道：中国基金报专访了九位公募基金资深投研人士

2022年风云诡谲，A股大盘波动暴跌，沪深指数更是在4月份各种消极心绪之下挫破3000点，最低在4月27日下探至2863.65点。

然而明天股市行情大盘分析预测，沪深指数随后隐藏反弹局面，短短三个交易日就快速收复3000点大关，5月13日沪深指数更是收盘于3084.28点。这一波反弹是否可以延续？是否意味着“最核心时刻已经过去”？后续哪些版块或者行业更有机会？销售市场风险点在何方？

面对尚不明朗的后势，中国基金报专访了九位公募基金资深投研人士，共同把脉A股行情，发掘后势投资机会。

这些人士是：

中欧基金权益投决会主席、投资总监周蔚文

南方基金宏观策略部联席总经理唐小东

招商基金首席钻研官朱红裕

万家战略进展产业基金经理李文宾

国海富兰克林基金权益投资总监赵晓东

银河基金股票投资部基金经理袁曦

前海开源基金履行投资总监、基金经理崔宸龙

诺德基金投资总监朱红

信达澳亚基金基金经理朱然

这些投研人士认为明天股市行情大盘分析预测，本轮反弹是对前期不理性恐慌下挫的一种修复，上海疫情积极变化、美联储加息落地等也助于销售市场反弹。虽然很难推断这一轮是反弹還是反转，但可以确定的是目前销售市场处于历史底部区域，其投资价值正在显现。

更是有人士认为，虽然有些风险和冲击尚未完毕，但可以认为最黑暗的时刻已经过去了，前期A股总体调整较为充分。还有人士表达，站在当前的位置对A股不必过于消极，销售市场心绪已在边际修复，中长期看A股机会大于风险，一些前期较贵的优质公司到了较好的“捡筹码”的机会。

反弹是对不理性恐慌下挫的修复

中国基金报：最近销售市场隐藏一波反弹行情明天股市行情大盘分析预测，你认主导假如什么原因？这一波是反弹還是反转？

周蔚文：目前销售市场上存有一些受前期疫情影响而导致的非理性因素。最近反弹是对前期上海疫情过激反应的一种修复，随着疫情形势渐渐明朗，信任将来销售市场会逐步复原到能够反映中国经济发展中长期经济发展成长行情趋势的价值水平上。

唐小东：销售市场自4月27日隐藏一轮反弹，一个重大的背景是4月27日之前几个交易日的急速下挫。本身下挫的过程蕴涵了不少非理性的恐慌心绪，因此超跌反弹的隐藏有肯定必定性。这个过程中，中心财经委会议、政治局会议等针对销售市场关心的问题做了及时、正面的回应，扭转了销售市场的消极预测。

此外明天股市行情大盘分析预测，上海疫情的积极变化、美联储5月加息落地等因素也有助于销售市场反弹的连续。至于销售市场是反弹還是反转，目前看来，海外美联储的紧缩过程尚未完毕，在此背景下，全球风险资产很难转入一帆风顺的反转情况。因此从审慎的角度，销售市场当下的上涨作为反弹处理可能更合适。

李文宾：我个人认为，4月底以来的反弹是有较为深刻的背景和原因的：其一，在中心和地方政府的率领下，以上海主导的本轮疫情拐点已经在4月底隐藏，社会面也已逐步清零，这有力扭转了销售市场针对疫情的预测；

第二，从中心到地方，各类支持和帮扶中小企业的降费减税现行政策逐步推出和发力，同时受疫情影响的城市也推出了消费券等鼓舞和支持消费的现行政策，这些稳增长的现行政策有利于帮忙实体经济发展快速复原。

第三明天股市行情大盘分析预测，本轮调整幅度相对来说较大，下挫的股票波及面也不小，A股和绝大部分优质企业股票估值已经大幅低于历史平均水平，具备中长期的投资价值。

赵晓东：最近销售市场反弹，关键原因一是前期影响销售市场的大宗商品(161715)价格上涨等因素对股市的负面影响已经得到了较为充分的反应，二是最近颁布了一系列呵护销售市场信念以及提振实体经济发展的现行政策，将来将实施更为积极的财政局和货币现行政策，有效改善了销售市场心绪。

在国内外诸多不确定因素依然存有的情况下，短期不排解波动盘整的可能，目前还不能推断销售市场反转，还需进一步观看美联储加息，以及国内疫情防控和经济发展复原情况。

崔宸龙：前期销售市场快速下挫明天股市行情大盘分析预测，销售市场短期恐慌心绪有所蔓延，导致权益销售市场的下挫中有较多短期心绪释放的因素。因此在销售市场超跌的情况下，其本身会有肯定的修复。这波反弹就是针对前期快速下挫的修复。

同时销售市场前期害怕国内疫情加剧对企业盈利前景、供应链稳定性以及消费销售市场的复苏均有不确定影响，导致了前期的大幅下挫。站在当前时点，上海疫情已经逐步缓解，企业开端复工复产，销售市场针对前期的担忧在缓解，因此隐藏了本轮的反弹。

而海外环境仍然较为不确定，一方面俄乌冲突加剧了上游大宗商品(161715)的供应紧张情况，其进一步的变化将会极大影响后续大宗商品(161715)价格，通货膨胀的压迫仍然庞大。另一方面美联储在面对高通胀的现状下被迫不断加息应对，从而针对全球权益销售市场的估值产生压迫。

因此短期的不确定因素仍然较多明天股市行情大盘分析预测，且难以做精确预测。虽然难以推断这一波是反弹還是反转，可是人们能够较为确定的是目前销售市场总体处于历史底部区域，从中长期投资的角度，当前是一个较为合适布局的位置。

朱红裕：关键是对过度消极预测的修复主导，人们很难去界定是反弹還是反转，总体上人们是相对好的看法。

朱红：今年以来销售市场快速下挫，经历大幅调整后，风险得到有效释放，一批优质公司的估值位于历史低位，短期和长期配置价值凸现，存有较好的交易性价比。随着新冠新增感染者数据的大幅下降，国内疫情得到有效操纵，前期受封闭治理影响较大的企业纷纷复工复产，生产经营回归常态；同时人们的日常消费出行等也渐渐复原，对消费的消极预测也有所修正，叠加最近现行政策面利好不断，投资者风险偏好有所提升。这些因素是最近销售市场隐藏一波反弹的关键原因。

销售市场目前处于波动筑底阶段明天股市行情大盘分析预测，投资者风险偏好总体较低，随着宏观经济发展数据和企业盈利的基础面得到验证，销售市场有望摆脱结构性行情。

朱然：前期大盘恐慌性下挫至2900以下，总体销售市场估值已经达到历次熊市底部情况；最近一波反弹，关键是部分宏观风险得到释放或者缓解，比如美联储加息落地，暗示临时没有超预测加息计划；国内疫情逐步操纵，进入复工阶段；大宗品价格开端回落，通胀压迫缓解。

反弹后势场依然处于估值底部区域，对后势中期维度较为好，短期预测可能波动。一系列因素仍有不确定，美联储下半年加息节奏仍未明；国内疫情反复，经济发展基础面见底时间不明确，均需要观看。美股接连大幅调整，俄乌冲突仍有不确定性，压制风险偏好。

销售市场已经充分反映消极预测

估值处于历史低位

中国基金报：展望后势明天股市行情大盘分析预测，你认为A股调整是否已经到位？最黑暗的时刻已经过去了？现在的估值水平处于怎样的阶段？

周蔚文：影响目前销售市场的因素包含：俄乌战争、疫情影响、美联储加息。目前销售市场差不多在经济发展层面上已经把这些问题反映了，目前处于历史低位区间。

在投资操作层面，人们关键還是根据行业及公司，挑选中长期有投资价值的标的，并不良好根据点位进行操作。

唐小东：销售市场目前总体估值贴近2018年的底部水平明天股市行情大盘分析预测，当然估值结构有分化，销售市场看好的消费、新能源、优质制造公司估值处于偏低水平，但尚未到绝对底部。

从宏观销售市场环境的角度，人们经历了比2020年更严峻的抗疫动员、经历了3月和4月两次极端恐慌的抛盘、经历了二战后影响非常大的地缘冲突俄乌战争、经历了美联储过去10年非常鹰派的紧缩，虽然有些风险和冲击尚未完毕，但可以认为最黑暗的时刻已经过去了。基于以上这些探讨，应该说A股总体调整较为充分。当然在全部前瞻推断的时候，人们都会强调底部是一个动态的区域而非绝对低点，绝对的低点是无法推断的。

朱红：今年以来，受俄乌冲突、国内疫情蔓延、美联储加息预测等多重因素影响，销售市场调整幅度较大，以上证指数为例，年初以来至4月26日的低点，不到四个月指数下滑达到20.7%，部分前期热门赛道股票下滑远超指数。不利事件的影响在股价中已得到了较充分反映，随着相关风险事件边际影响变化的衰减，消极预测将得到修正。

站在当前时点明天股市行情大盘分析预测，我对将来的销售市场并不消极。首先，A股总体估值已处于历史较低位置，以中证1000为例，其PE估值已低于历史均值-1倍标准差，销售市场向下空间有限，同时从风险收益比的角度，已具备良好的投资性价比。

其次，短期疫情影响不改中国经济发展长期向好行情趋势，一批优质企业的经营仍延续稳健，上市公司业绩的延续增长是穿越周期波动的利器。

最终，目前经济发展仍面临较大的稳增长压迫，现行政策面暖风频出，销售市场流动性仍将维持较宽松的情况。在这样的背景下，投资者不必过于纠结短期不利因素的扰动，从将来相对长一点的视角看来，恰好是低位布局一些优质公司的机会。

朱然：虽然短期仍将波动明天股市行情大盘分析预测，但认为A股最黑暗的时刻已经过去；4月26上证2860点低位，全A的风险溢价指数达到历史最高位，PE估值中位数达到历次熊市底部位置，已经反映了对国内外宏观因素的消极假设。销售市场短期虽有反弹，但总体依然在底部区域临近。

李文宾：很难说调整是否已经到位，影响A股大盘的因素有很多，除了疫情以外，国际战略竞争布局(例如俄乌冲突)都会影响到企业短期经营(比如地区冲突将会大幅带动原材料成本的攀升等)。

但从中长期看来，优质企业跨过经济发展周期的能力在过去多年已经得到了历史和时间的检验，这点毋庸置疑，而这些企业的估值水平大多已经低于2020年疫情爆发后势场最底部的位置，这也意味着这些企业的估值已经处于比较慎重的水平。

因此人们不妨以更为长期的眼光看待当前销售市场明天股市行情大盘分析预测，年初以来对地产行业调整的消极预测，对俄乌突发冲突的彷徨，以及对疫情爆发的担忧，这些负面因素已经和必将被销售市场渐渐消化。

赵晓东：人们认为站在当前的位置对A股不必过于消极，销售市场心绪已在边际修复，中长期看A股机会大于风险。目前销售市场估值处于底部区域，一些前期较贵的优质公司，估值已经回归到合理位置，是较好的“捡筹码”的机会。

崔宸龙：目前A股大盘的总体估值处于历史底部区域，销售市场的消极心绪释放较为充分，虽然不排解短期上述的利空因素假如进一步发酵是否会引起短期的回调，但在当前的位置，人们倾向于推断目前的销售市场具有相对较高的配置价值。从上证综指的历史风险溢价水平看，目前的分位点99.66%，已经处于历史最低水平临近。假如人们认为历史经验具有肯定的参考价值，当前的权益销售市场处于相对较高的配置价值位置。从长周期角度，人们坚定看好A股大盘的长期投资价值。

朱红裕：A股调整基础到位明天股市行情大盘分析预测，指数也许还有波折，但很多优秀的公司隐藏了中长期较为好的买入机会，所以无需过度消极，也不要盲目去预测精确的底部点位和时间点，人们不具备那样的能力，也没有必要那么去做，估值到了一个相对较有吸引力的位置，但不同的行业和公司所处的阶段会有所区别，要分开去看。

上半年销售市场核心

是适应估值和宏观环境的调整

中国基金报：您如何看待当前销售市场总体的宏观经济发展环境？在货币现行政策、财政局现行政策、疫情、海外销售市场等综合影响下明天股市行情大盘分析预测，A股后势总体的投资机会如何？

周蔚文：2022年上半年销售市场的核心是适应估值和宏观环境的调整。估值维度就是要消化之前股价的上涨幅度，让股价长期行情趋势与基础面长期行情趋势基础一致；宏观环境上是要适应从过去低利率、宽流动性的货币环境转变为流动性收紧、利率上升的国际环境。

此外，需要注意的是，此轮疫情后续影响可能会超出大家预测。比如，国内有多少订单受此次疫情影响转移去别的國家，现在还无法估测。

唐小东：正如前面所谈到的，今年销售市场所经历的宏观经济发展环境异样复杂明天股市行情大盘分析预测，且延续超出投资者预测。就当下看来，国内宏观环境比海外更明朗一些。随着国内抗疫的胜利，稳增长加码是可能率事件，因此国内宏观环境已经没有恶化的可能，不确定的只是转好的节奏问题。但海外方面，数十年一遇的通胀尚未得到遏制，而地缘政治冲突此起彼落，对经济发展的负面冲击已经开端体现，这个过程中，欧美央行是否能够实现海外经济发展的软着陆，难度是比较大的。假如应对不当，不排解对全球金融销售市场带来大的冲击，进而波及到A股。

总体而言，考虑到A股目前估值水平，销售市场针对这些潜在的风险定价是较为充分的。风险释放未完毕，意味着销售市场短期可能还会经历一段时间的波动。但从长期的角度，目前可能率处于数年一遇的布局时点。

袁曦：根据國家统计局公布的 4 月制造业 PMI 为 47.4%，低于上月2.1 个百分比，再次展现回落的态势，可以看出，受疫情的冲击，国内经济发展有所下滑。

展望将来，首先明天股市行情大盘分析预测，经过前期销售市场的下挫，权益销售市场的估值水平隐藏了下降，根据Wind数据显示，上证指数位于上市以来不到10%的估值分位，处于历史上的底部区间。其次，上海地区的疫情已展现缓和行情趋势，企业复工复产也在逐步推进。此外，在经济发展下滑压迫增大的同时，但人们也看到现行政策维稳的诉求也在加大。

综合看来，我认为，将来经济发展有望环比改善。当然销售市场后续进展也需要关心宏观与行业基础面的变化，以及国内外现行政策的变化等。

李文宾：人们看到地产企业纾困现行政策已经开端奏效，基建在春节后快速到位，虽然短期国内经济发展受到疫情影响，但疫情已获得快速操纵。中国拥有全球最具有建造力的人民，最具有吃苦耐劳和风雨同舟精神的企业家和劳动者，短暂的困难和抗疫的成功会激发更好的工作亲热和需求，所以我对国内经济发展的将来充满了信念。

针对货币现行政策明天股市行情大盘分析预测，我认为一直展示了大国特有的“灵敏应对，底线思维和提前预备”的特点，特殊从给2021年下半年开端就提前灵敏放松，同时最近维持人民币肯定程度的贬值以帮忙出口复原。

我认为2022年财政局现行政策是大有可为的，特别是在地产行业进展趋缓和疫情影响下，要维持经济发展平稳进展和实现预定目的，财政局现行政策肯定会是关键发力点。

赵晓东：人们认为今年二三季度经济发展可能率将逐步企稳向上，假如国内疫情渐渐得到操纵，再加上现行政策支持，半年维度销售市场可能率会有肯定的反弹，但一年维度的行情还需要观看二三季度的现行政策是否过于激进，进而影响明年的增速。

崔宸龙：由于受到疫情影响明天股市行情大盘分析预测，全球经济发展正处于冲击后的复苏阶段。由于我国在此次疫情防治中处于全球领先地位，因此货币、财政局现行政策刺激较为保守，将来可以操作的空间更大。

海外國家疫情后一直处于“直升机撒钱”模式，因此目前的高通胀是由之前过度放松所导致。在目前通胀维持在高位的状况下，全球其它关键经济发展体不得不调整现行政策进行紧缩，从而对流动性产生了肯定冲击。而目前10年美债的收益率在3%左右，将来只要通胀不发生恶性上升，人们认为当前销售市场已较为充分地反映了收缩的预测。而国内由于之前疫情防控积存的货币，财政局现行政策的优势可以逐步释放，中国在将来一轮的现行政策调整空间上具有绝对的主动权和优势。因此人们坚定看好A股后势的表现。

朱红裕：人们当下可能率处在中短周期的经济发展底部区域，可能率会有修复的空间，这里面，包含消费、服务业和部分制造业都会隐藏较好的机会，但同时人们也要认识到在人们的城镇化率逐步到天花板、人口结构及杠杆率等因素的约束条件下，中国经济发展增长的长期中枢会缓慢下移。货币和财政局现行政策将着力于修复中短周期的经济发展增长，但人们更应关心的是长期经济发展结构变迁带来的机会。

朱红：目前的宏观经济发展面临较大的压迫，國家统计局数据显示明天股市行情大盘分析预测，4月中国制造业PMI指数为47.4，环比下降2.1%，PMI新订单指数为42.6，环比下降6.2%，创2020年2月以外的最低值。受俄乌冲突等因素影响，原油、铝等大宗商品(161715)价格延续上涨，中下游制造业成本上涨压迫较大。国内一些地区疫情延续反复，形势较严峻，受供应链、物流等方面的制约，一些企业的生产经营受到影响，同时疫情对餐饮、航空、旅行等消费行业(510630)的短期影响也较大。地产行业销售延续放缓，部分房企资金面较为紧张，相关上下游产业链企业众多，受影响较大。

短期看来，宏观经济发展现行政策仍处于稳增长调结构的进程中，货币现行政策和财政局现行政策均较友好。目前国内通胀总体可控，不存有大幅延续加息的基础，流动性仍将维持合理富余。估计将来现行政策会把稳增长放在更加突出的位置，随着一系列相关刺激措施的颁布，宏观经济发展有望坚持平稳增长。

其它从长期看来，目前中国经济发展正处于转型升级的关键阶段，高质量进展才是中国经济发展进展的新常态。人们恰好处于这样一个黄金时代，我认为将来的A股大盘的投资机会依然是结构性的，努力发掘符合这个时代特征的优秀公司的长期价值，并陪伴他们一起成长。

朱然：考虑到国内疫情复原明天股市行情大盘分析预测，出口物流，通胀等因素，国内经济发展可能会在三季度见底。

宏观经济发展下滑压迫突出，货币现行政策预测坚持中性宽松；财政局现行政策会强调稳增长和(00001)消费刺激，提振经济发展、克服难关会是今年重点，对传统产业会有刺激，可是新兴产业的进展行情趋势和现行政策依然再次。疫情可能会有反复，可是将来从应对举措看来，对经济发展影响会减弱；海外美股销售市场可能会有肯定风险。

年初A股大盘的大幅回调已经反映了大部分不利因素和黑天鹅事件的影响，在不做极端假设的情况下，估计A股总体将来一段时间会随着经济发展基础面的复原进程波动筑底，一部分受疫情和经济发展周期影响较小的版块可能会逐步摆脱反转行情趋势。

影响A股核心因素：

疫情、稳增长现行政策、美联储紧缩节奏、通胀

中国基金报：你认为将来影响将来A股运作的关键因素有哪些？可能会存有哪些潜在的风险？

唐小东：宏观上目前影响A股大盘的关键变量有三个：(1)国内疫情的进展明天股市行情大盘分析预测，既包含上海，也包含上海之外的地区；(2)随着疫情完毕，稳增长相关现行政策的力度和落实情况；(3)海外美联储的紧缩节奏。正如人们前面所谈到的，三个变量中，前两个变量向好的方向是较为确定的，因此不算是实质性风险。第三个变量，针对全球金融销售市场而言都是非常重大的不确定性来源，当然还是A股面临的风险。

李文宾：将来关键决策A股大盘的因素包含：国内经济发展复原速度和效果，美联储加息缩表行为，大宗商品(161715)价格(特别是石油和农产品(000061))，以及以俄乌冲突为代表的国际战略布局的变化。

目前看来，风险点還是来自于地区冲突导致的以石油和农产品(000061)为代表的大宗商品(161715)价格延续坚持高位，将会带来全球的高通胀预测。

赵晓东：一是美联储加息仍未见顶明天股市行情大盘分析预测，可能要使美国的通胀率降到3%左右才会渐渐停下来，或为影响全年的风险因素。二是需要再次观看国内疫情防控情况，以及对经济发展复原的影响。

从布局后势的角度，您对后势投资布局的总体规划和脉络是怎样的？哪些版块和行业的投资机会较为突出？请简要预测下您的投资逻辑。

崔宸龙：疫情防控的进度，海外加息的进度以及全球大宗商品(161715)价格，特别是能源价格都会成为将来一段时间影响A股运作的关键因素。目前较为担忧的是俄乌冲突是否会升级，假如局势忽然升级，在短期可能率会使大宗商品(161715)价格隐藏延续暴涨，全球通胀压迫进一步加大，关键经济发展体将会被动加息应对，针对权益销售市场会产生压制。不过人们看到国内的总体通胀操纵水平优异，因此针对A股大盘的冲击关键在于外部风险因素的部分传导，针对国内经济发展基础面的影响要小于针对海外欧美國家关键经济发展体的影响。

朱红裕：短期疫情的波动影响還是较大明天股市行情大盘分析预测，但这个影响长期其实可以忽略，长期還是看人们坚定地走革新开放之路，实现产业升级，这比较考验长期现行政策的决定和定力。外部的潜在风险可能是全球化的边际延续衰减，使得全球资源配置的效率系统性下降，利率中枢上移。

朱红：我认为影响将来A股运作的关键因素還是内部因素，如宏观行业现行政策、产业行情趋势变化、企业盈利增长行情趋势、估值水平和流动性富余程度。

我认为目前的关键潜在风险点在于：疫情延续反复时间较长，对生产、消费活动影响超出预测，导致企业经营基础面恶化从而业绩低于预测。

朱然：内部因素关键是疫情的反复明天股市行情大盘分析预测，估计风险可控；外部因素关键是美联储加息和俄乌冲突，二者有缓和但未看到明确的拐点，关键的风险在于俄乌冲突的加剧，以及美联储进一步收紧货币现行政策。

短期关心稳增长、低估值版块

长期看成长股进入“左侧”布局区域

中国基金报：从布局后势的角度明天股市行情大盘分析预测，你对后势投资布局的总体规划和脉络是怎样的？哪些版块和行业的投资机会较为突出？请简要预测下您的投资逻辑。

周蔚文：销售市场调整后，对将来不消极，仍有支撑销售市场的三点有利因素。比如部分行业调整完成，一些优秀的上市公司行业景气见底后逐步隐藏投资机会，以及当前国内货币现行政策宽松的空间对资本销售市场是相对有利的。

从中长期的角度看来，当前股市比此前价值大很多。人们期望趁此轮股市回调，寻觅过去估值较高，但此轮跌下来，将来仍有较大进展空间，长期有数倍成长空间的优质公司进行投资。行业而言，偏向挑选长期消费服务行业和一些新兴行业。

唐小东：基于前面的探讨明天股市行情大盘分析预测，目前销售市场的情况是短期较为复杂，长期确定性较为高。因此，应对上非常重大的工作是利用销售市场的波动来做中长期布局。具体而言，短期销售市场对稳增长的预测尚未完毕，一些基于该预测、以及低估值的抵御性配置的版块仍然可以持有。另一端，部分成长股的调整已经较为充分，从消费、医药、新能源、军工等领域里面已经可以找到一些估值合理、且具备长期增长潜力的股票，这些方向适合做左侧的长期布局。

袁曦：从大方向上看来，居民财富搬家，中国居民系统性地增配权益资产，资本销售市场助力经济发展结构转型，这些大的投资逻辑到目前为止是没有变化的。此外，从长周期的维度看来，新经济发展替代老经济发展，科技周期连续的行情趋势也没有发生变化。所以，2022年，顺着行业景气度的脉络去看的话，景气度仍有望坚持或进一步提升的方向，比如说：光伏、汽车电动化智能化网联化以及财富治理等等行业的进展可以关心。

第一：光伏。从长周期看来，在碳中和目的全球化的大背景下，全球光伏新增装机量将来五年有望年复合增长30%左右。此外，过去十年，光伏是度电成本下降最快的能源种类，光伏相比其他主流能源已经具备了足够的竞争力。而短周期看来，2021年受硅料供给能力与硅料价格处在高位的影响，国内地面电站的装机量受到了肯定的影响，但海外销售市场以及国内的分布式表现還是较为亮眼的。展望今年，随着硅料价格供给的逐步释放，硅料价格有望从高位回落，从而促进行业的快速进展。

第二：汽车电动化、智能化和网联化。虽然今年以来明天股市行情大盘分析预测，不少车企提高了新能源车(501057)的售价。但从数据上看，根据中国汽车工业协会公布的数据看来，今年1-3月新能源汽车实现销量125.7万辆，同比增长1.4倍，车企的提价对销量影响并不显著。新能源汽车的相关产业链有望受益于销量的增长。此外，随着新能源汽车销量的爆发和车辆智能化需求的提升，相关的汽车电子和汽车智能化的方向也可能受益。

第三：财富治理。社科院公布的《中国國家资产负债表2020》指出，在经济发展高速增长的促进下，我国社会财富20年翻了15倍，成为全球第二大财富治理销售市场。从前，居民的资产关键配置在房地产(512200)、信托、银行理财和存款上，但目前的现行政策大背景是“房住不炒”，房地产(512200)监管的推进也使得信托行业暴雷现象有所增多，资管新规又突破了理财产品刚兑，种种原因， 都有利于财富治理行业的健康进展。

李文宾：人们目前和将来将会再次顺着三条途径投资：

第一、稳增长：重点在基建。关键看好国内财政局现行政策发力以稳定经济发展进展和实现预定目的；

第二、能源革命：光伏、风电和新能源汽车。关键原因是全球传统能源价格延续攀升明天股市行情大盘分析预测，促进新能源需求上涨；

第三、高端制造(161037)业：军工、新材料。在全球地区冲突和西方对我国科技封锁的背景下的自主可控需求促进。

崔宸龙：我个人一直坚定看好新一轮能源革命带来的投资机会。目前关键的投资方向聚焦于新能源领域。特别是在传统能源价格暴涨的前提下，新能源总体的性价比不断抬升。风电光伏作为分布式能源的优势非常突出，不受到全球能源供应链波动的影响，其针对长期能源稳定供应具有突出的优势，将来各国政府包含家庭，企业用户会加快转向新能源这种环保高效，成本稳定，供应稳定的能源形式。因此目前的传统化石能源价格暴涨将会再次加快新能源行业(510610)的进展，针对新能源行业(510610)是中长期的利好。

赵晓东：人们关心“稳增长”发力相关版块的机会。随着疫情缓和，稳增长效果渐渐显现明天股市行情大盘分析预测，消费需求复原，部分消费股有望有所表现。中长期看，依然看好银行版块的结构性机会，逻辑关键還是基于低估值，安全边际较高，同时“稳增长”现行政策的逐步落地也有望对银行版块的基础面构成支撑，重点关心业绩高成长、资产质量好的股份制银行，以及部分区域经济发展实力强，且不会受到全国部分地区疫情反复影响的城农商行。

朱红裕：人们现阶段相对看好与中国产业升级有关的高端制造(161037)、计算机(512720)、工业服务业等，也看好消费和服务业的修复性机会，对这些行业的推断，更多的基于长期的胜率和中周期的赔率角度动身。

朱红：我认为“投资肯定要把握时代的大脉搏，顺应产业行情趋势的变迁”。國家之间的竞争本质是科技和先进产业的竞争，我国拥有庞大的工程师红利作为人才支撑，人们每年有大量的理工科毕业生为我国的科技、制造业运送源源不断的人才，经历多年的延续研发投入和销售市场竞争，我国的一些优势行业恰好处于从量变到质变演变的阶段，并已经成为中国制造业的新名片，如光伏、新能源汽车等领域。在这一大的时代背景下，一批优质企业正在快速崛起，其产品质量、品牌、性价比等方面已处于行业领先地位，同时其上下游产业链配套完善，能够快速响应销售市场变化，获得更大的销售市场份额，更好地满足客户需求建造超额价值，这类具有核心竞争优势的公司长期进展前景广阔。因此在投资布局中，我更多地关心这类优质公司的长期投资价值。

就具体的投资方向而言明天股市行情大盘分析预测，更多关心以下两个版块的长期机会。

第一条主线是消费版块。从行业空间看来，中国消费销售市场庞大，目前我国消费水平远远低于发达國家，短期疫情的影响并不改变消费升级这一长期的行情趋势。从行业特性看来，消费行业(510630)具有变革慢、客户粘性强、企业经营现金流好的特点，龙头企业具有品牌忠诚度高、产品质量性能好、渠道推力强等优势，行业竞争布局进一步向优质龙头聚合。另一方面，人口结构因素、收入变化、文化自信等因素带来的国潮兴起导致消费行情趋势变化，这也会催生新的投资机会。

第二条主线是先进制造版块。随着人口红利逐步消退和节能减排的势不可挡，中国制造业依靠工程师红利，向低碳化、数字化、智能化方向转型一往无前，一批创新引领、技术壁垒高、具有国际竞争力的企业正在崛起。在将来较长时间内，专精特新、自主可控、航天军工黑科技、先进半导体材料(03355)芯片硬科技等领域仍将是國家现行政策重点支持的方向，目前中国制造正处于向高质量进展的阶段，向微笑曲线的两端提升，其产品附加值延续增加，在全球制造业产业链中的地位将进一步上升。

我的投资逻辑在这里容易总结就是：发掘符合产业行情趋势并具有核心竞争力的优质公司明天股市行情大盘分析预测，在估值合理时买入，坚持并不断重复。

朱然：全A看来，科技成长版块今年回调最多，电子，军工，新能源，汽车零部件等版块的估值也都回落到3-5年的底部，资金拥挤程度也大幅下降。

在产业上行周期和国产替代行情趋势的共同促进下，国内的科技成长版块仍处于5-10年的大周期，22-23年仍将坚持较高的成长，大幅回调后迎来布局良机。

结合空间明天股市行情大盘分析预测，景气度和性价比，当前重点看好光伏，电动车，半导体材料(512480)，军工，智能汽车(161033)零部件等方向。

多数坚持仓位稳定

寻觅具备潜力的结构性机会

中国基金报：贵司最近是否针对后势预判明天股市行情大盘分析预测，进行了仓位优化和版块间的调整或策略优化？调整的方向是怎样的？

崔宸龙：我目前一直维持较高仓位，而且在一季度回调后加大了权益仓位。将来将坚持新能源大方向不动摇，坚持长期投资。

朱然：预测不会有太大的仓位调整，总体仓位稳定。短期很难预测销售市场是否会再次回调，当前销售市场估值上已经处于底部区域。当前时点通过仓位操纵波动的意义降低，积极寻觅将来有潜力的结构性机会将是超额收益的关键。

赵晓东：人们是自下而上的选股型投资者明天股市行情大盘分析预测，较少做仓位调整，最近依然维持较高的权益仓位，对持仓的股票做了小比例调整，关键是从需求复原动身加仓了一些消费股，以及止盈了部分金融类股票。

港股估值较A股更低

优秀标的具备中长期投资价值

中国基金报：你如何看港股销售市场的投资机会？哪些版块的行情值得期望？

周蔚文：总体看来明天股市行情大盘分析预测，港股估值较A股更低。从结构上看来，港股销售市场有一些很优秀的大市值以及中小市值的公司。因为港股流动性折价的原因，使得公司估值较A股对应同类公司有较大折价。

短时间内，港股作为国际销售市场，将再次受到国外资金影响。中长期而言，一些具有成长性的创新型及平台型公司，以及一些价值股，或将隐藏较突出的投资机会。

唐小东：针对港股销售市场，目前只想强调两个常识推断：第一、港股已经处于历史最低估值水平区间；第二、恒生指数、国企指数是可以代表中国经济发展的股票指数。当然港股对全球流动性的反馈会更加敏感，因此在美联储紧缩过程中，其波动性比A股更大，投资者参与的时候需要做好自身的风险评估。

从版块的角度明天股市行情大盘分析预测，港股中大家非常关心的可能是互联网，随着國家对平台经济发展的监管进入相对平稳的阶段，互联网龙(00777)头公司的增长仍然有不错的预测，而创新性公司也会更加活泼。除此之外，港股优质的消费、医药公司也会积极关心。

崔宸龙：港股销售市场目前估值也处于历史大底部，由于全球金融销售市场的波动以及年初香港疫情的冲击，目前的港股销售市场具有较高的长期配置价值。在港股销售市场中坚定看好相针对A股具有较高折价的新能源运营商，以及其他的新能源版块。

朱红裕：港股存有较为显著的投资机会，但同时也存有很多陷阱，需要认真甄别，可关心的方向包含科技、消费、服务业、物业服务等行业。

朱红：我认为经过近一年的调整明天股市行情大盘分析预测，港股中一些优质公司的估值已经具备较好的投资性价比，针对长期资金具有较好的吸引力。已经调整较为充分的消费、科技龙头，能够提供稳定分红的高股息(512590)率版块等值得投资者重点关心。

朱然：恒生指数回调至19000点临近，贴近过去十年的最低点位，估值上更是绝对底部，处于比较低估的情况。

但港股的风险关键在于美联储加息进程中的流动性风险，中美摩擦的政治风险，现阶段依然较为慎重，但一旦缓和将会迎来较为大的反弹机会。

当前时点港股销售市场可以左侧逐步布局明天股市行情大盘分析预测，重点关心估值低位，布局优化的优质互联网平台企业，以及基础面强劲的科技和新能源版块较为有竞争力的公司。