发布时间:2022-03-22 15:05:18
来源:股票啦
股票啦网 www.gupiaola.com 2022年03月22日报道:央行坚持LPR不变
A股三大指数今天行情分化,沪深指数收盘上涨0.19%,深成指下挫0.49%,创业板(159915)指下挫1.39%中国股市行情预测分析专家。销售市场成交额超过9500亿元,行业版块涨跌互现,房地产(512200)版块暴涨,煤炭、石油、银行版块上涨幅度靠前,光伏、风电、医疗版块下滑靠前。
开源证券:“现行政策底”已经再次确认
1、2022年3月LPR降息再次落空
2022年3月21日,央行坚持LPR不变,销售市场期望的LPR降息再次落空。这是在2022年1月降息以来,继2月降息预测落空后的连续落空。其中,2月降息预测并不明显,而3月降息预测较强,原因关键包含:首先,2022年3月16日金融委会议表达“货币现行政策要主动应对”,该表述与2021年12月央行四季度例会上提出的“主动有为”类似,之后1月降息;其次,从2015年经验看,当股市延续下挫时,为稳定销售市场预测,存有“双降”可能。2022年以来,中国股市已经具备相似条件;第三,俄乌冲突以来,大宗商品(161715)价格暴涨,2021年中国央行为应对大宗商品(161715)价格上涨,隐藏过“降准对抗通胀”的操作,逻辑是通过降低实体经济发展融资成本,来对冲实体经济发展的原材料成本;第四,房地产(512200)销量未见起色。从目前数据看,房地产(512200)销售依然比较疲软,通过降低5年LPR促进房地产(512200)回到健康进展有必要性;第五,当前疫情对经济发展的扰动为2020年以来最严峻的一次中国股市行情预测分析专家。3月疫情多点隐藏反复,影响深圳、上海等经济发展重镇,3月消费乃至经济发展数据可能率显著回落,为对冲疫情影响也存有降息可能。人们认为,“等待疫情去除之后再降息”也不符合现行政策逻辑。从2020年应对疫情看来,在2月疫情高峰期就已经开端降息,而非等待疫情完毕。
综上,3月销售市场有降息预测是合理的,但从结局看来,央行仍然坚持LPR利率不变,销售市场降息预测依然落空。
2、3月降息预测落空的两种解说
第一,经过12月、1月LPR下调之后,1年LPR下降幅度已经达15bp,与疫情期间下调30bp相比,幅度并不算低,当前需要的是宽信用、宽财政局、稳地产等其他现行政策发力,而非加大宽货币力度中国股市行情预测分析专家。值得注意的是,其他现行政策发力,针对债市均不利,而对经济发展有利。
第二,全球已经进入加息潮,仅土耳其逆势降息,导致土耳其汇率大幅贬值。虽然人民币汇率比较强势,同时国内现行政策“以我主导”,但与全球几乎全部國家货币现行政策方向相反,承受的压迫和副作用是难以确定的,当前中国已经处于经济发展见底回升的初期,减少外部不确定性是较为合理的。因此,在全球加息潮中,我国可以“独善其身”,可是“逆水行舟”的必要性并不大。
3、坚持“债市存有调整风险”、“股性转债价值或已现”观点不变
针对债券销售市场而言,人们坚持1月下旬提出的“债市存有调整风险”不变。3月股市暴跌、俄乌冲突、疫情扩散、地产销量仍差、销售市场预测降息充分,结局降息依然落空,只能表明两种情况:要么当前经济发展真的不需要降息,要么政府并不把降息作为稳增长方式中国股市行情预测分析专家。无论是哪种情况,针对债券销售市场而言,都是不利的。最近债市预测好,收益率有所回落,人们认为当前债市面临较大的调整风险。
针对转债销售市场,人们坚持上周提出的“股性转债价值或已现”,当前正股下挫更多的是赎回、负反馈、外部因素等导致的心绪和交易行为,以及对经济发展实际情况的担忧。人们认为,与2018年10月19日刘鹤接受联合采访类似,“现行政策底”已经再次确认。当前与2018年第二次探底的不同之处在于,经济发展下滑可能率已经完毕,美股再次暴跌风险可控,此轮“销售市场底”或已隐藏,看好股性转债的投资价值。
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