股票啦网 www.gupiaola.com 2022年04月04日报道：来自晨星的持仓数据显示

安本中国股票投资负责人姚鸿耀是海外中国股票投资领域的一员大将，他拥有超20年投资经历股票行情预测分析数学建模，治理基金总规模超过300亿元人民币。一家合作渠道负责人认为他：风格鲜亮，不漂移，并不断迭代学问体系。

持仓肯定程度上印证了上述评价。

例如，来自晨星的持仓数据显示，他从2019年介入某免税龙头，在2020年疫情发生之后也没有动摇股票行情预测分析数学建模，最终收获了翻倍的上涨幅度。再如他对新能源车(501057)、新能源相关公司的介入虽然并非最早的，但想清晰之后买入，长期持有，收获了不小的上涨幅度。

姚鸿耀在不同场合都表达过，他投资中国的五大主线为：优质消费、数字化、环保、医疗健康、财富治理等。他的组合与上述投资主线吻合。具体公司挑选上，他偏好商业模式已被销售市场验证了公司。作为高确信度的选股选手，他一般会在公司进展的中、后期介入股票行情预测分析数学建模，并对估值的安全边际有肯定的要求。不过，近年来，姚鸿耀不断拓展投资范围，也增加了对新能源、新能源电车的布局。

从持仓风格看来，他鲜少择时。对看好的公司，一旦入手便坚定持有，除非公司基础面发生大的变化股票行情预测分析数学建模，否则不轻易“放弃”，颇有些“大巧不工，重剑无锋”的气质风格。

2022年以来，受美国通胀及俄乌地缘政治局势等影响，全球股市隐藏波动，A股和港股的回撤也较为突出。姚鸿耀接受中国基金报记者专访时表达股票行情预测分析数学建模，估计2022年还将有更多现行政策来支撑增长，且A股估值较低。若参照A股大盘的历史，今年A股大盘仍有可能表现强劲。

姚鸿耀现任安本的中国股票投资负责人。他于2000年安本资产治理收购Murray Johnstone时加盟安本。他曾被借调至伦敦的环球新兴销售市场团队工作两年，负责预测钻研欧非中东与拉丁美洲的企业股票行情预测分析数学建模，后于2004年3月重返新加坡的亚洲股票团队。于2007年3月，他获调派至中国香港，负责领导中国股票钻研团队。

他持有英国曼彻斯特大学的会计及金融学(荣誉)文学士学位及英国华(00370)威商学院的金融数学理硕士学位股票行情预测分析数学建模，亦为特许金融预测师(CFA)。

安本前身為安本标准投资治理，是标准人寿安本集团 (Standard Life Aberdeen plc) 旗下投资业务的品牌。该集团由标准人寿集团与安本资产治理集团合并并于2017年成立股票行情预测分析数学建模，于2021年7月更名为安本集团，其治理的资产规模逾4,640亿英镑，是英国最大的投资集团之一。

此外，安本集团是最早布局亚洲销售市场的全球资管机构之一。1992年公司于新加坡设立亚洲总部。而早在2015年股票行情预测分析数学建模，安本标准在上海的全资子公司——安本标准投资治理(上海)有限公司就已成立，2017年其在中国证券投资基金业协会备案，并于2018年发行其首只中国境内私募基金——安本标准优选股票一号私募基金。

现行政策利好延续

A股今年有望表现强劲

中国基金报：2022年开年至今股票行情预测分析数学建模，A股大盘经过了好几波调整。请问您怎么看销售市场调整，投资者应该为此害怕吗？

姚鸿耀：今年截至3月31日股票行情预测分析数学建模，MSCI中国(512860)A股大盘指数(MSCI China A index)已下挫超12%。销售市场隐藏了一些分化——价值股的表现超越了成长股。在增长和(00001)消费预测较低的情况下，投资者挑选对食品饮料、电子产品和新能源等之前的赢家获利了结。

虽然后面风险仍然存有，但政府也将会采取调和一致的现行政策措施来支撑增长。其它，值得注意的是，当前A股大盘的估值不高股票行情预测分析数学建模，MSCI中国(512860)A股大盘指数，截至3月31日PE为16倍(沪深300为15.6倍)，这与 2020 年初的水平相当。而在人们的记忆中，2020 年最终成为了中国A股大盘比较强劲的一年。

中国基金报：安本中长期布局中国有五大主线。人们逐一看来，经过年初的调整之后股票行情预测分析数学建模，现在你对高端白酒类股票的估值感觉怎么样？相较于三年前，现在白酒股盈利确实定性有没有发生变化？

姚鸿耀：人们认为投资者在2021年无差别地抛售白酒股，出于一种泛化的担忧，可能害怕其他行业监管会外溢。人们认为个别公司的监管风险较低，因为白酒销售市场竞争激烈股票行情预测分析数学建模，且可供消费者挑选的价位范围很广。所以白酒行业不存有垄断问题。人们认为，即便隐藏肯定的行业规范要求，也可能有利于现有的优质生产商。

中国基金报：怎么看交易拥挤性问题。新能源车(501057)产业链股票行情预测分析数学建模，白酒相关股票聚拢了很多基金。你是否害怕基金扎堆放大销售市场波动？

姚鸿耀：中国主导着全球可再生能源和储备的制造能力，其中包含90%的太阳能(000591)和75%的电池产能。这不仅需要现行政策与中国的脱碳目的维持一致，还需要与世界其他地区的脱碳目的维持一致。脱碳经济发展需要对可再生能源和储备进行大量投资，因此将资本分配给该领域是合理的。从长远看来股票行情预测分析数学建模，中国将受益。虽然近年来绿色科技行业吸引了大量资金，但鉴于增长的漫长道路和最近的价格调整，目前估值依然合理。

港股价值释放需要耐心

中国基金报：怎么看2022年港股的投资机会？恒生科技目前处于估值低位。其中的互联网龙(00777)头是否已经跌出了安全边际了？

姚鸿耀：鉴于过去一年左右的价格大幅调整，中国互联(164906)网行业已经开端显现价值。然而股票行情预测分析数学建模，行业不确定性依然存有，这可能会在中短时间内再次影响销售市场心绪。在风险释放之前可能需要耐心。

中国基金报：美国通胀高企股票行情预测分析数学建模，美联储进入加息周期，会对中国有外溢性影响吗？对中国的哪些版块影响较大。

姚鸿耀：虽然很多关键经济发展体依然存有通胀压迫，美国货币紧缩燃眉之急，但中国的情况并非如此。事实上股票行情预测分析数学建模，中国的通胀得到了操纵，通胀压迫不大，货币现行政策正变得更加宽松。这反映了现行政策制定者为支撑增长所做的努力。

传统和高科技基础设施等领域也将获得财政局支持。人们看到各个细分销售市场的长期机会，包含消费者、数字、绿色科技、健康和财富治理领域的优质公司拥有庞大的增长潜力。其它，公司一直在告知人们，他们对 2022 年的利润率提高更有信念股票行情预测分析数学建模，特别是在下半年，因为中国的通胀压迫比一年前有所减轻，因此他们的成本压迫会得到缓解。这针对自下而上的投资策略来说是一件好事。

关心消费高端化

中国基金报：从经济发展数据看来股票行情预测分析数学建模，中国的经济发展复苏中，消费复苏是较为慢的。原因是什么？消费复苏缓慢对高端消费影响有多大？

姚鸿耀：零售销售增长疲软的部分原因是疫情的防控措施，例如滚动区域封锁。此外，总体疲软的经济发展增长前景也对此有影响。也就是说股票行情预测分析数学建模，消费行业(510630)在逐步创新和适应新的商业模式去应对挑战。从长远看来，人们信任很多与消费者相关的品牌将表现良好，因为中国将再次努力建立一个以消费者为中心的、更加平稳的经济发展模式。人们对消费高端化的关心也与到2035年全方位建成小康社会的更广泛目的相一致。人们认为应该现在就为中产阶级的延续增长做好了预备。

中国基金报：怎么看地产领域今年的投资机会。这两年你的组合好像较少涉及地产。最近地产方面融资有一些放松。一些被错杀的公司有没有反弹的机会？

姚鸿耀：在投资组合定位方面，人们减持了中国房地产(512200)开发商。人们对房地产(512200)行业的敞口绝对值也很低。人们持有的是高质量和治理能力很强的开发商，人们信任他们将成为房地产(512200)行业革新的长期受益者。短时间内，销售市场心绪仍低迷，对股价反弹形成阻力，房地产(512200)行业复苏缺少令人相信的催化剂。然而股票行情预测分析数学建模，中国部分地区已经有针对性地放宽抵押贷款，包含降低首付和降低贷款利率。价值已经开端显现，人们持有的一只房地产(512200)股在远期市盈率基础上的交易价格低于其10年前平均水平，在10年前均值的左侧一个标准差的位置。它的估值已经比较有吸引力了。鉴于此，人们认为股价已经充分反映了风险。