股票啦网 www.gupiaola.com 2022年03月07日报道：从国内经济发展和现行政策看来

中信证券(06030)：现行政策发力更加明确，外部冲击渐趋明朗

“两会”现行政策积极目的清楚，稳增进步一步加码行情趋势明确；俄乌事件加快通胀预测冲顶，估计3月内就会看到转机，A股大盘“三底”已依次确认，外部冲击明朗后将迎来价值和成长共振上行。明日股市行情分析预测最新

一方面，从国内经济发展和现行政策看来，人们估计前两月经济发展数据总体平稳，稳增长效果初步显现，“两会”对全年经济发展增长目的清楚明确，估计后续现行政策力度还将延续加大，年内稳增长达到预测效果。另一方面，从外部冲击看来，俄乌冲突影响了一系列工业品供应前景和价格预测，加快了商品价格上涨，也制约了海外央行操纵通胀的手段，进一步推升通胀预测，不过俄乌事件最终走向的明朗以及全球需求的快速转弱都可能逆转当前的商品价格行情趋势，人们估计俄乌冲突在3月内就会迎来初步的结局。

针对A股本身，最近销售市场流动性相对稳定，压迫显著弱于春节前后，意见坚守稳增长主线积极加仓，紧紧围绕“两个低位”再次布局。明日股市行情分析预测最新

海通证券(06837)：销售市场有望逐步转强，成长风格更优

政府工作报告提出5.5%左右的增长目的，意味着稳增长现行政策将再次推进，效果已有所显现。报告中兼顾了调结构、保民生，科技创新是调结构关键，扶老育幼是保民生着力点。明日股市行情分析预测最新销售市场有望逐步转强，成长风格更优，如低碳经济发展中的光伏风电、数字经济发展中的云计算数据中心。

国泰君安(601211)证券：惊蛰后，仍需春捂

惊蛰一声雷，万物复苏生，此次政府工作报告密集释放积极信号，分子端将加快发力，销售市场暖意渐浓。明日股市行情分析预测最新但分母端负面扰动仍是销售市场中期约束，限制了回升幅度，勿忘春捂。

从此次政府工作报告看来，积极信号释放密集，一方面抬升分子端预测信念，另一方面分母端亦缓解前期销售市场隐忧。1)稳增长现行政策利剑出鞘，抬升分子端预测信念。当前短期经济发展压迫之下，实现5.5%的增长目的一定“爬坡过坎”，需要基建、地产、消费的多方配合。因此此次现行政策稳增长态度更加鲜亮，报告提出“面对新的下滑压迫，要把稳增长放在更加突出的位置”以及“及时动用储备现行政策工具，确保经济发展平稳运作”。此外，此次报告提出“发挥货币现行政策工具的总量和结构双重功能，为实体经济发展提供更有力支持”，往后看跨周期和逆周期宏观调控现行政策将进一步强化，为经济发展稳增长提供有力支撑。2)防范化解重大风险，缓解前期销售市场隐忧。此次报告关于房地产(512200)表述连续了此前中心经济发展工作会议的基调，同时亦未提及房产税相关问题，幸免对居民需求端产生扰动，地产消极预测修复。此外报告还提出“设立金融稳定保障基金，运用销售市场化、法治化方式化解风险隐患”，进一步缓解前期销售市场对地产信用风险的隐忧。

基建之外，还有消费。关于基建，此次政府工作报告中财政局发力意图突出，基建投资估计将延续发力。基建之外还应加大对消费投资机会的重视，此次报告提出“多渠道促进居民增收，完善收入分配制度，提升消费能力”，同时亦提及绿色智能家电下乡和以旧换新等。明日股市行情分析预测最新行业配置：1)消费：农林牧渔(生猪)/家电/社服；2)基建：煤炭/钢铁/交运/建筑/化工/机械；3)金融：券商/银行；4)消费电子。

华泰证券(601688)：关心十个增量表述行业

今年政府工作报告与去年底中心经济发展工作会议高度一致，面对“需求收缩、供给冲击、预测转弱”三重压迫，高基数上的中高速增长体现主动作为，提升财政局现行政策效能、发挥货币现行政策工具“总量和结构双重功能”。连续“稳增长”和“现行政策纠偏”的基调不变，重视基建和消费两大抓手，统筹能耗强度目的，切实把投资关键作用发挥出来。明日股市行情分析预测最新产业现行政策紧紧围绕制造业、数字经济发展和安全进展部署。

仅考虑这次政府工作报告的增量信息，意见关心：原材料、关键零部件(机床、汽车等)、5G、智慧城市、集成电路、人工智能(161631)、大型风光电基地、电网、水治理及地下管廊、绿色智能家电等行业的现行政策驱动机会。

中金公司(03908)：“两会”部署稳增长方向

展望后势，人们认为仍需紧密关心俄乌局势等外场环境对国内销售市场影响，区域风险升温可能使得中国“稳增长”面临更加复杂的局面，可能使得中国稳增长更为紧迫，但假如地缘风险不显著超出预测，对A股后势表现不必过于担忧。人们最近强调今年上半年销售市场将依次经历“现行政策底、心绪底、增长底”，当前现行政策底已经相对明确，周末“两会”期间的政府工作报告在相关现行政策的具体方向和力度上做进一步明确，包含新一轮的减税降费、扩大有效投资、落实企业纾困、稳就业保民生促消费等等；“心绪底”也有望逐步确认，后续需要综合考量国内稳增长现行政策逐步落地以及外场风险因素影响；“增长底”在稳增长现行政策的作用下，也可能在一季度到二季度左右逐步隐藏。从结构上看，人们认为成长股在前期的大幅回调中风险已经有所释放，逐步在进入“逢低吸纳”的阶段；“稳增长”版块波动加大，但后续可能仍有表现空间。明日股市行情分析预测最新总体来说，销售市场风格相比前期“稳增长”跑赢，有可能逐步向相对均衡的阶段过渡。

当前关心三个方向：1)现行政策发力潜在有支持的领域，包含基建、地产稳需求相关产业链(建材、建筑、家电、家居等)、券商金融等；2)2021年已经有所调整、估值已经不高、中长期前景仍然明朗的中下游消费，自下而上择股，包含家电、轻工家居、汽车及零部件、互联网、农林牧渔、医药等；3)制造成长版块，包含新能源汽车、新能源及科技硬件半导体材料(512480)等，风险已经有所释放，后续可能进入逢低吸纳阶段。

兴业证券：坚持“稳增长”+“小高新”，“哑铃型”配置

坚持“稳增长”+“小高新”，“哑铃型”配置。“两会”释放明确的“稳增长”信号，将稳固销售市场风险偏好。3月仍处于波动整固期，观看三个重大变量。1、3月16日美联储议息会议召开在即。短期通胀、地缘政治压迫下3月美联储加息已是可能率事件，鲍威尔更表达将在会议上确定缩表进度。2、3月中下旬，一方面，热门赛道景气度指标，如新能源车(501057)销量、一季报前瞻等数据将继续公布，将成为景气确认的重大信号。另一方面，国内1-2月经济发展、金融数据也将公布，并成为销售市场推断前期“稳增长”效果以及预判后续现行政策节奏和力度的重大依据。3、俄乌冲突进展以及油价等大宗商品(161715)价格行情也将扰动。结构上，“稳增长”是阶段性亮点。明日股市行情分析预测最新科技成长跌深反弹后，需要等待更多景气和盈利信号的验证，二季度或迎来主线回归。“两会”进一步释放“稳增长”信号下，地产、基建、银行等“稳增长”版块估值有望再次修复。俄乌冲突下，石油石化、煤炭等大宗品涨价预测进一步强化。

稳增长“+”小高新“，”哑铃型“配置：一方面，受益于”稳增长“和涨价预测的金融地产(512640)、石油石化、煤炭等版块；另一方面，再次在调整较多的医药、计算机(512720)、”新半军“中自下而上寻觅符合”小高新特征的标的。长期，再次聚焦科技创新的五大方向。1)新能源(新能源汽车、光伏、风电、特高压等)，2)新一代信息通信技术(人工智能(161631)、大数据、云计算、5G等)，3)高端制造(161037)(智能数控机床、机器人(300024)(10.140， -0.06， -0.59%)、先进轨交装备等)，4)生物医药(512290)(创新药、CXO、医疗器械和诊断设备等)，5)军工(导弹设备、军工电子元器件、空间站、航天飞机等)。

招商证券(06099)：关心地产基建稳增长产业链，光伏风电等版块投资机会

总体看来，此次政府工作报告符合预测，和去年年底召开的中心经济发展工作会议基调基础一致，相比2020年和2021年工作重心有所变化。明日股市行情分析预测最新总体经济发展增速目的5.5%，位于销售市场预测上限，工作报告里面提到“各地区各部门要切实担负起稳定经济发展的责任，积极推出有利于经济发展稳定的现行政策”，传递出较大的稳增长决定，从三驾马车看来，扩投资是稳增长的关键发力点综合政府工作报告中透露出的信号。

推选关心地产基建稳增长产业链，数字经济发展、工业互联网等新基建领域以及高端设备、原材料、新型储能、光伏、风电等版块的投资机会。

广发证券(01776)：A股仍需“慎思笃行”，“稳增进步化论”是不确定中确定性

“两会”报告释放了更清楚的信号，高质量稳增长得到进一步明确。明日股市行情分析预测最新《政府工作报告》看来：1.设GDP增速5.5%左右目的，“稳增长”总基调放在突出位置；2.着重强调“安全”防风险诉求(粮食安全/能源安全/金融安全)；3.创新驱动战略强调壮大基础(原材料、关键零部件等供应链稳定/数字基建)；4.扩内需战略于消费端强调新能源汽车/绿色智能家电，传统基建端为燃气管网/地下管廊；5.双碳“现行政策优先强调能源保供(煤炭清洁化转型/大型风光基地/新能源消纳电网体系)；7.地产基调为房住不炒、因城施策，增量点在”商品房销售市场。

A股仍需“慎思笃行”，“稳增进步化论”是不确定中确实定性。全球滞胀+收紧的组合遭遇俄乌地缘风险，在“慎思笃行”—外部不确定“海外滞胀”与内部新布局“中国高质量稳增长”的环境下，意见紧紧围绕“稳增进步化论”运用低PEG策略，再次重视地缘风险加持通胀线索：1.“供需缺口”通胀逻辑受益的资源/材料(煤炭/铝/钾肥)；2.“旧式”稳增长仍会承载“稳定器”作用(地产/建材/煤化工)；3. “新式”稳增长关心“两会”着墨增加及PEG合意方向(数字经济发展/光伏)。

财通证券(601108)：大金融的新一轮上攻

2022政府工作报告颁布，“大金融”有望开启新一轮上攻。政府工作报告针对整个全年经济发展指导意义较为明确的是GDP增速定在了5.5%，这个数字基础上是投资者普遍预测的上限。人们认为后续将会有更大的现行政策力度支持，3月、4月，乃至5月，有望成为继去年12月份经济发展工作会议后，又一次现行政策密集颁布期。明日股市行情分析预测最新只有更大的力度，更大的支持，更大的维稳，人们将有望看到5.5%目的实现的更大可能性。

“大金融”行情演绎将从两个角度入手。3月份，处在经济发展数据、金融数据、现行政策颁布的交叉期，在这过程中，数据的好坏，将拆开盲盒，展示出当前经济发展情况较为真实的一面。当然针对数据投资者会有不同的解读和明白，总体看来，假如数据好，那么“大金融”将从预测转向数据验证的行情阶段演绎，具备基础面支撑的上涨，将更加顺畅。假如数据不好，那么面对5.5%左右的GDP目的，销售市场将预测和期望更多的“稳增长”现行政策措施，针对“大金融”行情的演绎将重复经济发展工作会议后的预测发酵阶段。在此过程中，度过了经济发展数据的盲盒阶段，销售市场将进入宏观层面高频经济发展数据、微观层面上市公司的一季报交叉验证期，大金融行情在预测和基础面双向促进下，演绎有望超出销售市场预测。

投资意见：增配“大金融”(地产链、银行)的主线，成长可关心数字经济发展之云相关、光伏和风电的机会。明日股市行情分析预测最新

东兴证券(601198)：“两会”后沪深指数有70%概率上涨，爱惜短期回暖窗口

历史经验看来，“两会”对销售市场的短期提振效应突出。统计2002年以来“两会”以后A股大盘的表现，上证综指在“两会”1个月后上涨概率为70%；创业板(159915)指影响更短期，次周、次两周后上涨概率分别72%、82%。假如是在重大经济发展数据全方位下滑期间，“两会”之后的上证综指、创业板(159915)指会隐藏全方位上涨(2008年、2014年、2015年、2018年)。而假如剔除掉这些期间之后，其余样本中销售市场上涨概率基础低于50%。明日股市行情分析预测最新由此可见在经济发展基础面更差的时期，销售市场对现行政策预测更加敏感，“两会”对销售市场心绪的提振作用也更加突出。2021年下半年开端关键经济发展数据全方位下滑，即便最新的PMI数据也只是喜忧参半，当下仍处在基础面尚未企稳、股市微观流动性环境较差、俄乌冲击的多重阴霾之下，爱惜短时间内“两会”驱动销售市场心绪回暖的窗口期。

短期主题关心2022年“两会”的重点产业方向。通过对比2022年和2021年的政府工作报告，发觉：新提法产业包含：消费者服务(餐饮、住宿、零售、旅行)、专精特新及家政服务行业，边际力度变大的产业包含供应链、数字经济发展、家电、水利工程、能源基础设施、一带一路(502013)、碳中和(清洁能源基地)。