股票啦网 www.gupiaola.com 2022年04月01日报道：上证指数累计下挫10.65%

“咬咬牙再坚持下！”某公募基金经理日前表达，当前A股大盘总体估值极具吸引力，但“磨底”阶段往往最考验投资者的耐心。预测人士表达，资深股市行情分析预测师多重因素导致A股在一季度大幅调整，销售市场底部特征显著。自4月起，A股有望重新进入上升通道。

多空“四部曲”

A股一季度收官，上证指数累计下挫10.65%，资深股市行情分析预测师深证成指累计下挫18.44%，创业板(159915)指累计下挫19.96%。

一季度A股运作可分四个阶段。第一阶段是1月-2月初，新能源、军工、CXO、半导体材料(512480)等赛道释放估值过高、交易拥挤等压迫，以及投资者预测美联储3月加息，导致销售市场连续调整。期间，销售市场隐藏大市值股票价格急跌现象。

此后，销售市场展开超跌反弹。锂电、风电种类成为反弹主力，资深股市行情分析预测师年报业绩预告也成为“催化剂”。第二阶段差不多贯穿了整个2月份，但股票指数上涨高度有限。有观点认为1-2月公募基金发行遇冷、增量资金匮乏是关键制约因素。

第三阶段，俄乌冲突“黑天鹅”袭来，全球资本销售市场波动，A股隐藏剧烈调整。期间，北向资金连续大幅净流出加剧了销售市场消极心绪。数据显示，3月2日-15日，北向资金共计净流出678.02亿元。在这一阶段，产业资本积极行动，回购潮涌现。恒瑞医药(600276)、顺丰控股(002352)等一批龙头上市公司纷纷抛出回购计划。

3月16日A股暴涨，资深股市行情分析预测师销售市场由此进入第四阶段——波动“磨底”。历史经验显示，“磨底”期往往最考验投资者的耐心和信念。

信念渐渐复原

“2018年年底时各类稳增长现行政策尚未发力，而这一次财政局、基建已开端‘加码’，资深股市行情分析预测师地产现行政策也更为积极，本轮销售市场低点可能率已经隐藏。”海通证券(06837)首席经济发展学家兼首席策略预测师荀玉根预测。

“之前销售市场表现弱势，关键還是害怕外部冲击与内部增长偏弱。”东北证券(000686)首席策略预测师邓利军表达，外部因素方面，俄乌局势缓和、原油价格突出下挫，4月为美联储加息的“空窗期”；内部因素方面，最近稳增长现行政策不断颁布，部分省会城市对地产限购松绑。

邓利军认为，资深股市行情分析预测师3月基金发行份额环比大增、近几日北向资金大举净流入都表明销售市场信念在复原。

广发基金高级董事总经理刘格菘表达，目前销售市场位置已反映大部分投资预测，其正处于比较坚实的底部区域。

主线有望明确

进入4月，资深股市行情分析预测师上市公司年报及一季报密集披露，版块之间的业绩较为会验明全年主线。

目前，销售市场对新能源赛道关心度依然较高。国金证券(600109)策略预测师艾熊峰表达，当前新能源等机构重仓版块的基础面没有突出变化，企稳回升或是可能率事件。从年报预告看，相关上市公司普遍实现了业绩高增长。虽然部分投资者害怕销售市场对新能源版块业绩增长预测过高，认为存有业绩低于预测的潜在风险，但目前看来，平稳通过业绩考验的概率较大。

此外，他认为TMT是预测差较大的版块，特殊是TMT中偏向硬科技的版块，资深股市行情分析预测师如通信、计算机(512720)和半导体材料(512480)等。首先，这些行业景气度维持稳定向上；其次，相关版块估值基础处在历史底部区域。

开源证券策略预测师张弛表达，当前A股存有阶段性上涨机会，延续期或受海外货币收紧预测影响，估计短则至4月底，长则有望连续至5月。意见关心三大配置方向：首先是新能源、半导体材料(512480)、军工，高端制造(161037)业等；其次是TMT、元宇宙等成长主线明确的细分行业；最终是券商与地产版块。