股票啦网 www.gupiaola.com 2022年02月12日报道：经济发展回暖

农历虎年开市后的第一周，在首日“开门红”行情后，三大股票指数在波动中分化加剧，展现沪强深弱布局。与此同时，销售市场投资风格也在悄然转变，一方面是部分金融、地产、基建等低估值股走强，另一方面是新能源、医药等热门赛道股回落明天股票行情大盘分析预测。后势A股大盘能否迎来春季行情呢？本专题通过大量数据梳理出虎年首周交易特征，并对八位机构首席经济发展学家及首席策略预测师进行深入采访，畅谈A股投资机会。

一季度经济发展行情有望超预测

八大首席畅谈节后投资机会

虎年春节以来，一系列先行指标释放出中国经济发展“暖意”，对A股大盘起到积极作用，粤开证券、东北证券(000686)、川财证券、招商证券(06099)、信达证券、浙商证券(601878)、宝新金融、前海开源基金等八大机构首席经济发展学家及首席策略预测师纷纷看好后势结构性机会，“稳增长”主线成为布局重点目的明天股票行情大盘分析预测。

随着稳增长现行政策逐步形成合力，针对今年一季度经济发展行情将如何进展呢？

浙商证券(601878)首席经济发展学家李超表达：“PMI连续3个月处于景气水平，经济发展回暖、信贷企稳的前瞻信号已经隐藏，今年一季度经济发展表现将超出销售市场预测明天股票行情大盘分析预测。”

接受《证券日报》记者的采访的粤开证券钻研院首席策略预测师陈梦洁表达：“2022年经济发展面临需求收缩、供给冲击、预测转弱三重压迫。据國家统计局数据显示，1月份，官方制造业PMI为50.1%，环比回落0.2个百分点；非制造业PMI为51.1%，回落1.6个百分点，当前经济发展增速下滑压迫是关心的重点，‘稳增长’将是贯穿2022年全年主旋律。从全年运作角度看来，2022年库存周期估计将经历从被动补库存到主动去库存的阶段，对应到美林时钟和朱格拉周期今年处于双周期向下阶段。估计全年GDP增速将降至5字头，总需求有望重回内生增长，我国经济发展进展面临动能转型的挑战。”

持有相同观点的东北证券(000686)首席策略预测师邓利军对《证券日报》记者表达：“1月份高频和领先数据显示经济发展稳增长压迫依然较大，但在现行政策层密集表态以及货币和财政局协同发力过后，现行政策合力也正在凝聚，估计一季度经济发展将展现突出的前低后高特征明天股票行情大盘分析预测。随着1月份以来的地方两会继续召开，绝大多数省份2022年经济发展增长目的在5.5%以上，由此推断全国经济发展增长目的定在‘5.5%左右’的概率很高。”

“2022年全年‘稳增长’基调明确，估计财政局现行政策与货币现行政策将共同作用，对宏观经济发展构成基础支撑。”川财证券首席经济发展学家、钻研所所长陈雳对记者表达。“首先，PPI数据方面去年12月份同比上涨幅度开端隐藏回落，关键来自煤炭为代表的能源品保供稳价现行政策的落地履行，原材料价格回落所致，而从当前销售市场情况看来，最近全球有色原油价格仍然展现强劲上行行情，同时2021年PPI基数不高的背景下，PPI增速估计照旧将坚持相对高位。其次，CPI指数方面，一季度国内消费销售市场总体平稳，猪肉价格维持相对低位，汽油和柴油有所抬升，估计CPI方面平稳增长。其三，PMI方面，国内专项债发行节奏加快，同时春季多地将迎来项目开工，将对PMI数据构成基础支撑，估计一季度照旧将维持在荣枯线之上。”

在经济发展数据预测向好的环境下，哪些行业能够成为销售市场的新热点？

陈雳表达，“稳增长”的现行政策基调对宏观经济发展构成了基础支撑，因此针对销售市场不必过度消极明天股票行情大盘分析预测。但在海外风险扰动下，意见更多从“现行政策端”和“利润端”两个角度进行布局：一是关心业绩良好、估值偏低、存有涨价预测的有色行业；二是关心现行政策催化的数字经济发展、电力、基建等方向。

信达证券首席策略预测师樊继拓表达，估计稳增长相关的低估值版块还将延续产生超额收益。总体看来，销售市场在上半年偏价值，下半年成长才有可能全方位回归。金融地产(512640)一般在经济发展下滑的中后段进可攻退可守，稳增长力度还会渐渐加强，可以延续超配到二季度。

张夏表达，低估值+洼地策略依然是今年核心策略。首先，受益稳增长且价格在高位，有进一步上行预测的周期种类是投资首选明天股票行情大盘分析预测。其次，新基建，新能源基建和数字基建目前已经成为销售市场共识的稳增长重大抓手，而在2月份综合考虑业绩逻辑、事件催化和估值水平，意见可以关心新能源基建：光伏、风电、锂电池等；冬奥会是否会成为氢能应用的催化剂值得关心，数字基建关心通信类低估值种类。

陈梦洁认为，从本周销售市场表现看来，后势可以布局“增长主线+困境反转”两条主线。一是，稳增长仍将是最近的配置主线。目前我国经济发展正处于“稳增长动员与货币宽松加码后、稳增长现行政策实施显效与经济发展底前”的阶段，最近高层反复提及财政局现行政策要提前发力、适度超前开展基础设施投资等表述，因此稳增长仍将是最近的配置主线，意见关心基建与地产链条的建材、家电、地产等行业，后续稳增长显效阶段关心相对盈利增速占优的能源转型、高端制造(161037)、数字经济发展等方向。二是，全球经济发展活动逐步摆脱疫情阴霾，关心“困境反转”版块。随着疫苗接种率提高，疫情对经济发展的冲击在边际下降，全球供给冲击和产业链可能逐步修复，受疫情影响以及供应链受阻等因素影响的版块有望迎来困境反转，叠加2022年PPI-CPI剪刀差延续收窄行情趋势，有利于相关版块盈利能力的修复提升，意见关心农牧、交运、大金融、家电等方向。

三维度全方位剖析虎年首周行情　　

通过对虎年首周销售市场表现的详细剖析和观看，专家们普遍表达，可以从三维度对此轮沪深指数上涨进行预测解读明天股票行情大盘分析预测。首周开门红既与节前A股大盘的大幅回调、个别版块估值较低直接相关，又与2022年以来资金面重回富裕有关，当然也与春节期间外场销售市场变化和消息面的刺激不无关系。

首先，从估值角度预测，英大证券首席经济发展学家李大霄告知《证券日报》记者：“春节前，上证指数从3700点跌破3400点整数指数大关，经历了大幅调整。调整的速度较为快，调整的幅度较为大。很多行业版块指数和股票股价也隐藏了相当幅度的调整。我认为，春节后上证指数的上涨行情是以节前大幅调整为基础展开的。”

李大霄表达，本轮上涨具有由低估值版块驱动的特征。春节前A股大盘调整具有一个显著特征，即以高估值股票调整主导，而大金融、银行、地产、基建主导的低估值股票则在上涨明天股票行情大盘分析预测。总体而言，高估值赛道经历了突出调整，低估值赛道则涨势突出，从而促进了整个销售市场的上涨。

其次，流动性释放是促进大盘指数上行的重大动力。2月10日，央行公布了1月份金融数据。1月份人民币贷款增加3.98万亿元，是单月统计高点。社会融资规模增量6.17万亿元，比上年同期多9842亿元。广义货币(M2)余额同比增长9.8%。

李大霄表达：“‘稳字当头、稳中求进’是今年主基调，央行态度相当明确，國家发改委也表达有能力稳定经济发展，8个省市公布15.6万亿元的投资清单明天股票行情大盘分析预测。从2022年年初起，社会融资规模和M2增速均有所回升，加上降息等操作，由此可见央行正逐步打开现行政策工具箱，态度非常积极。”

宝新金融首席经济发展学家郑磊也从流动性角度对本轮行情进行熟悉读。他对《证券日报》记者说：“2022年，國家启动对基建领域的投入较往年更早，今年1月份的社融数据也反映出大量资金正进入全国各地的重点项目。春节前，部分机构已预测到这一情况并提前建仓。分行业看，建筑点缀、钢铁、公用事业和有色金属(512400)等行业指数上涨幅度靠前也与此相关。银行指数的上涨受益于一季度宽松的货币环境，估值修复以及具备防守稳健性。”

安爵资产董事长刘岩对《证券日报》记者说：“上证指数上涨关键是销售市场对‘稳增长’现行政策认知的趋同，目前销售市场聚合看好基建方向，因此大基建上下游产业链都开端有所表现明天股票行情大盘分析预测。”

从资金面角度预测，针对本周北向资金的延续净流入，中南财经政法大学数字经济发展钻研院履行院长、教授盘和林告知《证券日报》记者：“外资的延续净流入是受到中国经济发展基础面的激励，人民币汇率坚挺以及宏观经济发展数据良好的影响。”郑磊说：“北向资金在春节前的大部分时间为净流入反映了外资的预测与销售市场节奏基础一致。”

“通常春节前资金面最紧，过了农历年关之后，通常会有资金回流，促成销售市场上行。过年前，各个单位都要发奖金，农民工也要结算工资，兑付问题突出，资金面自然紧张。节后资金回流必定带来资金面的阶段性宽松，销售市场表现转好明天股票行情大盘分析预测。”李大霄说。

第三，从A股受到外场销售市场的影响和消息面角度看，盘和林说：“上证指数的权重股大部分聚合在行业上游，资源型企业较多，而国际大宗商品(161715)和全球通胀在上行周期，所以资源型上市公司特别是能源上市公司业绩改善有利于A股走强。”李大霄表达，在春节期间，国际油价突破90美元/桶大关，这与春节后周期类行业，如石油石化、煤炭、建筑材料等行业指数的走强具有肯定关联。

私募排排网基金经理助理刘寸心对《证券日报》记者说：“春节前，受避险过年、俄乌冲突等因素影响，投资者过度恐慌的心绪得到释放，节后开端回归理性，上证指数上演了一轮反弹修复行情。”盘和林也表达，“全国两会召开在即，投资者预测拉动内需现行政策活龙活现明天股票行情大盘分析预测。所以建筑点缀、公用事业等行业指数上涨，反映出投资者对现行政策面利好的期望。”

低估值蓝筹股受资金追捧

北向资金期间净买入额超100亿元

春节后首个交易日，A股大盘迎来虎年“开门红”，三大指数整体收涨，可是，此后指数渐渐隐藏分化。回首虎年首周的销售市场表现，总体展现“沪强深弱”的销售市场布局。具体看来，2月7日至2月11日，上证指数期间累计上涨3.02%，报3462.95点，深证成指期间累计下挫0.78%，报13224.38点，创业板(159915)指期间累计下挫5.59%，报2746.38点；从本周的上涨天数看来，上证指数有4个交易日连续实现上涨，深证成指和创业板(159915)指仅节后首日实现上涨明天股票行情大盘分析预测。此外，本周两市合计日成交额均低于1万亿元。

北上资金方面，本周有4个交易日呈净买入态势，本周合计净买入额为107.44亿元，其中，沪股通期间净流入173.54亿元，深股通净流出66.10亿元。

两融方面，截至2月10日，沪深两市两融余额为17213.52亿元，较1月末增长81.41亿元，其中，融资余额为16241.58亿元，较1月末增加38.73亿元；融券余额971.94亿元，较1月末增加42.68亿元，计算机(512720)、电力设备、建筑点缀等版块获得融资客加仓额均超10亿元明天股票行情大盘分析预测。

行业方面，从申万一级行业看来，有25个行业期间实现上涨，煤炭行业上涨幅度居首，高达13.86%，石油石化(7.98%)、建筑点缀(7.85%)、建筑材料(7.02%)等3个行业期间累计上涨幅度也位靠前列，电力设备期间隐藏较大回调，累计下挫8.18%，电子和医药生物分别下挫3.32%和2.73%。值得关心的是，石油石化、建筑材料、非银金融等3个行业在虎年首周的5个交易日均连续实现上涨。

如何看待春节后的销售市场风格转换？前海开源首席经济发展学家杨德龙对《证券日报》记者表达，节后势场风格发生了切换，低估值蓝筹股受到资金追捧，而部分成长股大幅下挫。这是因为前期成长股暴涨，低估值的蓝筹股像银行、地产等已寂静多年，严峻落后于这些成长股。由于当前现行政策目的聚焦稳增长，发改委也颁布一系列措施，今年基建投资会进一步加快，对相关版块形成肯定利好。在地产调控方面，针对没有触碰三道红线的房企增加了信贷投放，起到稳定销售市场信念的作用，引发银行和地产版块的反弹明天股票行情大盘分析预测。不过，这也仅是反弹，估计将来房企会隐藏较为大的分化。

招商证券(06099)首席策略预测师张夏告知《证券日报》记者：“在销售市场快速下挫后，消极心绪有所释放：一方面进入业绩真空期；另一方面‘两会’将在3月4日召开，销售市场针对‘稳增长’会有新的预测。2月份至3月份，不排解央行货币现行政策进一步宽松的可能。因此，销售市场有望紧紧围绕新旧基建的稳增长预测和独立景气方向隐藏局部反弹。历史看来，美国加息背景下资金流出压迫依然是影响A股大盘的负面因素之一；而1月份的债券发行数据和地产高频交易显示，融资需求仍未突出回升，一季度业绩下滑压迫照旧较大。因此，销售市场在反弹后仍将再次筑底，等待新的拐点信号。”

股票方面，本周有2983只股票实现上涨，占A股总数的比例超六成，其中，恒宝股份(002104)、元隆雅图(002878)、汇通集团、浙江建投、保利联合等5只股票期间累计上涨幅度均超60%，表现出色明天股票行情大盘分析预测。

新股方面，虎年首周有3只股票登陆A股大盘，上市首日全体实现上涨，其中，亚信安全登陆上交所科创板，上市首日涨27.53%。