股票啦 www.gupiaola.com 2022年05月12日报道：从各自估值情况看来

观点：完毕了连续四个月的回升之后，经济发展先行指标回落至荣枯线下方，印证了人们此前提到的反抽的推断。社融总量有所改善，但行情趋势性逆转还需时日。经济发展寻底还有反复，目前并未有突出的企稳迹象。经济发展增长的压迫照旧对销售市场有抑制，在现行政策托底以及货币宽松周期的支撑下，销售市场总体還是波动筑底的过程。4月底的超跌反弹以来，销售市场心绪和信念逐步回升，二次现行政策底以及3000点之后，销售市场下滑空间愈来愈小，2020股票行情预测分析阶段性机会开端显现。不过销售市场底之前，指数仍有反复。此外，A股和美股迎来罕见的同步下挫之后，当前国内销售市场估值已经处于历史低位，相比于美股估值仍在平均估值之上，明显具备更强的投资价值。

隔夜，美股再次暴跌，5月以来连续下挫，这种表现和A股4月中下旬的表现還是较为相似的。而更为同步的是，从去年12月以来，中美两国销售市场迎来了少见的下挫共振。纳斯达克指数4月份重挫13.26%之后，5月份以来，也已经暴跌7.87%。而今年以来截至昨日收盘，纳斯达克指数累计下挫27.36%，同期，标普500(513500)指数下挫17.44%，道琼斯指数下挫12.4%。实际上，除了纳指进入技术性熊市之后，美股其余指数仍属于回调；而国内，截止5月11日收盘，上证指数下挫15.96%，深成指下挫25.23%，创业板(159915)29.39%。除了沪深指数，其他两大指数也已经进入了技术性熊市。

此外，从各自估值情况看来，A股当前相对占据优势。首先，美股连续下挫之后，估值仍处于历史平均值的上方。根据中金公司(03908)5月11日最新数据和观点看来，美股标普500(513500)指数12个月动态估值降至16.8倍，贴近长期历史均值16.2倍，这一水平算不上低，但低于2019年底疫情前的18倍，也贴近2018年底销售市场波动前的水平。此外，超卖程度看，美股和美债销售市场靠近超卖区间。也就是说，2020股票行情预测分析假如仅看估值，那么美股并不能算作真正的“廉价”；其次，看看A股，截止到5月6日，上证综指的PE(TTM)为11.72倍、深证综指的PE(TTM)为33.12倍、创业板(159915)指的PE(TTM)为45.06倍，均处于历史均值的下方。也就是说，无论横向或纵向，A股当前相对還是较为“廉价”的。

因此，仅从下滑以及绝对估值角度，明显，在同步下挫的过程中，当前的A股相针对美股来说，相对较为“廉价”，而从“跌出的价值”角度看，A股也相对具有中期的投资价值。

当然，人们仅是做个粗略的对比，毕竟中美两国股市没有绝对的可比性。但通过这个对比，人们还想说明的是，在同步下挫的过程中，随着美股从最初的下挫到下挫的中期，2020股票行情预测分析或许对A股大盘的影响已经愈来愈小了。无论是从历史影响的对比還是两国股市自身的特性，已经到目前为止销售市场的表现和情况，美股好像都还处于下挫途中，而A股已经无限贴近于阶段大底。

所以，人们看到5月以来，美股多次重挫之下，其实A股大盘的跟随效应已经大打折扣了，这突出有别于此前的下挫。也就是说，随着国内现行政策不断地加码、A股估值已经历史低位下，随着销售市场心绪和信念逐步回升，A股有望摆脱阴霾，迎来阶段性的独立行情！