股票啦 www.gupiaola.com 2022年05月04日报道：股票大盘基本面分析将只涨不跌奉为信仰的美国散户正加快逃离美股

资料图

资金的态度好像变了。

首先是，将“只涨不跌”奉为信仰的美国散户正加快逃离美股，2022年4月以来，已有近260亿美元（约合人民币1703亿元）从股票型交易所交易基金（ETF）中撤出；另一个指征，则来自美国“散户大本营”Robinhood，忽然宣布裁员计划9%，股票大盘基本面分析其最新财报显示，今年一季度的月活泼用户同比下降10%至1590万人，已是连续3个季度下降。

其它，愈来愈多华尔街机构也开端变得慎重，全球最大资管巨头——贝莱德正在将很多投资组合中的现金比重提升至50%以上，较为罕见；美国货币销售市场基金的持仓量从2月的1460亿美元迅速蹿升到了1930亿美元。美国银行的最新报告警示，标普500指数跌破4000点将成为一个“临界点”，可能引发股市投资者大规模出逃。

那么，销售市场究竟在担忧什么？预测人士指出，资金慎重关键有三方面的考量：美联储将来的货币现行政策或许是最大风险点；其它，俄乌局势、疫情袭扰下，股票大盘基本面分析供应链中断可能带来的全球经济发展滞胀还是风险点之一；其次是，财报季继续隐藏了“暴雷”的科技股也压制了销售市场心绪。

美国散户逃离？

美股的“牛市信仰”，股票大盘基本面分析好像正在倒塌。

在俄乌冲突、美联储加息、美欧经济发展衰退和全球通胀飙升的重重压迫下，美股正在加快回撤，科技股成为杀跌重灾区。4月的最终一个交易日，美股全线暴跌，纳斯达克指数暴跌4.17%，单月下滑超13%，创2008年10月以来的最大单月下滑，年内累计下滑一度超20%，进入技术性熊市。

据统计数据显示，2022年1-4月期间，股票大盘基本面分析标普500指数已经先后17次创出年内低点，是1977年以来可比时期最多的一次。

剧烈动荡，是今年美股的另一个标志性特征。Strategas Securities编制的数据显示，在86%的交易日中，标普500指数的波动幅度至少为1%，或将成为2009年以来最剧烈的一年。

其它，股票大盘基本面分析美股的恐慌指标：VIX指数也一度冲高至3月初俄乌局势升级以来的最高水平。

资料图

一系列危险信号之下，曾经将“美股只涨不跌”奉为信仰的美国散户，正在加快逃离股市。根据彭博社汇编的数据显示，股票大盘基本面分析2022年4月以来，已有近260亿美元（约合人民币1703亿元）从股票型交易所交易基金（ETF）中撤出。

美国银行首席策略师Michael Hartnett的最新报告称，美股投资者已经开端逃离股票，在过去三周里，美国股票基金的资金外流达到了2020年3月以来的最高水平。同时，Hartnett警告称，标普500指数跌破4000点将成为一个“临界点”，可能引发股市投资者大规模出逃。

其它，据Vanda Research追踪的期权交易数据显示，股票大盘基本面分析以科技股主导的景顺QQQ ETF的看涨期权购买量，已降至了年内迄今的最低点。

景顺QQQ ETF追踪的是以科技股主导的纳斯达克综合指数，而今年以来，美国科技股表现并不尽如人意，奈飞、Facebook、亚马逊等科技巨头更是频频爆雷，奈飞一度上演单日暴跌超30%的极端行情。其它，谷歌、特斯拉走得也比较弱，年内下滑分别达19%、13.4%。

美股个人投资者的交易心绪锐减的另一个指征，则来自美国“散户大本营”Robinhood。在财报披露前夕，Robinhood的首席履行官弗拉基米尔·特内夫忽然宣布，将裁掉9%的正式员工。随后披露的财报显示，第一季度营收2.99亿美元，股票大盘基本面分析同比大幅下降43%；净亏损3.92亿美元；月活泼用户同比下降10%至1590万人，已是连续3个季度下降，均不及预测。

其实，自2020年疫情暴发以来，美国散户一直都是美股买入的一股重大力道，“逢低买入”一度成为最赚钱的交易策略，期间标普500指数最暴涨幅超100%。据华尔街机构的数据显示，美国个人投资者狂热买入了嬉戏驿站、AMC院线等股票，一度引发交易狂潮。同时，美国散户还对特斯拉、英伟达等成长型科技公司进行了大举押注。

然而，面对美股的这一波回调，愈来愈多的个人投资者开端管住手，股票大盘基本面分析不再“逢低买入”，而是逢高卖出。

“现金真香”

同时，华尔街机构也开端变得慎重，股票大盘基本面分析正在削减股票权益类资产，加大对低风险的现金类资产的配置。

当地时间4月26日，华尔街日报报道，贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder明确表达，这家全球最大资管公司正在将很多投资组合中的现金比重调到50%以上，这也远高于过去几年的水平。

目前持有“现金真香”观点的华尔街机构，股票大盘基本面分析并不止贝莱德一家。

道富环球咨询首席策略预测师Gaurav Mallik也表达，道富资产组合中的现金比重年初至今至少上升了50%，公司正将焦点转向现金和货币基金销售市场等待机会。Mallik表达，从收益的角度看来，眼下就是现金为王的时期，投资者愈来愈注重通过持有现金和货币销售市场基金来“储备资金”。

Brandywine Global投资组合经理Jack McIntyre也在购买国债，其表达，以购买美国国债作为抵御性策略，并削减风险资产，股票大盘基本面分析因为将来几个月美国经济发展增长或将放缓，债券可能率将复苏。

Robeco机构资产治理公司投资组合经理Bob Stoutjesdijk也正在收缩股票类仓位，更看好短期政府债券。

其它，今年一季度，高盛净抛售股票约10亿美元，已经是连续第三季度隐藏净卖出，股票大盘基本面分析截至2021年末，高盛过去2年累计净抛售股票资产超120亿美元（约合人民币764亿元）。

资料图

根据美国投资公司协会的数据，美国货币销售市场基金的持仓量在2月不到1460亿美元，已经蹿升到了1930亿美元。销售市场人士预测，股票大盘基本面分析随着货币销售市场利率、短债以及其他类现金投资品收益随着美联储利率上升，华尔街机构对现金类资产的持有量将再次攀升。

根据美国银行的预测，到2023年年初，美联储联邦基金利率或将目前的0.25%-0.50%升至3%，货币销售市场基金等类似现金的资产的收益率也将跟随上行，这将是标普500分红率1.4%的一倍多。意味着，持有美股不再是最合理的挑选。

为什么如此慎重？

在经历一波大幅回撤后，华尔街机构、个人投资者仍对美股维持慎重，股票大盘基本面分析这在过去13年的美股牛市期间，较为罕见。

那么，销售市场究竟在担忧什么？预测人士指出，销售市场关键有三方面的考量：美联储将来的货币现行政策或许是最大风险点；其它，俄乌局势、疫情袭扰下，供应链中断可能带来的全球经济发展滞胀还是风险点之一；其次是，美股财报季隐藏了“暴雷”的科技股也压制了销售市场心绪。

随着美联储启动加息进程，并预备采取更激进的货币紧缩措施，美联储已经彻底改变了其“美股牛市盟友”的角色，转而成为美国股市最大的“威胁”。高盛的最新报告指出，股票大盘基本面分析美联储最有可能将在接下来的连续两次会议上（5月、6月FOMC会议）各加息50个基点，而且最早于5月开端缩减资产负债表。

花旗全球销售市场策略师Matt King警告称，在将来12个月左右的时间里，美联储每减少1万亿美元的流动性，股市就会下挫10%。

但中金公司认为，目前，销售市场资产价格计入的预测已经较为消极，乃至将5月加息50bp、6月加息75bp、7月再度加息50bp，美联储5月的FOMC会议将是重大的观看时点，股票大盘基本面分析假如此次会议信息不进一步超预测的话，针对销售市场而言可能是一个预测的兑现。

其它，华尔街对滞胀的担忧仍在发酵。美国银行本月对基金经理的调查显示，对全球经济发展增长的好心绪已降至历史最低点，71%的受访者对将来几个月的全球增长持消极态度，对经济发展滞胀的预测也跃升至66%，为2008年以来最高。

交易员们愈来愈害怕，随着通胀延续上升，以及关键國家央行正变得愈来愈鹰派，股票大盘基本面分析将导致通胀失控、增长下滑的销售市场情形最终成为现实，特别是在欧洲。

互联网科技巨头的业绩财报还是美股面临的风险之一，乃至连“浓眉大眼”的亚马逊、谷歌也相继爆雷。其中，亚马逊在今年一季度隐藏意外亏损，净销售1164.0亿美元，同比增长7.3%，创下二十年来最差增长，股价单日暴跌超14%；谷歌母公司Alphabet公布的第一财季显示，营收同比增速为两年来最低，净利润同比下降8.3%，双双不及预测。

此前，奈飞也遭遇了财报“爆雷”，股票大盘基本面分析令销售市场对互联网科技巨头产生了“成长担忧”。目前，由明星科技股组成的FANG+组合已跌至了2020年9月以来的最低位。