股票啦网 www.gupiaola.com 2022年04月18日报道：估计社会面清零将逐步实现

上周上证指数、创业板(159915)分别下挫1.25%、4.26%。从行业看来，销售市场主线聚焦煤炭、物流、酒店餐饮、食品饮料等行业鲁兆股票行情分析预测宝典，是上周为数不多隐藏上涨的版块。周五盘后，全方位降准的消息落地。央行决策于2022年4月25日下调金融机构存款预备金率0.25个百分点，共计释放长期资金约5300亿元。此次降准对A股后势影响如何？且看最新十大券商策略汇总。

中信证券(06030)：疫情拐点将至，修复行情一触即发

上海疫情拐点将至，估计社会面清零将逐步实现；此轮疫情严峻连累经济发展，上半年增长回到目的水平困难较大，很快估计二季度扩大投资相关政将策加力提速，供应链疏通和消费刺激并举；由于疫情原因中期修复行情有所延后，但稳增长行情将更加明确和持久。首先，传播系数大幅下降和方舱容载量大幅上升的行情趋势下，估计上海将在4月20日前后基础实现社会面清零目的。其次，估计今年一季度经济发展情况弱于2021年三季度，同时疫情影响下二季度经济发展料再次承压，负面冲击不弱于一季度。最终，紧紧围绕稳地产和服务业纾困的现行政策料将加力提速鲁兆股票行情分析预测宝典，当下各部门聚合精力疏通长三角地区供应链和工业生产，待疫情得到操纵后，估计现行政策会根据受损情况全方位加码刺激消费。当前降准降息等货币宽松难以直接缓解投资者关心，销售市场仍在等待疫情拐点和复工复产，中期修复行情或有所延后，但消极预测已经充分释放，行情一触即发，意见坚定稳增长主线，布局估值低位和预测低位种类。

华安证券(600909)：一季度稳增长效果马上“揭晓”，配置仍以均衡优先

4月第2周，国内疫情与海外美联储加快收紧风险压制销售市场。央行在4月15日全方位降准25BP，货币现行政策较为克制、短时间内进一步加码刺激概率较小，“稳增长”现行政策估计仍将以基建、地产和促销费主导，效果仍需要宏观数据加以验证，紧密关心4月18日公布宏观数据。因此鲁兆股票行情分析预测宝典，意见再次均衡配置以应波动。配置方面，稳增长链条确定性最强，意见再次参与；促消费现行政策下，消费复苏确定性有所提升；流动性合理富余，中长期仍可参与成长第三阶段行情。

具体的行业配置再次紧紧围绕三条主线及两大主题。

主线一：再次把握确定性最强的稳增长链条鲁兆股票行情分析预测宝典，具体关心建筑建材、建筑点缀、钢铁、水泥、地产全链条(如玻璃、房地产(512200)服务/开发、家居、汽车等)以及银行等相关机会；

主线二：促消费现行政策颁布预测下，消费复苏确定性有所增强，关心食品饮料、医药生物版块估值修复、把握必选消费品涨价(种植业、化肥、乳制品、调味品)以及服务类出行链条复苏“抢跑”相关机会。

主线三：看好成长风格中长期配置价值鲁兆股票行情分析预测宝典，意见逢调整加仓。具体关心双碳、风光储以及半导体材料(512480)。主题方面，意见紧紧围绕数字经济发展、国企改(501020)革进行配置。

国泰君安(601211)：降准并不能有效促进股市无风险利率下降

周五央行宣布下调金融机构存款预备金率0.25个百分点，释放长期资金约5300亿元。然而针对股票投资者而言，降准的消息却难以提振销售市场信念，假如有效4月16日国常会召开之后指数便应涨势如虹。与之相反之处在于，“小步走”的降准幅度恰恰表明了货币现行政策放松的空间正在受到来自海外货币紧缩周期与十年未遇的中美利差倒挂的约束。其次，这也在肯定程度上表征宽货币边际效应的减弱鲁兆股票行情分析预测宝典，逆回购与同业存单利率延续的降低，宏观流动性已处于极为宽松的态势。降准、降息并不代表股市的无风险利率肯定下降，关键在于投资者持币的意愿。信用现行政策的缺位，通胀的压迫以及疫情冲击，居民与企业部门持币的意愿反倒提升。

招商证券(06099)：一季度盈利中枢再次下探，资源品、医药等增速领先

截至4月15日，A股约有10%的公司披露了2022一季度业绩预告/快报/报告鲁兆股票行情分析预测宝典，绝大多数是以业绩预告的形式存有。主板/创业板(159915)/科创板/北证业绩预告/快报/报告披露比例分别为10.3% /9.8% /7.0% /2.4%。从业绩预告类型看来，目前已经披露年报预告的上市公司预告向好率为74.5%，相比四季度向好率有所增加(业绩预告向好类型包含续盈、略增、预增、扭亏等四种类型)。

业绩改善且景气向上细分领域：

1. 上游资源品及开采(煤炭开采洗选、工业金属、贵金属、稀有金属、塑料及制品、农用化工)。

2. 基建产业链(建筑施工、建筑装修Ⅱ)。

3. 电力设备新能源及军工(电池设备、新能源动力系统、航空航天、兵器兵装Ⅱ、其他军工Ⅱ)。

4. 医疗保健：医药(化学制药、其他医药医疗)。

5. TMT 部分领域：电子(元器件、消费电子)、通信(通信设备制造)。除了以上细分领域鲁兆股票行情分析预测宝典，区域性银行(受益于流动性边际宽松、社融增速改善)、特材(供需两旺)、仪器仪表(高新制造业)、小家电(“宅经济发展”等驱动)、计算机(512720)设备(“东数西算”带来千亿投资规模)等版块盈利和景气度均表现不错。

兴业证券：降准落地有望提振短期销售市场心绪

降准落地有望提振短期销售市场心绪，历次降准落地后一周销售市场上涨概率较高鲁兆股票行情分析预测宝典，创业板(159915)指与沪深300上涨概率均达六成；而从涨下滑中位数看，降准落地后一周创业板(159915)指表现优于沪深300，风格上成长和(00001)消费优于周期和金融。

中泰证券：短期A股或仍将连续波动调整态势，低估值和高股息(512590)版块相对占优

短期看来，降准配合存款利率报价的调整，缓解了银行负债端压迫，促进资金成本下滑鲁兆股票行情分析预测宝典，债市受益较大。而疫情还未去除的情况之下，短期A股或仍将连续波动调整态势，低估值和高股息(512590)版块相对占优，疫情隐藏转好可能才会迎来机会。

浙商证券(601878)：权益销售市场仍看好稳增长版块

对销售市场的影响，货币现行政策连续“宽货币+宽信用”组合鲁兆股票行情分析预测宝典，叠加估计一季度GDP实际同比增速或可大幅超销售市场预测达5.4%，权益销售市场仍看好稳增长版块，如金融、地产、建筑、建材等。

国信证券(002736)：三、四季度“稳增长”动力下脉冲修复利润后，可关心中长线配置时点

短期看来，历次暴跌反弹后兼具“胜率”和“回报率”的行业，如建材、食品、农业、煤炭等版块可以考虑配置。中期视角看来，三季度海外加息到缩表、空间换节奏时美债利率有下滑窗口鲁兆股票行情分析预测宝典，现行政策脉冲二次探底、底部更深，三、四季度“稳增长”动力下脉冲修复利润后，可以关心中长线配置时点，以及风格切换的机会。

中信建投(H1747)：宽松如约而至，后势慎重好

人们认为，降准后意见慎重好。首先，央行15日晚在答记者问中的表述已经隐藏边际变化，表明央行已明确注意到潜在通胀和美联储加息可能带来的外部风险，央行也在实施评估全方位降准的边际效用。其次，3月以来鲁兆股票行情分析预测宝典，债市处于现行政策的真空期，其多空心绪的交换关键受两个关键矛盾的影响，销售市场在心绪上过于看重此次15日的调整窗口，厌恶因潜在的预测差带来的调整，期望货币现行政策能够指明下一阶段的方向。第三，实际上此次降准的幅度不会成为短期债市行情的决策性因素。

海通证券(06837)：指数层面显示销售市场调整已经显著

沪深300本轮调整时空已经较为突出，估值已贴近19年初水平。回首05年来沪深300经历了4轮完整的调整周期，除了08年金融危机背景下的调整外，历次下挫延续时间约12个月左右，最暴跌幅约30%-45%。本轮沪深300下挫已延续13个月(21/02-22/03)，最暴跌幅达34%，对比历史本轮调整时空上已经很突出。估值方面，如按照最新成分看来，当前(截至22/04/15鲁兆股票行情分析预测宝典，下同)沪深300 PE(TTM，总体法，下同)为12.3倍，风险溢价率(1/沪深300 PE-十年期国债利率，下同)为5.4%。今年3月中旬低点时沪深300PE为11.5倍(风险溢价率为5.8%)，而19年初为10.2倍(6.5%)、20年3月为11.3倍(5.7%)，今年3月中旬时几乎回到了20年3月疫情底时候的水平。

上证50(510800)本轮调整时空已经较为突出，估值创了19年来新低。回首05年来上证50(510800)经历了4轮完整的调整周期，除了08年金融危机背景下的调整外，历次下挫延续时间约12个月左右，最暴跌幅约30%-45%。本轮上证50(510800)下挫延续13个月(21/02-22/03)，最暴跌幅达35%。对比历史本轮调整时空上已经很突出。估值方面，如按照最新成分看来，当前上证50(510800)PE为10.3倍，风险溢价率(1/上证50(510800) PE-十年期国债利率，下同)为7.0%。今年3月中旬低点时上证50(510800) PE为9.5倍(风险溢价率为7.7%)，而19年初为9.9倍(6.8%)、20年3月为10.4倍(6.9%)，今年3月中旬时估值创了19年以来的新低。

创业板(159915)指当前估值已处在历史较低水平。相较其他指数，创业板(159915)成立时间较短，波动较大，调整时空的参考意义不大，人们关键从估值角度看来创业板(159915)指调整情况。当前创业板(159915)指估值已处在中低水平。截至22/04/15鲁兆股票行情分析预测宝典，创业板(159915)指 PE为47.3倍，处13年以来从低到高29.1%分位；风险溢价率(1/创业板(159915)指PE-十年期国债利率，下同)为-0.7%，处13年以来从高到低7.0%分位。而20年3月创业板(159915)指PE为50.2倍(风险溢价率为-0.6%)。PE和风险溢价率角度而言，当前创业板(159915)指已经比20年3月疫情底时更有吸引力。

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网友点评：

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