股票啦 www.gupiaola.com 2022年05月07日报道：私募认为销售市场进入反复磨底阶段

周五A股港股双双隐藏暴跌，上证指数跌2.16%，险守3000点最新明日股市预测分析图，沪深300跌2.53%，创业板(159915)指跌1.90%，两市全天较为低迷，成交额仅为7598亿；港股三大指数全线走跌，恒指跌3.81%，报收20001点，恒生科技指数跌5.23%。

盘后，基金君紧急采访了趣时资产、竹润投资、富敦投资、磐耀资产、钦沐资产、域秀资本、鹤禧投资、于翼资产、格雷资产、丹羿投资、相程投资、久期投资等12家知名私募。他们认为，受疫情扩散导致经济发展压迫、美联储加息外场股市暴跌等因素影响，节后势场再度调整。从短期看，A股明显并不具备大幅反弹的基础。

展望后势，私募认为销售市场进入反复磨底阶段，还有很多现行政策工具有待履行，疫情将来也将操纵住最新明日股市预测分析图，销售市场底部可能率会在二季度隐藏。在低估值的销售市场情况和宏观流动性合理富余的支持下，资本销售市场有望延续复原。这个时候销售市场估值较为廉价，没必要恐慌和消极，不要丢弃手中廉价的筹码。私募表达当前要操纵仓位，调整持仓结构，看好基础面过硬、具有性价比的公司，比如消费、高端制造(161037)等行业机会。

疫情扩散叠加外场暴跌是原因

A股短期不具备大幅反弹基础

关于周五销售市场的调整，相程投资认为，指数再度陷入调整关键有三方面原因：第一，前期跌破2900点后，股票指数快速反弹最新明日股市预测分析图，股票反弹力度大积存有调整的需要；第二，十年期美债迅速向3.2%靠近，美联储加息后，美国国内通胀仍处于较高水平，美元指数不断强势严峻影响其他销售市场，这个过程目前仍在进行时；第三，从最新公布的数据看，4月居民和企业中长期贷款余额较上月依然下滑，制造业指数延续下跌，且短期难有拐点。

富敦投资表达，本周销售市场仅交易两天，周三晚美联储议息会议总体符合预测，没有进一步紧缩的表述，五一期间虽然国内疫情散发，可是总体较为可控。周四销售市场突出上行，心绪较高。周五销售市场再次突出下滑，关键原因在于：一是周四美股暴跌，十年期美债收益率大幅上行至3%以上。可能的原因有两个，包含对通胀担忧的进一步加剧，还有由于美联储将于6月开端缩表，投资者提前去杠杆所致。二是提出要毫不动摇坚持动态清零，投资者针对国内经济发展再次隐藏担忧，周五地产、出行消费链再次突出调整。

格雷资产董事长张可兴坦言，周五股市暴跌有三个因素：一个是外场股市暴跌，纳斯达克指数跌四个点，所以港股还是暴跌最新明日股市预测分析图，进而带动A股大盘的下挫，心绪上看销售市场還是较为恐慌；第二，短期看来，A股大盘的上涨也经历过了一段反弹，这个反弹也有一个短期修复调整的过程，还是影响A股下挫的因素；最终一点，就是整个疫情防控和销售市场的预测可能有一点出入，周五旅行、出行等相关版块下滑较大。

竹润投资也预测，股市周五表现低迷，各行业指数均录得下挫，关键指数隐藏2%左右的下挫。财新PMI的4月数据录得46，创出除2008年金融危机和2020年疫情初次爆发时期以外的最低纪录，销售市场对4月的经济发展数据的预测延续下调，销售市场也不可能在此宏观经济发展背景下完成一蹴而就的上涨。海外方面，美联储的加息和缩表计划正式落地，基础符合销售市场预测，而美国股票销售市场近两日振幅庞大，周三美股暴涨后，周四隐藏剧烈下挫，纳斯达克隐藏4.99%的下挫。这对包含中国在内的全球风险资产均造成严峻的负面冲击。其它美元指数在6日盘中一度突破104，美元兑离岸人民币的汇率一度突破6.73，这引发了资本销售市场对外资卖盘加剧的害怕。

私募对短期销售市场仍偏慎重，鹤禧投资表达，受美股暴跌和疫情防控相关表态影响最新明日股市预测分析图，A股周五销售市场隐藏暴跌，消费等受损于疫情防控的方向下滑靠前。从估值等指标看来，这个位置针对中长期行情可以好些；但从短期维度动身，美联储收紧流动性和国内疫情影响企业盈利，仍然是压制销售市场的两座大山。投资者可以结合自己的资金性质和投资体系，从有业绩支撑的方向中寻觅投资机会，特别是被一季报初步验证的方向。

磐耀资产称，本周美联储五月加息落地，美十年债(511310)及美元指数飙升，导致美股波动加大，但从欧日韩等发达经济发展体销售市场看来，影响有限。本周A股仅两个交易日，表现差强人意。除了一贯受美股影响外，针对疫情防控从严的口径还是销售市场的影响因素。受奥密克戎传播强劲且遮蔽性强，各地由于防疫导致经济发展增长不确定性加强。因此，无论是从心绪面還是基础面上看来，A股明显短期并不具备大幅反弹的基础。

域秀资本表达，本周A股仅2个交易日，总体销售市场略有下滑。消息面上，美联储委员会4日宣布加息50个基点，以及从6月起开端履行缩表举措来遏制通胀。周四外盘美股大幅收跌最新明日股市预测分析图，纳指下挫5%，科技条线受挫突出，这使得周五A股大盘在肯定程度上承压。随着俄乌战争交火转向乌东，战争有低烈度长期化的行情趋势。其对世界通胀的扰动边际效用递减而美联储的延续加息对通胀的遏制将会随着时间推移而渐渐显现。就国内现行政策环境而言，节前中心政治局会议已经针对海外可能的缩表和国内货币、财政局现行政策表态，后续国内现行政策的发力对经济发展的影响以及对冲美联储加息的作用将会成为下半年的关键影响因素。另一方面，节后新房开盘宁德时代(300750)季报利空释放，实际行情普遍强于销售市场预测。在肯定程度上显示销售市场总体信念有所复原。

趣时资产表达，最近销售市场大幅波动，最近调整的关键原因是：一是国内疫情多地频发，疫情操纵时间超预测，短期针对经济发展影响较大，使得原本的现行政策刺激临时无法有效传导，加深了销售市场对经济发展的担忧，也对销售市场心绪有所压制。二是全球通胀仍处于高位，美联储开端加息，以及人民币贬值，外部环境总体复杂多变。“对比内外因，内部疫情扩散导致经济发展下滑压迫加大是销售市场调整更主导要的原因。”

二季度销售市场进入反复磨底阶段

当前点位没必要消极

不少私募认为，当下时间不应该更消极最新明日股市预测分析图，但也不应该盲目好，销售市场的底部区域是一个反复的过程。当下关于疫情的波动情况仍有反复，经济发展形势在短时间内并不明朗，国际形势也存有较多的不确定性，以及國家现行政策实际的促进和落实都需要过程。

展望后势，钦沐资产认为，销售市场已经进入到磨底阶段。磨底阶段，波动较大，机会与风险并存，情况较为复杂。冷静思考下来，国内的现行政策工具还有不少有待履行，已经看到了较多监管层呵护销售市场的迹象，比如316金融委会议针对销售市场总体信念有所提振，此后低估值如煤炭地产银行上涨，而成长股依然下挫。后续随着上证指数开端大幅调整，现行政策呵护还会渐渐加码，最终销售市场底部可能率会在二季度隐藏。“其实在4月最终一周暴涨暴跌的情况并不健康，上证在2800+位置反复的小幅波动针对缩量形成销售市场底其实是更优布局。但无论如何，这个位置没有必要更加恐慌了，需要恐慌的是，假如丢掉了手中的廉价筹码，后面会更加被动。”

竹润投资表达，人们也应该看到资本销售市场光明的一面。一方面，美股等海外资本销售市场的剧烈回调可能也有转机，包含中概股在内的资产突出处于历史估值低位，而中美的监管沟通也有所成效。另一方面，央行的再贷款措施信号不断最新明日股市预测分析图，周五央行发文指出将尽快退出1000亿元再贷款支持交通运输、物流仓储业融资，意味着中心政治局会议确定的现行政策框架在不断落实细化之中。在低估值的销售市场情况和宏观流动性合理富余的支持下，资本销售市场有望延续复原。还有，5月6日晚间，美国公布了4月的非农数据和失业率数据，数据显示，4月份就业人数增加42.8万人，好于预测。最新失业率为3.6%，略高于估计的3.5%。数据公布后，美债收益率和美元指数下滑，美国股票指数期货上涨，显示销售市场对美联储延续多次50BP加息的前景立场动摇。这针对人民币汇率和国内资本销售市场还是个利好消息。

于翼资产预测，五一长假过后，受隔夜美股暴跌的影响，A股大盘周五也大幅回调。从全球经济发展看，美股销售市场对美国加息的利空已经有了较长时间的预测，但从交易心绪看，尚未达到最消极的时刻，特别是针对加息之后可能隐藏的衰退，也尚未体现在股价中，可能要等到美股巨头公司的财报隐藏大幅下滑之后。所以将来1-2个季度，海外销售市场可能仍是影响A股行情的因素之一。“但针对A股而言，更重大的是国内经济发展与现行政策的导向，人们认为内因的权重依然大于外因。从国内销售市场看，国内现行政策的自主性尤为关键，特别是随着疫情的发酵‘内滞外胀’的特征愈创造显，中国稳增长现行政策再次发力成为托举经济发展的重大力道。”

富敦投资称，展望将来，四月政治局会议定调要全力扩大国内需求，努力实现全年经济发展社会进展预测目的。定调了加大基础设施建设、发挥消费的牵引拉动作用和支持刚性和改善性住房需求等措施。十一次中心财经委员会会议明确全方位加强基础设施建设构建现代化基础设施体系。同时最新明日股市预测分析图，疫情目前正在渐渐缓解，新的应对措施正在布置，一旦疫情受控，稳增长发力将会促进上市公司盈利渐渐摆脱低谷。美联储鹰派加息在即，可是加息预测也可能随之见顶，一旦美债收益率和美元指数见顶回落，外部压迫也有可能随之缓解。“总的看来，将来将会随着疫情缓解、稳增长发力、外部环境缓解进入波动上行周期。”

丹羿投资认为，4月底中心政治局会议强调了经济发展进展的重大性，现行政策天平朝保经济发展倾斜，肯定程度上强化了销售市场信念。叠加3月以来的快速下挫，绝大部分股票的估值已经回到了历史偏低水平。目前点位再次消极已无必要。上海的疫情已逐步转好且社会面清零已现，虽然后续可能还有反复，但可以对上海疫情的操纵更加好一些。即便看到郑州、北京等地也隐藏了疫情，但有了上海的前车之鉴，各地可能率在疫情隐藏前期就会强力封控，从而用较小代价和时间操纵住疫情。其它，从杭州等地也看到一些新的防控方法，48小时核酸。如是，人们就可以预测被封控地区复工复产会不断展开，中国经济发展也会从4月的速冻逐步回暖。“股市从4月底以来的反弹，就是反映了这种预测，消极心绪的退潮，估值开端修复。但这种修复的高度和延续性，取决于经济发展复苏的程度。从目前各地疫情不断散发导致延续不断的封控，以及复工复产的复杂性，后续经济发展即便复原也不会很快，强度亦有限。因此，大盘反弹到肯定程度后将再次区间波动，等待更多的经济发展数据印证。”

私募认为当前要积极寻觅机会，张可兴表达，“短期的下挫不影响人们对整个销售市场，特殊是大周期节奏的把握，毕竟从去年二月份以来到现在已经调整一年多了最新明日股市预测分析图，无论是估值、股债收益比等各种指标，都处在底部的位置，这种情况也符合底部上涨较为迟疑，同时波动较为大的特征，所以我觉得大家也没有必要过度消极，還是符合这个熊市末端的特性，需要人们积极去寻觅优质的股票，缓慢的布局建仓。”

趣时资产认为，展望后势，短期可能依然处于波动筑底的过程之中，需要观看疫情操纵的进展态势。经过延续下挫后，很多公司跌出了较为显著的投资价值，提供了更好的中长期布局机会，将来复合回报率有望大幅提升。“短期股价行情会受到销售市场行情的影响，绝大多数股票都难逃系统性风险，目前可能是销售市场最差的阶段。但拉长时间看来，中国经济发展存有较强的韧性，危中有机，机会也在超跌中酝酿，一旦销售市场复原正常，股价行情会逐步反映公司的基础面。”

磐耀资产表达，经历了节前的总体大幅下挫及现行政策支持带来的总体强反弹，本周海内外销售市场共同调整是检验股票最好的试金石。“和前面无脑杀跌不同最新明日股市预测分析图，本周人们看到相当一批超跌股票，突出开端走强，乃至摆脱了几连阳行情。关键聚合在最近大幅单边下挫，机构聚合度较少，同时基础面过硬，性价比极具优势的细分行业和股票。销售市场开端隐藏抵御力道时，也正是期望孕育时。”

操纵仓位、调整持仓结构

看好消费、高端制造(161037)等行业复苏机会

站在这个时间点最新明日股市预测分析图，相程投资认为，操作上操纵仓位仍是第一要务。行业配置上，尽可能挑选业绩确定性高、估值低位的行业布局。同时关心现行政策驱动带来边际变化的行业。

域秀资本表达，在目前销售市场磨底的阶段，上市公司盈利能力和业绩照旧是重中之重，业绩扎实性更强的公司在极端销售市场中对抗风险的能力更强，修复的速度也会更快。在关心疫情进展的同时，对持仓结构进行优化保留能穿越波动的标的是当前最关键的工作。

富敦投资称，综合基础面、事件和现行政策最新明日股市预测分析图，疫情后经济发展活动的复原成为选行业核想法路背景下，人们依然在仓位上维持慎重，重点关心新开工和施工提速受益版块，等传统基建开工施工以及等新基建；消费活动复原关心各地方推出的消费券活动从量变到质变以及支持刚性和改善性住房需求带来的方向。

关于投资方向，久期投资认为，短期是一个较好的做多机会，但联储加息的决定不能小觑，高估值成长股的压迫依然在，看好低估值且业绩景气股票。今年要特别看重性价比，若疫情防控转好，前期下挫较多的风光电版块也会有不错表现。

于翼资产表达，“综合考量海内外的经济发展形式最新明日股市预测分析图，人们认为滞胀环境下的结构性机会偏抵御版块，包含高股息(512590)的价值红利和跑赢通胀的资源型周期，而在衰退预测落地后，现行政策宽松预测将支持成长股的估值修复。”

丹羿投资称，几个方向值得重点关心：一是后疫情时代复苏的消费股，茅指数代表的消费股从去年春节开端下挫，到现在已经一年多了；调整的幅度和时间都已足够，只是疫情把复苏时间拉长、斜率拉低；虽然经济发展疲弱以及疫情冲击肯定程度削弱了居民的消费能力，但影响较小的高端消费、部分新消费、互联网平台等领域仍可找到投资机会；此类股票向下空间很小，唯独是时间成本。二是国产替代的科技、高端制造(161037)，与经济发展关联度较小且长期空间庞大的软件、半导体材料(512480)、高端制造(161037)领域，都存有大量国产替代的机会；经过前期的下挫，部分股票估值已具吸引力；优选与经济发展关联小的软件、半导体材料(512480)，或增长较快的智能汽车(161033)供应链企业。

其它，钦沐资产还表达，外部因素带来的冲击迎来高峰。“人们认为二季度关键的外部压迫来源是美国的加息缩表最新明日股市预测分析图，最近美联储的发言较为鹰派，需要对外盘多一些慎重，可能率二季度是靴子落地的时间点，针对流动性以及汇率的压迫测试终究会过去。由于H股受海外流动性冲击较大，人们倾向于这个时间点寻觅一些位置合理的优质H股公司。”